6
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………..
7
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия……………………………………
11
1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа……
11
1.2. Цели и задачи анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия…………………………………………………
19
1.3. Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия…………………………………………………
22
1.4.Методы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия…………………………………………………………………
24
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости АО
«ТОЭЗГП»…………………………………………………………………..
30
2.1. Организационно – экономическая характеристика АО «ТОЭЗГП»
30
2.2. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости АО
«ТОЭЗГП»…………………………………………………………………..
32
2.3. Оценка финансового состояния АО «ТОЭЗГП»…………………….
49
Глава 3. Мероприятия по повышению платежеспособности и
финансовой устойчивости АО «ТОЭЗГП»……………………………….
66
3.1. Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
АО «ТОЭЗГП»………………………………………………………………
66
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий………………..
72
Заключение……………………………………………………………………
76
Список использованных источников………………………………………
79
Приложения…………………………………………………………………..
83
7
ВВЕДЕНИЕ
Платежеспособность - это возможность предприятия вовремя оплачивать
свои долги. Она является основным показателем стабильности его финансового
состояния. Значение платежеспособности принимается как наличие у
предприятия денежных средств, их эквивалентов, другого имущества,
достаточных для погашения краткосрочных обязательств.
Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является
главным элементом анализа финансового состояния, используемым для
контроля, позволяющего определить риски нарушения выполнения
обязательств по долгам предприятия.
На современном этапе развития и совершенствования рыночных
отношений в структуре финансовых взаимосвязей экономики финансы
организаций (предприятий) занимают базовое, определяющее положение, так
как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются
материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса
ресурсов. Радикальные социально-экономические преобразования в экономике
страны, формирование новой системы производственных отношений, введение
механизма рыночного ценообразования, высокие налоговые ставки,
дороговизна кредитных ресурсов привели к резкому ухудшению финансового
состояния и к утрате платежеспособности многих хозяйствующих субъектов.
На фоне сложившейся ситуации особую актуальность приобретает
необходимость анализа платежеспособности и изыскания путей ее укрепления
в первую очередь на микроуровне, так как именно предприятия (любой формы
собственности) составляют основу рыночной экономики.
Определение и детальное рассмотрение сущности платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия в экономической науке является одной
из ключевых проблем. Острота ее подчеркивается необходимостью создания и
совершенствования финансовых механизмов, функционирующих на фоне
достижения основных производственных целей предприятия. Возможны
8
унифицированные, но в тоже время нестандартные подходы. В каждом случае
должны приниматься решения с учетом комплекса специфических факторов,
формирующих платежеспособность и деловую репутацию хозяйствующего
субъекта.
Управление платежеспособностью и финансовой устойчивостью
предприятия стало неотъемлемой частью современного бизнеса. Именно от
эффективности управления и определения стратегии развития бизнеса зависит
успех деятельности предприятия, поэтому вопросам управления финансовой
устойчивостью предприятий уделяется столько внимания.
Эффективность управления платежеспособностью и финансовой
устойчивостью определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал
в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы
экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и
другим отношениям. Устойчивое финансовое состояние формируется в
процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Все эти обстоятельства, а также недостаточная степень изученности
отдельных теоретических и практических аспектов проблемы обуславливают
актуальность и выбор направления проведенного исследования.
Целью работы является проведение анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости АО «Тюменский Опытно-Экспериментальный Завод
Геофизического Приборостроения» и разработка направлений по их
повышению.
Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих
основных задач:
– рассмотреть теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия;
– провести анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия на примере АО «Тюменский Опытно-Экспериментальный Завод
Геофизического Приборостроения»;
9
– предложить практические рекомендации по повышению
платежеспособности и финансовой устойчивости АО «Тюменский Опытно-
Экспериментальный Завод Геофизического Приборостроения».
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе является
Акционерное общество «Тюменский Опытно-Экспериментальный Завод
Геофизического Приборостроения» (АО «ТОЭЗГП»).
Предметом исследования является платежеспособность и финансовая
устойчивость данного предприятия.
При написании выпускной квалификационной работы использовались
данные статистической и бухгалтерской отчетности АО «Тюменский Опытно-
Экспериментальный Завод Геофизического Приборостроения» за период 2017-
2019 годы; был использован широкий круг учебной литературы по таким
дисциплинам, как экономический анализ, финансы организаций, финансовый
менеджмент.
Основные методологические аспекты, изложены в научных работах многих
отечественных и зарубежных ученых-экономистов: М.С. Абрютиной, А.И.
Архипова, М.И. Баканова, И.ГЛ Балабанова, Л.И. Гончаренко, А.В. Грачева,
А.Г. Грязновой, В.Г. Золотогорова, В.В. Ковалева, Н.В. Колчиной, М.Н.
Крейниной, А.Б. Крутика, Г.Б. Поляка, Б.А. Райзберга, В.М. Родионовой, М.В.
Романовского, Г. Савицкой, В.К. Сенчагова, М.М. Хайкина, А.Д. Шеремета,
А.К. Шишкина, Э. Хелферта, Юджина Ф. Бригхэма, Д. Стоуна, К. Хитчинга, и
других.
В области исследования путей укрепления платежеспособности и
финансовой устойчивости существуют ряд фундаментальных работ
отечественных авторов, внесших существенный вклад в развитие науки: Н.П.
Баранникова, В.А. Баринова, В.В. Бочарова СВ. Валдайцева, П.И. Вахрина,
А.А.Володина, А.П. Градова, А.М. Ковалева, Б.И. Кузина, М.Г. Лапуста,
Н.Ф.Самсонова, Л.Г. Скамай и других.
Данные источники содержат множество аналитических исследований, в
данном случае вполне целесообразно их применение.
10
Практическая значимость дипломной работы заключается в разработке
конкретных направлений по укреплению финансовой устойчивости
предприятия на примере изучаемого предприятия.
В выпускной квалификационной работе были использованы следующие
методы анализа: монографический, сравнительный (пространственный) анализ,
в том числе горизонтальный анализ, вертикальный анализ, метод финансовых
коэффициентов, экономико-статистический.
Структура работы обусловлена поставленными задачами и состоит из
введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и
приложений.
11
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия
1.1 Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа
Понятие платежеспособности появилось одновременно с появлением
обмена. Прежде чем продавать свои товары, каждый должен убедиться, что они
получат в обмен необходимый товар или стоимость, т. е. является ли
покупатель платежеспособным или нет.
Платежеспособность - это способность и желание компании
своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства (такие как
кредиты, авансы и платежи поставщикам). Однако в финансовом менеджменте
есть более широкое понимание этого термина: можно говорить о способности
немедленно обрабатывать текущие платежи, можно говорить о возможности
взять кредит и погасить его из текущих и прогнозируемых расходов, и можно
говорить о способности погасить все долги или взять новые кредиты под
имеющиеся активы. Оценка платежеспособности должна также учитывать ряд
других важных параметров деятельности компании - прибыльность, структуру
обязательств, абсолютные показатели денежных потоков (прогнозные и
ретроспективные), оборачиваемость запасов, кредиты, займы и дебиторскую
задолженность, поскольку они оказывают непосредственное влияние на
способность обслуживать свои долги каждой компанией и в конечном итоге
закрыть деловые обязательства.
Понимание срочности обязательств и ликвидности существующих
активов органически связано с концепцией платежеспособности компании. Как
известно, обязательства являются долгосрочными и краткосрочными. Задача
краткосрочных обязательств состоит в том, чтобы финансировать разрывы
ликвидности, которые возникают или, как ожидается, возникнут в течение
периода в один год, чтобы обеспечить непрерывность бизнеса. Краткосрочные
12
обязательства погашаются из текущих операционных доходов и имеющихся
остатков на счетах. Для погашения таких обязательств в обычных финансовых
ситуациях не используются запасы сырья и готовой продукции на складах,
долгосрочные депозиты, инвестиции в финансовые активы и особенно в
оборудование, здания и сооружения. Напротив, для выполнения задачи
развития бизнеса и прироста капитала компании прибегают к долгосрочным
кредитам в гораздо больших размерах, и в этом случае прогнозный доход от
реализации планов используется для расчетов. Такие прогнозы часто не
соответствуют реальности, и в большинстве случаев ошибка не в пользу
запланированных значений. Поэтому, чтобы избежать риска, если проект
полностью или частично потерпит неудачу, кредиторы ожидают, что кредит
будет погашен, из источников, которые менее доступны, но все еще
принадлежат заемщику - долгосрочные депозиты, финансовые вложения и т. д.,
а также недвижимость.
Термин «платежеспособность» в общем смысле включает в себя
несколько конкретных финансовых показателей: кредитоспособность:
способность полностью и своевременно погашать свои долговые обязательства,
в основном за счет краткосрочных и среднесрочных активов, ликвидность:
способность обслуживать краткосрочные обязательства из наиболее ликвидных
активов компании - остатков на счетах, легко продаваемых активов и т. д. И
действительно, платежеспособность в более узком смысле, это способность
выполнять все свои обязательства путем продажи существующих активов. Все
три понятия описывают одну и ту же платежеспособность, но с разных точек
зрения и используются независимо в определенных ситуациях.
М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев, А.Б. Крутик, М.М. Хайкин, Л.Ф. Сухова,
Н.А. Чернова считают, что «платежеспособность означает наличие у
предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов
по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения».
1
Коллектив авторов под руководством М.В. Романовского под
1
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев.-Москва: Проспект,2019.- 1104с.
13
платежеспособностью понимает «способность предприятия в полном объеме и
в срок погасить свои краткосрочные обязательства в случае одновременного
предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов
предприятия».
2
И.Г. Балабанов утверждает, что «платежеспособность - это соизмерение
наличия и поступления средств с платежами первой необходимости».
По мнению Шеремета А. Д., платежеспособность организации является
сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое состояние. Под
платежеспособностью он подразумевает способность организации вовремя
удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с
хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда
персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды.
3
И.А. Бланк отмечает, что «платежеспособность это возможность
предприятия своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым
обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности». В
этом определении также рассматривается ликвидность.
4
Финансовая устойчивость – еще один критерий, по которому
определяют степень успешности компании, ее платежеспособность и
состоятельность. Однако между понятиями устойчивости и, уже указанной
платежеспособности, есть разница. Под устойчивостью понимается
соответствия источников финансирования к структуре доходов, а
состоятельность представляет собой анализ краткосрочных обязательств и
оборотных активов. Чтобы определить фин. устойчивость предприятия, нужно
понять, откуда компания получает деньги и как доходы соотносятся с
активами.
2
Романовский М., Вострокрутова А. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего
поколения / Романовский М., Вострокрутова А. – Санкт-Петербург: Питер, 2017. -524с.
3
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С, Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 208 с.
4
Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2018. - 496 с.
14
Рисунок 1 - Виды платежеспособности предприятия
Экономическая устойчивость определенной организации считается
макропоказателем, с помощью которого предприниматель узнает о текущем
положении вещей в бизнес-проекте. Показатели финансовой устойчивости
определяются с небольшой периодичностью и позволяют составить
правильную стратегию экономического развития на будущее.
Финансовая устойчивость организации представляет собой индикатор
стабильности положения предприятия. Стабильность обеспечивается при
помощи существенной (достаточной) доли своего капитала в составе
источников финансирования.
Устойчивое предприятие – это экономический объект, который
использует заемные средства в разумных пределах, то есть, берет в долг
только то, что может вернуть. Для наиболее простого понимания
устойчивость можно сравнить с платежеспособностью обычного физического
лица. Если россиянин берет в кредит сумму большую, чем он способен
вернуть – не исключено дальнейшее банкротство. Так и с юридическими
лицами. По устойчивости конкретного предприятия определяется
Платежеспособность
Постоянная
(устойчивая)
Неустойчивая
Утраченная
Своевременная
оплата
обязательств в
полном объеме
Задержка
оплаты
продукции,
заработной
платы,
платежей в
бюджет и т.д.
Поглощение
средств
кредиторов
для своих
нужд
15
стабильность.
По мнению А.В. Грачева, «под финансовой устойчивостью следует
понимать такое финансово-экономическое состояние предприятия, когда
собственных источников достаточно для погашения долгов и обязательств, а
также для дальнейшего роста и развития».
Финансовая устойчивость, по мнению И.Т. Балабанова, - это способность
хозяйствующего субъекта «за счет собственных средств покрывать средства,
вложенные в активы, не допускать неоправданной дебиторской и кредиторской
задолженности и расплачиваться в срок по своим обязательствам».
5
По мнению таких российских ученых, как В.В. Ковалев, О.Н.Волкова, а
также зарубежных экономистов К. Друри, К. Хеддервик, Р.Н. Холт, финансовая
устойчивость организации связана с ее финансовой структурой, со «степенью
ее зависимости от кредиторов и инвесторов». Следовательно, финансовая
устойчивость в долгосрочной перспективе определяется как соотношение
собственных и заемных ресурсов.
6
Финансовая устойчивость организации в исследованиях А.Д. Шеремета
определяется как «разница реального собственного капитала и уставного
капитала». Л.Л. Ермолович, Л.Г. Синчик, Г.В. Толкач, И.В. Щитникова
исследуют финансовую устойчивость организации с позиции «степени
покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами и долгосрочными
обязательствами».
Тип финансовой устойчивости напрямую зависит от того, насколько
краткосрочные обязательства превышают или не превышают стоимость
ликвидных активов. Под ликвидными активами понимаются только
оборотные – то есть те, которые можно довольно быстро превратить в деньги
и не ощутить потери по стоимости.
Ликвидные активы – это запасы и незавершенное производство. Если
предприниматель решит превратить их в деньги, то деятельность предприятия
5
Пуртова А. Ф. Исследование подходов к определению финансовой устойчивости / А.Ф. Пуртова // Молодой
ученый. - 2017. - №15. - С. 200-203.
6
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев.-Москва: Проспект,2019.- 1104с.