56
Таблица 9
Анализ эффективности использования оборотных средств
ООО «ДСК»
Показатели
2016
2017
2018
Изменение
2018/2016
+/-
%
Выручка, тыс. руб.
6148055
50907226
41140
-
610691
5
-99,33
Среднегодовое значение
оборотных активов, тыс. руб.
5139430
5290259
5305733
166303
3,24
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
активов, об.
1,20
9,62
0,01
-1,19
-99,17
Период обращения оборотных
активов, дн.
304,17
37,94
36500
36195,
83
11899
,87
Себестоимость, тыс. руб.
6134557
50717171
44033
-
609052
4
-99,28
Среднегодовое значение
запасов, тыс. руб.
4
4
1
-3
-75,00
Коэффициент
оборачиваемости запасов, об.
1533639,
25
12679292,
75
44033
-
148960
6,25
-97,13
Период обращения запасов,
дн.
0,0024
0,00003
0,0083
0,0059
245,8
3
Среднегодовое значение
дебиторской задолженности,
тыс. руб.
220698
263856
458274
237576
107,6
5
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской
задолженности, об.
27,86
192,94
0,09
-27,77
-99,68
Период обращения
дебиторской задолженности,
дн.
13,10
1,89
4055,56
4042,4
6
30858
,47
Среднегодовое значение
кредиторской задолженности,
тыс. руб.
634955
686566
258705
-
376250
-59,26
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской задолженности,
об.
9,66
73,87
0,17
-9,49
-98,24
Период обращения
кредиторской задолженности,
дн.
37,79
4,94
2147,06
2109,2
7
5581,
55
Операционный цикл
13,1024
1,89003
4055,568
3
4042,4
659
30852
,87
Финансовый цикл
-24,6876
-3,04997
1908,508
3
1933,1
959
7830,
64
57
Коэффициент оборачиваемости запасов ООО «ДСК» в 2018 г. имеет
значение – 44033, за 2 года он упал на 1489606,25 оборотов или 97,13%, причем
основное замедление обращения запасов пришлось на 2018 год благодаря
резкому снижению выручки. В итоге период обращения запасов увеличился на
0,0059 дней или 245,83%, что, учитывая наличие запасов, а также сферу
деятельности компании, следует признать приемлемым значением. Но все же
результаты расчетов характеризуют наличие отрицательной тенденции
ускорения обращения запасов.
Динамика коэффициента обращения дебиторской задолженности ООО
«ДСК» была аналогичной, за 3 года коэффициент снизился на 27,77 оборотов
или 99,68%. В итоге период погашения дебиторской задолженности возрос на
4042,46 дней, достигнув 4055,56 дней, что является отрицательной динамикой.
Дополнительно в таблице представлено значение оборачиваемости
кредиторской задолженности ООО «ДСК», которое за анализируемый период
снизилось на 9,49 оборота или 98,24%, а период погашения ее вырос с 37,79 до
2147,06 дней, что связано с некоторыми изменениями во взаиморасчетах с
контрагентами.
Операционный цикл составлял в период 2016-2018 гг. от 13,1024 до
4055,5683 дней, показав снижение в 2017 году и резкий прирост в 2018 году. В
целом за 3 года достигнуто увеличение на 4042,4659 дней или 30852,87%, что
является отрицательной тенденций в деятельности организации. Возможности
дальнейшего сокращения операционного цикла кроятся в проведении
оптимизации величины запасов, а также в ускорении погашения счетов
дебиторами.
Значение финансового цикла в период 2016-2017 гг. имеет отрицательное
значение, а в 2018 г. наблюдается увеличение до 1908,5083 дней. Чтобы не
допустить дальнейшего роста финансового цикла необходимо помимо
указанных выше мер для сокращения операционного цикла также осуществлять
мероприятия, направленные на стабилизацию погашения кредиторской
задолженности. Конечно, только в том случае, если условия ее формирования в
58
части расчетов в соответствии с заключенными договорами выгодны
предприятию.
Проанализируем относительные показатели финансовых результатов –
рентабельности для ООО «ДСК» (табл. 10).
Таблица 10
Анализ показателей рентабельности ООО «ДСК»
Показатели
2016
2017
2018
Изменение
Рентабельность собственного
капитала
38,06
26,26
17,49
-20,57
Рентабельность имущества
3,00
2,75
2,26
-0,74
Рентабельность оборотных
активов
3,00
2,75
2,27
-0,73
Рентабельность продаж
0,22
0,37
-7,03
-7,25
На основании системы показателей можно сделать вывод о том, что в
ООО «ДСК» в 2018 г. снизилась рентабельность (уменьшились все показатели),
что говорит о снижении прибыльности и об ухудшении эффективности
хозяйственной деятельности компании.
2.2. Анализ платежеспособности предприятия ООО «ДСК»
Ликвидность баланса – это способность покрыть обязательства, активами
компании, при этом период трансформации их в денежные средства должен быть
меньше или равен сроку исполнения обязательств.
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «ДСК» представлен в
таблице 11, по результатам которого можно сделать вывод, что первое
соотношение в 2016-2018 гг. соблюдается, то есть, субъект хозяйствования
способен погасить наиболее срочную кредиторскую задолженность.
Второе неравенство не соблюдается: краткосрочные обязательства (П2)
ООО «ДСК» превышают быстро реализуемые активы (А2) в течение всех трех
исследуемых лет, что говорит о неспособности фирмы расплатиться по текущим
обязательствам.
59
Таблица 11
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «ДСК»
Пок
аза
-
тел
и
акт
ива
бал
анс
а
Значение
активов, тыс.
руб.
Пок
аза
-
тел
и
пас
сив
а
бал
анс
а
Значение
пассивов, тыс.
руб.
Платежный
излишек или
недостаток
Процент
покрытия
обязательств
201
6
201
7
201
8
201
6
201
7
201
8
201
6
201
7
201
8
20
16
20
17
20
18
А1
513
896
9
452
132
3
469
458
9
П1
116
997
2
203
160
314
250
396
899
7
431
816
3
438
033
9
43
9,2
4
222
5,5
0
163
5,3
1
А2
198
988
328
724
587
823
П2
383
255
4
279
563
2
446
415
4
-
363
356
6
-
246
690
8
-
437
633
1
5,1
9
11,
76
13,
17
А3
143
985
248
529
230
478
П3
0
148
564
3
0
143
985
-
123
711
4
230
478
-
16,
73
-
А4
254
4
135
00
134
81
П4
481
960
627
764
1
747
967
-
479
416
-
626
414
1
-
734
486
0,5
3
0,2
2
1,8
0
Бал
анс
548
448
6
511
207
6
552
637
1
Бал
анс
548
448
6
511
207
6
552
637
1
-
-
-
-
-
-
Третье неравенство соблюдается в 2016 и 2018 гг., что позитивно
характеризует ликвидность ООО «ДСК» на перспективу.
Четвертое неравенство соблюдается в 2016-2018 гг. и показывает, что
собственных средств ООО «ДСК» достаточно и для формирования
внеоборотных активов, и для частичного покрытия потребности в оборотных
активах.
Итак, ООО «ДСК» имеет неликвидный баланс по показателям А2 и П2, т.
к. нет возможности полностью покрыть быстро реализуемые активы (имеется
платежный недостаток).
Комплексную оценку ликвидности платежного баланса отражает
коэффициент ликвидности баланса, который рассчитывается по формуле:
60
F =
, (2.1)
где а1, а2, а3 – весовые коэффициенты, учитывающие значимость данной
группы с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (а1
= 1, а2 = 0,5, а3 = 0,3).
F2016=
=
=
=1,71
F2017=
=
=
=
=2,33
F2018=
=
=
=
=1,99
Итак, в 2018 г. по сравнению с 2016 г. ликвидность баланса ООО «ДСК»
повысилась. Однако по сравнению с 2017 г. – снизилась.
Рассчитаем финансовые коэффициенты ликвидности для ООО «ДСК» за
2016-2018 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля
краткосрочных долговых обязательств будет покрыта за счет денежных средств
и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. абсолютно
ликвидными активами. Для российских компаний нормативное значение
коэффициента находится в пределах 0,2-0,35. Рассчитывается по формуле:
К
ал
=
(2.2)
К
ал
2016 =
= 1,03
К
ал
2017 =
= 1,51
К
ал
2018 =
= 0,98
В ООО «ДСК» в 2016-2018 гг. значение коэффициента абсолютной
ликвидности значительно превышает нормативное значение, что говорит о
61
нерациональной структуре капитала: слишком высокая доля неработающих
активов в виде наличных денег и средств на счетах.
Коэффициент текущей ликвидности показывает отношение
высоколиквидных активов, быстрореализуемых активов и медленно
конвертируемых к наиболее срочным обязательствам и среднесрочным
обязательствам. Для российских предприятий рекомендуемое значение
коэффициента 0,8-1,0. Общая формула расчета коэффициента:
К
тл
=
(2.3)
К
тл
2016 =
= 1,06
К
тл
2017 =
= 1,59
К
тл
2018 =
= 1,03
В ООО «ДСК» в 2016-2018 гг. значение показателя было выше
нормативного, что говорит о том, что в компании недостаточно активно
используются оборотные активы.
Коэффициент покрытия способность компании погашать текущие
(краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Этот
показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке.
Нормативное значение коэффициента покрытия – 2, что означает, что на каждый
рубль краткосрочных обязательств предприятия приходится не менее 2-х рублей
ликвидных средств, в противном случае экономический субъект окажется под
угрозой банкротства. Рассчитывается по формуле:
К
п
=
(2.4)
К
п
2016 =
= 1,10
62
К
п
2017 =
= 1,70
К
п
2018 =
= 1,15
В ООО «ДСК» значение коэффициента покрытия в 2016-2018 гг. ниже
нормативного значения. В 2017 г. по сравнению с 2016 г. коэффициент
увеличился, но так и не достиг нормы, а в 2018 г. коэффициент снова
уменьшился, что говорит о возможной угрозе банкротства ООО «ДСК».
Коэффициент общей платежеспособности – это показатель, который
оценивает возможность компании оплачивать свои обязательства. Нормативное
значение коэффициента ≥ 2. Рассчитывается по формуле:
К
оп
= 1 +
(2.5)
К
оп
2016 = 1 +
= 1,10
К
оп
2017 = 1 +
= 1,14
К
оп
2018 = 1 +
= 1,16
Коэффициент общей платежеспособности ООО «ДСК» в 2016-2018 гг.
ниже нормы, т.е. компания не способна покрыть все свои обязательства всеми
своими активами.
Сведем рассчитанные финансовые коэффициенты ликвидности и
платежеспособности для ООО «ДСК» за 2016-2018 гг. в таблицу 12.
Таблица 12
Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «ДСК»
Показатели
2016
2017
2018
Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности
1,03
1,51
0,98
-0,05
Коэффициент текущей ликвидности
1,06
1,59
1,03
-0,03
Коэффициент покрытия
1,10
1,70
1,15
0,05
Коэффициент общей платежеспособности
1,10
1,14
1,16
0,06
В целом можно сделать вывод, что у ООО «ДСК» достаточно низкий
уровень платежеспособности, и требуются мероприятия по его повышению.
63
2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «ДСК»
Финансовая устойчивость фирмы выражается через такое состояние
финансовых ресурсов, которое в состоянии обеспечить дальнейшее успешное
развитие организации за счет собственных и заемных средств, сохраняя при этом
кредитоспособность и платежеспособность при минимальных рисках.
Анализ финансовой устойчивости ООО «ДСК» представлен в табл. 13.
Таблица 13
Анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «ДСК»
№
п/п
Показатели
Значение показателя, тыс.
руб.
Изменения за
период, тыс.
руб.
2016
2017
2018
2017-
2016
2018-
2017
1
Источники
собственных
средств
481960
627641
747967
145681
120326
2
Основные средства
и иные
внеоборотные
активы
2544
13500
13481
10956
-19
3
Наличие собств.
оборотных средств
479416
614141
734486
134725
120345
4
Долгосрочные
кредиты и займы
0
1485643
0
1485643
-
1485643
5
Наличие
собственных и
долгосрочных
заемных
источников средств
для формирования
запасов
479416
209984
734486
1620368
524502
6
Краткосрочные
кредиты и займы
5002526
2998792
4778404
-
2003734
179612
7
Общая величина
основных
источников средств
для формирования
запасов
5481942
3208776
4852890
-
2273166
1644114
8
Общая величина
запасов
7
1
1
-6
0
9
Излишек (+),
недостаток (–)
собственных
оборотных средств
479409
614140
734485
134731
120345
64
Продолжение таблицы 13
№
п/
п
Показатели
Значение показателя, тыс. руб.
Изменения за
период, тыс.
руб.
2016
2017
2018
2017-
2016
2018-
2017
10
Излишек (+),
недостаток
(–)
собственных
оборотных и
долгосрочны
х заемных
средств для
формировани
я запасов
479409
209983
734485
-
269426
120345
11
Излишек (+),
недостаток
(–) общей
величины
основных
источников
средств для
формировани
я запасов
5481935
3208775
4852889
-
227316
0
164411
4
12
Тип
финансовой
устойчивости
(1; 1; 1;)
Абсолютная
финансовая
устойчивост
ь
(1; 1; 1;)
Абсолютная
финансовая
устойчивост
ь
(1; 1; 1;)
Абсолютная
финансовая
устойчивост
ь
Согласно данным таблицы, величина запасов ООО «ДСК» за 2016-2017 г.
уменьшилась на 6 тыс. руб., а за 2017-2018 г. показатель не изменился. В 2016-
2018 г. величина запасов покрывается за счет собственных оборотных средств.
Величина собственных и долгосрочных заемных источников за 2016-2017
г. увеличилась на 1620368 тыс. руб., а за 2017-2018 г. – еще на 524502 тыс. руб.
Это связано с увеличение величины собственных оборотных средств.
Общая величина основных источников средств для формирования
запасов и затрат за 2016-2017 г. уменьшилась на 2273166 тыс. руб., а за 2017-
2018 г. увеличилась на 1644114 тыс. руб.
Определение типа финансовой устойчивости организации
осуществляется на основе трехфакторной модели (М), которая формируется при
помощи трех показателей:
65
1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (± E
с
);
2) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и
долгосрочных заемных средств для формирования запасов (± E
T
);
3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
средств для формирования запасов (± E
i
).
М = (E
с
; E
T
; E
i
).
Если по соответствующему показателю возникает излишек средств, то в
трехкомпонентном показателе на его месте проставляется 1, если недостаток – 0.
Существует четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость – М = (1; 1; 1).
2. Нормальная финансовая устойчивость – М = (0; 1; 1).
3. Неустойчивое финансовое положение – М = (0; 0 1).
4. Критическое финансовое положение – М = (0; 0; 0).
Из полученных результатов видно, что в 2016-2018 гг. предприятие ООО
«ДСК» обладало абсолютной финансовой устойчивостью. За все 3 года по всем
трем вышеназванным показателям возникал излишек средств, что говорит о том,
что у ООО «ДСК» высокий уровень платежеспособности, оно не зависит от
внешних кредиторов (заимодавцев).
Таким образом, исходя из проведенного анализа, можно сделать вывод об
устойчивом финансовом состоянии ООО «ДСК».
Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости
оборотных средств ООО «ДСК» за 2016-2018 гг.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает
финансовую устойчивость и отражает долю собственных средств, используемых
для финансирования деятельности предприятия. Нормативным для данного
коэффициента является значение 0,5. Рассчитывается по формуле:
К
м
=
(2.6)