23
Финансовая устойчивость - это характеристика, свидетельствующая
о стабильном повышении дохода и расхода, свободное маневрирование
денежного средства предприятия и результативное их применение в
бесперебойном процессе производства и реализации продукции.
Формирование финансовой устойчивости совершается в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным условием
совместной устойчивости предприятия.
Благодаря анализу финансовой устойчивости на ту или иную дату,
можно определить, правильно ли предприятие управляло финансовыми
ресурсами в течение периода, который предшествовал этой дате.
Способность развиваться, является высшей формой устойчивости
предприятия. Для этого предприятие обладает возможностями при нужде
привлечения земных средств, то есть быть кредитоспособным и располагать
гибкой структурой финансовых ресурсов. Кредитоспособным, является
предприятие у которого есть предпосылки для приобретения кредита и
способность вовремя возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся
процентов за счет собственных ресурсов.
Исследования показали, что оценка финансовой устойчивости
основывается на коэффициентном методе (относительных показателях).
Коэффициенты относятся к числу самых известных и широко используемых
инструментов финансового анализа. Выделим следующие подходы к оценке
финансовой устойчивости организации:
традиционный;
ресурсный;
ресурсно-управленческий;
основанный на использовании стохастического анализа;
основанный на использовании теории нечетких множеств;
основанный на использовании других специальных методов и моделей
24
расчета
1
.
Традиционный, ресурсный и ресурсно-управленческий подходы
осуществляются в рамках коэффициентного метода. К традиционному
причисляется подход, который использует показатели, характеризующие
активы организации, источники их формирования и другие стороны
финансово-хозяйственной деятельности без группировки по определенному
признаку.
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
объединены в одну группу, содержащую 10 коэффициентов:
платежеспособность общая;
коэффициент задолженности по кредитам банков и займам;
коэффициент задолженности другим организациям;
коэффициент задолженности фискальной системе;
коэффициент внутреннего долга;
степень платежеспособности по текущим обязательствам;
коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;
собственный капитал в обороте;
доля собственного капитала в оборотных средствах;
коэффициент автономии
2
.
Недостатки этого метода:
разнообразие набора коэффициентов связано с различными
источниками информации, используемыми авторами;
значимость каждого коэффициента зависит от квалификации
экспертов;
коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской
отчетности, отображают устаревшую информацию, что приводит к
понижению качества оценки;
1
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб./ В.В. Ковалев, О.Н.
Волкова - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект. - 2006. – 424 с.
2
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб./ В.В. Ковалев, О.Н.
Волкова - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект. - 2006. – 424 с.
25
применение различных методов для рейтинговой оценки приведет к
неоднозначным результатам
1
.
Сущность ресурсного подхода содержится в том, что ресурсы
подвергают рассмотрению как факторы производства, привлекаемые для
достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые,
информационные, интеллектуальные ресурсы и пр. Их наличие, состав и
эффективность использования определяют объем продаж (выручку),
прибыль, себестоимость.
Как правило, при оценке и прогнозировании развития организации не
имеет смысла использовать большое число показателей. Показатели могут
быть из разнообразных по экономическому содержанию и назначению
блоков, но их назначение – характеристика типа «экономическое развитие
производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей,
характеризующих использование ресурсов.
Различные сочетания динамики объема продаж (производства),
потребляемых ресурсов и размера их отдачи назначают тип экономического
развития производства и идентифицируют показатели, описывающие
финансовую устойчивость организации.
При оценке финансовой устойчивости организации актуальным
является вопрос о времени усовершенствования финансового состояния
предприятия. В рамках анализируемого подхода таким моментом будет
присутствие экстенсивных факторов в формировании производства. Наличие
экстенсивных факторов свидетельствует об встречающихся резервах,
применение которых может вывести организацию из наступающей
кризисной ситуации.
Ресурсно-управленческий подход. Результативность используемых
ресурсов зависит от качества управления организацией, что не придает
значения в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент
1
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб./ В.В. Ковалев, О.Н.
Волкова - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект. - 2006. – 424 с.
26
в организации может привести к кризисной ситуации. Поэтому в связи с
этим наращение экономических возможностей следует дополнить
вытекающим условием: темп роста управленческих расходов на объем
выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода
ресурсов для выпуска этого же объема продукции:
при , (1)
где – темп роста управленческих расходов;
– темп роста прямых затрат на ресурсы.
Рейтинговая оценка финансовой устойчивости организаций по
периодам исследования определяется в соответствии с алгоритмами.
Значимость показателей может изменяться под воздействием внешних
условий функционирования организации.
Методы и модели, организованные на стохастическом анализе.
Выводы о вероятности потери финансовой устойчивости, возможно делать
на основе сравнения показателей данной и сходных организаций,
обанкротившихся или избежавших банкротства.
Разнообразные методические подходы к построению многофакторных
моделей прогнозирования банкротства можно применять для
прогнозирования финансовой устойчивости российских организаций. Для
достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно
исправлять набор показателей и значения коэффициентов весового влияния
любого показателя с учитывая вид экономической деятельности и прочих
перечисленных ситуаций.
Методы и модели, образованные на теории нечетких множеств.
Нечеткая логика является одной из наиболее успешных современных
технологий для разработки и оценки сложных систем управления
27
организацией. Она наполняет значительный интервал в методах
проектирования тронутыми математическими подходами (например, проект
линейного управления) и логическими подходами (например, экспертными
системами) в проектировании и оценке эффективности систем.
Изучив главные подходы к оценке финансовой устойчивости
предприятия, рационально перейти к рассмотрению методики ее анализа.
1.4 Методология анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости организации
Экономической наукой разработаны методики, позволяющие с
поддержкой системы показателей, подсчитываемых на основе данной
финансовой отчетности, быстро и сравнительно точно сосредоточить
представление о финансовом положении организации. Постигая динамику
изменения этих показателей, можно установить тенденции развития
собственной организации или ее партнера и принимать проверенные
управленческие решения.
Метод экономического анализа
1
– это способ познания формирования
показателей финансово-хозяйственной деятельности и факторов их
изменения в динамике по сравнению с планом. Типичная особенность метода
экономического анализа – исследование оснований модификации
показателей финансово-хозяйственной деятельности в их взаимосвязи и
взаимообусловленности, выявление и количественное соизмерение факторов
и резервов улучшения финансового состояния предприятия и повышения
действенности производства.
Объекты анализа – это показатели источников и средств, основного и
оборотного капитала, инвестиционной и инновационной деятельности,
1
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб./ В.В. Ковалев, О.Н.
Волкова - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект. - 2006. – 424 с.
28
бизнес-плана, финансового состояния, эффективности использования
капитала, трудовых ресурсов, объема производства, реализации, прибыли и
рентабельности.
Предмет экономического анализа – факторы и резервы изменения
анализируемых показателей.
При употреблении диалектического метода хозяйственная
деятельность предприятия рассматривается с учетом всех взаимосвязей, так
как все явления нужно подвергать анализу во взаимосвязи с другими.
Важной методологической чертой анализа является то, что он
способен определять причинно-следственные связи, доставлять их
количественную характеристику, т.е. обеспечивать измерение влияния
факторов на результаты деятельности. Благодаря этому, анализ становится
более точным, а выводы, более аргументированными.
При применении диалектического метода в анализе финансовой
деятельности всякий процесс подвергать рассмотрению как систему, как
совокупность многих элементов, связанных между собой. Из этого вытекает
необходимость системного подхода к изучению объектов анализа.
Методика экономического анализа - официальный, совместный для
всех отраслей или частный, учитывающий специфику отрасли документ. Он
хранит перечень изучаемых показателей, классификацию факторов, их
измерение, приемы, разрешающие количественно установить воздействие
отдельных факторов на модификацию показателей и является одним из
элементов механизма применения объективных законов к выявлению
резервов усовершенствования финансового состояния, к процессу роста
производительности общественного труда, росту эффективности применения
всякого вида производственных и финансовых ресурсов.
Методика экономического анализа включает:
- его цели и задачи; совокупность изучаемых показателей;
- последовательность, периодичность и сроки проведения анализа;
- источники информации; приемы анализа;
29
- последовательность оформления результатов и их оценку;
- конкретные службы и лиц, проходящих анализ
1
.
В практике применяют шесть основных методов:
- горизонтальный анализ;
- вертикальный анализ;
- трендовый анализ;
- метод финансовых коэффициентов;
- сравнительный анализ;
- факторный анализ
2
.
Горизонтальный (временной) анализ – соотносится каждая позиция
отчетности с предыдущим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ – назначается структура итоговых
финансовых показателей с раскрытием воздействия каждой позиции
отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ – сравнивается всякая точка зрения отчетности с
рядом периодов предшествующих и определение основной тенденции
динамики показателя, освобожденной от неизбежных влияний и
индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью трендового
анализа формируются вероятные значения показателей в будущем,
следовательно, ведется перспективный анализ.
При анализе относительных показателей (коэффициентов) – расчет
отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.
Сравнительный (пространственный) анализ – это внутрихозяйственный
анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы,
подразделениям, цехам, так и межхозяйственный анализ показателей данной
фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и
средними общеэкономическими данными.
1
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб./ В.В. Ковалев, О.Н.
Волкова - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект. - 2006. – 424 с.
2
Баканов М.И., Теория экономического анализа: Учебник – М.:ЮНИТИ, 2007. – 416с.
30
При факторном анализе учитывается воздействие некоторых
факторов на действенный показатель с поддержкой детерминированных или
стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как
прямым с разделенными действенными показателями на части, так и
обратным: некоторые элементы объединяются в общий эффективный
показатель.
В зависимости от видов экономического анализа можно выделить
следующие методы его проведения: Выделяют следующие методы
экономического анализа.
- на уровне предприятия: внутриотраслевой, внутрицеховой, цеховой, анализ
на уровне производственных объединений и отраслей;
- функционально-стоимостный, финансово-экономический, оперативный
(ежедневный, декадный, недельный), предварительный, текущий и итоговый;
- эффективности использования основных и оборотных средств,
формирования средств и источников средств, прибыли и рентабельности,
объема и реализации продукции.
Анализ финансового состояния – анализ, в процессе которого
обнаруживается обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами,
нужными для нормального течения производственной деятельности,
целеустремленность их размещения и употребления, четко определяются
финансовые взаимоотношения с другими субъектами хозяйствования,
платежеспособность самого предприятия и его рыночная устойчивость.
Финансовое состояние предприятия зависит от итогов его
производственно-финансовой деятельности, на основе которых собираются
планы и делаются прогнозы на будущее. Производственная деятельность во
многом зависит от финансового состояния.
Главная цель финансовой деятельности – решить где, когда и как
применять финансовые ресурсы для результативного формирования
производства и приобретения наибольшей прибыли.
Основная задача анализа – своевременное обнаружение и устранение
31
недостатков в финансовой деятельности, отыскивание резервов
усовершенствования финансового состояния предприятия,
платежеспособности
1
. Используя при анализе данные бухгалтерского
баланса, определяют следующие основные финансовые показатели:
- стоимость имущества предприятия, которая выражается величиной итога
бухгалтерского баланса;
- стоимость основных средств (итоговая строка раздела I бухгалтерского
баланса);
- величина оборотных средств (итоговая строка раздела II баланса);
- величина собственных средств (итоговая строка раздела IV баланса);
- величина заемных средств – сумма показателей баланса, отражающих
долго- и краткосрочные кредиты и займы (сумма итогов IV и V разделов).
Сравнительный аналитический баланс объединяет воедино и
классифицирует расчеты, которые исполняет аналитик, изучая баланс. Схема
аналитического баланса овладевает масса значительных показателей,
характеризующих статичные и динамичные предоставленные даннаые
финансового положения организации.
В ходе горизонтального анализа назначаются абсолютные и
относительные модификации величин разнообразных статей баланса за
отчетный период, а вертикальный анализ поддерживает вычисления
удельного веса показателей в общем итоге баланса предприятия.
Схема построения аналитического баланса приведена в (табл.1).
Таблица 1
1
Баканов М.И., Теория экономического анализа: Учебник – М.:ЮНИТИ, 2007. – 416с.
32
непременными показателями сравнительного аналитического баланса
являются:
абсолютные величины по статьям отправного отчетного баланса на
начало и конец периода;
удельные веса статей баланса в валюте (итоге) баланса на начало и
конец периода;
видоизменения в абсолютных величинах и удельных весах;
изменения в % к величинам на начало периода (темп прироста статьи
баланса). Из аналитического баланса предприятия можно получить
основные характеристики финансового состояния предприятия:
общая стоимость имущества;
стоимость внеоборотных активов;
стоимость оборотных средств;
стоимость материальных оборотных средств;
величина дебиторской задолженности, включая авансы, выданные