13
1.2 Основные приемы и методы анализа финансовой устойчивости
предприятия
Для
итог
оценки
семь
платежеспособности
суть
и финансовой
указ
устойчивости
суть
могут
быть использованы разнообразные
цена
методы и методические
счет
приемы.
Важное
рост
место
либо
в финансовом
факс
анализе занимает анализ финансовой
указ
устойчивости
суть
организации. Финансовая
база
устойчивость – определенное
рост
состояние
счет
счетов предприятия, гарантирующее
цель
его
хотя
постоянную
платежеспособность.
Самым простым способом
факс
оценки
семь
финансовой
указ
устойчивости
суть
является
блок
соответствие
счет
величины средств, направляемых организацией
дата
на
один
формирование
счет
материально-производственных запасов финансовым источникам
сайт
этих средств.
Различают четыре типа финансовой
указ
устойчивости:
Абсолютная финансовая устойчивость, которая
база
задается
блок
следующим
торг
условием:
МПЗ < СОС, (5)
где
ясно
МПЗ (материально-производственные
цена
запасы) – запасы и НДС по
чтоб
приобретенным ценностям; СОС (собственные
цена
оборотные
цена
средства) =
(Собственный капитал + Долгосрочные
цена
обязательства) – Внеоборотные
цена
активы.
Характеризуется
блок
высоким
торг
уровнем
ввод
рентабельности
суть
деятельности
суть
организации
факт
и отсутствием
ввод
нарушения
сеть
финансовой
указ
дисциплины.
Нормальная финансовая устойчивость, при
итак
которой
указ
гарантируется
блок
платежеспособность организации:
МПЗ
СОС +Краткосрочные
цена
кредиты и займы, (6)
Это
либо
наиболее
цель
часто
либо
встречающаяся
блок
ситуация, когда
весь
собственных
оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов достаточно
язык
для
итог
формирования
сеть
запасов и затрат.
Неустойчивое, предкризисное финансовое состояние, при
итак
котором
факс
нарушается
блок
платежный баланс, но
язык
сохраняется
блок
возможность восстановления
сеть
равновесия
сеть
платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения
сеть
временно
язык
свободных средств в оборот предприятия:
14
МПЗ
СОС + Краткосрочные
цена
кредиты и займы + Кредиторская
база
задолженность поставщикам, (7)
Кризисное финансовое состояние - при
итак
данном
факс
состоянии
факт
организация
сеть
находится
блок
на
один
грани
тема
банкротства:
МПЗ
СОС + Краткосрочные
цена
кредиты и займы + Кредиторская
база
задолженность поставщикам, (8)
Устойчивость финансового
хотя
состояния
сеть
может быть восстановлена
один
путем:
Ускорения
сеть
оборачиваемости
суть
капитала в текущих активах, в
результате чего
хотя
произойдет относительное
рост
его
хотя
сокращение
счет
на
один
1 рубль
товарооборота;
Обоснованного
хотя
снижения
сеть
запасов и затрат (до норматива);
Пополнения
сеть
собственного
хотя
оборотного
хотя
капитала за счет внешних и
внутренних источников;
Увеличения
сеть
объема
быть
продаж и снижения
сеть
себестоимости
суть
продукции;
Использования
сеть
долгосрочных источников финансирования
сеть
при
итак
наращивании
факт
производственных мощностей, а для
итог
пополнения
сеть
запасов
привлечение
счет
краткосрочных кредитов.
Наряду с абсолютными
явно
показателями
явно
финансовую устойчивость
характеризуют также
план
относительные
цена
показатели
курс
(таблица 1).
Коэффициент концентрации
факт
собственного
хотя
капитала (финансовой
указ
автономии, независимости) — удельный вес собственного
хотя
капитала в общей
дата
валюте нетто-баланса:
(9)
Характеризует, какая
база
часть активов предприятия
сеть
сформирована
один
за счет
собственных источников средств.
Коэффициент финансового
хотя
левериджа (характеризующий
учет
степень
финансового
хотя
риска) — отношение
счет
заемного
хотя
капитала к собственному:
(10)
15
Таблица 1
Коэффициенты структуры капитала
Наименование показателя
Формула для расчѐта
Нормальн
ое
ограниче
ние
1
2
3
Коэффициент финансовой
независимости (коэффициент
автономии)
Собственный капитал / Валюта
баланса
5,0
Коэффициент финансового
левериджа (плечо
финансового рычага)
Заемный капитал /
Собственный капитал
1
Коэффициент
платежеспособности
Собственный капитал /
Заемный капитал
1
Коэффициент маневренности
собственного капитала
СОС / Собственный капитал
5,0
Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
(доля собственных
оборотных средств)
СОС / Оборотные активы
1,0
Коэффициент
обеспеченности запасов
собственными источниками
СОС / Запасы
1
Коэффициент финансовой
устойчивости
(Собственный капитал +
Долгосрочные
обязательства)/Валюта
баланса
6,0
Данный коэффициент считается
блок
одним
торг
из основных индикаторов
финансовой
указ
устойчивости. Чем
ввод
выше его
хотя
значение, тем
ввод
выше риск вложения
сеть
капитала в данное
рост
предприятие.
Коэффициент покрытия
сеть
долгов собственным капиталом
факс
(коэффициент
платежеспособности):
(11)
Показывает, какая
база
часть деятельности
суть
финансируется
блок
за счет
собственных, а какая
база
за счет заемных средств.
Для
итог
характеристики
семь
структуры распределения
сеть
собственного
хотя
капитала
рассчитывают коэффициент его
хотя
маневренности:
16
(12)
Он показывает, какая
база
часть собственного
хотя
капитала находится
блок
в обороте,
т.е. в той
указ
форме, которая
база
позволяет свободно
язык
маневрировать этими
явно
средствами.
Коэффициент должен быть достаточно
язык
высоким, чтобы обеспечить гибкость в
использовании
факт
собственных средств предприятия.
Коэффициент устойчивого
хотя
финансирования:
(13)
Характеризует, какая
база
часть активов баланса сформирована
один
за счет
устойчивых источников. Если
курс
предприятие
счет
не
опыт
пользуется
блок
долгосрочными
явно
кредитами
явно
и займами, то
либо
его
хотя
величина
один
будет совпадать с величиной
указ
коэффициента
есть
финансовой
указ
независимости.
Тесную взаимосвязь с показателями
явно
платежеспособности
суть
имеет деловая
база
активность предприятия. Прежде
ясно
всего, речь идет о влиянии
факт
деловой
указ
активности
суть
на
один
инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость,
кредитоспособность. Высокая
база
деловая
база
активность хозяйствующего
хотя
субъекта
есть
мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций
учет
с активами
явно
этой
указ
компании, вложению средств.
В литературе существуют различные
цена
подходы к понятию деловая
база
активность. Так, В.В. Ковалев определяет деловую активность в широком
факс
смысле как весь спектр усилий
учет
направленных на
один
продвижение
счет
фирмы на
один
рынках продукции, труда, капитала. При
итак
этом
факс
деловая
база
активность
коммерческой
указ
организации
факт
проявляется
блок
в динамичности
суть
ее
цель
развития,
достижения
сеть
ею поставленных целей, эффективном
факс
использовании
факт
экономического
хотя
потенциала, расширении
факт
рынков сбыта
есть
своей
дата
продукции.
Л.В. Донцова
гост
и Н.А. Никифорова
гост
отмечают, что
либо
деловая
база
активность в
финансовом
факс
аспекте проявляется, прежде
ясно
всего, в скорости
суть
оборота
есть
средств.
Таким
торг
образом, с точки
семь
зрения
сеть
отечественных ученых в области
суть
учета
есть
и
анализа, деловая
база
активность организации
факт
есть не
опыт
что
либо
иное, как
17
результативность и эффективность производственно-коммерческой
указ
деятельности.
Анализ деловой
указ
активности
суть
заключается
блок
в исследовании
факт
уровней
дата
и
динамики
семь
разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.
Таблица 3
Показатели деловой активности предприятия
Наименование показателя
Формула для расчета
Коэффициент
оборачиваемости активов
Коэффициент
оборачиваемости запасов
Фондоотдача
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
Время обращения
дебиторской задолженности
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской задолженности
Время обращения
кредиторской задолженности
Коэффициент
оборачиваемости оборотного
капитала
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
Показатели
курс
оборачиваемости
суть
показывают, сколько
куда
раз за
анализируемый период оборачиваются
блок
те или
курс
иные
цена
активы предприятия.
Обратная
база
величина, умноженная
база
на
один
360 дней
дата
(или
курс
количество
тоже
дней
дата
в
анализируемом
факс
периоде), указывает на
один
продолжительность одного
хотя
оборота
есть
этих
активов. Показатели
курс
оборачиваемости
суть
имеют большое
рост
значение
счет
для
итог
оценки
семь
финансового
хотя
положения
сеть
предприятия, поскольку скорость оборота
есть
средств
оказывает непосредственное
рост
влияние
счет
на
один
платежеспособность предприятия. А
увеличение
счет
скорости
суть
оборота
есть
средств отражает повышение
счет
производственно-
технического
хотя
потенциала предприятия.
Чтобы оценить уровень эффективности
суть
функционирования
сеть
предприятия
18
сеть
чаще всего
хотя
используют показатели
курс
рентабельности
суть
(доходности,
прибыльности).
Рентабельность – это
либо
степень доходности, выгодности, прибыльности
суть
бизнеса. Она
один
измеряется
блок
с помощью целой
указ
системы относительных показателей
дата
(таблица 4), характеризующих эффективность работы предприятия
сеть
в целом,
доходность различных направлений
учет
деятельности
суть
(производственной,
коммерческой, инвестиционной
указ
и т.д.), выгодность производства
гост
отдельных
видов продукции
факт
и услуг.
Таблица 4
Показатели рентабельности
Показатель
Формула для расчета
обозначение
расшифровка
1
2
3
Общая рентабельность
оПн
R
общ
/
Отношение прибыли до
налогообложения к
выручке
Рентабельность продаж
N
П
R
Отношение прибыли от
продаж к выручке
Рентабельность
собственного капитала
ср
СК
СК
ЧП
R
Отношение чистой прибыли
к средней величине
собственного капитала
Рентабельность актива
ср
А
А
ЧП
R
Отношение чистой прибыли
к средней стоимости
активов
Показатели
курс
рентабельности
суть
более
цель
полно, чем
ввод
прибыль, характеризуют
окончательные
цена
результаты хозяйствования, потому что
либо
их величина
один
отражает
соотношение
счет
эффекта
есть
с вложенным капиталом
факс
или
курс
потребленными
явно
ресурсами.
Их используют для
итог
оценки
семь
эффективности
суть
деятельности
суть
предприятия
сеть
и как
инструмент в инвестиционной
указ
политике и ценообразовании.
1.3 Основные приемы и методы анализа платежеспособности предприятия
В работе И.М. Лоханиной
указ
«Финансовый анализ на
один
основе бухгалтерской
указ
отчетности» указаны следующие
счет
направления
сеть
анализа платежеспособности:
Оценка
этот
ликвидности
суть
баланса;
Оценка
этот
относительных показателей
дата
платежеспособности;
19
Составление
счет
платежного
хотя
календаря;
Составление
счет
расчетного
хотя
баланса.
М.И. Крейнина
один
в своей
дата
работе «Финансовое
рост
состояние
счет
предприятия.
Методы оценки» предлагает исследовать платежеспособность во
тоже
взаимосвязи с
финансовой
указ
устойчивостью, при
итак
этом
факс
в качестве абсолютных показателей
дата
пла-
тежеспособности
суть
используются: величина
один
краткосрочной
указ
задолженности, обо-
ротных активов, в том
факс
числе запасов, дебиторской
указ
задолженности, денежных
средств, в качестве относительных – традиционные
цена
коэффициенты платежеспо-
собности, а также
план
применяется
блок
целый ряд показателей
дата
финансовой
указ
устойчиво-
сти
суть
и показатели
курс
неудовлетворительной
указ
структуры баланса, применяемые
цена
при
итак
оценке вероятности
суть
банкротства. Наиболее
цель
распространенным и поэтому
ставшим
торг
традиционным является
блок
анализ платежеспособности
суть
на
один
основе абсо-
лютных показателей
дата
(анализ ликвидности
суть
баланса) и относительных показате-
лей
дата
(анализ коэффициентов платежеспособности). Он рассматривается
блок
такими
явно
авторами, как Р.С. Сайфулин, А.Д. Шеремет, В.Г. Артеменко
куда
и т.д.
При
итак
анализе ликвидности
суть
баланса проводится
блок
сравнение
счет
активов, сгруп-
пированных по
чтоб
степени
тема
их ликвидности, с обязательствами
явно
по
чтоб
пассиву, сгруп-
пированными
явно
по
чтоб
срокам
сайт
их погашения. Анализ ликвидности
суть
баланса начинает-
ся
блок
с того, что
либо
все активы и пассивы предприятия
сеть
делят на
один
четыре группы (акти-
вы – в зависимости
суть
от скорости
суть
превращения
сеть
в денежные
цена
средства; пассивы – в
зависимости
суть
от срочности
суть
оплаты).
Все активы фирмы в зависимости
суть
от степени
тема
ликвидности, т. е. скорости
суть
превращения
сеть
в денежные
цена
средства, можно
язык
условно
язык
разделить на
один
несколько
куда
групп:
Наиболее
цель
ликвидные
цена
активы (А1) — суммы по
чтоб
всем
ввод
статьям
пуск
денеж-
ных средств, которые
цена
могут быть использованы для
итог
выполнения
сеть
текущих рас-
четов немедленно. В эту группу включают также
план
краткосрочные
цена
финансовые
цена
вложения.
Быстро реализуемые
цена
активы (А2) — активы, для
итог
обращения
сеть
кото-
рых в наличные
цена
средства
гост
требуется
блок
определенное
рост
время. В эту группу можно
язык
20
включить дебиторскую задолженность (платежи по
чтоб
которой
указ
ожидаются
блок
в тече-
ние
счет
12 месяцев после отчетной
указ
даты), прочие
счет
оборотные
цена
активы.
Медленно
язык
реализуемые
цена
активы (А3) — наименее
цель
ликвидные
цена
активы
— это
либо
запасы, дебиторская
база
задолженность (платежи по
чтоб
которой
указ
ожидаются
блок
бо-
лее
цель
чем
ввод
через 12 месяцев после отчетной
указ
даты), налог на
один
добавленную стои-
мость по
чтоб
приобретенным ценностям, при
итак
этом
факс
статья «Расходы будущих пе-
риодов» не
опыт
включается
блок
в эту группу.
Труднореализуемые
цена
активы (А4) — активы, которые
цена
предназначе-
ны для
итог
использования
сеть
в хозяйственной
указ
деятельности
суть
в течение
счет
относительно
язык
продолжительного
хотя
периода
весь
времени. В эту группу включаются
блок
статьи раздела I
актива
гост
баланса «Внеоборотные
цена
активы» (за исключением
ввод
долгосрочных финан-
совых вложений). Первые
цена
три
итак
группы активов в течение
счет
текущего
хотя
хозяйствен-
ного
хотя
периода
весь
могут постоянно
язык
меняться
блок
и относятся
блок
к текущим
торг
активам
сайт
пред-
приятия, при
итак
этом
факс
текущие
счет
активы более
цель
ликвидны, чем
ввод
остальное
рост
имущество
тоже
предприятия.
Пассивы баланса по
чтоб
степени
тема
возрастания
сеть
сроков погашения
сеть
обяза-
тельств группируются
блок
следующим
торг
образом:
Наиболее
цель
срочные
цена
обязательства
гост
(П1) — кредиторская
база
задолжен-
ность, прочие
счет
краткосрочные
цена
обязательства, а также
план
ссуды, не
опыт
погашенные
цена
в
срок (по
чтоб
данным приложений
учет
к бухгалтерскому балансу).
Краткосрочные
цена
пассивы (П2) — краткосрочные
цена
заемные
цена
кредиты
банков и прочие
счет
займы, подлежащие
счет
погашению в течение
счет
12 месяцев после
отчетной
указ
даты.
Долгосрочные
цена
пассивы (П3) — долгосрочные
цена
заемные
цена
кредиты и
прочие
счет
долгосрочные
цена
пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные
цена
пассивы».
Постоянные
цена
пассивы (П4) — статьи раздела III баланса «Капитал и
резервы» и отдельные
цена
статьи раздела V баланса, не
опыт
вошедшие
счет
в предыдущие
счет
группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для
итог
сохранения
сеть
баланса актива
гост
и пассива
гост
итог данной
указ
группы следует уменьшить
21
на
один
сумму по
чтоб
статье «Расходы будущих периодов».
Для
итог
определения
сеть
ликвидности
суть
баланса следует сопоставить итоги по
чтоб
каждой
указ
группе активов и пассивов.
Баланс считается
блок
абсолютно
язык
ликвидным, если
курс
выполняются
блок
условия:
А1≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤П4.
Если
курс
выполняются
блок
первые
цена
три
итак
неравенства, т. е. текущие
счет
активы пре-
вышают внешние
счет
обязательства
гост
предприятия, то
либо
обязательно
язык
выполняется
блок
по-
следнее
цель
неравенство, которое
рост
имеет глубокий
учет
экономический
учет
смысл: наличие
счет
у
предприятия
сеть
собственных оборотных средств; соблюдается
блок
минимальное
рост
усло-
вие
счет
финансовой
указ
устойчивости. Если
курс
некоторые
цена
неравенства
гост
не
опыт
соответствуют
приведенным ограничениям, то
либо
ликвидность баланса в большей
дата
степени
тема
отли-
чается
блок
от абсолютной. Необходимо
лишь
учитывать, что
либо
менее
цель
ликвидные
цена
активы не
опыт
могут заменить ликвидные
цена
при
итак
недостатке средств по
чтоб
одной
указ
группе и избытке
по
чтоб
другой, так как более
цель
срочные
цена
обязательства
гост
не
опыт
могут погашаться
блок
менее
цель
ли-
квидными
явно
активами. Кроме абсолютных показателей
дата
ликвидность баланса оп-
ределяется
блок
системой
указ
относительных показателей, которые
цена
находят отражение
счет
в
коэффициентах ликвидности
суть
(таблица 5).
Таблица 5
Коэффициенты ликвидности
Показатель
Формула для расчета
Нормативное
значение
1
2
3
1. Общий показатель
ликвидности
L
1
= (A
1
+ 0,5A
2
+ 0,3A
3
) / (П
1
+
0,5П
2
+ 0,3П
3
)
>1
2. Коэффициент абсо-
лютной
ликвидности
L
2
= A
1
/ (П
1
+ П
2
)
> 0,2
3. Коэффициент быстрой
ликвидности
L
3
= (A
1
+ A
2
) / (П
1
+ П
2
)
>0,8
4. Коэффициент теку-
щей
ликвидности
L
4
= (A
1
+ A
2
+ A
3
) / (П
1
+ П
2
)
>2
4. Коэффициент
восстановления
платежеспособности
L
5
= [(L
4
1 + 6) / t (L
4
1 – L
4
0)] / 2
>1
5. Коэффициент утраты
платежеспособности
L
6
= [(L
4
1 + 3) / t (L
4
1 – L
4
0)] / 2
>1
Общий
учет
показатель ликвидности
суть
(L1) характеризует комплексную оценку
22
ликвидности
суть
баланса. Он определяется
блок
по
чтоб
формуле:
L
1
= (A1 + 0,5A2 + 0,3A3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) (14)
Коэффициент абсолютной
указ
ликвидности
суть
(L2) показывает ту часть кратко-
срочной
указ
задолженности, которую предприятие
счет
может погасить в ближайшее
цель
время
этап
за счет денежных средств. Он определяется
блок
из соотношения:
L
2
= A1/ (П1 + П2) (15)
Коэффициент быстрой
указ
ликвидности
суть
(L3) показывает, какая
база
часть крат-
косрочных обязательств может быть немедленно
язык
погашена
один
за счет денежных
средств и поступлений
учет
по
чтоб
расчетам. Этот показатель определяется:
L
3
= (A1 + A2) / (П1 + П2) (16)
Коэффициент текущей
дата
ликвидности
суть
(L4) показывает, что
либо
задолженность
по
чтоб
кредитам
сайт
и расчетам
сайт
можно
язык
погасить, мобилизовав все оборотные
цена
средства
гост
[31, с.370]. Он определяется:
L
4
= (A1 + A2 + A3) / (П1 + П2) (17)
Коэффициент текущей
дата
ликвидности
суть
выражает способность предприятия
сеть
осуществлять свои расчеты по
чтоб
всем
ввод
видам
сайт
краткосрочных обязательств и ха-
рактеризует ожидаемую платежеспособность на
один
период равный средней
дата
про-
должительности
суть
одного
хотя
оборота
есть
всех оборотных активов. Нормальным для
итог
предприятия
сеть
считается
блок
величина
один
коэффициента
есть
текущей
дата
ликвидности
суть
больше
2.
В том
факс
случае, если
курс
коэффициент текущей
дата
ликвидности
суть
ниже
план
норматив-
ного, а доля
итог
собственного
хотя
оборотного
хотя
капитала в формировании
факт
оборотных ак-
тивов меньше норматива, то
либо
определяется
блок
коэффициент восстановления
сеть
плате-
жеспособности
суть
(L
5
), т.е. наличие
счет
реальной
указ
возможности
суть
у предприятия
сеть
восста-
новить свою платежеспособность за период, равный 6 месяцам:
L
5
= [(L
4
1 + 6) / t (L
4
1 – L
4
0)] / 2, (18)
где
ясно
L
4
1, L
4
0 – соответственно
язык
фактическое
рост
значение
счет
коэффициента
есть
лик-
видности
суть
в конце и в начале отчетного
хотя
периода; t – отчетный период, месяцы; 6
– период восстановления
сеть
платежеспособности, месяцы; 2 – нормативное
рост
значе-
ние
счет
коэффициента
есть
текущей
дата
ликвидности.