66
Глава 3. Мероприятия по повышению платежеспособности и
финансовой устойчивости АО «ТОЭЗГП»
3.1. Пути повышения платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия
обусловлены различными факторами, такими как стабильность экономической
среды, в непосредственных условиях которой осуществляет свою деятельность
предприятие, результативность его функционирования, эффективного и
своевременного реагирования на стремительно меняющиеся внутренние и
внешние факторы, особенно на такие как экономический кризис.
Управление платежеспособностью и финансовой устойчивостью
предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в
современных условиях, так как недостаточная финансовая устойчивость может
привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств
для развития производства, а избыточная будет препятствовать развитию,
отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
В процессе проведенного во 2 главе выпускной квалификационной
работы анализа было сделано заключение о неудовлетворительном уровне
платежеспособности и финансовой устойчивости АО «ТОЭЗГП».
Улучшить ликвидности предприятия можно путем эффективной работы с
активами - увеличивая их оборачиваемость, грамотной работы с дебиторской
задолженностью - оптимизируя её сроки.
Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет
поддержания достаточного уровня ликвидности активов достигается также за
счёт эффективного управления остатками денежных средств и их эквивалентов.
Но вместе с этим всегда необходимо учитывать инфляцию - излишние
сформированные денежные активы, обеспечивая достаточный уровень
платежеспособности, со временем обесцениваются. Любые активы, в том числе
67
и денежные средства, должны постоянно работать.
Для того чтобы повысить платежеспособность предприятия, необходимо
помнить, что она определяется в первую очередь структурой и качественным
составом оборотных активов. Ведь платежеспособность - это способность
предприятия вовремя и в полном объеме погашать свои обязательства. А
сделать это можно за счет быстрой продажи активов. Следовательно, они
должны быть легко реализуемыми. Поэтому управление оборотными активами
должно подразумевать обеспечение баланса между расходами на поддержание
активов в сумме и структуре, гарантирующей бесперебойный технологический
процесс, между потерями, связанными с риском утраты ликвидности и
доходами от вовлечения в оборот новых средств.
Необходимо учитывать, что платежеспособность зависит от скорости
оборота активов, а также от ее соответствия скорости оборота краткосрочных
обязательств. Текущая деятельность предприятия может финансироваться за
счет собственных средств, т.е. направления доли чистой прибыли на
приобретение оборотных активов, а также за счет долгосрочных и
краткосрочных заемных источников. Если текущая деятельность организации
обеспечивается за счет краткосрочных поступлений, то источниками
дополнительных средств могут быть кредиты и займы, кредиторская
задолженность перед поставщиками и работниками предприятия. Если у
предприятия снижается оборачиваемость активов, а руководство не принимает
мер по привлечению дополнительных источников, это может привести к
снижению платежеспособности, даже если она в данный момент является
прибыльной.
Необходимо сократить производственный цикл до минимума и тем
самым ускорить оборачиваемость средств. В целом, платежеспособность
предприятия можно увеличить за счет повышения качества выпускаемой
продукции, а также путем мобилизации источников, которые ослабят
финансовую напряженность на предприятии.
Другие пути повышения платежеспособности - понижение дебиторской
68
задолженности. Достигнуть этого можно, анализируя активы для их более
рационального распределения, планируя всю финансовую деятельность
предприятия и соблюдения сроков данных планов.
Основными направлениями по повышению уровня финансовой
устойчивости является увеличение собственного капитала и сокращение
заемных источников финансирования.
Самый распространенный механизм увеличения собственного капитала
заключается в получении прибыли. Прибыль можно увеличить снизив затраты
и путем продажи ненужных основных средств и материалов, ценных бумаг.
Так же собственный капитал можно увеличить путем дооценки основных
средств, либо эмиссии акций.
Рассмотрим пути снижения заемного капитала предприятия. Для того
чтобы компании расплатиться по долгам, ей необходимо определенное
количество денежных средств, следовательно, исполнение обязательств
неразрывно связано с денежным потоком. Обязательства можно понизить за
счет мобилизации денежного потока. При понижении уровня обязательств
повысятся чистые активы. Мобилизацию денежного потока можно провести с
помощью ускорения сбора дебиторской задолженности. Вторым способом
снижения заемного капитала является реструктуризация обязательств. Все
процедуры реструктуризации сводятся либо к переводу заемного капитала в
акционерный, либо к пролонгации заемного капитала, либо к новации (замены
одного обязательства другим).
Таким образом, для повышения финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятию необходимо изыскивать резервы по
увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению
материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того,
необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых
ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными
средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить
бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты
69
по его расширению и обновлению. При этом устойчивое финансовое состояние
предприятия становится условием его выживания в современном
экономическом климате, а также дает толчок для производственного и
социального развития компании, к росту благосостояния его сотрудников.
В структуре активов АО «ТОЭЗГП» наиболее существенный удельный
вес занимают запасы. Причем на протяжении анализируемого периода их
стоимость постоянно увеличивалась. Данное обстоятельство свидетельствует о
неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть
капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его
оборачиваемость.
Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча
сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на
конечные результаты деятельности. Все это свидетельствует о спаде деловой
активности предприятия.
Считаем, что АО «ТОЭЗГП» необходимо провести оптимизацию уровня
запасов.
Оптимальный уровень запаса – это такой уровень запаса, который: (1)
должен обеспечить наличие товара под существующий спрос до следующей
поставки продукции; (2) должен ограничить переизбыток товара на складе.
Оптимальный уровень запаса обычно состоит из двух составляющих: (1)
запас на обеспечение продаж на период до следующей поставки с момента
прихода текущей поставки; (2) страховой запас, необходимый на случай сбоев в
поставках или непредвиденных всплесков продаж.
Основные сложности связанны именно с прогнозированием спроса, от
которого зависит, сколько товара мы должны положить на склад, чтоб
обеспечить продажи АО «ТОЭЗГП». Для прогнозирования продаж по каждой
позиции применяются разные методики – от элементарных, как расчет средних
продаж за период, до более сложных, как учет тенденций и сезонности.
Даже при расчете прогноза продаж на основании средних продаж
существуют подводные камни. Например, мы хотим рассчитать средние
70
недельные продажи за период 2 месяца. Часто происходит такой расчет:
берется сумма продаж за 2 месяца (8 недель) и делится на количество недель
(то есть 8 недель). В том, что происходит деление именно на 8 недель, когда,
допустим, доступность товара на складе была всего 6 недель. Таким образом,
мы занижаем реальный уровень средних недельных продаж. В этом случае,
конечно, стоит учитывать только те недели, когда товар был на складе АО
«ТОЭЗГП».
Что касается прогноза продаж на основании тенденций и сезонности, то
расчеты в данном случае еще больше могут быть искажены: за счет отсутствия
товара; за счет перетекания спроса между аналогичными товарами разных
брендов; за счет отсутствия достаточной истории продаж; за счет изменений в
экономике, которые влияют на падение или рост продаж, которые не
отображены в определённым момент времени в статистике продаж АО
«ТОЭЗГП». Прогнозирование тенденций и сезонности в разрезе каждой
товарной позиции хорошо себя покажут в стабильной рыночной ситуации при
стабильной экономической среде, при стабильной конъюнктуре рынка
(конкуренции), при постоянном наличии товара на складе (что бывает довольно
редко). Здесь много существует «если», которые учесть очень сложно с
помощью формул. Поэтому изначально при построении системы закупок
торговой компании стараются использовать именно элементарные способы
прогнозирования, основанные на средних недельных продажах, а возникающие
всплески спроса компенсируются именно уровнем страхового запаса.
Страховой запас должен состоять из двух частей: (1) уровень запаса на
случай сбоев в поставках; (2) уровень запаса на случай непредвиденных
всплесков продаж.
Следует определить уровень страхового запаса на случай сбоев в
поставках. Необходимо с определенной регулярностью проводить анализ
отклонений поставок. Например, плановый период поставки продукции от
определённого поставщика – 4 недели. Анализируется 10 последних поставок
продукции и определяете, что по 4 из 10 поставок было превышение периода
71
поставки на 1 неделю. Тогда, само собой разумеется, что уровень страхового
запаса на случай сбоев в поставках должен составить запас на обеспечение
средних недельных продаж на 1 неделю.
Можно определить уровень страхового запаса на случай непредвиденных
всплесков продаж. Здесь тоже может быть ряд методик. Но в любом случае
нужно отталкиваться от расчета определённого отклонения продаж от средних
недельных продаж, которое показывает существующую волатильность
(изменчивость) продаж за анализируемый период времени. Изменчивость
продаж обычно описывает коэффициент вариации, который показывает
уровень отклонения от средних продаж. Вот именно страховой запас на случай
всплесков продаж и должен рассчитываться на основании рассчитанного
коэффициента вариации для каждой позиции.
Итак, коэффициент вариации – это отклонение в продажах деленное на
средние продажи за период. Как считать средние недельные продажи мы уже с
вами выяснили выше. Остается вопрос, как считать отклонение в продажах.
Отклонение в продажах можно считать по-разному. Наиболее
популярный способ – это расчет стандартного отклонения.
Определяя размер заказа, необходимо сопоставить расходы на
содержание запасов и расходы на подачу заказов. Поскольку средний объем
запасов равен половине размера заказа, укрупнение партии заказа приведет к
увеличению среднего объема запасов. С другой стороны, чем большими
партиями осуществляются закупки, тем реже приходится делать заказы и,
таким образом, уменьшаются расходы на их подачу. Оптимальный размер
заказа должен быть таким, чтобы суммарные годовые расходы на подачу
заказов и на содержание запасов были наименьшими при данном объеме
потребления.
Экономический размер заказа (economic order quantity – EOQ)
определяется по формуле, полученной Ф.У. Харрисом. Однако в
теории управления запасами она более известна как формула Уилсона:
опт
, (15)
72
где D - потребность за период (ед.);
С
t1
- стоимость выполнения одного заказа (руб.);
C
h1
- стоимость хранения единицы запасов.
Далее на основе указанных предложений рассчитаем эффект
мероприятий.
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий
Определение оптимальной партии заказа является важным этапом
управления запасами сырья и материалов на предприятии с целью обеспечения
запасами. Обеспечение запасами необходимо для поддержания
производственного процесса при минимальных совокупных издержках
хранения и организации заказов. Модель управления запасами включает
определение оптимального размера заказа (ОРЗ), при котором затраты,
связанные с оборотом запасов сырья и материалов, будут минимальными.
Определим оптимальный размер заказа (ОРЗ) по формуле Уилсона:
, (16)
где D - потребность за период (ед.);
С
t1
- стоимость выполнения одного заказа (руб.);
C
h1
- стоимость хранения единицы запасов.
Общая сумма запасов на 31.12.2019 в компании составляет 376261 тыс.
руб. Эта сумма слишком велика для данной компании, так как практически
равна выручке фирмы (389674 тыс. руб.). Таким образом у АО «ТОЭЗГП» в
запасах заморожены значительные оборотные средства. Методика
оптимального размера заказа может позволить значительно снизить их размер.
Значительную долю в материалах АО «ТОЭЗГП» занимают
полупроводники для скважинных приборов и кабель. Рассчитаем оптимальный
объем заказа данных видов материалов.
В год объем использования электронного полупроводника Geekcreit 12V
6A DIY составляет 4850 штук при средней цене 1870 руб. за ед. Стоимость
73
выполнения одного заказа составляет 2500 руб., а стоимость хранения единицы
– 50 руб.
,
Таким образом, оптимальный заказ составляет 696 шт. Соответственно,
стоимость данного заказа будет равна: 696*1870 = 1302 тыс. руб. Обязательный
запас полупроводников составляет 900 тыс. руб. В результате средний остаток
полупроводников в АО «ТОЭЗГП» составит:
Средний остаток полупроводников = 900+1302/2 = 1551 тыс. руб.
Средняя стоимость 1м кабеля составляет 60 рублей. Общий объем
расходов на кабель в год составляет 18 млн. руб. Следовательно, АО
«ТОЭЗГП» использует 18000000/60 = 300000 метров кабеля. Стоимость
выполнения одного заказа составляет 5000 руб., а стоимость хранения единицы
запасов – 4 руб.
,
Стоимость данного заказа будет равна 27386*60 = 1643 тыс. руб.
Обязательный запас кабеля в АО «ТОЭЗГП» составляет 30000 м или 1800
тыс. руб. В результате средний остаток кабеля составит:
Средний остаток кабеля = 1800+1643/2 ≈ 2622 тыс. руб.
Общий средний остаток полупроводников и кабеля = 1551+2622 = 4173
тыс. руб.
В стоимости запасов АО «ТОЭЗГП» общая сумма остатков
полупроводников и кабеля составляет 38600 тыс. руб. Таким образом, в
результате применения оптимального размера заказа, рассчитанного по
формуле Уилсона остаток материалов уменьшится на 38600-4173 = 34427 руб.
На примере АО «ТОЭЗГП» продемонстрируем, какой должна быть
структура оборотных активов, обеспечивающая платежеспособность
организации. Составим прогнозный баланс с учетом снижения стоимости
запасов и, соответственно, кредиторской задолженности.
74
Таблица 9
Прогнозный баланс АО «ТОЭЗГП»
Наименование показателя
Сумма, тыс. руб.
Общая стоимость имущества - всего
574535
в том числе:
1. Внеоборотные активы – всего
83051
из них:
основные средства
54143
отложенные налоговые активы
22026
прочие внеоборотные активы
6882
2. Оборотные активы – всего
491484
из них:
запасы
341834
НДС
465
дебиторская задолженность
148052
денежные средства
прочие оборотные активы
1133
Общая стоимость источников имущества - всего
574535
в том числе:
3. Капитал и резервы
142847
из них:
уставный капитал
8781
резервный капитал
439
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
133627
4. Долгосрочные обязательства - всего
5293
из них:
заемные средства
0
отложенные налоговые обязательства
5293
5. Краткосрочные обязательства - всего
426395
из них:
заемные средства
366141
кредиторская задолженность
42812
оценочные обязательства
17442
На основании полученного баланса рассчитаем показатели
платежеспособности и финансовой устойчивости АО «ТОЭЗГП» и сравним с
показателями 2019 года.
75
Таблица 10
Изменение показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости в результате внедрения предложенных мероприятий
Показатели
2019
Прогноз
Изменение
Коэффициент текущей ликвидности
1,141
1,153
0,011
Коэффициент критической ликвидности
0,321
0,347
0,026
Коэффициент автономии
0,235
0,249
0,014
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов собственными
оборотными средствами
0,114
0,122
0,008
В результате можно отметить улучшение рассчитанных коэффициентов:
коэффициента текущей ликвидности, коэффициента критической ликвидности
коэффициента автономии, коэффициента обеспеченности оборотных активов
собственными оборотными средствами. В результате применения
оптимального заказа наиболее важных материалов произойдет рост
коэффициентов критической и текущей ликвидности, вырастет финансовая
устойчивость АО «ТОЭЗГП» за счет снижения краткосрочных заемных
средств, повысится оборачиваемость активов и оборотных средств. Если
данную методику применить и к другим видам материалов АО «ТОЭЗГП»,
которые занимают значительную долю в материальных расходах: химическим
веществам, пластиковым и лакокрасочным материалам, полимерным
материалам, микросхемам, трансформаторам и т.д., то можно значительно
снизить остаток материалов и получить экономию складских расходов.