27
финансовых результатов деятельности, снижение финансово-экономической
устойчивости предприятия»
26
.
Исследование факторов формирует методические основы оценки
платёжеспособности и финансовой устойчивости деятельности организаций.
1.4 Методика анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности
организаций следует рассчитывать показатели, которые комплексно
характеризуют финансово-хозяйственную деятельность
27
:
показатели имущественного положения;
показатели ликвидности;
показатели финансовой независимости;
показатели деловой активности;
показатели рентабельности.
Проведение анализа активов предприятия, осуществляют расчет
удельного веса основного капитала и незавершенного строительства в общей
сумме баланса предприятия (Д
ос нс
)
28
:
Д
ос нс
=
Основные средства
Валюта баланса
(1)
Анализ данного показателя позволяет определить целесообразность
обновления основных производственных фондов, осуществить резервы
наиболее эффективных способов приобретения объектов основных средств.
Коэффициент независимости собственного капитала (финансовой
26
Лисицына Е., Новопашина Н. Управление финансовыми результатами компании на основе
модели оптимизации затрат [Текст] // Финансовый менеджмент. – 2019. №6. – С.32-38.
27
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В. Савицкая. - М.:
ИНФРА-М, 2017. – 335 с.
28
Зимина, Г.А. Финансовый анализ: схемы, тесты, вопросы: учебное пособие / Зимина Г.А.,
Баронина Т.В.; Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации,
Уфимский филиал, Кафедра бухгалтерского учета, аудита, статистики. - Уфа: Уфимский
фил. Финансового ун-та при Правительстве РФ, 2019. - 47 с.
28
автономии) – показывает удельный вес собственного капитала в общей валюте
нетто-баланса и рассчитывается по формуле:
К
ск
=
Собственный капитал предприятия
Общая валюта в нетто баланса
(2)
Данный показатель характеризует, какая часть активов предприятия была
сформирована за счет источников собственных средств.
Коэффициент концентрации заемного капитала – показывает удельный
вес заемного капитала в общей валюте нетто-баланса, рассчитывается по
формуле:
К
зк
=
Заемные средства
Общая валюта в нетто баланса
(3)
Показывает, какая часть активов предприятия была получена за счет
краткосрочных и долгосрочных займов.
Коэффициент финансовой зависимости – обратный показатель
коэффициента независимости собственного капитала, показывает, какая доля
активов приходится на 1 рубль собственных средств. Рассчитывается по
формуле:
К
фз
=
Общая валюта в нетто баланса
Собственный капитал предприятия
(4)
Например, если значение данного коэффициента равна 1, то все активы
предприятия сформированы за счет собственного капитала; если 1.5, значит на
каждые 1,5 рубля, вложенных в активы, приходится 1 рубль собственных и 0.5
рубля заемных средств.
Коэффициент текущей задолженности – показывает, какая часть активов
сформирована за счет краткосрочных займов. Рассчитывается следующим
образом
29
:
К
тз
=
Краткосрочные обязательства
Общая валюта в нетто баланса
(5)
Коэффициент устойчивого финансирования – характеризует часть
активов, сформированную за счет устойчивых источников. Если предприятие
29
Зимина, Г.А. Финансовый анализ: схемы, тесты, вопросы: учебное пособие / Зимина Г.А.,
Баронина Т.В.; Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации,
Уфимский филиал, Кафедра бухгалтерского учета, аудита, статистики. - Уфа: Уфимский
фил. Финансового ун-та при Правительстве РФ, 2019. - 47 с.
29
не использует в своей работе долгосрочные кредиты и займы, то величина
данного коэффициента должна совпадать с величиной коэффициента
финансовой независимости. Рассчитывается по формуле:
К
уф
=
Собственный капитал+Долгосрочные обязательства
Общая валюта в нетто баланса
(6)
Коэффициент финансовой независимости капитализированных
источников:
К
нки
=
Собственный капитал
Собственный капитал+Долгосрочные обязательства
(7)
Следующий показатель – коэффициент финансовой зависимости
капитализированных источников. Данный показатель говорит нам о
зависимости предприятия от внешних кредиторов с одной стороны, и о степени
финансовой надежности этого предприятия и доверия к нему банков и
населения с другой. Рассчитывается так:
К
зки
=
Долгосрочные обязательства
Собственный капитал+Долгосрочные обязательства
(8)
Коэффициент покрытия задолженности собственным капиталом
(коэффициент платежеспособности):
К
покр
=
Собственный капитал
Заемный капитал
(9)
Коэффициент финансового левериджа (показывающий степень
финансового риска) – отношение заемного капитала к собственному.
К
фл
=
Заемный капитал
Собственный капитал
(10)
Последний коэффициент считается одним из наиболее важных в анализе
финансовой устойчивости предприятия, т.к. он показывает насколько
рискованно инвестировать деньги в то или иное предприятие. Чем выше
значение этого коэффициента, тем выше риск вложения капитала в данное
предприятие.
С целью проведения оценки платежеспособности предприятия, на
практике применяют относительные показатели ликвидности, среди
которых
30
:
30
Зимина, Г.А. Финансовый анализ: схемы, тесты, вопросы: учебное пособие / Зимина Г.А.,
Баронина Т.В.; Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
30
1) Коэффициент общей ликвидности (К
ол
), расчет которого осуществляют
по следующей формуле:
К
ол
=
ОА
ЗС + КС + ПКО
(11)
где, ОА – оборотные средства предприятия за расчетный период;
ЗС - заемные источники финансирования предприятия за расчетный период;
КС – сумма кредиторской задолженности предприятия за расчетный период;
ПКО - сумма прочих краткосрочных обязательств предприятия за расчетный
период.
2) Коэффициент срочной ликвидности (К
сл
), расчет которого
осуществляют по следующей формуле:
К
сл
=
ДЗ + ФВ + ДС
ЗС + КС + ПКО
(12)
где, ДЗ – сумма дебиторской задолженности предприятия за расчетный
период; ФВ – показатель финансовых вложений предприятия за расчетный
период; ДС - сумма денежных средств предприятия за расчетный период;
ЗС – сумма заемных источников финансирования предприятия за расчетный
период.
4) Коэффициент абсолютной ликвидности (К
ал
), расчет которого
осуществляют по следующей формуле:
К
ал
=
ФВ + ДС
ЗС + КС + ПКО
(13)
Оптимальные значения коэффициентов и критерии оценки ликвидности
приведены в таблице 5.
Таблица 5
Оптимальные значения коэффициентов ликвидности
31
Наименование показателя
Оптимальное значение
Коэффициент общей ликвидности
1,2-1,5
Коэффициент срочной ликвидности
0,7-0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,05-0,06
высшего образования Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации,
Уфимский филиал, Кафедра бухгалтерского учета, аудита, статистики. - Уфа: Уфимский
фил. Финансового ун-та при Правительстве РФ, 2019. - 47 с.
31
Левчаев П.А. Финансы организаций: учебник / П.А. Левчаев. – 2-е изд., перераб. и доп. –
М.: ИНФРА-М, 2017. – 386 с.
31
На основании полученных данных осуществляется анализ деятельности
предприятия, делаются выводы и обосновываются причины изменения
показателя.
Кроме показателей ликвидности, оценка платежеспособности
предприятия осуществляется посредством расчета ряда коэффициентов,
которые представлены в таблице 6.
Таблица 6
Показатели платежеспособности
32
Показатели
Норматив
Формула для
расчета
Примечание
1. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
Не менее
0,1
Ксос =
(к.1300 +
к.1530) –
к.1100 /
к.1200
Расчет осуществляется путем
отношения собственного
оборотного капитала к общей
величине оборотного
капитала предприятия
2. Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
0,5 и
более
Кавт.=
к.1300 +
к.1530
/к.1600
(к.1700)
Расчет осуществляется путем
отношения собственного
капитала предприятия к
общей сумме баланса
3. Коэффициент
маневренности
собственных
оборотных средств
0,2-0,5
Км.сос =
(к.1300 –
к.1340+
к.1530)
– к.1100 /
к.1300 +
к.1530
Расчет осуществляется путем
отношения собственного
оборотного капитала к сумме
собственного капитала
4. Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных средств
(коэффициент
левериджа)
Меньше
0,7
Кс.з.с.с. =
(к.1500 –
к.1530) +
к.1400 /
к.1300 +
к.1530
Расчет осуществляется путем
отношения всего заемного
капитала к сумме
собственных источников
финансирования
На основании полученных данных, также, целесообразно сделать вывод и
обосновать причины изменения показателей.
С целью определения финансовой устойчивости предприятия проводят
расчет коэффициента финансовой устойчивости организации путем
32
Левчаев П.А. Финансы организаций: учебник / П.А. Левчаев. – 2-е изд., перераб. и доп. –
М.: ИНФРА-М, 2017. – 386 с.
32
применения следующей формулы
33
:
К
фу
= СК / ВБ (14)
где: СК – сумма собственного капитала предприятия за анализируемый
период, тыс.руб.; ВБ – стоимость имущества предприятия в анализируемом
периоде, тыс.руб.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес
финансирования организации устойчивыми источниками
34
.
Нормативным значением коэффициента финансовой устойчивости
принято значение в 0.8-0.9.
Критерии и оценка по определению типа финансовой устойчивости
приведены в таблице 7.
Таблица 7
Критерии оценки типа финансовой устойчивости
35
Наименование
Абсолютная
устойчивость
Нормальная
устойчивость
Неустой-
чивое
состояние
Критическое
состояние
Излишек (+) или
недостаток (-)
собственных
оборотных средств
1
0
0
0
Излишек (+) или
недостаток (-)
собственных и
долгосрочных
заемных
источников
финансирования
1
1
0
0
Излишек (+) или
недостаток (-)
общей величины
источников
финансирования
1
1
1
0
Так, по степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых
33
Терехова А.Н. Финансовая устойчивость – фактор эффективности производства / А.Н.
Терехова // Современные научные исследования и инновации. – 2019. – № 11. – С. 624-627.
34
Кузьмина М.Г. Финансовая устойчивость организации и совершенствование методов ее
оценки / М.Г. Кузьмина, М.А. Салтыков // Экономика и менеджмент инновационных
технологий. – 2019. – № 12. – С. 129-133.
35
Левчаев П.А. Финансы организаций: учебник / П.А. Левчаев. – 2-е изд., перераб. и доп. –
М.: ИНФРА-М, 2017. – 386 с.
33
ситуаций
36
:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если
Фу = [1, 1, 1] (15)
Для данного типа финансовой устойчивости предприятия, отсутствует
зависимость от заемных источников финансирования, а вся задолженность и
затраты предприятия покрываются собственными ресурсами в полном объеме.
2) Нормальный тип устойчивости финансового состояния организации,
гарантирует ее платежеспособность и выражается следующим образом:
Фу = [0, 1, 1] (16)
При наличии нормального типа финансовой устойчивости, предприятие
имеет возможность оплатить свои обязательства собственными финансовыми
ресурсами, находящимися на его балансе.
3) Неустойчивое финансовое состояние, которое характеризуется
нарушением платежеспособности, при котором, возможно сохранение и
восстановления равновесия с помощью пополнения источников собственных
средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов.
Выражается следующим соотношением:
Фу = [0, 0, 1] (17)
4) Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится
на грани банкротства:
Фу = [0, 0, 0] (18)
При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость
может быть восстановлена путем внедрения системы антикризисных
мероприятий.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является
наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором –
величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и
36
Зимина, Г.А. Финансовый анализ: схемы, тесты, вопросы: учебное пособие / Зимина Г.А.,
Баронина Т.В.; Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации,
Уфимский филиал, Кафедра бухгалтерского учета, аудита, статистики. - Уфа: Уфимский
фил. Финансового ун-та при Правительстве РФ, 2019. - 47 с.
34
кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников
формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное
снижение уровня запасов.
Выводы к 1-й главе. Исходя из поставленных задач, первая глава
посвящена анализу теоретических аспектов управления финансовой
устойчивостью и платежеспособностью организации.
Было определено, что финансовая устойчивость представляет собой
структурную часть общей устойчивости организации, представленную
сбалансированностью финансовых потоков, наличию средств, позволяющих
организации поддерживать свою деятельность и обслуживая полученные
кредиты.
Платежеспособность предприятия трактуется, как наличие способности
выдерживать убытки.
Основными задачами анализа платёжеспособности и финансовой
устойчивости являются:
обзор бухгалтерской отчётности;
изучение изменения состава и структуры имущества предприятия и
источников их формирования;
выявление факторов, оказывающих негативное влияние на финансовую
устойчивость и платёжеспособность предприятия (например, уменьшение
прибыли, направленной на прирост собственного капитала; непогашенные в
срок кредиторские задолженности);
выделение тех статей баланса, которые констатируют об ухудшении
финансовой устойчивости и платёжеспособности организации.
Исходя из представленных определений, можно подытожить, что
управление финансовой устойчивостью и платежеспособностью организации
является системой принципов и методов разработки и реализации
управленческих решений, связанных с обеспечением постоянного роста
прибыли, сохранением платежеспособности и кредитоспособности,
поддержкой финансового равновесия.
35
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
Объектом написания данной работы послужило Акционерное общество
«Полипласт».
Юридический адрес компании: Россия, 301654, г. Москва, ул. Малая
Семеновская, д. 11 А, стр. 4.
АО «Полипласт» был образовано в 2007 году. Сегодня компания как одно
из звеньев фирменной сети группы компаний «Полипласт» является
безусловным лидером российского рынка химических добавок, повышающих
качество бетонов и цементов.
История успеха компании «Полипласт» складывается из бесценного
багажа знаний ее специалистов и колоссального научно-практического опыта,
результатом которого стало создание уникальных продуктов.
Основным видом деятельности компании является:
производство химических добавок, повышающих качество бетонов и
цементов;
оптовая торговля химическими добавками, повышающим качество
бетонов и цементов;
производство прочих основных органических химических веществ.
По основным видам продукции АО «Полипласт» занимает до 70%
российского рынка, в частности:
1) Строительная химия до 59 %, в том числе:
добавки для бетонов – 23 %;
добавки для строительных растворов – 18 %;
средства по уходу за бетоном – 10 %;
смазки и очистители – 8 %.
2) Промышленная химия – 11 %, в том числе:
цементы – 9 %;
36
синтетические моющие средства – 1,6 %;
металлургия – 0,4 %.
Среди наиболее крупных конкурентов АО «Полипласт» на российском
рынке химических добавок, повышающих качество бетонов и цементов можно
выделить следующие компании: Торговый дом СУПЕРПЛАСТ, Зика, MC
Bauchemie Russia, Цемактив, Технопласт, Химбетон, Технопромстрой.
Рисунок 3 - Конкуренты АО «Полипласт» и их удельный вес на
российском рынке химических добавок
Как видно, у предприятия имеются конкуренты, однако, АО «Полипласт»
принадлежит наибольшая доля на российском рынке химических добавок – 70
%.
Продукция АО «Полипласт» обладает всеми необходимыми
качественными характеристиками, что позволяет в достаточной степени
замещать импорт строительной химии, как из стран Европы, так и из Китая.
Основными потребителями продукции АО «Полипласт» являются
производители бетонов и изделий ЖБИ бетонов в РФ и СНГ.
Производственные мощности АО «Полипласт» удовлетворяют потребности
стройиндустрии по всей территории РФ. Около 30% продукции экспортируется
в страны ближнего и дальнего зарубежья, в том числе в страны СНГ,
Финляндию, Польшу, Голландию, Турцию и т.д.
АО
«Полипласт»
; 70%
Торговый дом
«Суперпласт»
; 5%
ООО «Зика»;
4%
MC
Bauchemie
Russi; 1%
АО
«Цемактив»;
6%
АО
«Технопласт»
; 7%
ООО
«Химбетон»;
3%
АО
«Технопромст
рой»; 4%