56
1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода
устанавливают по формуле:
СОС = стр.1300 - стр.1100;
СОС 2013 = 17752 - 19280 = -1528;
СОС 2014 = 28480 - 17898 = 10582;
СОС 2015 = 28612 - 19398 = 9214.
2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования
запасов определяют по формуле:
СД = СОС - стр.1400;
СД 2013 = -1528 - 8533 = -10061;
СД 2014 = 10582 - 7550 = 3032;
СД 2015 = 9214 - 6331 = 2883.
3. Общая величина источников формирования запасов определяется как:
ИФЗ = СД + стр.1510;
ИФЗ 2013 = -10061 + 0 = -10061;
ИФЗ 2014 = 3032 + 0 = 3032;
ИФЗ 2015 = 2883 + 0 = 2883.
Как результат, имеется возможность определения трех показателей,
которые демонстрируют уровень обеспечения предприятия запасами, а также
указывают на источник их финансирования:
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
СОС - ЗЗ=+-, где ЗЗ = стр. 1210 + стр. 1220;
2013 = -1528 - 6235= -7763;
2014 = 10582 - 16595= -6013;
2015 = 9214 - 17526= -8312.
2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов:
СД - ЗЗ=+-;
2013 = -10061 - 6235 = -16296;
2014 = 3032 - 16595 = -13563;
57
2015 = 2883 - 17526 = -13563.
3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников
формирования запасов:
ИФЗ - ЗЗ=+-;
2013 = -10061 - 6235 = -16296;
2014 = 3032 - 16595 = -13563;
2015 = 2883 - 17526 = -13563.
На основании рассчитанных выше финансовых показателей определяется
тип финансовой модели (Таблица 7):
Таблица 7
Тип финансовой устойчивости
Тип финансовой устойчивости
СОС
СД
ИФЗ
Критическое финансовое положение
2013 года
0
0
0
Критическое финансовое положение
2014 года
0
0
0
Критическое финансовое положение
2015 года
0
0
0
На основании проведенных расчетов можно сделать следующий вывод,
что в анализируемом периоде финансовое положение ИП Глава К(Ф)Х
Игошкин А.М. критическое. Произошло нарушение нормальной
платежеспособности. Есть необходимость для привлечения дополнительных
источников финансирования, так как определяется недостаток собственных
средств.
Любые решения, которые принимаются при наступлении кризиса,
должны обосновываться желанием увеличить показатель СОС, СД и ИФЗ. В
это же время, должны предприниматься меры по уменьшению значения
сведений ЗЗ. Недостаток собственных оборотных средств покрывается за счет
средств самой организации, и прежде всего на покрытие недостатка
направляется часть чистой прибыли, остающейся в ее распоряжении.
58
2.3 Оценка уровня банкротства предприятия
На основании положений ФЗ № 127-ФЗ, принятого 26.10.2002г. (в ред. от
29.12.2014 № 482-ФЗ) «О несостоятельности (банкротстве)», несостоятельность
(банкротство), данная процедура осуществляется арбитражным судом, который
уполномочен признать неспособность должника к погашению его
задолженности и в полной мере удовлетворить существующие требования,
выставленные кредиторами в части денежных обязательств, а также или
исключительно исполнить обязанности, связанные с выплатой платежей
обязательного характера. [3]
Среди наиболее распространенных многофакторных моделей, связанных
с прогнозированием банкротства, рассматриваются модели Альтмана, Лиса,
Таффлера, Честера, а также модель пятифакторного характера, предложенная
Сайфулиным и Кадыковым.
Рейтинговая модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.
Модель Сайфуллина - это модель прогнозирования риска банкротства,
которая может применяться для любой отрасли и предприятий различного
масштаба.
Рейтинговая модель оценивания возможности наступления банкротства,
которая разработана Сайфулиным-Кадыковым, использует в качестве анализа
пять факторов и представлена в виде:
R = 2,0*К0 + 0,1*К1 + 0,08*К2 + 0,45*К3 + 1,0*К4 где,
К0 - коэффициент, демонстрирующий обеспеченность собственными
средствами;
К1 - коэффициент, показывающий текущую ликвидность (k2>=2);
К2 - коэффициент, определяющий оборачиваемость активов, что является
выражением объема реализованной продукции, которая приходится на один
рубль, вложенный в производственное направление предпринимательской
деятельности (k3>3);
59
К3 - рентабельность продукции, которая представляет собой отношение
прибыли, полученной в результате продажи, по отношению к величинам
выручки, полученной от фактической продажи;
К4 - рентабельность, отнесенная к собственному капиталу,
выражающаяся в соотношении балансовой прибыли и собственного капитала
(k5>=0,2).
В том случае, если достигнуто полное соответствие значений между
финансовыми коэффициентами тем нормативам, которые предусмотрены, как
минимальные, показатель рейтингового числа будет равен 1. Показатели
финансовых данных, которые имеют значение ниже единицы, говорят о
неудовлетворительном состоянии предприятия.
Для того чтобы оценить вероятность предстоящего банкротства,
осуществляется расчет ряда показателей, которые признаны необходимыми и
представлены в таблице 8.
Таблица 8
Показатели для анализа вероятности банкротства ИП ГК(Ф)Х
Игошкин А.М. за период 2013-2015 гг.
Название
коэффициента
Порядок расчета
Значение
Коэффициент
обеспеченности
оборотных активов
собственным
оборотным капиталом
К = СОС / ОА =
(с.1300 – с.1100) / с.1200
2013=-0,22
2014=0,58
2015=0,53
Коэффициент текущей
ликвидности
К = (А1 + А2 + А3) / (П1
+ П2) = с.1240 + с.1250+
с.1230 + с.1260 + с.1210
+ с.1220 + с.1170 /
с.1520 + с.1550+ с.1510
2013=0
2014=0
2015=8,77
Коэффициент
оборачиваемости
активов
К = В / СрА = с.2110 /
((с.1600
к.т.г.
+ с.1600
к.п.г.
)
/ 2)
2013=1,03
2014=0,56
2015=0,64
Рентабельность
реализованной
продукции
К = П / СБС = с.2200 /
с.2120
2013=0,29
2014=0,61
2015=0,27
Рентабельность
собственного капитала
К = ЧП / СК = с.2400 /
с.1300
2013=0,26
2014=0,38
2015=0,19
60
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Кс.о.с.:
Кс.о.с.2013 = (17752 - 19280) / 7005 = -1528 / 7005 = -0,22;
Кс.о.с.2014 = (28480 - 17898) / 18132 = 10582 / 18132 = 0,58;
Кс.о.с.2015 = (28612 - 19398) / 17545 = 9214 / 17545 = 0,53.
Коэффициент текущей ликвидности Кт.л.:
Кт.л. 2013=770+6235+19280/0=0;
Кт.л. 2014=1537+16595+17898/0=0;
Кт.л. 2015= 19 + 17526/ 2000 = 17545 / 2000 = 8,77.
Коэффициент оборачиваемости активов Ко.ак.:
Ко.ак. 2013=24250/(26285+20836)/2=24250/23560,5=1,03;
Ко.ак. 2014=17510/(36030+26285)/2=17510/31157,5=0,56;
Ко.ак. 2015=23388/(36943+36030)/2=23388/36486,5=0,64.
Коэффициент рентабельности продукции Крент. Пр.:
Крент. Пр. 2013=5180/18125=0,29;
Крент. Пр. 2014=6281/10378=0,61;
Крент. Пр. 2015=4785/17541=0,27.
Коэффициент рентабельности собственного капитала К рент. СК:
К рент. СК 2013=4546/17752=0,26;
К рент. СК 2014=10728/28480=0,38;
К рент. СК 2015=5372/28612=0,19.
R2013 = 2,0*(-0,22) + 0,1*0 + 0,08*1,03 + 0,45*0,29 + 1,0*0,26=
-0,44+0+0,08+0,13+0,26=0,03;
R2014 = 2,0*0,58 + 0,1*0 + 0,08*0,56 + 0,45*0,61 + 1,0*0,38=
1,16+0+0,05+0,28+0,38=1,87;
R2015 = 2,0*0,53 + 0,1*8,77 + 0,08*0,64 + 0,45*0,27 + 1,0*0,19=
1,06+0,88+0,05+0,12+0,19=2,30.
Исходя из представленных данных, можно сделать вывод, что в целом в
2014-2015 гг. ИП Глава К(Ф)Х Игошкин А.М. имело хорошее финансовое
61
состояние. По результатам расчетов по модели Сайфулина и Кадыкова уровень
вероятности банкротства составляет 1,87 и 2,30 соответственно, и означает, что
вероятность банкротства очень низкая. В пятифакторной модели Кадыкова и
Сайфулина финансовое состояние организации с рейтинговым числом более
единицы характеризуется как удовлетворительное. Что нельзя сказать о
финансовом состоянии хозяйства в 2013 г., так как уровень 0,03 является
меньше рейтингового числа равному единице. Следовательно, вероятность
банкротства очень высокая.
Основной причиной неудовлетворительного финансового состояния, и
как следствие, наступления банкротства является - снижения доли собственных
источников в формировании имущества предприятия - СОС в рассматриваемом
периоде отрицательная величина.
Критерий вероятности банкротства меньше 1 в начале исследуемого
периода. При этом следует отметить положительную динамику показателя,
коэффициент превысил нормативное значение. Можно рассматривать
тенденции как положительную. Таким образом, на основании расчетов
согласно модели Сайфулина и Кадыкова можно утверждать, что в течение
исследуемого периода у хозяйства было удовлетворительное финансовое
состояние.
62
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1. Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
Мероприятия по повышению финансовой устойчивости направлены на
определение факторов, негативно воздействующих на показатели финансово-
экономического состояния. Выявление факторов осуществляется на основе
анализа финансовых показателей предприятия.
Аналитическая работа, которая была проведена, говорит о наличии
высокого уровня зависимости компании от внешнего финансирования, что
позволяет сделать вывод о существовании в ИП ГКФХ Игошкин А.М.
критического уровня финансовой устойчивости.
Структура баланса К(Ф)Х Игошкин А.М. заслуживает отрицательной
оценки, так как удельный вес внеоборотных активов превышает удельный вес
оборотных активов, что отрицательно сказывается на оборачиваемости
оборотных средств.
В ходе проведения инвентаризации основных средств был отмечен износ
части используемых транспортных средств. Баланс компании включает в себя
такие основные средства, которые не используются. Процессы реализации
станут основой изменения соотношения групп активов, что послужит
увеличению доли активов, находящихся в обороте. Получаемый доход
рекомендовано использовать с целью погашения кредитных задолженностей, а
также для формирования резервов.
Рассмотрение динамики оборотных активов в разрезе элементов дает
основание сделать вывод о том, что эта структура не является оптимальной:
элементы, которые имели недостаточный удельный вес (это денежные
средства), в течение анализируемого периода снижаются.
63
В ходе анализа была выявлена одна из ключевых проблем, а именно,
проблема дефицита оборотных средств.
В качестве способа выхода из кризиса можно рассматривать модель
управления с повышенным контролем за использованием и реализацией ТМЦ,
отнесенных к неиспользуемым.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является
наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором -
величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и
кризисного состояний, будут: пополнение источников формирования запасов и
оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Можно дать следующие рекомендации, для дальнейшего его развития и
выхода из сложившейся ситуации.
Во-первых, предприятие должно разработать собственную программу,
систему управления бизнесом по выходу из кризиса, возможно с привлечением
специалистов, с учетом отраслевой сельскохозяйственной специфики.
Во-вторых, для восстановления платежеспособности необходимо
увеличение показателей собственных оборотных средств, собственных и
долгосрочных заемных средств при одновременном уменьшении до
оптимального уровня показателя запасов и затрат. На ИП Глава К(Ф)Х
Игошкин А.М. произошло чрезмерное увеличение ЗЗ, что свидетельствует о
проблемах со сбытом, больших остатках готовой продукции, значительных
складских расходах на их содержание. Самый распространённый способ
избавления - скидки. Эффективность применения скидок очевидна и при
продаже товара, который залеживается на складах.
В-третьих, так как доля заемных средств очень мала, имеется
возможность привлечения кредитных вложений. Такая политика отразится на
снижении рентабельности, однако увеличит уровень платежеспособности, что
отразится на структуре баланса.
Если предприятие не обеспечивает устойчивые темпы роста основных
показателей, восстановить платежеспособность ему позволят лишь
64
чрезвычайные меры, связанные с реализацией имущества или получением
займов от сторонних лиц.
И в заключение важно отметить, что на предприятии существуют
проблемы, связанные, прежде всего, с текущим оперативным управлением
финансами. На ИП Глава К(Ф)Х Игошкин А.М. управлению финансами
отводится слишком малая роль. Необходимо отразить и вывод о том, что
финансовое управление осуществляется со стороны бухгалтерии и
руководящего состава компании. Поэтому необходимо организовать службу
управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению
финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.
65
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий
В процессе анализа финансового состояния ИП ГКФХ Игошкин А.М.
выявлено, что у предприятия имеются как краткосрочные так и долгосрочные
обязательства, а именно кредиторская задолженность и заемные средства,
которые требуется погасить. Но по причине нехватки денежных средств это
сделать сложно. В результате анализа активов предприятия отмечено, что
стоимость основных средств достаточно высока, а также имеются запасы и
затраты в достаточно больших размерах.
Проведенный анализ состава основных средств, запасов и затрат
показывает:
на балансе ИП ГКФХ Игошкин А.М. имеется невостребованный склад,
стоимостью 1550 тыс. руб. и изношенный трактор МТЗ «Беларус» -
590 тыс. руб.;
значителен объем запасов и затрат - планируется сократить на
1 930 тыс. руб., путем заключения договоров поставки
сельскохозяйственной продукции, что естественно способствует
снижению затрат, связанных с хранением.
Из выявленных факторов хозяйственной деятельности предлагается
продать невостребованные основные средства, состоящие на балансе ИП ГКФХ
Игошкин А.М. и сократить суммы производственных запасов. Таким образом,
планируется покрыть часть кредиторской задолженности за счет выручки от
реализации основных средств.
Для оценки экономической эффективности предлагаемых мероприятий
проведем финансовый анализ ИП ГКФХ Игошкин А.М. с учетом внедрения
изменений.
Рассмотрим эффективность мероприятий от продажи основных средств и
уменьшения суммы производственных запасов в таблицах 9-10.