77
dEs = (89 429 + 0 + 149 654 + 296 056 – 10 416) – 381 930 =
= 142 793 тыс. руб.
Таблица 24
Показатели для определения типа финансовой
устойчивости (тыс. руб.)
Показатель
Рекомендуемые
значения
2018 г.
2020г.
Изменение
dEc
>= 0,00
-455 794
- 302 917
152 876
dEt
>= 0,00
-406 140
-153 263
252 876
dEs
>= 0,00
-210 084
142 792
352 876
В результате анализа получили третий тип финансовой устойчивости –
относительная финансовая неустойчивость. Данный вид характеризуется тем,
что собственных и долгосрочных заемных источников недостаточно для
формирования запасов, но привлечение краткосрочных заемных средств
позволяет их сформировать. Данный тип считается допустимой, если величина
привлекаемых краткосрочных заемных средств не превышает суммарной
стоимости запасов.
Улучшение коэффициентов произошло за счет снижения товарных
запасов, увеличения собственного капитала и привлечения краткосрочных и
долгосрочных кредитов.
В завершении анализа рассчитаем ряд коэффициентов финансовой
устойчивости табл. 25 по формулам 15-20:
Кфн = (89 421+0)/1 628 355 = 0,055.
Показатель финансовой независимости ООО «Алианта Групп» в
прогнозе на 2020 г. увеличился на 0,039.
Кфз = 1 628 355 / (89 421 +0) = 18,21.
Прогнозное значение показателя финансовой зависимости значительно
снизилось и говорит об эффективности принятых мер.
Ккзк = (149 654 + 1 389 272)/1 628 355 = 0,9451.
Коэффициент концентрации заемного капитала, по-прежнему, больше
рекомендуемого значения 0,5 и показывает, что капитал предприятия на 94,5%
состоит из заемных средств. Следовательно, сохраняются финансовые риски,
78
но есть тенденция к снижению, т.к. увеличилась доля собственного капитала.
Таблица 25
Коэффициенты финансовой устойчивости 2018г., прогноз 2020г.
Показатель
Рекомендуемые
значения
2018г.
Прогноз
2020г.
Изменение
Коэффициент
финансовой
независимости
>= 0,50
0,0157
0,0549
0,0393
Коэффициент
финансовой
зависимости
<= 2,00
63,8653
18,2084
-45,6569
Коэффициент
концентрации
заемного капитала
<= 0,50
0,9843
0,9451
-0,0393
Коэффициент
задолженности
<= 1,00
62,8653
17,2084
-45,6569
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
>= 0,10
0,0088
0,0488
0,0400
Коэффициент
мобильности
собственного капитала
>= 0,30
0,5587
0,8835
0,3248
Коэффициент
финансовой
устойчивости
>= 0,7
<= 0,9
0,0426
0,1468
0,1042
КЗ = (149 654 + 1 389 272)/(89 429+0) = 17,2084.
Коэффициент задолженности превышает рекомендуемый уровень 1, но
на 45,6569 ниже значения 2018 г.
Косс = 79 012/1 617 938 = 0,0488.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
что оборотные активы предприятия будут профинансированы на 4,88% за счет
собственного капитала. Коэффициент ниже рекомендуемого значения, но
повысился в 5,5 раз по сравнению с 2018 г.
Кмск = 79 012/89 429 = 0,8835.
Коэффициент мобильности собственного капитала на текущий момент
укладывается в рекомендуемые значения, как и в 2018 г. и с учетом
предпринятых мероприятий его удалось повысить.
Кфу = (89 429 + 149 654)/ 1 628 355 = 0,1468.
79
В 2018г ОOО «Алианта Групп» финансировало 4,26% своих активов за
счет долгосрочных обязательств и постоянного капитала, теперь этот
показатель повысился до 14,68%.
В целом можно говорить о том, что относительные коэффициенты
финансовой устойчивости улучшились и наметилась положительная тенденция
к восстановлению финансовой независимости от внешних источников
финансирования.
Рассчитаем теперь прогнозные показатели платежеспособности по
формулам 21-23.
Коп = 1 628 355 / (1 389 272 + 149 654) = 1,0581.
Коэффициент общей платежеспособности повысился 0,0422, но
нормативного значения равного 2, пока не достиг, тем не менее ООО «Алианта
Групп» будет в состоянии погасить свои обязательства за счет своих активов.
Ки
1
= 89 429 / 10 416 = 8,5855;
Ки
2
= (89 429 + 149 654) / 10 416 = 22,9528.
Оба коэффициента инвестирования ООО «Алианта Групп»
продемонстрировали рост, т.к. увеличился размер собственного капитала
компании. Коэффициент по первому типу расчета вырос на 6,32%, по второму
типу – на 16,79%.
Данные коэффициенты, которые представлены в табл. 26 говорят об
удовлетворительном уровне платежеспособности.
Таблица 26
Основные финансовые коэффициенты оценки платежеспособности
Показатель
Рекоменду-
емые
значения
2018 г.
Прогноз
2020 г.
Изменение
Коэффициент общей
платежеспособности
>= 2,000
1,0159
1,0581
0,0422
Коэффициент
инвестирования (вариант 1)
>= 1,000
2,2661
8,5855
6,3194
Коэффициент
инвестирования (вариант 2)
> 1,000
6,1620
22,9528
16,7908
Проанализируем влияние предложенных мероприятий на коэффициенты
ликвидности ООО «Алианта Групп». Коэффициенты рассчитаем по
80
формулам 24-27.
ЧОА 2018 = 1 617 938 – 1 389 272 = 228 666.
Объем чистых оборотных активов увеличился на 162 876 тыс. руб., и мы
видим, что ООО «Алианта Групп» может теперь за счет оборотных активов
погасить не только свои краткосрочные обязательства, но и долгосрочные,
которые по планам 2020г. составят 149 654 тыс. руб.
Обратимся теперь к относительным коэффициентам ликвидности
табл. 27.
Кал = 1 000 / 1 389 272 = 0,0007;
Кбл = (1 000 + 0 + 1 061 672) / 1 389 272 = 0,7649;
Ктл = 1 617 938 / 1 389 272 = 1,1646.
Таблица 27
Основные финансовые коэффициенты оценки ликвидности
Показатель
Рекомендуемые
значения
2018 г.
Прогноз
2020 г.
Изменение
Коэффициент абсолютной
ликвидности
>= 0,200
0,0039
0,0007
-0,0032
Коэффициент быстрой
ликвидности (уточненный)
>= 0,800
0,6719
0,7649
0,0930
Коэффициент быстрой
ликвидности (упрощенный)
>= 1,000
0,6719
0,7649
0,0930
Коэффициент текущей
ликвидности
>= 2,000
1,0373
1,1646
0,1273
Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения 0,2
и дополнительно снизился, но, как и было сказано ранее, данный показатель
редко бывает в пределах нормы, особенно у торговых организаций, так как для
них более целесообразно запускать денежные средства в оборот, а не хранить
их на расчетных счетах или в кассе компании, поэтому ООО «Алианта Групп»
максимально использует денежные средства для расчета с поставщиками,
оставляя на расчетном счете денежные средства лишь на непредвиденные
расходы.
Коэффициент быстрой ликвидности удалось вернуть к значению 2017 г.
и практически приблизить к нормальному «уточненному» значению.
81
Коэффициент текущей ликвидности, по-прежнему, ниже нормативного
значения 2, но больше 1 и сохраняется тенденция к росту.
В завершении проверим ликвидность баланса. Напомним, что в 2017–
2018 гг ликвидность баланса составила 75%. Так как не выполнялось только
первое неравенство, нам необходимо убедится, что эти показатели не
ухудшились. Для этого сгруппируем активы и пассивы по ликвидности и
срочности как это было показано ранее в табл. 28 и сопоставим итоги по
каждой группе.
Таблица 28
Группировка активов и пассивов по ликвидности и срочности
Активы
Пассивы
Показатель
2018 г.
Прогноз
2020 г.
Показатель
2018 г.
Прогноз
2020 г.
А1 –
наиболее
ликвидные
активы
6 848,00
1 000
П1 –
наиболее
срочные
обязательст
ва
1 569
904,00
1 093 216
А2 –
быстрореали
зуемые
активы
1 179
633,00
1 061 672
П2 –
краткосрочн
ые пассивы
196
056,00
296 056
А3 –
медленноре
ализуемые
активы
645 266,00
555 266
П3 –
долгосрочны
е пассивы
49 654,00
149 654
А4 –
труднореали
зуемые
активы
12 745,00
10 416
П4 –
постоянные
пассивы
28 881,00
89 429
Из рекомендуемых в формуле 29 неравенств в 2020 г., как и ранее, не
выполняется только первое, ликвидность баланса сохранилась на уровне 75%.
Следующим этапом проведем расчет показателей оборачиваемости и
рентабельности. Дополним табл. 29 средними показателями за 2020г..
Теперь проанализируем как изменится оборачиваемость оборотных
активов табл. 31, используя формулы 32-33.
82
Таблица 29
Средние величины за период 2018г., прогноз 2020г. (в тыс. руб.)
Показатель
2018 г.
Прогноз
2020г.
Средние остатки денежных средств и денежных
эквивалентов
6 076,75
3 924,00
Средние остатки запасов
554 412,25
426 930,00
Средние остатки дебиторской задолженности
902 413,25
1 120 654,20
Средние остатки кредиторской задолженности
1 498 347,00
1 331 560,00
Средняя сумма всех активов
1 683 388,00
1 736 424,83
Средняя сумма собственного капитала
28 374,25
59 154,86
Средняя сумма заемного капитала
1 655 013,75
246 056,00
Средняя сумма оборотных активов
1 673 162,75
1 724 844,20
Средняя сумма внеоборотных активов
10 225,25
11 580,63
Ооба = 3 051 232 / 1 724 844 = 1,77;
Тоба = 1 724 844 × 360/3 051 232 = 203,51 дн.
Показатели увеличились незначительно по отношению к предыдущему
году.
Э = (203,51 – 209,24) × (3 051 232 /360) = - 48 578,17.
В результате увеличения интенсивности использования оборотных
активов, произошло их высвобождение.
Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений, используя формулы 33, 34.
Одс, кфв = 3 051 232 /(3 924 + 0) = 777,58;
Тдс, кфв = (3 924 + 0) × 360/3 051 232 = 0,4630.
Количество оборотов денежных средств в год увеличилось на 303,5
период оборачиваемости денежных средств сократился.
Оборачиваемость запасов рассчитаем по формулам 35, 36.
Оз = 2 593 547 / 426 930 = 6,07;
Тз = 426 930 × 360 / 2 593 547 = 59,26.
Скорость оборачиваемости запасов увеличилась на 1,6 оборота.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях
определяем по формулам 37, 38.
Одз = 3 051 232 / 1 120 654 = 2,72;
83
Тдз = 1 120 654 × 360 / 3 051 232 = 132,22.
Оборачиваемость дебиторской задолженности замедлилась, возможно,
потребуется разработать дополнительный комплекс мероприятий по
увеличению оборачиваемости, после анализа реальных показателей 2020г.
Ткз = 1 331 560,00× 360/2 593 547 = 184,83.
Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась по
отношению к 2018г.
Рассчитаем операционный и финансовый циклы, используя формулы 39,
40, 41.
Тоц = 59,26 + 132,22 = 191,48.
Операционный цикл немного ускорился, значит период между закупкой
товара и получением денежных средств за него сократился, что положительно
сказывается на платежеспособности организации.
Таблица 30
Общие показатели оборачиваемости активов и капитала
ООО «Алианта Групп»
Показатель
Рекомендуемые
значения в
зависимости от
отрасли
2018 г
Прогноз
2020 г
Изменение
Ооба, разы
> 4
1,72
1,77
0,05
Тоба, дни
< 90
209,24
203,51
-5,73
± Э
<= 0
568 762,17
-48 578,17
-617 340,34
Одс, кфв, разы
В динамике
473,73
777,58
303,85
Тдс, кфв, дни
В динамике
0,76
0,46
-0,30
Оз, разы
8-18
4,47
6,07
1,61
Тз, дни
20-45
80,56
59,26
-21,30
Одз, разы
> 4
3,19
2,72
-0,47
Тдз, дни
< 90
112,85
132,22
19,37
Ткз, дни
< 90
217,72
184,83
-32,90
Тоц, дни
< 90
193,41
191,48
-1,93
Тфц, дни
> 0
-24,31
6,65
30,96
Тфц 2018 = 191,48 – (1 331 560 × 360/2 593 547) = 6,65.
Показатель финансового цикла стал положительным – это говорит об
ускорении оборачиваемости кредиторской задолженности, которая достигнута
своевременными платежами поставщикам, но также подтверждает замедление
дебиторской задолженности.
84
Далее проведем расчет и оценку прогнозных показателей
рентабельности по формулам 42-50.
Ррп = 172 050 / (2 593 547 + 285 635 +0) = 0,0598.
Рентабельность реализованной продукции на 0,025 рубля по сравнению
с 2018 г.
Рп = 172 050 / 3 051 232 = 0,0564;
Рентабельность продаж по прибыли от продаж повысилась на 0,0232
рубля по отношению к предыдущему году.
Рп
Б
= 75 685 / 3 051 232 = 0,0248;
Рентабельность продаж по бухгалтерской прибыли увеличилась на
0,0236 рубля по отношению к 2018 году.
Рчп = 60 548 / 3 051 232 = 0,0198.
Рентабельность по чистой прибыли повысилась на 0,0189 рубля по
сравнению с 2018 г.
На Рис. 7 наглядно видно, что все показатели рентабельности выросли и
есть тенденция к росту.
Рис. 7. Динамика показателей рентабельности продаж
ООО «Алианта Групп» 2018 – прогноз 2020гг.
0,0344
0,0332
0,0012
0,001
0,0598
0,0564
0,0248
0,0198
0 0,01 0,02 0,03 0,04 0,05 0,06 0,07
Рентабельность реализованной продукции
Рентабельность продаж по прибыли от
продаж
Рентабельность продаж по балансовой
прибыли
Рентаьельность продаж по чистой прибыли
2019 2018
85
Далее рассчитаем показатели рентабельности активов и капитала.
Результаты расчетов представлены в табл. 31. Из расчетов видно, что
рентабельность остается низкой, но появилась положительная динамика.
Таблица 31
Показатели рентабельности ООО «Алианта Групп»
2018г., прогноз 2020г.
Показатель
2018 г.
Прогноз 2020 г.
Изменение
Рентабельность
реализованной продукции
0,0344
0,0598
0,0254
Рентабельность продаж по
прибыли от продаж
0,0332
0,0564
0,0232
Рентабельность продаж по
бухгалтерской прибыли
0,0012
0,0248
0,0236
Рентабельность продаж по
чистой прибыли
0,0001
0,0198
0,0189
Рентабельность активов
0,0017
0,0349
0,0332
Рентабельность
собственного капитала
0,1007
1,0235
0,9229
Рентабельность заемного
капитала
0,0017
0,2461
0,2443
Рентабельность оборотных
активов
0,0572
0,0997
0,0426
Рентабельность
внеоборотных активов
0,27931
5,2284
4,9491
Ра = 60 548 / 1 736 424,83 = 0,0349.
Рентабельность активов выросла на 0,033 руб. по сравнению с 2018 г.
Рск = 60 548 / 59 154,86 = 1,0235.
Рентабельность собственного капитала ООО «Алианта Групп» выросла
на 0,923 руб. по отношению к значению предыдущего года.
Рзк 2018 = 60 548 / 1 677 270 = 0,0361.
Рентабельность заемного капитала показывает, что в 2020 г. с каждого
рубля заемного капитала ООО «Алианта Групп» заработает 0,0361 рубль
чистой прибыли. Это на 0,0344 рубля больше значения предыдущего года и
говорит о том, что эффективность использования заемного капитала увеличится
и его привлечение оправданно.
Роба = 172 050 / 1 724 844 = 0,0997.
Рентабельность оборотных активов показывает увеличение
86
эффективности использования оборотного капитала на 0,0426 рубля.
Рва = 60 548 / 11 581 = 5,2284.
Рентабельность внеоборотных активов показывает рост эффективности
вложенный во внеоборотные активы ООО «Алианта Групп», т.к. на 1 рубль
вложений приходится 5,2284 рубля чистой прибыли. Это на 4,9491 руб. больше
значения предыдущего года.
Рассчитаем возможность восстановления, утраты платежеспособности и
вероятности банкротства коммерческой организации по формулам 51, 52, 53.
Квп = (1,1646 + (6/12) × (1,1646– 1,037))/2 = 0,6141.
Коэффициент возможности восстановления до нормативного значения
повысить не смогли, но коэффициент вырос до 0,6141, это на 0,089 больше
показателя 2018 г.
Куп = (1,1646 + (3/12) × (1,1646– 1,037))/2 = 0,5982.
Нормативное значение коэффициента утраты платежеспособности
должно быть больше или равно 1, данный показатель ниже, следовательно, в
течение рассчитываемого периода вероятнее всего ООО «Алианта Групп»
полностью утратит платежеспособность. Значения и изменения коэффициентов
восстановления и утраты платежеспособности представлены в табл. 32.
Таблица 32
Коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности
2018г., прогноз 2020г.
Показатель
Рекомендуемые
значения
2018 г.
Прогноз
2020 г.
Изменение
Коэффициент
восстановления
платежеспособности
>=1
0,5253
0,6141
0,089
Коэффициент утраты
платежеспособности
>=1
0,5219
0,5982
0,076
Стоит отметить, что коэффициенты имеют положительную динамику и
при проведении срочных мероприятий по восстановлению платежеспособности
организации, организация сможет стабилизировать свое финансовое состояние
и далее вести эффективную деятельность.
Прогнозирование вероятности банкротства.