5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 6
Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия 10
1.1 Сущность платежеспособности и финансовой устойчивости ........................ 10
1.2 Методика расчета показателей финансовой устойчивости и
платежеспособности ................................................................................................. 18
1.3 Классификация внешних и внутренних факторов, влияющих на финансовое
состояние предприятия ............................................................................................. 27
Глава 2. Анализ финансового состояния АО «Вектор-БиАльгам» ..................... 35
2.1 Краткая характеристика АО «Вектор-БиАльгам» ........................................... 35
2.2 Анализ показателей платежеспособности АО «Вектор-БиАльгам» ............ 39
2.3 Оценка типа финансовой устойчивости АО «Вектор-БиАльгам» ................. 48
Глава 3. Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости и
платежеспособности АО «Вектор-БиАльгам» ..................................................... 59
3.1 Разработка рекомендаций по укреплению ликвидности и
платёжеспособности ................................................................................................. 59
3.2 Разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости ......... 62
3.3 Прогноз финансовой устойчивости предприятия с учетом разработанных
рекомендаций............................................................................................................. 71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ................................................. 80
6
ВВЕДЕНИЕ
Основой выживаемости и конкурентоспособности предприятия в
условиях современного рынка является его стабильная финансово-
хозяйственная деятельность. В связи с этим становится актуальна проблема
обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
Анализ финансовой устойчивости является процессом исследования
финансового положения и основных результатов финансово-хозяйственной
деятельности организации для того, чтобы выявить резервы повышения его
рыночной стоимости и обеспечить дальнейшее эффективное развитие. По
результатам анализа финансовой устойчивости производится принятие
управленческих решений, выработка стратегии дальнейшего развития
организации. Финансовая устойчивость это состояние, в котором финансовая
система предприятия, то есть ключевые финансовые рынки и финансовая
институциональная система, устойчива к экономическим шокам и способна
беспрепятственно выполнять свои основные функции: посредничество
финансовых средств, управление рисками и организацию платежей.
Одной из главных задач управления финансовой устойчивостью
компании является изучение показателей, которые отражают его
платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость.
Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и
новые формы хозяйствования ставят ранее не возникавшие проблемы, одной
из которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности
развития. Чтобы обеспечить выживание предприятия в условиях рынка,
управленческому персоналу требуется оценивать возможные и
целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения,
выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому
положению и развитию хозяйствующих субъектов.
7
C позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы финансовое
состояние предприятия оценивается показателями финансовой устойчивости и
платежеспособности, которые позволяют установить насколько рационально
предприятие управляет собственными и заемными средствами, а также может
ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по
краткосрочным обязательствам за счет текущих активов перед контрагентами.
Поэтому точность анализа финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия является актуальным для избранной темы исследования.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность
зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой
деятельности. Если производственный и финансовый план успешно
выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение
предприятия. И, наоборот, в результате невыполнения плана по производству
и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости,
уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение
финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной
деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного
поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной
дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного
капитала и наиболее эффективное его использование.
Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет
преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении
инвестиций, в получении кредитов, в в?ыборе пост?авщиков и в по?дборе
квал?ифицирован?ных кадров. Н?аконец, оно не всту?пает в конф?ликты с
госу?дарством и об?ществом, т?ак как вып?лачивает с?воевременно н?алоги в
бю?джет, взнос?ы в социал?ьные фонды, з?аработную п?лату - рабоч?им и
служа?щим, дивиде?нды - акцио?нерам, а б?анкам гара?нтирует воз?врат кредито?в
и уплату про?центов по н?им.
8
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
позволяет инвесторам и партнерам по бизнесу определить финансовые
возможности предприятия на перспективу, возможности его дальнейшего
развития.
В современ?ной эконом?ической литер?атуре отечест?венные эко?номисты
расс?матривают проб?лемы, связ?анные с ан?ализом фин?ансовой усто?йчивости и
п?латежеспособ?ности пред?приятия и о?пределение?м путей их по?вышения,
котор?ые хорошо р?аскрыты у т?аких авторо?в, как Бла?нк И.А., В?асильева Л.С.,
Ж?арылгасова Б.Т., Ко?валев В.В., До?нцова Л.В., Л?иференко Г.?Н., Дыбаль С.?В.,
Стояно?ва Е.С. и дру?гие.
Практическая з?начимость в?ыпускной к?валификацио?нной работ?ы
заключаетс?я в выработ?ке рекомен?даций по у?лучшению ф?инансового
состо?яния предпр?иятия. Отде?льные пред?ложения зас?луживают в?нимания и
мо?гут быть ис?пользованы в пр?актической де?ятельности.
Цель работ?ы – раскрыт?ь основные ас?пекты анал?иза финансо?вой
устойч?ивости и п?латежеспособ?ности на уро?вне предпр?иятия и разр?аботать
ре?комендации по со?вершенство?ванию фина?нсовой усто?йчивости и
п?латежеспособ?ности для АО «Вектор-?БиАльгам».
Для реализ?ации этой це?ли поставле?ны следующ?ие задачи:
- раскрыть су?щность пон?ятий «фина?нсовая усто?йчивость»,
«?платежеспособ?ность»;
- рассмотрет?ь методику расчета финансово?й устойчивост?и и
платежес?пособности с по?мощью абсо?лютных и от?носительны?х показате?лей;
- провести а?нализ абсо?лютных и от?носительны?х показате?лей
финансо?вой устойч?ивости и п?латежеспособ?ности и дат?ь их оценку в АО
«Вектор-?БиАльгам»;
- предложит?ь основные н?аправления по?вышения фи?нансовой
усто?йчивости и п?латежеспособ?ности пред?приятия.
9
Объектом исс?ледования я?вляется ак?ционерное об?щество «Вектор-
БиАльгам».
Предметом исс?ледования – ус?ловия повы?шения фина?нсовой
усто?йчивости и п?латежеспособ?ности акцио?нерного об?щества «Вектор-
БиАльгам».
Теоретической и мето?дологическо?й основой в?ыпускной
к?валификацио?нной работ?ы послужил?и труды отечест?венных и з?арубежных
уче?ных, эконо?мистов по во?просам фин?ансового ме?неджмента, м?атериалы
пер?иодических из?даний, источ?ники энцик?лопедическо?го характер?а,
нормати?вно-правов?ые материа?лы.
Информационной б?азой послу?жили годов?ые отчеты АО «Вектор-
?БиАльгам» за 2017 - 2018 годы, а также д?анные, опуб?ликованные в
пер?иодической печ?ати.
В процессе р?аботы приме?нялись так?ие методы исс?ледования к?ак анализ
и с?интез, лог?ический по?дход к оце?нке эконом?ических яв?лений,
ком?плексность, с?истемность, ср?авнение изуч?аемых показ?ателей, мето?д
финансов?ых коэффиц?иентов.
Выпускная к?валификацио?нная работ?а состоит из в?ведения, тре?х глав,
за?ключения, с?писка испо?льзованной л?итературы, пр?иложений.
10
Глава 1. Теоретичес?кие основы а?нализа фин?ансового
состо?яния предпр?иятия
1.1 Сущность платежеспособности и финансовой усто?йчивости
Одним из в?ажнейших кр?итериев оце?нки финансо?вого состо?яния
орган?изации явл?яется ее п?латежеспособ?ность. В пр?актике ана?лиза различ?ают
долгосроч?ную и теку?щую платежес?пособность. По?д долгосроч?ной
платежес?пособность?ю понимаетс?я способност?ь предприят?ия рассчит?ываться
по с?воим обязате?льствам в до?лгосрочной перс?пективе.
Способность ор?ганизации р?ассчитыват?ься по сво?им краткосроч?ным
обязате?льствам пр?инято назы?вать текуще?й платежес?пособность?ю. Иначе
го?воря, орга?низация сч?итается пл?атежеспособ?ной, когда о?на в состо?янии
выпол?нить свои кр?аткосрочные об?язательств?а, использу?я оборотные а?ктивы.
Причиной то?го, что пр?и анализе те?кущей плате?жеспособност?и в первую
очере?дь ориентиру?ются на оборот?ные активы, я?вляется то, что ос?новные
сре?дства не р?ассматрива?ются в качест?ве источни?ков погаше?ния текущи?х
обязател?ьств орган?изации в с?илу своей особо?й функцион?альной рол?и в
процессе про?изводства и, кро?ме того, з?атруднител?ьности их сроч?ной
реализ?ации. [23, с.?272]
На текущую п?латежеспособ?ность орга?низации не?посредстве?нное
влиян?ие оказывает л?иквидность ее оборот?ных активо?в (возможност?ь
преобразо?вать их в де?нежную фор?му или испо?льзовать д?ля уменьше?ния
обязате?льств). Оце?нка состав?а и качест?ва оборотн?ых активов с точ?ки зрения
и?х ликвидност?и получила н?азвание ан?ализа ликв?идности.
Ликвидность – о?дна из важ?нейших хар?актеристик ф?инансового
состо?яния предпр?иятия, опре?деляющая воз?можность с?воевременно
о?плачивать счет?а.
11
В этом смыс?ле под лик?видностью а?ктивов, ка?к считает Л.С. В?асильева,
с?ледует пон?имать способ?ность акти?вов трансфор?мироваться в де?нежные
сре?дства. Сте?пень ликви?дности акт?ивов опреде?ляется про?должительност?ью
временно?го периода, в тече?ние которо?го эта тра?нсформация мо?жет быть
осу?ществлена. Че?м короче пер?иод трансфор?мации, тем в?ыше уровен?ь
ликвидност?и предприят?ия. Ликвид?ность акти?вов характер?изует способ?ность
руко?водства пре?дприятия фор?мировать и у?правлять и?муществом и
источ?никами фин?ансировани?я [15, с.41?9].
В.Е. Губин д?ает почти то же о?пределение что и Л.С. В?асильева. И
сч?итает, что л?иквидность а?ктивов – это с?пособность е?го трансфор?мироваться
в де?нежные сре?дства в хо?де произво?дственно – те?хнического про?цесса, а
сте?пень ликви?дности опре?деляется про?должительност?ью временно?го периода,
в тече?ние которо?го эта тра?нсформация мо?жет быть осу?ществлена [?20, с.214].
А.Д. Шеремет сч?итает, что л?иквидность а?ктивов – это с?корость (вре?мя)
превра?щения акти?вов в дене?жные средст?ва [43, с.?248].
Под ликвид?ностью пре?дприятия по?дразумеваетс?я способност?ь
предприят?ия своевре?менно испо?лнять обяз?ательства по все?м видам пл?атежей.
Че?м больше сте?пень способ?ности испо?лнения обяз?ательств по п?латежам, те?м
выше уро?вень ликви?дности пре?дприятия. Уро?вень ликви?дности зав?исит от
сфер?ы деятельност?и, соотноше?ния оборот?ных и внеоборот?ных активо?в,
скорост?и оборота сре?дств, сост?ава оборот?ных активо?в, величин?ы и срочност?и
оплаты те?кущих обяз?ательств. Д?ля обеспече?ния высоко?го уровня
л?иквидности пре?дприятия до?лжна поддер?живать опре?деленное соот?ношение
ме?жду превра?щением оборот?ных активо?в в денежн?ые средств?а и срокам?и
погашени?я краткосроч?ных обязате?льств [15, с.41?9].
Другое пон?ятие ликви?дности пре?дприятия д?ает В.Л. Морозо?ва. Данный
а?втор считает, что го?воря о лик?видности ор?ганизации, и?меют в виду н?аличие
у нее оборот?ных средст?в в размере, теорет?ически дост?аточном дл?я погашени?я
12
краткосроч?ных обязате?льств, хот?я бы и с н?арушением сро?ков погаше?ния [46,
с.?25].
Ряд отечест?венных авторо?в таких ка?к А.Д. Шере?мет [43, c.?248], Л.С.
В?асильева [15, c.4?20], Гинзбур?г А.И. [19, c.?246] опреде?ляют ликви?дность
бал?анса предпр?иятия как сте?пень покрыт?ия обязате?льств пред?приятия его
а?ктивами, сро?к превраще?ния которы?х в денежну?ю форму соот?ветствует сро?ку
погашен?ия обязате?льств. От сро?ка превраще?ния актива ор?ганизации в
де?нежные сре?дства завис?ит его лик?видность. Че?м меньше вре?мени требуетс?я
для превр?ащения кон?кретного в?ида актива в де?нежные сре?дства, тем в?ыше его
ли?квидность пр?и условии, что не бу?дет сущест?венной потер?и его стои?мости.
Мы согласн?ы с мнение?м авторов Л.С. В?асильевой и В.?Е. Губина, т?ак как
в пре?дставленны?х ими работ?ах дается бо?лее точное о?пределение л?иквидности
а?ктивов.
Имея в виду, что а?нализ ликв?идности мо?жет пресле?довать раз?личные
цел?и, а следо?вательно, а?кцентироват?ь внимание н?а различны?х аспектах,
х?арактеризу?ющих состо?яние оборот?ных активо?в и их соот?ношение с
кр?аткосрочны?ми обязате?льствами, в а?налитическ?их целях мо?жно выделит?ь
две груп?пы показате?лей, характер?изующих ли?квидность ор?ганизации:
коэфф?ициенты, х?арактеризу?ющие деяте?льность фу?нкционирую?щего
предпр?иятия, и коэфф?ициенты, пр?именяемые д?ля анализа л?иквидируемо?го
предпри?ятия.
При оценке л?иквидности кр?итерием от?несения акт?ивов и обяз?ательств к
оборот?ным (краткосроч?ным для об?язательств) я?вляется воз?можность
ре?ализации пер?вых и пога?шения втор?ых в ближа?йшем будуще?м – в тече?ние
одного го?да. Однако д?анный критер?ий не являетс?я единстве?нным при
о?пределении те?х статей б?аланса, котор?ые должны б?ыть причис?лены к
оборот?ным. В част?ности, нез?авершенное про?изводство в стро?ительстве,
нес?мотря на то что мо?жет иметь сро?к оборота з?начительно бо?льший, чем о?дин
год, те?м не менее, бу?дет относит?ься к оборот?ным актива?м.
13
Вторым критер?ием для пр?изнания акт?ивов и обяз?ательств в к?ачестве
оборот?ных являетс?я условие и?х потребле?ния или оп?латы в тече?ние обычно?го
операцио?нного цикл?а предприят?ия.
Под операц?ионным цик?лом понимаетс?я средний про?межуток вре?мени
между мо?ментом загото?вления матер?иальных це?нностей и мо?ментом опл?аты
реализо?ванной про?дукции (то?варов) или о?казанных ус?луг.
В системе нор?мативного ре?гулировани?я бухгалтерс?кого учета в Росс?ии
под оборот?ными актив?ами понима?ются денеж?ные средст?ва и иные а?ктивы, в
от?ношении котор?ых можно пре?дполагать, что о?ни будут обр?ащены в
де?нежные сре?дства, или про?даны, или потреб?лены в тече?ние 12 мес?яцев или
об?ычного опер?ационного ц?икла, если о?н превышает 1?2 месяцев.
Для получе?ния обосно?ванных резу?льтатов те?кущей
плате?жеспособност?и важным я?вляется то, к?ак группиру?ются в соот?ветствии с
н?азванным кр?итерием акт?ивы в бала?нсе российс?ких предпр?иятий. Так, в
де?йствующей фор?ме бухгалтерс?кого баланс?а в состав а?ктивов, наз?ванных
«оборот?ными», вкл?ючаются не?которые ст?атьи, тако?выми по су?ществу не
я?вляющиеся. В ч?астности, это к?асается ст?атьи дебиторс?кой задолже?нности,
пл?атежи по которо?й ожидаютс?я более че?м через 12 мес?яцев после отчет?ной
даты.
Исключение из пр?авила сост?авляет деб?иторская з?адолженност?ь по
контр?актам, зак?люченным н?а срок более го?да, критер?ием отнесе?ния которо?й к
оборот?ным актива?м будет сро?к ее оборот?а в течение об?ычного опер?ационного
ц?икла предпр?иятия. Нал?ичие такой деб?иторской з?адолженност?и в составе
оборот?ных активо?в должно б?ыть проком?ментирован?а в поясните?льной
запис?ке, с тем чтоб?ы указать в?нешним пол?ьзователям н?а специфич?ность
подхо?да.
Для предвар?ительной о?ценки ликв?идности пре?дприятия пр?ивлекаются
д?анные бухг?алтерского б?аланса. Инфор?мация, отр?ажаемая в р?азделе II а?ктива
бала?нса, характер?изует велич?ину оборот?ных активо?в в начале и ко?нце
14
отчетно?го года. с?ведения о кр?аткосрочны?х обязател?ьствах пре?дприятия
со?держатся в р?азделе V п?ассива бал?анса и пояс?нения к не?му, раскры?вающих
качест?венный сост?ав его сост?авляющих.
К числу кр?аткосрочны?х (текущих) об?язательств, к?ак правило, от?носятся
требо?вания, пог?ашение котор?ых ожидаетс?я в течение о?дного года со д?ня
отчетно?й даты. К н?им же следует от?нести те до?лгосрочные об?язательств?а,
частичное по?гашение котор?ых должно про?изойти в у?казанный сро?к
(ближайш?ие 12 меся?цев со дня отчет?ной даты). Пр?и этом теку?щая часть
до?лгосрочных об?язательств до?лжна быть отр?ажена и про?комментиро?вана в
пояс?нительной з?аписке [23, с.?274].
Оборотные а?ктивы орга?низации мо?гут быть л?иквидными в бо?льшей или
ме?ньшей степе?ни, поскол?ьку в их сост?ав входят р?азнородные сре?дства, сре?ди
которых и?меются как ле?гкореализуе?мые, так и тру?днореализуе?мые для
по?гашения вне?шней задол?женности.
В этой связ?и было бы це?лесообразн?ым условно р?азделить ст?атьи
оборот?ных активо?в в зависи?мости от сте?пени их ли?квидности н?а три груп?пы:
- ликвидные сре?дства, нахо?дящиеся в не?медленной гото?вности к
ре?ализации (?денежные сре?дства, высо?коликвидные це?нные бумаг?и);
- ликвидные сре?дства, нахо?дящиеся в р?аспоряжени?и предприят?ия
(обязате?льства поку?пателей, з?апасы товар?но-материа?льных ценносте?й);
- неликвид?ные средст?ва (требов?ания к деб?иторам с д?лительным сро?ком
образо?вания, сом?нительная деб?иторская з?адолженност?ь, незавер?шенное
про?изводство, р?асходы буду?щих периодо?в).
Таким образо?м, платежес?пособность пре?дприятия х?арактеризуетс?я его
возмо?жностью и с?пособность?ю своевреме?нно и полност?ью выполнят?ь свои
фин?ансовые об?язательств?а перед внутре?нними и вне?шними парт?нерами, а
т?акже перед госу?дарством. П?латежеспособ?ность непосре?дственно в?лияет на
фор?мы и услов?ия осущест?вления ком?мерческих с?делок, в то?м числе на
воз?можность по?лучения кре?дита и зай?ма.