4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……...…………………….…………………..……...………………....4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………………………………….7
1.1 Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа...…7
1.2 Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия………………..……………………......………..14
1.3 Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия……………………………………….…….……26
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ OOO «ИЗДАТЕЛЬСТВО «МИР
НАУКИ»»………………………………………………….……………..………...35
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия……..35
2.2 Оценка финансового состояния предприятия…………….…...………47
2.3 Оценка уровня банкротства предприятия……………………………...58
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ OOO
«ИЗДАТЕЛЬСТВО «МИР НАУКИ»»…………………………………………....61
3.1 Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия……………………………………………………...…………...61
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий…………....…….67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…...…...…………………..…...……………………………….....74
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ..….………….…….……...….78
ПРИЛОЖЕНИЯ……..………………....………………………….…….……...….83
5
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы
обуславливается прежде всего тем, что сегодня условия рыночной экономики
выводят на первый план проблему обеспечения финансовой стабильности и
платежеспособности для всех хозяйствующих субъектов. Актуальность
исследования вопросов финансовой стабильности и платежеспособности
состоит в том, что при нарастании кризисных явлений, происходящих в
отечественной экономике с 2014 года до настоящего времени, важную роль
играет руководство финансовой стабильностью и платежеспособностью для
поддержания платежеспособности, ликвидности и конкурентоспособности
компании. Главная задача отечественной экономики сегодня – найти выход с
кризисной ситуации, которая обусловлена введением санкций против нашего
государства, а также падением цен в мире на главные сырьевые активы.
Компании работают на принципах самофинансирования,
самоокупаемости. На основании того, проблема обеспечения финансовой
стабильности и платежеспособности становится главной для любого
хозяйствующего субъекта. Увеличение роли финансовой стабильности и
платежеспособности компаний обусловлено изменением отношений между
реальным сектором экономики и финансовой системой. Продолжение
финансирования компаний из государственного бюджета, потребность в
коммерческом кредитовании потребовали анализа финансового состояния
компаний, платежеспособность и стабильность которых исследуют как
основное условие при привлечении инвестиций.
Итак, определение сути платежеспособности и финансовой стабильности,
воздействующих факторов на них, механизмов повышения их параметров
сегодня представляет не только теоретический, но и особый практический
интерес.
Проблему финансовой стабильности и платежеспособности компаний
отразили в своих работах российские специалисты: Негашева Е. В, Лившица В.
6
Н, Ковалев В. В. , Коробов М.Я, Данилевского Ю. А., Ефимовой О. В.,
Мельника М. В., Савицкой Г. В., Сайфулина Р. С., Чая В. Т., Шеремета А. Д.,
Градовой А. П., Ершовой И. В., Клейнера Г. Б.,.,., Мамонтова Н. А., Раицкого К.
А., Тренева Н. Н., Уткина Э. А. и зарубежных ученых: Друри К., Хеддервика К.,
Холта Р. и многие другие.
Хотя существует множество публикаций, которые посвящены проблемам
анализа финансовой стабильности и платежеспособности компаний, все чаще
существует неоднозначность подходов к методам анализа у тех или иных
авторов. Не охватываются все факторы, которые воздействуют на финансовую
стабильность компаний. Нуждается в доработке понятийный аппарат
характеристики платежеспособности и финансовой стабильности. Все эти
обстоятельства предопределили выбор темы исследования, цели и задачи
выпускной квалификационной работы.
Целью выпускной квалификационной работы является рассмотрение
теоретических и практических аспектов анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия на примере OOO «Издательство «Мир
Науки»» и разработка направлений укрепления финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия.
Задачи выпускной квалификационной работы:
- изучить теоретические основы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия;
- проанализировать финансовую устойчивость и платежеспособность
предприятия OOO «Издательство «Мир Науки»»;
- на основе проведенного анализа разработать направления укрепления
финансовой устойчивости и повышения платежеспособности OOO
«Издательство «Мир Науки»».
Предметом исследования данной выпускной квалификационной работы
является комплекс теоретических и методологических вопросов в анализе
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
Объектом исследования выступает OOO «Издательство «Мир Науки»».
7
Теоретической и методологической базой выпускной квалификационной
работы послужили научные труды отечественных авторов по вопросам
экономического и финансового анализа, а также нормативные и
законодательные акты, являющиеся правовым обеспечением анализа
финансового состояния предприятий.
Информационной базой исследования являются учебная и периодическая
литература, материалы сети Интернет, а также внутренняя и бухгалтерская
отчетность OOO «Издательство «Мир Науки»».
В ходе исследования использовались методы и приемы: сравнения,
построения аналитических таблиц, группировки, коэффициентов,
моделирования взаимосвязей, графического изображения.
Практическая значимость исследования заключается в реальной
возможности использования разработанных направлений принятия
управленческих решений с целью повышения финансовой устойчивости и
платежеспособности OOO «Издательство «Мир Науки»». Кроме того,
практические результаты выпускной квалификационной работы могут быть
использованы руководителями предприятий для оценки и анализа финансовой
устойчивости и платежеспособности, выбора эффективных направлений с
целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятий.
Структура работы обусловлена предметом, целью и задачами
исследования. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех
глав разделенных на параграфы, заключения, списка использованной
литературы и приложений.
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа
В условиях кризиса владельцам и руководителям предприятий требуется
умение максимально возможно оптимизировать использование имеющихся
ресурсов. Одним из способов выявления конкретного вектора направления
усилий является анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия.
Финансовой стабильностью называется основной параметр успешной
работы компании. Это основа для принятия решений по развитию, укреплению,
а также совершенствованию работы компании на рынке.
Чтобы увеличить уровень системности, в ходе анализа литературы по
рассматриваемой проблеме выделены подходы к определению понятия
«финансовая стабильность компании».
На основании первого подхода, который предлагают А.Д. Шеремет, Р.С.
Сайфулин, Г.В. Савицкая, «финансовая стабильность компании» исследуется с
позиции платежеспособности.
В работах названных ученых четко прослеживается важность параметров
финансовой стабильности компании для оценки надежности, деловой
активности компании, что определяет ее конкурентоспособность. Итак,
отмечается эффективность реализации экономических интересов не только
компании, но и ее партнеров. В частности, Р.С. Сайфулин, А.Д. Шеремет
отмечают, что финансовое положение предприятия выражается «в
платежеспособности, в способности своевременно удовлетворять платежные
требования поставщиков материалов, техники, договорами, возвращать
кредиты, платить зарплату служащим и работникам, вносить бюджетные
9
платежи»
1
.
Г.В. Савицкая
2
рассматривает финансовую стабильность компании, с
одной стороны, как оценку его финансового положения. Она выражается в
состоянии капитала, а также способности хозяйствующего субъекта
саморазвиваться в течение определенного времени. В ходе хозяйственной
деятельности наблюдается постоянный кругооборот капитала. Смена структуру
средств, источников их выстраивания приводит обычно к изменению
финансового положения компании. Внешними признаками таких изменений
выступает платежеспособность. Автор считает, что «стабильное финансовое
положение – это не случайность, а результата грамотного и умелого
руководства комплексом факторов, которые определяют итоги хозяйственной
активности компании»
3
. Но с другой стороны, у Г. В. Савицкой можно
выделить разграничение таких понятий, как «финансовое положение» и
«финансовая стабильность». Специалист определяет финансовую стабильность
компании в широком смысле, нежели понятие «финансового состояния
компании». Финансовую стабильность Савицкая называет «способностью
хозяйствующего субъекта развиваться, функционировать, сохранять баланс
пассивов и активов в меняющейся внешней и внутренней среде, что
гарантирует постоянную привлекательность для инвесторов и
платежеспособность в рамках допустимого рискового уровня
4
».
В рамках второго подхода, который предлагают О.В. Ефимова, Н.А.
Казакова, Т.У. Турманидзе и прочие, суть понятия «финансовая стабильность
компании» определяют как взаимодействие всех компонентов системы
финансовых отношений компании. Т.У. Турманидзе
5
называет финансовую
стабильность как состояние компании, котором обеспечивается стабильная
финансовая активность, постоянное превышение доходов над расходами,
свободный оборот денежных средств, эффективное руководство финансами,
1
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2012. – С.145.
2
Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 2015. – С.123.
3
Там же. – С.128.
4
Там же. – С.132.
5
Турманидзе, Т.У. Финансовый анализ. - М.: Юнити, 2013. – С.121.
10
постоянный производственный процесс, а также продажа товаров, обновление
производства.
Н.А. Казакова
1
говорит, что финансовая стабильность компании – это
соответствие параметров работы компании и размещения ее финансов
параметрам позитивной характеристики финансового состояния.
О.В Ефимова, которая рассматривает систему регулирования процесса
перераспределения финансовых средств на уровне компании, уделяет внимание
двум сторонам: нормативной и поощрительной. За получение на время, на
долгосрочное пользование денежных средств нужно совершать обязательные,
регулярные платежи. Мало того, привлекаемые средства необходимо
возвращать. Итак, возникает проблема оценки способности компании отвечать
по долгосрочным обязательствам. В том и заключается суть оценки финансовой
стабильности компании
2
. Ефимова хотела отметить связь финансовой
стабильности и долгосрочной платежеспособности компании, а также ее
«поощрительный характер». Финансовая стабильность компании определяется
качеством руководства финансовыми ресурсами, а также способность
развиваться, выдерживать отрицательные влияния.
Таким образом, можно утверждать, что финансовая устойчивость должна
отвечать требованиям рынка с одной стороны, а также способствовать
эффективному развитию компании – с другой.
Роль финансовой устойчивости компаний для отечественной экономики и
в целом нашего общества определяется исходя из значения ее для каждого
отдельного субъекта, заинтересованного в финансовой устойчивости субъекта
хозяйствования. В частности, государственные налоговые органы финансовую
устойчивость организации оценивают с позиции способности ее полностью и
своевременно уплатить все налоги и сборы. Таким образом, налоговые органы
имеют заинтересованность в росте размеров выручки, имущества и прибыли
компании, поскольку именно данные показатели влияют на величину
1
Казакова, Н. А. Финансовый анализ. - М.: Юрайт, 2017. – С.286.
2
Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. -
М.: Омега-Л, 2013. – С.194.
11
выплачиваемых юридическими лицами налогов.
Коммерческие банки, занимающиеся обслуживанием организаций,
считают важнейшим критерием их финансовой устойчивости
кредитоспособность, другими словами, их готовность своевременно и
полностью выполнять обязательства, взятые на себя, в соответствии с
условиями кредитного договора. Покупателями и заказчиками под финансовой
устойчивостью организаций понимается выполнение ими договорных условий,
бесперебойное и стабильное функционирование. Поставщиками и
подрядчиками организаций заинтересованных в своевременном и полном
выполнении ими своих договорных обязательств, другими словами в
постоянной платежеспособности организаций. Для владельцев организаций
финансовая устойчивость подразумевает увеличение прибыли, рентабельности
и собственного капитала. Собственниками организаций оценивается их
финансовая устойчивость с позиции прибыльности и стабильности в будущем.
В свою очередь это означает увеличение стоимости акций, что для акционеров
крайне важно. Кроме того, потенциальных инвесторов, в первую очередь,
интересует величина прибыли и доля ее, которую направляют на выплату
дивидендов, равно как и рискованность инвестиций в организацию. В этой
связи финансовая устойчивость организации для них представляет собой не
только выгодность инвестиций, но также и подверженность компании
воздействию разнообразных факторов, затрудняющих ее устойчивое
функционирование. В бесперебойном и нормальном функционировании
заинтересованы и сотрудники организации, считающие проявлением ее
финансовой стабильности своевременность выплаты заработной платы и
гарантированность дальнейшей трудовой деятельности в этой организации.
Анализируя важность финансовой устойчивости компании для различных
заинтересованных лиц, очевидно становится, что финансовая устойчивость в
широком смысле представляет собой многозначное и обширное понятие. Его
возможно представить только в качестве системы показателей, отвечающей
информационным потребностям субъектов анализа.
12
На основании сказанного ранее, мы предлагаем следующую трактовку
определения финансовой стабильности компании. Финансовая стабильность –
это параметр состояния компании, при котором оптимальная структура
имеющихся у нее ресурсов, факторов дает возможность максимально достигать
эффективных результатов. Они, в свою очередь, при условии выполнения всех
обязательств компании, дают ему возможность в кратчайшие сроки
осуществлять переход к следующей стадии жизненного цикла.
Платежеспособность относится к числу показателей, которыми
характеризуется финансовая устойчивость компании, представляя собой
внешнее проявление финансового состояния компании, ее стабильности
1
.
В ходе реализации коммерческой деятельности компания вступает в
экономические отношения с остальными хозяйствующими субъектами, с
банками, налоговыми органами, и пр. В ходе таких отношений у компании
появляются обязательства, способные ее сделать должником, в результате чего
в некоторый срок она должна будет в пользу другого лица совершить
определенные действия, а конкретно: исполнить услугу, поставить товар,
произвести платеж и др.
Обязательства компании, возникающие при финансово-хозяйственной
деятельности, обладают определенными сроками исполнения.
Платежеспособность подразумевает наличие у компании денежных
средств или эквивалентов их, которых будет достаточно для расчетов в рамках
кредиторской задолженности, которая требует немедленного погашения.
Следовательно, главными признаками платежеспособности будут: а) наличие
на расчетном счете средств в достаточном объеме; б) отсутствие просроченной
кредиторской задолженности
2
.
Следовательно, можно утверждать, что платежеспособность является
одним из важнейших показателей, которые характеризуют финансовое
1
Дербичева А.А., Белова Е.Л. Платежеспособность и финансовая устойчивость как индикаторы управления
финансовым состоянием хозяйствующих субъектов // Экономика и предпринимательство. 2017. № 3-1 (80-1). С.
684-688.
2
Озол В.Г. Платежеспособность - как один из основных элементов определения финансовой устойчивости
предприятий // В сборнике: Наука и образование в жизни современного общества / сборник научных трудов по
материалам Международной научно-практической конференции: в 14 томах. 2015. С. 97-102.
13
положение компании. Сущность этого понятия раскрывается в возможностях
компании рассчитываться по своим долгам в срок. Как мы выяснили,
ликвидность баланса представляет собой возможность компании обращать в
наличность активы и свои платежные обязательства погашать.
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности нужен не только
для компании при оценке и прогнозировании финансовой деятельности, но
также для внешних инвесторов (или банковских организаций). Банк, прежде
чем выдать кредит, должен в кредитоспособности заемщика удостовериться.
Это же должны сделать и компании, желающие друг с другом вступить в
экономические отношения. Крайне важно о финансовых возможностях
партнера знать при появлении вопроса о предоставлении ему отсрочки платежа
или коммерческого кредита.
Платежеспособность оказывает положительное воздействие на
осуществление планов производства, на обеспечение производственных нужд
требуемыми ресурсами. Следовательно, платежеспособность как составная
часть хозяйственной активности направлена на обеспечение планомерного
поступления и использования финансов, выполнение расчетной дисциплины,
достижение рациональных пропорций заемного и собственного капитала, а
также эффективного его применения
1
.
Для того чтобы выжить в условиях рыночной экономики, не допустить
банкротства компании, необходимо иметь представление о том, как руководить
финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам
образования, какую часть должны занимать заемные средства, а какая – должна
принадлежать собственным средствам.
Анализ финансовой стабильности, платежеспособности, их
прогнозирование и оценка в рамках компании основывается на
многочисленных источниках финансовой, технологической, экономической,
технической, социальной информации, которая зарождается в субъекте
1
Графеева А.В., Рознина Н.В. Финансовая устойчивость и платёжеспособность как фактор финансовой
безопасности предприятия // В сборнике: Современные проблемы финансового регулирования и учета в
агропромышленном комплексе материалы I Всероссийской научно-практической конференции. 2017. С. 110-
114.