6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….....7
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия……………………………………….10
1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа………….10
1.2. Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия………………………………………………………...19
1.3. Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия………………………………………………………...33
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ЧТУП
«Диворум»………………………………………………………………………….37
2.1. Организационно – экономическая характеристика ЧТУП «Диворум»37
2.2. Оценка финансового состояния ЧТУП «Диворум»……..……………..42
2.3. Оценка уровня банкротства ЧТУП «Диворум»……….……………….60
Глава 3. Мероприятия по повышению платежеспособности и финансовой
устойчивости ЧТУП «Диворум»………………………………………………...67
3.1. Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
ЧТУП «Диворум»…………………………………………………………………..67
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий………………….72
Заключение………………………………………………………………………...78
Список использованной литературы…………………………………………..81
Приложения………………………………………………………………………..86
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. В современных условиях развития экономики
характерно сложное финансово-экономическое положение многих
хозяйствующих субъектов, что связано с низкой платежеспособностью и
инфляционным характером прибыли предприятий.
Главной компонентой экономической устойчивости хозяйствующего
является его финансовая устойчивость, за счет которой субъект способно
обеспечивать маркетинговую и кадровую устойчивость, содействовать
развитию производственной и технико-технологической устойчивости,
поддерживать инвестиционную устойчивость, повышать эффективность
процесса управления. Следовательно, финансовая устойчивость
хозяйствующих субъектов нашей страны становится залогом стабильного
функционирования и развития как предприятий , так и республики в целом.
В связи с этим, возникает потребность оперативного диагностирования
и потенциальности прогнозирования финансовой устойчивости субъектов
оценки как внутренними, так и внешними пользователями.
Общеизвестно то, что чем выше устойчивость субъекта хозяйствования,
тем выше его независимость от воздействия изменений на рынке,
соответственно, снижаются риски банкротства хозяйствующего субъекта.
Анализ платежеспособности для каждого хозяйствующего субъекта
характеризует эффективность его деятельности, занимая ключевую роль в
определении эффективности работы. и поиска резервов для развития
Поэтому, с целью повышения эффективности своей деятельности,
необходимо каждому экономическому субъекту республики для объективной
оценки своих возможностей регулярно проводить анализ платежеспособности и
финансовой устойчивости.
Степень разработанности проблемы. В зарубежной литературе
проблемы устойчивости предприятий нашли отражение в публикациях Е.
Домара, Ф. Котлера, Р. Лукаса, Дж. Ст. Милля, Д. Морриса, М. Портера, П.
Ромера, Р. Солоу, Р. Ф. Харрода, Д. Хэя, и др.
8
Среди российских ученых наиболее значительный вклад в разработку
проблемы устойчивости внесли А.Г. Гранберг, В.И. Данилов-Данильян, М.М.
Циканов, Е.С. Шопхоев, Е.В. Рюмина, Р.Г. Погребняк, Ю.П. Анискин, А.А.
Колобов, Э.М. Коротков, И.Н. Омельченко, В.В. Шеметова,. и др.
Среди белорусских экономистов этой проблеме уделили внимание Н.Е.
Заяц, А.И. Ильин, Л.А. Лобан, и др.
Методическим аспектам оценки финансовой устойчивости посвящены
труды таких авторов, как Л.В. Донцова, Е.П. Жарковская, М.А. Крейнина, Р.С.
Сайфулина, Е.С. Стоянова и др.
Прогнозирование финансовой устойчивости является объектом
исследования для И.Л. Бланка, К.Ю. Гусева, Т.В. Тепловой, А.Н. Щемелева
Цель работы: анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия и разработка мероприятий по улучшению его финансового
состояния.
Достижение цели предполагало решение следующих задач:
1. Изучение теоретических и методологических основ анализа и
диагностики платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
2. Оценка платежеспособности конкретного белорусского предприятия и
определение степени его финансовой устойчивости;
3. Разработка рекомендаций по платежеспособности и повышению
финансовой устойчивости анализируемого предприятия.
Объектом изучения является ЧТУП «Диворум» (Республика Беларусь),
предметом — платежеспособность и финансовая устойчивость ЧТУП
«Диворум».
Основным источником учетно-экономической информации, выступает
бухгалтерская отчетность ЧТУП «Диворум».
Проведение анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
ЧТУП «Диворум» происходило и применением методов анализа абсолютных и
относительных показателей, вертикального и горизонтального метода анализа
баланса, расчетно-аналитический метода, графический метода.
9
Практическая значимость работы состоит в возможности применения
результатов исследования для оценки эффективности производства на
аналогичных предприятий республики, с целью выявления их надежности как
деловых партнеров и объектов для инвестирования и проведения
модернизации.
Структура работы: введение, три главы основной части, заключение,
список использованных источников и приложения.
Во введение обоснована актуальность и разработанность проблемы,
определена цель , выставлены задачи, выбрана объектно-предметная сфера.
В первой части рассмотрены теоретические и методологические основы
анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
Вторая часть посвящена оценке финансовой устойчивости ЧТУП
«Диворум» и определению степени финансовой устойчивости; выполнению
сравнительного анализа (горизонтального и вертикального) и основных
финансовых показателей; проведению анализа платежеспособности.
В третьей части предложены рекомендации по повышению финансовой
устойчивости и платежеспособности ЧТУП «Диворум».
В заключении приведены выводы по результатам исследовании.
10
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия
1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа
В процессе своей деятельности каждый хозяйствующий субъект обязан
не только сохранить устойчивость своего положения, но и сбалансировать
имеющиеся внутренние возможности предприятия с влиянием внешней среды
для состояния нового качества, необходимого для дальнейшего развития.
Сущность понятия устойчивости заключается в обеспечении высоких
показателей положения хозяйствующего субъекта, а именно ее составляющих,
экономического, финансового, технического, социального, экологического, для
достижения которых необходимо принимать во внимание основные
составляющие относительно функциональной направленности
1
.
Для современных условий развития экономики характерно сложное
финансово-экономическое положение у многих хозяйствующих субъектов, что
связано с низкой платежеспособностью хозяйствующего субъекта и
инфляционным характером прибыли субъектов хозяйствования.
Следовательно, сегодня финансовая устойчивость хозяйствующих
субъектов любой формы собственности становится залогом стабильного
функционирования и развития не только субъектов хозяйствования, но и
страны в целом
2
.
Платежеспособность субъекта хозяйствования показывает способность
своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства перед
кредиторами, федеральными структурами и инвесторами
Финансовая устойчивость и платежеспособность хозяйствующего
субъекта повышают преимущества субъекта с аналогичными предприятиями
того же профиля в получении кредитов, привлечения инвестиций, а также при
выборе поставщиков и подборе кадров.
1
Куклина Е. А. Устойчивость экономической системы: методологические подходы к определению понятия,
виды устойчивости, типы устойчивого развития // Образование. Экономика. Общество. -2007. - № 3. - С. 42-47.
2
Беляев A.A. Короткое Э.М. Антикризисное управление: Учебник. / М.: Юнити-Дана, 2011.-311 с.
11
Принимая во внимание изложенное, рассмотрим основные подходы к
сущности понятия «платежеспособность» хозяйствующего субъекта:
— при определении платежеспособности хозяйствующего субъекта срок
обязательств не имеет существенного значения;
— платежеспособность может ухудшиться вследствие того, что в
структуре активов значительную часть занимают безнадежная дебиторская
задолженность, основные средства, неприбыльные долгосрочные вложения;
— платежеспособность хозяйствующего субъекта представляет собой не
только показатель. Доказательством данного может стать тот факт, что
значение показателя указывает на состояние платежеспособности субъекта
оценки на определенную дату расчета, то есть для него характерна
моментальность, и это значение зависит от объективно обусловленных
изменений, связанных с поступлением и уплатой средств.
В теории и практике финансового управления различают следующие
виды платежеспособности, а именно: текущую и долгосрочную:
— текущая платежеспособность предполагает способность
хозяйствующего субъекта рассчитываться по краткосрочным обязательствам;
— способность покрытия долгосрочных обязательств характеризует
долгосрочную платежеспособность хозяйствующего субъекта.
Принципиальная разница в расчетах перечисленных двух видов
платежеспособности заключается в учете основных средств для определения
долгосрочной платежеспособности в связи с тем, что возникают некоторые
трудности при реализации основных средств в срочном порядке, хотя и в
данном случае имеются исключения в некоторых видах основных средств
(легковой транспорт, предметы дизайна офиса и некоторые другие объекты,
которые имеют высокую привлекательность для потребителя).
Из понимания, приведенного выше, платежеспособность
хозяйствующего субъекта характеризует финансовую устойчивость в
кратковременном аспекте, когда субъект хозяйствования в состоянии
рассчитаться с долгами, требующими погашения в данный момент времени.
12
Таким образом, можно дать следующие определения:
— платежеспособность — это способность хозяйствующего субъекта в
положенный срок и в полном объеме погашать свои задолженности;
— платежеспособность — предполагает наличие у хозяйствующих
субъектов денежных средств и их эквивалентов, достаточных для проведения
таких расчетов.
Платежеспособность субъекта хозяйствования может меняться из-за
несвоевременного погашения дебиторской задолженности, хозяйствующий
субъект может стать неплатежеспособным, так как пришло время платить
кредиторам, а на расчетном счете нет достаточно денежных ресурсов для
погашения данной задолженности. Поэтому необходимо, чтобы ликвидных
средств хватало для погашения необходимых платежей
3
.
Отметим, что платежеспособность зачастую путают с ликвидностью.
Прежде всего, следует различать ликвидность активов и ликвидность баланса
хозяйствующего субъекта:
— ликвидность активов — это способность хозяйствующего субъекта
превращать свои активы в наличность;
— ликвидность баланса — это степень равенства между
обязательствами хозяйствующего субъекта и его активами, срок превращения
которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Следовательно, их можно представить следующим образом:
— ликвидность баланса является одним из условий финансовой
устойчивости хозяйствующего субъекта,
— ликвидность активов — является условием платежеспособности
4
.
Понятие платежеспособность хозяйствующего субъекта тесно связано с
понятием кредитоспособность. Кредитоспособность субъекта хозяйствования
— это способность хозяйствующего субъекта своевременно и в полном объеме
погашать свои краткосрочные обязательства.
3
Абушинов Б. Финансовое состояние организации: основные показатели// Справочник экономиста, 2014,-№8,
с.44-48
4
Архипов А.И, Большаков А.К. Экономика: учебник.- Изд.3-е, перераб. И доп., М.: Проспект,2014.-848с.
13
Уровень кредитоспособности определяет ее финансовое состояние. Чем
выше кредитоспособность, тем выше финансовая устойчивость
хозяйствующего субъекта: Таким образом, под кредитоспособностью субъекта
хозяйствования подразумевается такое финансовое положение, при котором
субъект может получить кредит и в положенный срок его погасить. Погашение
обязательств с помощью постоянных и медленно реализуемых активов
приводит к снижению производственной мощности, а, следовательно, и
понижению финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе
5
.
Между понятиями есть разница, а конкретно:
— главное отличие, это то, что платежеспособность – это возможность
погашать свои обязательства с помощью любых видов активов.
— кредитоспособность хозяйствующего субъекта отражает в большей
степени погашение обязательств с помощью среднесрочных и краткосрочных
активов субъекта хозяйствования, исключая постоянные активы.
Одним из распространенных подходов к пониманию сущности
экономической устойчивости хозяйствующего субъекта является ее
отождествление с финансовой устойчивостью, успешной финансовой
деятельностью (В.И. Бариленко, Л. Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая, Д.
Ковалев, ЭМ. Коротков, З.В. Коробкова, Н.А. Кульбака,. Е.В. Кувшинникова,
Ю.В. Масленко, Н.Ю. Псарева, Т. Сухорукова, А.Д. Шеремет, и др.)
6
.
Также экономическую устойчивость отождествляют и с состоянием
равновесия, то есть способностью сохранять сбалансированность своих активов
и пассивов, обеспечивать свою платежеспособность и инвестиционную
привлекательность, способность регулировать данное состояние с помощью
управленческих решений (такие ученые как С.Н. Анохин
7
и А.К. Медведева
8
).
5
Чеботарь Ю. Финансы и финансовый рынок: учеб. пособие / Ю. Чеботарь. – М: Изд-во АСТ, 2011. – 368 с.
6
Тихомирова Е. И. Комплексный подход к оценке устойчивости экономического роста и
конкурентоспособности регионов Российской Федерации // Вопросы статистики. - 2015. - № 2. - С. 9-18.
7
Анохин, С.Н. Исследование стратегий экономической устойчивости промышленных предприятий : автореф.
дис. … канд. экон. наук... : 08.00.05 / С. Н. Анохин. — Саратов, 2003 г. 224 с. - Электронный ресурс.- Режим
доступа http://www.dissercat.com/content/issledovanie-strategii-ekonomicheskoi-ustoichivosti-promyshlennykh-
8
Медведева А.К. К вопросу оценки экономической устойчивости предприятия // Современные научные исследования и
инновации. 2015. № 12 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2015/12/61455 (дата обращения: 19.04.2017)
14
Выделяют следующие виды состояния хозяйствующего субъекта,
представленные в таблице 1
9
.
Таблица 1
Виды устойчивости субъекта хозяйствования
условия
необходимость обеспечения условий
Внутренняя
устойчивость
характеризует состояние субъекта хозяйствования, при
котором обеспечивается его возможность реагировать на
изменение внутренних факторов, и обеспечивать стабильно
высокий результат его функционирования
Внешняя
устойчивость
характеризуется стабильностью экономической среды,
способностью находить соотношение при взаимодействии с
альтернативными объектами хозяйствования.
Общая
устойчивость
характеризуется такое состояние субъекта хозяйствования,
при котором обеспечиваются постоянное и стабильное
повышение прибыли, а также способность рационального
управления хозяйствующего субъекта
Чем выше устойчивость хозяйствующего субъекта, тем выше его
независимость от воздействия изменений на рынке, соответственно, снижаются
риски банкротства хозяйствующего субъекта. Выделяют три основных условия
финансовой устойчивости, а конкретно:
— сбалансированность доходов и расходов субъекта хозяйствования;
— доходы и расходы формируют денежные потоки;
— финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта рассчитывается
через показатели (коэффициенты).
Условия, изложенные в таблице Приложения 1.1, позволяет утверждать
то, что залог стабильной финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта
заключается в выполнение всех без исключения условий.
В зависимости от того, как обеспечиваются (покрываются) запасы
собственными либо заемными средствами, возможно выделить различные типы
финансового состояния субъекта хозяйствования, а конкретно:
— абсолютно устойчивое финансовое состояние. Такой тип
платежеспособности определяется в том случае, когда внеоборотные активы и
запасы субъекта хозяйствования покрываются собственными средствами
(капиталом), которое возможно определить через следующее неравенство:
9
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник– M.: OOO «ТК Велби», 2011.– 424 с.
15
ВА + З < СК (1)
Где ВА — внеоборотные активы,
З — запасы, СК — собственный капитал.
— нормальная устойчивость — когда запасы субъекта хозяйствования
покрываются собственным капиталом и долгосрочными займами. Указанный
тип финансового состояния определяется следующим неравенством:
СК – ВА + З < СК + ДО (2)
ДО — долгосрочные обязательства.
— неустойчивое финансовое состояние субъектов хозяйствования.
Можно говорить про неустойчивое финансовое состояние субъекта
хозяйствования при обеспечении запасов за счет собственного капитала,
долгосрочных и краткосрочных займов. Формула расчета следующая:
СК + ДО – ВА + З = СК + ДО + КЗК (3)
Где КЗК – краткосрочные кредиты и обязательства
— кризисное финансовое состояние наступает в том случае, если запасы
не покрываются источниками их формирования:
ВА + З > СК + ДО + КЗК (4)
Анализ финансовой устойчивости — как часть общего исследования
бизнес-процессов хозяйствующих субъектов, в настоящее время приобрел
очень весомое и вполне самостоятельное значение
10
.
Различные трактовки понятия «финансовая устойчивость»
хозяйствующего субъекта определяют и детализируют отдельные факторы
формирования, признаки, формы, основные функции. В связи с этим,
необходимо иметь в виду, что финансовая устойчивость субъекта
хозяйствования является многофакторной комплексной статически динамичной
экономической категорией. В связи с данным положением, при анализе
финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта необходимо совместить
все элементы системы финансовых взаимоотношений субъекта оценки
11
.
10
Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика : учеб. пособие/ - СПб.: Бизнес-пресса, 2011. – 336 с.
11
Воробьев М.К. Теория финансов : учебно-методический комплекс / - Минск : МИУ, 2011. - 430 с