54
ликвидных активов в виде денежных средств для погашения наиболее срочных
обязательств в виде кредиторской задолженности этот недостаток не составляет
значительную величину и может быть с лихвой перекрыт быстрореализуемыми
активами в виде дебиторской задолженности. Ни краткосрочных ни
долгосрочных заемных средств предприятие не имеет в связи с чем имеется
достаточный переизбыток быстрореализуемых и медленнореализуемых
активов.
Проведем анализ платежеспособности предприятия по показателям,
представленным в таблице 18.
Таблица 18
Показатели платежеспособности ООО «Издательство «Мир Науки»
за 2014-2016 гг.
Наименование показателя
2014
2015
2016
Темп прироста,
%
2015-
2014
2016-
2015
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,83
0,65
0,67
-21,69
3,08
Коэффициент быстрой ликвидности
1,50
1,31
1,27
-12,67
-3,05
Коэффициент текущей ликвидности
2,67
2,48
2,88
-7,12
16,13
Доля оборотных средств в активах
0,91
0,96
0,92
5,94
-4,24
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,63
0,60
0,65
-4,76
8,33
Как показали проведенные расчеты, все коэффициент ликвидности
находятся выше нормативных значений, что подтверждает сделанные ранее
выводы об абсолютной ликвидности баланса предприятия. Однако наблюдается
снижение по некоторым коэффициентам.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2015 году снижается на -21,69%
от высокого уровня 0,83 до среднего уровня 0,65 за счет более быстрых темпов
роста текущих обязательств в сравнении с ростом высоколиквидных активов -
денежных средств на 174,90 и 115,61% соответственно. В 2016 году
коэффициент абсолютной ликвидности увеличивается на 3,08% от 0,65 о 0,67 за
счет более быстрых темпов роста высоколиквидных активов в сравнении с
ростом текущих обязательств на 19,68 и 15,97% соответственно.
55
Коэффициент быстрой ликвидности в 2015 году снижается медленнее в
сравнении с абсолютной ликвидностью на -12,67% от 1,50 до 1,31 вследствие
значительного прироста дебиторской задолженности (170%). В 2016 году
коэффициент быстрой ликвидности снижается на 3,05% до 1,27 вследствие
снижения удельного веса дебиторской задолженности к валюте баланса на
25,34% от 25,68 до 19,17%.
Коэффициент текущей ликвидности в 2015 году снизился на 7,12% от
2,67 до 2,48 за счет более быстрых темпов роста текущих обязательств в
сравнении с ростом оборотных активов на 174,90 и 154,82%. В 2016 году
коэффициент текущей ликвидности увеличивается на 16,13% до 2,88
вследствие роста оборотных активов темпами большими чем рост текущих
обязательств 34,90 и 15,97% соответственно.
Доля оборотных средств в активах в 2015 году увеличилась на 5,94% от
0,91 до 0,96 вследствие роста оборотных активов темпами большими чем рост
валюты баланса на 154,82 и 140,53% соответственно. В 2016 году доля
оборотных средств в активах снижается на -4,24% до 0,92 за счет роста валюты
баланса превышающего рост оборотных активов на 40,89 и 34,90%
соответственно.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2015 году
снижается на -4,76% от 0,63 до 0,60 за счет роста собственного оборотного
капитала темпами меньшими чем рост оборотных активов на 142,81 и 154,82%
соответственно. В 2016 году коэффициент обеспеченности собственными
средствами увеличивается на 8,33% до 0,65 за счет роста собственного
оборотного капитала темпами большими чем рост оборотных активов на 47,73
и 34,90% соответственно.
Таким образом, высокий уровень платежеспособности в 2015 году
снижается вследствие роста текущих обязательств на 174,90% относительно
оборотных активов 154,82%, структура которых улучшилась за счет роста
дебиторской задолженности. В 2016 году уровень платежеспособности остался
на высоком уровне увеличившись вследствие роста оборотных активов
56
темпами большими, чем рост текущих обязательств 34,90 и 15,97%
соответственно.
Определим тип финансовой устойчивости предприятия. Для
идентификации типа финансовой устойчивости необходимо провести анализ
обеспеченности запасов источниками их формирования, используя данные из
баланса организации.
Произведем необходимые расчеты в таблице 19.
Таблица 19
Определение типа финансовой устойчивости ООО «Издательство
«Мир Науки» за 2014-2016 гг.
Показатель
2014
2015
2016
1. Собственный капитал
1441
3210
5033
2. Внеоборотные активы
196
187
567
3. Собственные оборотные
средства
1245
3023
4466
4. Долгосрочные пассивы
0
0
0
5. Долгосрочные источники
формирования запасов (п.3+п.4)
1245
3023
4466
6. Краткосрочные кредиты и
займы
0
0
0
7. Кредиторская задолженность
по товарным операциям
745
2048
2375
8. Основные (нормальные)
источники формирования
запасов (п.5+п.6+п.7)
1990
5071
6841
9. Общая величина запасов
875
2395
3834
10. Излишек (+)/
недостаток (-) СОС (п.3-п.9)
370
628
632
11. Излишек (+)/
недостаток (-) ДИФЗ (п.5-п.9)
370
628
632
12. Излишек (+)/
недостаток (-) ОИФЗ (п.8-п.9)
1115
2676
3007
13. Тип финансовой
независимости
Абсолютный
Абсолютный
Абсолютный
В течение 2014-2016 гг. предприятие имеет абсолютную финансовую
устойчивость, не зависит от внешних заимствований и способно вовремя
рассчитываться по своим обязательствам.
Рассмотрим коэффициенты финансовой устойчивости ООО
«Издательство «Мир Науки», представленные в таблице 20.
57
Таблица 20
Финансовая устойчивость ООО «Издательство «Мир Науки» за
2014-2016 гг.
Наименование показателя
2014
2015
2016
Темп
прироста, %
2015-
2014
2016-
2015
Коэффициент капитализации
0,52
0,64
0,47
23,08
-26,56
Собственный оборотный капитал
1245
3023
4466
142,81
47,73
Коэффициент маневренности
0,86
0,94
0,89
9,30
-5,32
Коэффициент автономии
0,66
0,61
0,68
-7,58
11,48
Коэффициент финансовой устойчивости
0,66
0,61
0,68
-7,58
11,48
Коэффициент иммобилизации
0,10
0,04
0,08
-60
100
Коэффициент концентрации заемного
капитала
0,34
0,39
0,32
14,71
-17,95
Коэффициенты финансовой устойчивости также указывают на
абсолютную финансовую устойчивость предприятия, поскольку находятся
выше нормативных значений. Динамика показателей разнонаправленная.
Далее выявим факторы изменения представленных показателей.
Коэффициент капитализации в 2015 году увеличивается на 23,08% от 0,52
до 0,64 за счет более быстрых темпов роста заемного капитала по сравнению с
ростом собственного капитала на 174,90 и 122,76% соответственно и остается
на высоком уровне.
На конец 2016 года коэффициент капитализации снижается на -26,56% от
0,64 до 0,47 за счет увеличения собственного капитала темпами большими, чем
рост заемного капитала на 56,79% и 15,97% соответственно.
Значение собственного оборотного капитала в 2015 году увеличивается
на 142,81% от 1245 до 3023 тыс.руб. вследствие роста собственного капитала на
122,76% и снижения внеоборотных активов на 4,59%.
В 2016 году за счет большего роста собственного капитала по сравнению
с ростом внеоборотных активов на 1823 тыс.руб. и 380 тыс.руб. собственный
оборотный капитал увеличивается еще на 47,73% до 4466 тыс.руб.
Коэффициент маневренности в 2015 году увеличивается на 9,30% от -0,86
до 0,94 за счет более интенсивного роста собственного оборотного капитала
относительно собственного на 142,81 и 122,76% соответственно.
58
В 2016 году коэффициент маневренности снижается на 5,32% до 0,89 за
счет менее интенсивного увеличения собственного оборотного капитала
относительно собственного на 47,73 и 56,79%.
Коэффициент автономии (независимости) в 2015 году снижается на -
7,58% от 0,66 до 0,61 за счет более быстрых темпов роста валюты баланса
относительно собственного капитала 140,53 и 122,76%.
В 2016 году коэффициент автономии увеличился на 11,48% до 0,68 за
счет более быстрого увеличения величины собственного капитала против роста
валюты баланса 56,79 и 40,89% соответственно.
В связи с отсутствием на предприятии долгосрочных обязательств
коэффициент финансовой устойчивости и коэффициент автономии имеют
одинаковую величину и изменяются аналогично.
Коэффициент иммобилизации в 2015 году снижается на 60% от 0,10 до
0,04 за счет снижения внеоборотных активов и роста оборотных активов на -
4,59% и 154,82% соответственно.
В 2016 году наблюдается рост данного показателя на 100% до 0,08 за счет
за счет роста внеоборотных активов темпами большими чем оборотных -
203,21% против 34,90%.
Коэффициент концентрации заемного капитала в 2015 году увеличился на
14,71% от 0,34 до 0,39 за счет большего роста заемного капитала на 174,90%
относительно роста валюты баланса на 140,53%.
В 2016 году наблюдается снижение данного показателя на -17,95% от до
0,32 за счет за счет большего роста валюты баланса на 40,89% относительно
роста заемного капитала на 34,08%.
Таким образом, при высоком уровне в течение всего анализируемого
периода на конец 2016 года финансовая устойчивость повысилась за счет
увеличения в 2016 году собственного капитала темпами большими, чем рост
заемного капитала на 56,79% и 15,97% соответственно.
Нормальное финансовое состояние в 2014 году, характеризуемое
высоким уровнем финансовой устойчивости и высоким
59
уровнем платежеспособности, улучшилось на конец 2016 года за счет
повышения уровня финансовой устойчивости и повышения уровня
платежеспособности.
За отчетный период отмечается рост финансовой устойчивости
за счет увеличения в 2016 году собственного капитала темпами большими
чем рост заемного капитала и увеличение платежеспособности вследствие
роста оборотных активов темпами большими чем рост текущих
обязательств.
2.3 Оценка уровня банкротства предприятия
На первоначальном этапе оценки вероятности банкротства предприятия
проанализируем коэффициенты рекомендованные Постановлением
Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367 (Таблица 21).
Таблица 21
Оценка платежеспособности ООО «Издательство «Мир Науки» по
удовлетворительности структуры баланса
Показатель
Норма
2015
2016
Коэффициент текущей ликвидности
>= 2
2,48
2,88
Коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными средствами
>= 0,1
0,60
0,65
Коэффициент утраты платежеспособности
1,5
Поскольку оба представленных в таблице коэффициента, находятся выше
нормативного значения в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент
утраты платежеспособности (К
у
) за период, равный 3 месяцам.
Значение данного коэффициента 1,5, находится выше нормативного
значения (1) и показывает, что предприятие в ближайшие 3 месяца не утратит
свою платежеспособность.
Оценим вероятность скорого банкротства организации с помощью 5-
факторной модели Э. Альтмана (Таблица 22).
60
Таблица 22
Z-счет = 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + 1,0*X5, где
Коэф-т
Расчет
Значение
Множитель
Произведение
2015
2016
2015
2016
Х
1
Отношение оборотного
капитала к величине всех
активов
0,96
0,92
1,2
1,152
1,104
Х
2
Отношение
нераспределенной прибыли
к величине всех активов
0,61
0,68
1,4
0,854
0,952
Х
3
Отношение EBIT к величине
всех активов
0,40
0,29
3,3
1,32
0,957
Х
4
Отношение собственного
капитала к заемному
1,57
2,12
0,6
0,942
1,272
Х
5
Отношение выручки от
продаж к величине всех
активов
1,93
1,63
1,0
1,93
1,63
Z-счет Альтмана:
6,20
5,92
Для ООО «Издательство «Мир Науки» значение Z-счета по состоянию на
31.12.2016 составило 5,92. Это означает, что вероятность банкротства ООО
«Издательство «Мир Науки» ничтожна мала. Несмотря на полученный
результат, следует отметить, что Z-счет Альтмана позволяет очень условно
оценить вероятность банкротства организации, и окончательный вывод следует
делать по результатам более глубокого анализа.
В таблице 23 приведена оценка вероятности банкротства по модели
У.Бивера, которая предполагает отнесение предприятия к определенной группе
на основе нормативных значений показателей.
Таблица 23
Оценка вероятности банкротства ООО «Издательство «Мир Науки»
по модели У.Бивера
Показатель
2015
2016
Коэффициент Бивера
0,86
0,77
Коэффициент текущей ликвидности
2,48
2,88
Рентабельность активов
34
25
Коэффициент финансовой зависимости
0,39
0,32
Доля собственных оборотных средств в активах
0,57
0,60
Оценка
благополучные
компании
благополучные
компании
61
Как показали проведенные нами расчеты предприятие ООО
«Издательство «Мир Науки» на конец 2016 года входит в 1 группу системы
показателе У. Бивера, т.е. к благополучным компаниям.
Оценим вероятность наступления банкротства ООО «Издательство «Мир
Науки» по модели, разработанной в Иркутской государственной
экономической академии (Таблица 24).
Таблица 24
Оценка вероятности банкротства ООО «Издательство «Мир Науки»
по модели Иркутской государственной экономической академии
Показатель
Расчет
2015
2016
К
1
Отношение чистого оборотного капитала к
сумме активов
0,57
0,60
К
2
Отношение чистой прибыли к собственному
капиталу
0,55
0,36
К
3
Отношение выручки от реализации к сумме
активов
1,93
1,63
К
4
Отношение чистой прибыли к интегральным
расходам
0,22
0,18
Z
= 8,38*К
1
+ К
2
+ 0,054*К
3
+ 0,63*К
4
5,57
5,59
По проведенным расчетам видно, что вероятность банкротства ООО
«Издательство «Мир Науки» минимальная, менее 10%.
Таким образом, по итогам проведенного анализа можно сделать вывод, о
том, что ООО «Издательство «Мир Науки» находится в очень хорошем
финансовом состоянии. Ликвидность и финансовая устойчивость предприятия
абсолютны. Утрата платежеспособности предприятию не грозит. Вероятность
банкротства ничтожна мала. В данной ситуации нам представляется
возможным разработать некоторые рекомендации, позволяющие улучшить
деятельность предприятия и в дальнейшем поддерживать платежеспособность
и финансовую устойчивость на абсолютном уровне.
62
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ OOO
«ИЗДАТЕЛЬСТВО «МИР НАУКИ»»
3.1 Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
Как показал проведенный анализ платежеспособность и финансовая
устойчивость ООО «Издательство «Мир Науки» являются абсолютными.
Соответственно наши рекомендации будут направлены на развитие всей
деятельности предприятия, что также позволит поддерживать
платежеспособность и финансовую устойчивость на таком же высоком уровне.
В качестве главного мероприятия по развитию предприятия предлагается
обновить официальный сайт предприятия (визуальное и текстовое содержание)
с целью придания ему современного и дружественного вида, добавить
возможность связаться с менеджерами предприятия при помощи программ
Skype, mail-агент; создать официальные аккаунты в социальных сетях и также
представить ссылки на них на официальном сайте.
Интернет-ресурс – это особый маркетинговый инструмент предприятия,
который может находиться в собственности или в долгосрочной аренде и
должен решать задачи виртуального офиса, а именно:
- повышение имиджа предприятия;
- позиционирование предприятия как солидного, надёжного делового
партнёра;
- предоставление организационной информации о предприятии (история,
лицензии, сертификаты качества, достижения, схема проезда, контакты и пр.);
- предоставление тематической информации (наличие контента по
соответствующим видам деятельности);
- позиционирование услуг предприятия;
- реализация взаиморасчётов (с учётом автоматизированного
63
Т
а
к
к
а
к
п
р
е
с
т
и
ж
р
а
б
о
т
ы
в
о
р
г
а
н
и
з
а
ц
предоставления бухгалтерской документации);
- предоставление персонального подхода к постоянным покупателям;
- предоставление консультаций по техническим или финансовым
вопросам;
- коммуникация с руководством предприятия.
Структура интернет-сайта должна строиться на трех основных уровнях,
представленных на рисунке 9.
Рисунок 9. Уровневая структура интернет-сайта
Аудиторию интернет-ресурса составляют пользователи с разными целями
и мотивами, поэтому структура интернет-ресурса предполагает деление
контента на типы: организационный, информационный и коммерческий.
Каждый тип контента решает задачу определённого профиля пользователя. В
результате получается структура веб-сайта, которая комплексно
оптимизирована под целевую аудиторию. Рассмотрим схему, где представлено
деление аудитории по активности и спроектировано движение пользователей
по уровням информации интернет-ресурса (Рисунок 10).
Активная часть аудитории интернет-ресурса обладает наибольшей
коммерческой ценностью, т.к. в этой категории находятся потенциальные
покупатели и соответственно они обладают высокой мотивацией к совершению
коммерческого действия, а так же к выходу на коммуникацию с другими
пользователями или со службой маркетинга предприятия.
Уровневая структура
интернет-сайта
информационный
уровень
коммерческий уровень
коммуникационный
уровень