15
информационных ресурсов и способов их организации.
Данные системы бухгалтерского учета и отчетности являются
единственным систематизированным информационным ресурсом. Значимость
отдельных элементов этого блока для анализа различна. Например, первичные
учетные документы (приходный кассовый ордер, товарно-транспортная
накладная и др.), а также регистры бухгалтерского учета (различные таблицы,
журналы, ведомости, предусмотренные системой бухгалтерского учета для
переноса в них сведений из первичных документов с целью их последующего
обобщения) не входят в число общедоступных документов; более того,
согласно ст. 10 Федерального закона «О бухгалтерском учете» содержание
регистров бухгалтерского учета и внутренней бухгалтерской отчетности
является коммерческой тайной. Поэтому перечисленные документы могут
использоваться лишь во внутреннем анализе.
На бухгалтерскую отчетность понятие коммерческой тайны не
распространяется, а коммерческие организации некоторых форм собственности
и видов бизнеса даже обязаны публиковать свою отчетность. Именно этим
обстоятельством определяется значимость бухгалтерской отчетности для
анализа.
Аналитические возможности форм бухгалтерской отчетности можно
кратко охарактеризовать следующим образом [20, с. 21-23]:
1. Бухгалтерский баланс является основой для оценки структуры и дина-
мики имущества и источников его формирования, а также анализа
рискованности организации, поскольку позволяет оценить степень
ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
2. Отчет о финансовых результатах является информационной основой
для анализа эффективности организации, в частности она позволяет оценить
структуру, качество и динамику прибыли организации, рентабельность продаж
и конкурентоспособность продукции, выпускаемой организацией.
3. Отчет об изменениях капитала позволяет анализировать собственный
капитал организации, причины его изменения, факторы увеличения и умень-
16
шения уставного капитала хозяйственных обществ. Данная форма содержит
также существенную информацию о чистых активах организации, что
позволяет анализировать их величину и соотношение с уставным капиталом
организации.
4. Отчет о движении денежных средств дает информацию для анализа
движения денежных потоков, их структуры; соотношения поступлений
денежных средств и выручки от реализации продукции, фиксируемой в отчете
о прибылях и убытках. На основании отчета о движении денежных средств
можно оценить результат по текущей, инвестиционной и финансовой
деятельности. Отчет о движении денежных средств также содержит
информацию о платежах в бюджет и государственные внебюджетные фонды,
что позволяет анализировать налоговую нагрузку.
5. Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках
содержат информацию, позволяющую более тщательно анализировать активы и
ресурсы организации. Существенный блок информации пояснений дает
возможность анализировать внеоборотные активы организации, их состав,
структуру, движение и состояние. На основе информации пояснений можно
анализировать структуру расходов организации по элементам, контролируе-
мость расходов, а также производительность и уровень оплаты труда (в связи с
отсутствием в «новых» формах отчетности информации о численности,
возможности этого анализа уменьшились).
В таблице 1 приведена характеристика информационного обеспечения
финансово-экономического анализа, по результатам которого принимаются
различные управленческие решения.
Учитывая такие важные свойства бухгалтерской отчетности, как
регулярность составления, известность ее основных показателей,
определенность алгоритмов и правил составления, наличие подтверждения
первичными документами можно сказать, что бухгалтерская (финансовая)
отчетность в условиях рынка становится практически единственно
достоверным средством коммуникации.
17
Таблица 1.
Информационное обеспечение финансово-экономического анализа
Вид экономического
анализа
Формы бухгалтерской отчетности
Анализ соответствия и
согласованности форм
бухгалтерской отчетности,
качества финансовой
отчетности
Все формы согласно приказу Минфина №66н
Экспресс-анализ организации
Все формы согласно приказу Минфина №66н
Анализ платежеспособности,
ликвидности и финансовой
устойчивости организации
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах
Анализ собственного капитала,
стоимости чистых активов
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах, отчет об изменениях капитала
Анализ заемного капитала
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах, пояснения к бухгалтерскому
балансу и отчету о финансовых результатах
Анализ дебиторской и
кредиторской задолженности
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах, пояснения к бухгалтерскому
балансу и отчету о финансовых результатах
Анализ прибыли и
рентабельности
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах
Анализ движения денежных
средств (прямой метод)
Отчет о движении денежных средств
Анализ движения денежных
средств (косвенный метод)
Бухгалтерский баланс
Анализ налоговой нагрузки
Отчет о финансовых результатах, отчет о
движении денежных средств
Анализ деловой активности
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах
Анализ внеоборотных активов
Бухгалтерский баланс, пояснения к
бухгалтерскому балансу и отчет о финансовых
результатах
Анализ основных средств
Бухгалтерский баланс, пояснения к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых
результатах
Анализ оборотных активов
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах
Анализ труда и заработной
платы
Отчет о финансовых результатах, пояснения к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых
результатах
Анализ финансовых вложений
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах, пояснения к бухгалтерскому
балансу и отчету о финансовых результатах
Анализ расходов организации и
ресурсоемкости продукции
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах, пояснения к бухгалтерскому
балансу и отчету о финансовых результатах
Маркетинговый анализ
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах
Анализ вероятности
банкротства
Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых
результатах
18
Окончание таблицы 1.
Вид экономического
анализа
Формы бухгалтерской отчетности
Анализ кредитоспособности
организации
Все формы согласно приказу Минфина №66н
Прогнозный анализ
Все формы согласно приказу Минфина №66н
Оценка стоимости организации
Все формы согласно приказу Минфина №66н
Кроме всего прочего достоверность данных отчетности предприятий
определенных форм собственности подтверждена независимыми экспертами
(аудиторами) и отчетность относится к документам, подлежащим хранению в
течение определенного и достаточно длительного срока, поэтому с ее помощью
можно получить представление о финансовой истории предприятия.
Анализируя формирование бухгалтерско-аналитической школы в
российской науке, прежде всего необходимо отметить, что ее основоположники
рассматривали проблемы развития экономического анализа и укрепления
средств финансового контроля как основу совершенствования не только
учетного, но и всего управленческого процесса в субъектах хозяйствования
разных уровней [17, с. 8].
Особенностью нынешнего этапа развития бухгалтерско-аналитической
школы является приоритетность использования данных бухгалтерско-
аналитической системы. В последних нормативных документах, регулирующих
основные направления развития бухгалтерского учета и отчетности,
подчеркивается, что их основная цель - предоставление качественной
информации конкретных пользователей как по субъектам управления, так и по
внешним пользователям. Требования к качеству информационно-
аналитического обеспечения, его прозрачности, надежности и полноты
становятся приоритетными при разработке всех направлений
совершенствования бухгалтерского учета, анализа и финансового контроля.
Повышение информационного содержания бухгалтерских
регистрационных документов становится решающим в развитии всех видов
бухгалтерского учета и контроля. И это, естественно, предполагает усиление
19
роли аналитических процедур путем подготовки конкретных выводов и
рекомендаций по реагированию на изменения, происходящие в производстве, к
проведению соответствующих регулирующих и корректирующих влияний.
Таким образом, характер бухгалтерского финансового обслуживания
приводит к тому, что необходимо обеспечить единство методологии всех
компонентов регистрационно-аналитического процесса, включая все виды
бухгалтерского учета, экономический анализ и финансовый контроль. И этот
вопрос может быть поднят значительно шире, поскольку все аспекты
совершенствования бухгалтерской и аналитико-контрольной деятельности
должны быть полностью согласованы с корпоративными требованиями,
предполагающими учет особенностей стратегии развития организации, ее
организационно-производственной и организационно-административной
структуры, а также корпоративной культуры.
Для финансового анализа с позиции внешнего пользователя
бухгалтерские отчеты являются единственным доступным источником
информации для анализа.
1.3 Структурно-логические методы анализа финансовой
устойчивости и платежеспособности
В оценке материальной стабильности организации нет никаких
номинальных подходов. Предмет управления определен критериями анализа
материальной стабильности организации в зависимости от преследуемых
целей. Цели и содержание финансового анализа довольно разные и чаще
определяются теми, кто будет использовать его результаты.
Безопасность запасов и расходов, а также сопоставление их с
источниками формирования и эффективное использование финансовых
ресурсов - существенная особенность материальной стабильности, тогда как
состоятельность действует как свое внешнее проявление. В то же время степень
безопасности запасов и расходов - причина этого или та степень
платежеспособности, для которой вычисление сделано для конкретной даты.
20
Поэтому платежеспособность может быть формой проявления финансовой
стабильности.
Денежная стабильность организации определена уровнем ее финансовой
независимости и уровнем ее состоятельности.
Анализ структуры пассивного из баланса позволяет устанавливать
причины денежной нестабильности организации, которая может привести к ее
банкротству. Это может быть как иррациональное использование акций
(источники собственных средств) организации и высокой доли источников
ссуды фондов (ссудный капитал) поднято для финансирования экономической
деятельности организации.
Собственные оборотные активы постоянно в распоряжении организации
и сформированы за счет собственных ресурсов (главным образом, за счет
прибыли). Заемные средства - кредиты и займы, кредиторская задолженность и
другие обязательства. Эффективная работа организации достигнута, если
максимальные результаты происходят за самые маленькие промежутки
времени. Минимизация стоимости достигнута, в первую очередь, оптимизацией
структуры источников формирования оборотных активов организации, т.е.
самой целесообразной комбинации обязательств ссуды и собственных средств.
Изучение методов анализа финансовой стабильности и
платежеспособности авторов определило, что все они основаны на
вертикальном и горизонтальном анализе индикаторов баланса и вычислении
коэффициентов ликвидности (платежеспособность) и финансовой стабильности
и также анализ абсолютных мер безопасности запасов и расходов с
источниками от формирования.
При этом автором данной работы отмечено, что при анализе типов
финансовой устойчивости авторы учебников по финансово-экономическому
анализу в общие источники средств не включают кредиторскую задолженность,
тогда как В.В.Ковалев включает.
Обобщив труды известных авторов (В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, В.Г.
Артеменко, А.Д. Шеремет, В.Г. Когденко, Г.Б. Поляк, О.В. Ефимова, Л.В.
21
Донцова, Н.А. Никифорова и др.) можно вывести следующий порядок анализа
финансовой устойчивости:
горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса;
анализ ликвидности (платежеспособности);
анализ типов и коэффициентов финансовой устойчивости;
анализ деловой активности.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его
обращаться в денежную форму без потери своей стоимости. Степень
ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение
которого эта трансформация может быть осуществлена.
По уровню ликвидности все активы предприятия подразделяются на
четыре группы в порядке убывания уровня ликвидности, как показано в
таблице 2.
Таблица 2.
Характеристика активов по уровню ликвидности
Группа активов
Состав статей баланса
Характеристика
уровня ликвидности
Наиболее ликвидные
активы (А1)
Денежные средства,
краткосрочные финансовые
вложения
Легко реализуемые
активы
Быстрореализуемые
активы (А2)
Дебиторская
задолженность, прочие
оборотные активы
Высоко ликвидные
активы
Медленно реализуемые
активы (А3)
Производственные запасы,
НДС
Ликвидные активы
Трудно реализуемые
активы (А4)
Внеоборотные активы
Неликвидные активы
Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить,
какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала,
сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных
заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано
за них предприятие.
Пассивы бухгалтерского баланса группируются по степени срочности их
оплаты и представлены в таблице 3.
22
Таблица 3.
Характеристика пассивов баланса по степени
срочности их оплаты
Группа пассивов
Состав статей баланса
Наиболее срочные обязательства
(П1)
Кредиторская задолженность
Краткосрочные обязательства
(П2)
Краткосрочные кредиты и займы, оценочные
обязательства, прочие краткосрочные
обязательства
Долгосрочные обязательства
(П3)
Долгосрочные обязательства
Собственный капитал и другие
постоянные пассивы (П4)
Капитал и резервы, доходы будущих
периодов
Ликвидность баланса определяется по существующим рациональным
балансовым пропорциям, соблюдение которых способствует денежной
устойчивости предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если абсолютные финансовые
показатели ликвидности соответствуют тенденциям согласно таблице 4.
Таблица 4.
Значения абсолютных финансовых показателей ликвидности
баланса
Показатель
Экономическое содержание
Формула
расчета
Значение
Разность наиболее
ликвидных активов
и наиболее
краткосрочных
обязательств
Сопоставление итогов первой
группы по активу и пассиву, т.е.
А1 и П1, отражает соотношение
текущих платежей и поступлений
А1-П1
≥ 0
Разность
быстрореализуемых
активов и
краткосрочных
обязательств
Сравнение итогов второй группы
по активу и пассиву, т.е. А2 и П2,
показывает тенденцию
увеличения или уменьшения
текущей ликвидности
А2 – П2
≥ 0
Разность медленно
реализуемых
активов и
долгосрочных
обязательств
Сопоставление итогов по активу и
пассиву для третьей группы, т.е.
А3 и П3, отражает соотношение
платежей и поступлений в
отдаленном будущем
А3 – П3
≥ 0
Разность
собственного
капитала и других
видов постоянных
активов
Означает, что собственных
средств должно быть достаточно
для покрытия потребности в
оборотных активах
П4 – А4
≥ 0
Коэффициенты ликвидности позволяют оценить денежное состояние
23
организации на краткосрочную перспективу, показывая степень
обеспеченности краткосрочных обязательств тем или иным набором ликвидных
активов [20, с. 65].
В практике финансового анализа существует три основные показателя
ликвидности.
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия;
англ. current ratio, CR) финансовый коэффициент, равный отношению
текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим
пассивам). Это наиболее общий и часто используемый показатель ликвидности.
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие
(краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем
показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.
Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение
наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой
практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли).
Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что
предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение
более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называют промежуточной
или срочной ликвидности; англ. quick ratio, QR) финансовый коэффициент,
равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным
обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит
бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но
в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так
как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех
оборотных средств. Коэффициент отражает способность компании погашать
свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией
продукции.
Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.
24
3. Коэффициент абсолютной ликвидности финансовый коэффициент,
равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных
служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей
ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и близкие к
ним по сути средства.
В отличие от двух приведенных выше, данный коэффициент не нашел
широкого распространения на западе. Согласно российским нормативным
актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.
Понятие платёжеспособность тесно связано с показателями
кредитоспособности и ликвидности. Платежеспособность это возможность
предприятия вовремя и в полном размере погашать имеющиеся обязательства
перед контрагентами. С её помощью определяется финансовое состояние
организации.
Но следует, обратить внимание на то, что имеются некоторые нюансы,
отличающие все три коэффициента:
кредитоспособность характеризует возможность предприятия погасить
долги с помощью краткосрочных и среднесрочных активов, то есть такое
имущество, как здания и сооружения, при расчётах не учитывается;
ликвидность представляет собой способность исполнять только
краткосрочные обязательства;
платёжеспособность отражает возможность покрытия долгов за счёт
всех активов.
Платежеспособность бывает двух видов:
долгосрочная, представляет собой возможность расплатиться по
обязательствам, оплата которых предполагается в срок более года. При этом в
ходе анализа оценивается ряд показателей: чистый капитал организации;
график погашения долгов; отношение заёмного и собственного капитала;
покрытие процентов;
краткосрочная способность субъекта рассчитаться с