35
Таблица 6
Группировка баланса ООО «Шрекстар» для оценки его
ликвидности
Группировка
активов по
степени
ликвидности
201
6г.
201
7г.
201
8г.
Группировка
пассивов по
срочности
погашения
201
6г.
201
7г.
201
8г.
А 1
61
1174
89
П 1
12622
2329162
2131675
А 2
53197
1805079
1571584
П 2
68386
82350
6690
А 3
0
0
0
П 3
225476
286294
47753
А 4
173526
173517
343
П 4
-79700
-718036
-614102
Баланс
226784
1979770
1572016
Баланс
226784
1979770
1572016
Для того, чтобы ликвидность баланса была абсолютной, должно
выполняться ряд условий: А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.
А1-П1:
2016г. = 61-12622= -12561 тыс. руб.;
2017г. = 1174-2329162= -2327988 тыс. руб.,
2018г. = 89-2131675= -2131586 тыс. руб.
А2- П2:
2016г. = 53197-68386= -15189 тыс. руб.;
2017г. = 1805079-82350= 1722729 тыс. руб.,
2018г. = 1571584-6690= 1564894 тыс. руб.
А3-П3:
2016г. = 0-225476= -22476 тыс. руб.;
2017г. = 0-286294= -286294 тыс. руб.,
2018г. = 0-47753= -47753 тыс. руб.
П4-А4:
2016г. = -79700-173526= -253226 тыс. руб.;
2017г. = -718036-173517= -891553 тыс. руб.,
2018г. = -614102-343= -614445 тыс. руб.
36
Выполнение этих условий по балансу ООО «Шрекстар» представлено на
рисунке 4.
Рисунок 4 – Сравнение активов и пассивов баланса ООО
«Шрекстар» для оценки его ликвидности
Таким образом, баланс ООО «Шрекстар» не является ликвидным, за весь
период имеет излишек денежных средств только по второму условию (А2>П2),
все остальные условия не выполняются, имеется недостаток средств.
Оценку платежеспособности, как правило, оцениваются с помощью ряда
показателей, которые представлены в таблице 7.
Таблица 7
Анализ платежеспособности ООО «Шрекстар»
Показатель
Рекомендов
анное
значение
2016г.
2017г.
2018г.
Изменение,
+-
Коэффициент текущей
(общей) ликвидности
>2
0,657
0,749
0,735
0,078
Коэффициент быстрой
(промежуточной)
ликвидности
>1
0,657
0,749
0,735
0,078
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
>0,2
0,719
0,718
0,718
-0,001
-12561
-15189
-225476
-253226
-2327988
1722729
-286294
-891553
-2131586
1564894
-47753
-614445
-3000000
-2500000
-2000000
-1500000
-1000000
-500000
0
500000
1000000
1500000
2000000
А1-П1 А2-П2 А3-П3 А4-П4
2016г. 2017г. 2018г.
37
Коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию увеличения,
относительно 2016г. на 0,078 пунктов, но находится ниже требуемого значения
2,0, поэтому платежеспособность у ООО «Шрекстар» низкая.
Коэффициент быстрой ликвидности должен иметь значение больше 1, но
за рассматриваемый период он не достигает нужного показателя.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет очень низкое значение по
сравнению с нормативом 0,2 и имеет тенденцию снижения.
Исходя из проведенного анализа можно сделать вывод о
неплатежеспособности ООО «Шрекстар».
На платежеспособность организации оказывает непосредственное
влияние состояние расчетов в организации, а также соотношение дебиторской и
кредиторской задолженности.
В таблице 8 представлены данные о состояние расчетов в ООО
«Шрекстар» с дебиторами и кредиторами:
Таблица 8
Динамика дебиторской и кредиторской задолженности
Показатель
2016г.
2017г.
2018г.
Отклонен
ие +,-
Темп
роста, %
Сумма дебиторской
задолженности, тыс. руб.
52177
543198
57400
5223
110,0
Сумма кредиторской
задолженности, тыс. руб.
11179
12622
2329162
2317983
21 раза
Соотношение дебиторской
и кредиторской
задолженности
4,667
43,036
0,025
-4,643
0,5
Таким образом, дебиторская задолженность за рассматриваемый период
выросла на 5223 тыс. руб., а кредиторская на 2317983 тыс. руб., в связи с этим
соотношение дебиторской к кредиторской задолженности снизилось с 4,667
пункта до 0,025 пункта, то есть ее хватает на погашение только 2,5%
кредиторской задолженности на конец 2018г. Это говорит о низкой
платежеспособности организации.
38
Рассмотрим показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности (табл. 9).
Таблица 9
Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности
Показатель
2016г.
2017г.
2018г.
Отклонение
+,-
Темп
роста, %
Оборачиваемость,
об.:
Дебиторской
задолженности
0,085
0,009
0,079
-0,006
92,9
Кредиторской
задолженности
0,395
0,366
0,002
-0,393
0,5
Период оборота, дн.
Дебиторской
задолженности
4315
42896
4644
330
107,6
Кредиторской
задолженности
924
997
188460
187536
в 20 раз
Таким образом, оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась
на 0,006 оборота, а кредиторской на 0,393 оборота. Это способствовало росту
периода их оборачиваемости на 330 дней по дебиторской задолженности и на
187536 дней. Это говорит об ухудшении деловой активности организации и
возникновению дефицита денежных средств.
2.3. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия
Цель анализа финансовой устойчивости не только в том, чтобы
установить и оценить финансовое стояние, но и в том, чтобы постоянно
проводить работу по его улучшению. Результаты анализа дают ответ на вопрос,
каковы возможные способы улучшения финансового состояния в конкретный
период его деятельности. Для оценки финансовой устойчивости применяют
абсолютные и относительные показатели.
Абсолютные показатели показывают достаточность собственных средств
предприятия для формирования запасов. Так как у ООО «Шрекстар» нет в
наличии запасов, что обусловлено особенностями ее финансово-хозяйственной
деятельности, то рассмотрим относительные показатели, представленные в
таблице 10.
Таблица 10
39
Показатели финансовой устойчивости ООО «Шрекстар»
Показатели
Нормати
вное
значение
2016г.
2017г.
2018г.
Изменение
показателя
(+,-)
Коэффициент
автономии
>0,5
-0,351
-0,363
-0,391
-0,039
Плечо финансового
рычага
-
-1,829
0,601
0,922
2,751
Коэффициент
финансовой
устойчивости
>0,7
0,643
-0,218
-0,360
-1,003
Коэффициент
соотношения заемного
и собственного
капиталов (финансовой
активности)
≤1
-0,260
-0,266
-0,281
-0,021
Коэффициент
обеспеченности
текущих активов
собственным оборотным
капиталом
>0,1
-4,755
-0,494
-0,391
4,364
Коэффициент
маневренности
собственного
оборотного капитала
> 0,5
3,177
1,242
1,001
-2,177
Таким образом, коэффициент автономии за рассматриваемый период
снизился на 0,039 пунктов, кроме того имеет отрицательное значение, это
говорит об отсутствии у предприятии собственных источников
финансирования.
Коэффициент финансовой устойчивости снизился на 1,003 пункт
относительно 2016г., что также характеризует ухудшение финансового
состояния и финансовой устойчивости организации.
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственным оборотным
капиталом имеет отрицательное значение, что также обусловлено отсутствием
у ООО «Шрекстар» собственных источников средств.
В целом, это позволяет сделать вывод о финансовой неустойчивости ООО
«Шрекстар».
40
Так как финансовое состояние организации неудовлетворительное,
проведем оценку риска его несостоятельности.
В таблице 11 рассчитаны показатели, рекомендованные в методике
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве), к
настоящему моменту распоряжение утратило силу, но расчеты приведены в
справочных целях.
Таблица 11
Анализ признаков несостоятельности
Показатель
Значение показателя
Изменен
ие
(гр.3-
гр.2)
Нормативн
ое
значение
Соответствие
фактическог
о значения
нормативном
у на конец
периода
на
начало
периода
(31.12.17
)
на конец
периода
(31.12.18
)
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
текущей
ликвидности
0,749
0,735
-0,014
не менее 2
не
соответствуе
т
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
-4,755
-0,494
+4,364
не менее
0,1
не
соответствуе
т
3. Коэффициент
утраты
платежеспособности
x
0,364
x
не менее 1
не
соответствуе
т
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2018 года по
31.12.2017 г. Поскольку оба коэффициента на 31.12.2018 оказались ниже
допустимых норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент
утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки
перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса
(платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в
анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов.
Значение коэффициента утраты платежеспособности (0,364) указывает на
высокую вероятность значительного ухудшения финансового состояния ООО
«Шрекстар».
41
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по 4-факторной модели для
частных непроизводственных компаний:
Z-счет = 6,56T
1
+ 3,26T
2
+ 6,72T
3
+ 1,05T
4
Таблица 12
Прогнозирование банкротства по модели Альтмана
Коэф-т
Расчет
Значение
на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
T
1
Отношение оборотного
капитала к величине всех
активов
0,99
6,56
6,49
T
2
Отношение
нераспределенной
прибыли к величине всех
активов
-0,39
3,26
-1,27
T
3
Отношение EBIT к
величине всех активов
-0,014
6,72
-0,094
T
4
Отношение собственного
капитала к заемному
-0,28
1,05
-0,29
Z-счет Альтмана:
4,84
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
Для ООО «Шрекстар» значение Z-счета на последний день
анализируемого периода составило 4,84. Это означает, что вероятность
банкротства организации незначительная.
Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана считается
формула прогноза банкротства, разработанная британскими учеными Р.
Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей формулой:
Z = 0,53X
1
+ 0,13X
2
+ 0,18X
3
+ 0,16X
4
Вероятность банкротства по модели Таффлера:
Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;
42
Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.
Поскольку в данном случае значение итогового коэффициента составило
0,34, вероятность банкротства можно считать низкой.
Таблица 13
Расчет по модели Таффлера
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
X
1
Прибыль от продаж /
Краткосрочные
обязательства
0
0,53
0
X
2
Оборотные активы /
Обязательства
0,74
0,13
0,10
X
3
Краткосрочные
обязательства / Активы
1,36
0,18
0,24
X
4
Выручка / Активы
0,003
0,16
0,0005
Итого Z-счет Таффлера:
0,34
Другой методикой диагностики возможного банкротства предприятий,
адаптированной для условий российской экономики, является модель Р.С.
Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Данная пятифакторная модель выглядит
следующим образом:
R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5
Таблица 14
Анализ банкротства по модели Сайфуллина-Кадыкова
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
К
1
Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
-0,391
2
-0,782
К
2
Коэффициент текущей
ликвидности
0,735
0,1
0,0735
К
3
Коэффициент
оборачиваемости активов
0,003
0,08
0,0002
К
4
Коммерческая маржа
(рентабельность
реализации продукции)
-0,167
0,45
-0,075
К
5
Рентабельность
собственного капитала
0
1
0
Итого (R):
-0,783
43
Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, если значение итогового
показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой, если
R>1, то вероятность низкая. В данном случае значение итогового показателя
составило -0,783. Это значит, что вероятность банкротства высокая, финансовое
положение организации можно считать не устойчивым.
Подводя итог анализу финансового состояния ООО «Шрекстар» можно
сделать вывод:
1. организация убыточная, следовательно, отсутствие прибыли тормозит
ее дальнейшее развитие;
2. платежеспособность неудовлетворительная, наличие высокой
кредиторской задолженности создает риски несостоятельности;
3. неустойчивое финансовое положение из-за отсутствия собственного
капитала предприятия.
Выявленные недостатки требуют решения и проведения антикризисных
мероприятий.
44
Глава 3. Направления повышения платежеспособности и
финансовой устойчивости ООО «Шрекстар»
3.1. Разработка мероприятий по повышению платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия
В ходе проведенного анализа финансового состояния и
платежеспособности в ООО «Шрекстар» был выявлен ряд недостатков.
Для улучшения финансового состояния и ООО «Шрекстар» предлагается:
- снизить величину дебиторской задолженности;
- за счет этого погасить часть краткосрочных обязательств.
Данные мероприятия позволят ООО «Шрекстар» повысить
эффективность дальнейшего управления своим финансовым состоянием.
Наибольший интерес представляет денежная дебиторская задолженность,
так как именно она учувствует в формировании оборотного капитала компании,
необходимого для операционной деятельности. Анализ финансово состояния и
дебиторской задолженности показал, что на предприятии есть трудности в
управлении дебиторской задолженностью.
Для сокращения дебиторской задолженности предлагаем внедрить
политику по управлению дебиторской задолженности и поставить конкретные
задачи.
Политика в области управления дебиторской задолженности будет
включать следующие основные шаги.
1. Проведение сквозного анализа дебиторской задолженности. Цель
выявление сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности.
Эффективная реализация контрольных процедур при расчетах с
дебиторами, требует формирования в системе бухгалтерского учета
информации таким образом, чтобы она позволяла проводить анализ
дебиторской задолженности по срокам погашения в разрезе каждого