43
31.12.2017 г. составил 6,84. Это
либо
выше нормативного
хотя
значения
сеть
(0,6-0,8). Коэф-
фициент равен отношению разности
суть
между суммой
указ
источников собственных
оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к
величине
опыт
запасов и затрат.
Для
итог
оценки
семь
финансовой
указ
устойчивости
суть
проведем
ввод
анализ вероятности
суть
банкротства
гост
ООО «Барнаульский
учет
водоканал».
Z-счет Альтмана
один
предложен в 1968 г. известным западным экономистом
факс
Альтманом
факс
(Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности
суть
построен с помо-
щью аппарата
есть
мультипликативного
хотя
дискриминантного
хотя
анализа (Multiple-
discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом
факс
приближении
факт
разделить хо-
зяйствующие
счет
субъекты на
один
потенциальных банкротов и небанкротов.
Коэффициент Альтмана
один
представляет собой
указ
пятифакторную модель, по-
строенную по
чтоб
данным успешно
язык
действующих и обанкротившихся
блок
промышлен-
ных предприятий
учет
США. Итоговый коэффициент вероятности
суть
банкротства
гост
Z
рассчитывается
блок
с помощью пяти
суть
показателей, каждый из которых был наделѐн
определѐнным весом, установленным статистическими
явно
методами:
Z-счѐт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5,
где: К1 -доля
итог
чистого
хотя
оборотного
хотя
капитала во
тоже
всех активах организации
К2-отношение
счет
накопленной
указ
прибыли
курс
к активам
К3-рентабельность активов
К4-доля
итог
уставного
хотя
капитала в общей
дата
сумме активов (валюте баланса)
К5-оборачиваемость активов
Результаты многочисленных расчетов по
чтоб
модели
курс
Альтмана
один
показали,
что
либо
обобщающий
учет
показатель Z может принимать значения
сеть
в пределах [-14,
+22], при
итак
этом
факс
предприятия, для
итог
которых Z>2,99 попадают в число финансово
тоже
устойчивых, предприятия, для
итог
которых Z<1,81 являются
блок
предприятиями
явно
с вы-
соким
торг
риском
факс
банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределен-
ности.
Таблица 15
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) ООО
«Барнаульский водоканал» за 2015 – 2017гг.
44
Наименование по-
казателя
31 12 2015 г.
31 12 2016 г.
31 12 2017 г.
Значение коэффи-
циента
1.53
2.04
2.07
Вероятность бан-
кротства
вероятность бан-
кротства велика
вероятность бан-
кротства средняя
вероятность бан-
кротства средняя
На конец анализируемого
хотя
периода
весь
(31.12.2017 г.) значение
счет
показателя
итог
Альтмана
один
составило 2,07 что
либо
говорит о том, что
либо
на
один
предприятии
факт
вероятность
банкротства
гост
средняя.
Z-счет Таффлера
дело
В 1977 г. британский
учет
ученый Таффлер (Taffler) пред-
ложил использовать четырехфакторную прогнозную модель, при
итак
разработке
которой
указ
использовал следующий
учет
подход: На первой
указ
стадии
факт
расчетов вычисля-
ются
блок
80 отношений
учет
по
чтоб
данным обанкротившихся
блок
и платежеспособных компа-
ний. Затем, используя статистический
учет
метод, известный как анализ многомер-
ного
хотя
дискриминанта, можно
язык
построить модель платежеспособности, определяя
сбор
частные
цена
соотношения, которые
цена
наилучшим
торг
образом
факс
выделяют две группы ком-
паний
учет
и их коэффициенты. Объединяя
сбор
эти
суть
показатели
курс
и сводя их соответст-
вующим
торг
образом
факс
воедино, модель платежеспособности
суть
производит точную
картину финансового
хотя
состояния
сеть
корпорации. Типичная
база
модель принимает
форму:
Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4 ,
где: К1 - Соотношение
счет
чистой
указ
прибыли
курс
и краткосрочных обязательств
К2 - Соотношение
счет
оборотных активов с суммой
указ
обязательств
К3 - Соотношение
счет
краткосрочных обязательств с активами
явно
(валютой
указ
ба-
ланса)
К4 - Соотношение
счет
выручки
семь
от реализации
факт
с активами
явно
(валютой
указ
баланса)
Если
курс
величина
один
Z-счета
есть
больше 0,3, это
либо
говорит о том, что
либо
у фирмы не-
плохие
счет
долгосрочные
цена
перспективы, если
курс
меньше 0,2, то
либо
банкротство
тоже
более
цель
чем
ввод
вероятно.
Таблица 15
45
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера)
Наименование показателя
31 12 2015 г.
31 12 2016г.
31 12 2017г.
Значение коэффициента
0,61
0,77
0,76
Вероятность банкротства
вероятность
банкротства
мала
вероятность
банкротства
мала
вероятность
банкротства
мала
На конец анализируемого
хотя
периода
весь
(31.12.2017 г.) значение
счет
показателя
итог
Таффлера
дело
составило 0,76 что
либо
говорит о том, что
либо
на
один
предприятии
факт
вероятность
банкротства
гост
мала.
Z-счет Лиса В 1972 году экономист Лис (Великобритания) получил сле-
дующую формулу:
Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4 ,
где: К1 - Соотношение
счет
оборотного
хотя
капитала с активами
явно
(валютой
указ
баланса)
К2 - Соотношение
счет
прибыли
курс
от реализации
факт
с активами
явно
(валютой
указ
баланса)
К3 - Соотношение
счет
нераспределенной
указ
прибыли
курс
с активами
явно
(валютой
указ
ба-
ланса)
К4 - Соотношение
счет
собственного
хотя
и заемного
хотя
капитала
Критическое
рост
значение
счет
показателя
итог
составляет <0,037
Таблица 15
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса)
Наименование по-
казателя
31 12 2015 г.
31 12 2016 г.
31 12 2017 г.
Значение коэффи-
циента
0,052
0,049
0,048
Вероятность бан-
кротства
положение
предприятия ус-
тойчиво
положение
предприятия ус-
тойчиво
положение пред-
приятия устойчи-
во
На конец анализируемого
хотя
периода
весь
(31.12.2017 г.) значение
счет
показателя
итог
Лиса составило 0,05 что
либо
говорит о том, что
либо
положение
счет
предприятия
сеть
устойчиво.
Рассмотрев все три
итак
методики, представленные
цена
в разделе 'Анализ вероят-
ности
суть
банкротства' можно
язык
сказать, что
либо
за анализируемый период ситуация
сеть
на
один
предприятии
факт
осталась примерно
язык
на
один
том
факс
же
план
уровне. В общем, на
один
начало и на
один
ко-
46
нец анализируемого
хотя
периода, вероятность банкротства
гост
можно
язык
оценить, как низ-
кую.
Подводя итог, следует отметить, что
либо
за анализируемый период (с
31.12.2015 г. по
чтоб
31.12.2017 г.) ключевыми
явно
стали
курс
следующие
счет
моменты:
Динамику изменения
сеть
актива
гост
баланса за рассматриваемый период нельзя
назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения
сеть
валюты баланса
за рассматриваемый период.
Рассматривая
база
динамику доходов и расходов ООО «Барнаульский
учет
водо-
канал» можно
язык
сказать, что
либо
в целом
факс
за анализируемый период ее
цель
можно
язык
назвать
положительной. Однако
куда
следует обратить внимание
счет
на
один
следующие
счет
моменты:
(увеличение
счет
коммерческих и управленческих расходов, уменьшение
счет
сальдо по
чтоб
прочим
торг
доходам
сайт
и расходам).
За анализируемый период значения
сеть
большинства
гост
показателей
дата
рента-
бельности
суть
увеличились, что
либо
следует скорее
цель
рассматривать как положительную
тенденцию.
Анализ типа финансовой
указ
устойчивости
суть
предприятия
сеть
в динамике, пока-
зывает улучшение
счет
финансовой
указ
устойчивости
суть
предприятия.
Так как на
один
конец анализируемого
хотя
периода
весь
Коэффициент текущей
дата
лик-
видности
суть
находится
блок
ниже
план
своего
хотя
нормативного
хотя
значения
сеть
(2,0), рассчитывается
блок
показатель восстановления
сеть
платежеспособности
суть
предприятия. Показатель вос-
становления
сеть
платежеспособности
суть
говорит о том, сможет ли
курс
предприятие, в слу-
чае потери
итак
платежеспособности
суть
в ближайшие
счет
шесть месяцев ее
цель
восстановить
при
итак
существующей
дата
динамике изменения
сеть
показателя
итог
текущей
дата
ликвидности. На
конец периода
весь
значение
счет
показателя
итог
установилось на
один
уровне
опыт
0,67, что
либо
говорит о
том, что
либо
предприятие
счет
не
опыт
сможет восстановить свою платежеспособность, так
как показатель меньше единицы.
На начало анализируемого
хотя
периода
весь
у предприятия
сеть
не
опыт
хватает средств
для
итог
финансирования
сеть
собственных запасов и затрат, а на
один
конец периода
весь
для
итог
формирования
сеть
запасов и затрат у предприятия
сеть
хватает нормальных источников
47
финансирования
сеть
- предприятие
счет
использует для
итог
их финансирования
сеть
собствен-
ные
цена
и долгосрочные
цена
заемные
цена
средства.
На начало анализируемого
хотя
периода
весь
чистый цикл оборачиваемости
суть
зани-
мал -46,46 дн. За анализируемый период продолжительность чистого
хотя
цикла
увеличилась на
один
18,34 дн. что
либо
говорит об отрицательной
указ
тенденции, так как уве-
личилось количество
тоже
текущих активов, профинансированных за счет непосред-
ственных участников производственного
хотя
процесса и финансирование
счет
произ-
водственной
указ
деятельности
суть
в большей
дата
степени
тема
осуществляется
блок
за счет внешних
по
чтоб
отношению к производственному процессу источников финансирования
сеть
-
прироста
есть
собственного
хотя
капитала, кредитов.
За анализируемый период величина
один
чистых активов, составлявшая
база
на
один
31.12.2015 г. 7164617,0 тыс. руб., снизилась на
один
-5991085,0 тыс. руб. (темп
уменьшения
сеть
чистых активов составил -83,6%), и на
один
31.12.2017 г. их величина
один
составила 1173532,0 тыс. руб.
Рассмотрев все три
итак
методики, представленные
цена
в разделе «Анализ веро-
ятности
суть
банкротства» можно
язык
сказать, что
либо
за анализируемый период ситуация
сеть
на
один
предприятии
факт
осталась примерно
язык
на
один
том
факс
же
план
уровне. В общем, на
один
начало и на
один
ко-
нец анализируемого
хотя
периода, вероятность банкротства
гост
можно
язык
оценить как низ-
кую.
48
Глава 3. Разработка мероприятий по повышению
платежеспособности и укреплению финансовой устойчивости
ООО «Барнаульский Водоканал»
3.1 Рекомендации, направленные на повышение платежеспособности и ук-
репление финансовой устойчивости предприятия
Как показал анализ, несмотря на
один
то, что
либо
предприятие
счет
работает прибыль-
но, ликвидность его
хотя
активов достаточно
язык
низкая. Финансовые
цена
затруднения
сеть
у
ООО «Барнаульский
учет
Водоканал» возникают из-за нерационального
хотя
управления
сеть
оборотными
явно
средствами.
Управление
счет
оборотными
явно
средствами
явно
предполагает материально-
техническое
рост
снабжение, сбыт, установление
счет
и контроль условий
учет
взаиморасче-
тов с покупателями
явно
и поставщиками.
Эффективно
язык
управляя
сбор
оборотными
явно
средствами
явно
организация
сеть
имеет воз-
можность в меньшей
дата
степени
тема
зависеть от внешних заемных источников (крат-
косрочных банковских кредитов).
Если
курс
рассматривать материально-техническое
рост
снабжение, то
либо
по
чтоб
резуль-
татам
сайт
анализа структуры баланса установлено, что
либо
размер запасов ООО «Бар-
наульский
учет
Водоканал» увеличился. Необходимо
лишь
некоторое
рост
сокращение
счет
запасов
без ущерба для
итог
хозяйственной
указ
деятельности
суть
предприятия. Руководству пред-
приятия
сеть
необходимо
лишь
для
итог
повышения
сеть
ликвидности
суть
активов провести
суть
инвентари-
зацию запасов и избавиться
блок
от неликвидов. Необходимо
лишь
реализовать часть за-
пасов, которые
цена
отвлекают из оборота
есть
значительные
цена
средства.
Конечно, очень трудно
язык
определить идеальный уровень запасов, прими-
ряющий
учет
минимизацию затрат на
один
хранение
счет
со сведением
ввод
до ничтожной
указ
величи-
ны вероятности
суть
«разрыва
гост
запасов». Но руководство
тоже
предприятия
сеть
должно
язык
разра-
ботать разумную политику закупки
семь
материально-производственных запасов,
которая
база
позволила бы оптимизировать объем
ввод
запасов, исключив непродуман-
ные
цена
закупки
семь
«впрок».
Влияющим
торг
на
один
финансовую устойчивость ООО «Барнаульский
учет
Водока-
нал» является
блок
значительная
база
дебиторская
база
задолженность.
49
Наконец 2017г. она
один
составляла приблизительно
язык
70% в сумме всех обо-
ротных активов. Это
либо
говорит о том, что
либо
предприятие
счет
имеет проблемы с получе-
нием
ввод
средств с покупателей
дата
и заказчиков.
Для
итог
оптимизации
факт
дебиторской
указ
задолженности
суть
можно
язык
применять раз-
личные
цена
меры:
- проводить факторинговые
цена
сделки
семь
с банком;
- передавать права
гост
по
чтоб
договору цессии;
- процедура
дело
контроля
итог
выставленных счетов;
- по
чтоб
возможности
суть
ориентироваться
блок
на
один
увеличение
счет
количества
гост
заказов с
целью уменьшения
сеть
масштаба риска
этот
неуплаты, которые
цена
значительны при
итак
нали-
чии
факт
монопольного
хотя
заказчика;
- контролировать состояние
счет
расчетов по
чтоб
просроченным задолженностям;
- своевременно
язык
выявлять недопустимые
цена
виды дебиторской
указ
задолженно-
сти, к которой, в первую очередь, относится
блок
просроченная
база
задолженность по-
купателей
дата
свыше трех месяцев.
Все это
либо
способствует тому, что
либо
дебиторская
база
задолженность сокращается
блок
и происходит своевременное
рост
поступление
счет
денежных средств.
В 2017г. основным негативным фактором
факс
в финансовом
факс
положении
факт
ООО «Барнаульский
учет
Водоканал» является
блок
устойчивая
база
тенденция
сеть
ухудшения
сеть
абсолютной
указ
ликвидности. Причиной
указ
этого
хотя
является
блок
значительная
база
величина
один
кредиторской
указ
задолженности, которую предприятие
счет
не
опыт
способно
язык
покрыть соб-
ственными
явно
денежными
явно
средствами.
Анализ этой
указ
задолженности
суть
говорит о том, что
либо
значительная
база
ее
цель
часть
приходится
блок
на
один
задолженность перед поставщиками
явно
и подрядчиками. Рост кре-
диторской
указ
задолженности, как было отмечено
язык
ранее, приводит к снижению ли-
квидности
суть
баланса.
Для
итог
повышения
сеть
ликвидности
суть
оборотных активов необходимо
лишь
наращи-
вать величину денежных средств предприятия, так как необходим
торг
оптимальный
запас денежной
указ
наличности, который позволит обеспечить процесс самофинан-
50
сорования
сеть
организации, в том
факс
случае. Если
курс
задерживаются
блок
текущие
счет
поступле-
ния
сеть
денежных средств покупателей.
Важной
указ
составляющей
дата
в улучшении
факт
платежеспособности
суть
организации
факт
является
блок
структура
дело
ее
цель
активов. Проведя финансовый анализ предприятия, мож-
но
язык
предложить определенные
цена
меры.
Следует восстановить платежеспособность, так как по
чтоб
результатам
сайт
ана-
лиза предпосылки
семь
к этому есть. Единственно
язык
приемлемым средством
факс
восста-
новления
сеть
платежеспособности, является
блок
наращивание
счет
текущих активов пред-
приятия
сеть
за счет результатов хозяйственной
указ
деятельности.
Таким
торг
образом, критерием
ввод
восстановления
сеть
платежеспособности
суть
являет-
ся
блок
получение
счет
в прогнозируемом
факс
периоде
ясно
прибыли
курс
в размере, необходимом
факс
для
итог
обеспечения
сеть
двукратного
хотя
превышения
сеть
текущих активов над текущими
явно
обяза-
тельствами.
Поскольку положительным фактором
факс
финансовой
указ
устойчивости
суть
являет-
ся
блок
наличие
счет
источников формирования
сеть
запасов, а отрицательным фактором
факс
- ве-
личина
один
запасов, то
либо
основным способом
факс
выхода
весь
из данного
хотя
финансового
хотя
состоя-
ния
сеть
будут: пополнение
счет
источников формирования
сеть
запасов и оптимизация
сеть
их
структуры, а также
план
обоснованное
рост
снижение
счет
уровня
фонд
запасов.
В современных условиях структура
дело
совокупных источников является
блок
тем
ввод
фактором, который оказывает непосредственное
рост
влияние
счет
на
один
финансовое
рост
состояние
счет
предприятия.
Наименее
цель
рискованным способом
факс
пополнения
сеть
источников формирова-
ния
сеть
запасов следует признать увеличение
счет
реального
хотя
собственного
хотя
капитала
(чистых активов) за счет увеличения
сеть
прибыли.
Рассмотрим
торг
более
цель
детально
язык
собственные
цена
источники
семь
предприятия. Ана-
лиз структуры собственного
хотя
капитала показал, что
либо
его
хотя
основная
база
доля
итог
приходит-
ся
блок
на
один
нераспределенную прибыль. В связи с тем, что
либо
большой
указ
удельный вес
приходится
блок
на
один
вне
опыт
оборотные
цена
активы, предприятие
счет
должно
язык
иметь большую до-
лю собственного
хотя
капитала.
51
Финансирование
счет
за счет собственного
хотя
капитала на
один
ООО «Барнаульский
учет
Водоканал» может осуществляться
блок
путем
ввод
реинвестирования
сеть
прибыли. Основ-
ной
указ
формой
указ
увеличения
сеть
собственного
хотя
капитала ООО «Барнаульский
учет
Водока-
нал» должно
язык
быть распределение
счет
чистой
указ
прибыли
курс
в резервные
цена
фонды, обра-
зуемые
цена
в соответствии
факт
с учредительными
явно
документами, и консервирования
сеть
не-
распределенной
указ
прибыли
курс
для
итог
целей
дата
основной
указ
деятельности
суть
со значительным
ограничением
ввод
использования
сеть
ее
цель
на
один
непроизводственные
цена
цели.
Таким
торг
образом, ООО «Барнаульский
учет
Водоканал» следует увеличить
прибыль за счет роста
есть
показателей
дата
деловой
указ
активности
суть
и рентабельности
суть
про-
изводственно
язык
- хозяйственной
указ
деятельности.
Одним
торг
из эффективных методов обновления
сеть
материально
язык
- технической
указ
базы предприятия
сеть
является
блок
лизинг, который не
опыт
требует полной
указ
единовременной
указ
оплаты арендуемого
хотя
имущества
гост
и служит одним
торг
из видов инвестирования. Это
либо
позволит оперативно
язык
обновлять оборудование
счет
и вести
суть
техническое
рост
перевоору-
жение
счет
производства.
Одним
торг
из основных и наиболее
цель
радикальных направлений
учет
финансового
хотя
оздоровления
сеть
предприятия
сеть
является
блок
поиск внутренних резервов по
чтоб
увеличению
прибыльности
суть
производства
гост
за счет более
цель
полного
хотя
использования
сеть
производст-
венной
указ
мощности
суть
предприятия, повышения
сеть
качества
гост
производимого
хотя
продукта
есть
и
услуг, снижения
сеть
ее
цель
себестоимости, рационального
хотя
использования
сеть
материаль-
ных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения
сеть
непроизводительных рас-
ходов и потерь. В этом
факс
разрезе руководству предприятия
сеть
можно
язык
рекомендовать
провести
суть
модернизацию материально-технической
указ
базы с заменой
указ
морально
язык
устаревшего
хотя
оборудования. При
итак
этом
факс
данное
рост
оборудование
счет
предприятие
счет
может
реализовать по
чтоб
остаточной
указ
стоимости.
Данные
цена
мероприятия
сеть
способствуют ускорению оборачиваемости
суть
капи-
тала за счет сокращения
сеть
сверхнормативных запасов и периода
весь
инкассации
факт
де-
биторской
указ
задолженности. Все это
либо
позволит увеличить прибыль, получить соб-
ственный оборотный капитал и достичь более
цель
оптимальной
указ
финансовой
указ
струк-
туры баланса и финансовой
указ
устойчивости.
52
Наиболее
цель
существенным фактором
факс
повышения
сеть
финансовой
указ
устойчивости
суть
ООО «Барнаульский
учет
Водоканал» служит пополнение
счет
его
хотя
реального
хотя
собствен-
ного
хотя
капитала.
Так же
план
одно
язык
и предложений
учет
является
блок
заключение
счет
концессионного
хотя
согла-
шения. Концессия
сеть
- это
либо
форма
быть
государственно-частного
хотя
партнерства, которая
база
предусматривает передачу государственного
хотя
и муниципального
хотя
имущества
гост
на
один
определенный срок частному инвестору, который должен осуществить строи-
тельство
тоже
(реконструкцию) переданного
хотя
имущества
гост
и имеет право
тоже
получать до-
ход от его
хотя
использования.
По результатам
сайт
конкурса реализуемых в мире ГЧП-проектов, организо-
ванного
хотя
Международной
указ
финансовой
указ
корпорацией
дата
(IFC, входит во
тоже
Всемирный
банк) и Infrastructure Journal, группа компаний
учет
«Росводоканал» (объединяет
семь водоканалов на
один
территории
факт
России
факт
и Украины, в том
факс
числе и ООО «Бар-
наульский
учет
Водоканал») вошла в ТОП-10 проектов на
один
территории
факт
развиваю-
щихся
блок
стран Европы, Средней
дата
Азии
факт
и Ближнего
хотя
Востока.
Государственно-частное
рост
партнерство
тоже
– это
либо
принцип взаимодействия
сеть
го-
сударственной
указ
власти
суть
и бизнеса, который реализуется
блок
в том
факс
числе в социально-
значимых отраслях. В том
факс
числе и ЖКХ. При
итак
ГЧП государство
тоже
создает привле-
кательные
цена
условия
сеть
и поддерживает частных инвесторов, которые
цена
вкладывают
деньги в развитие
счет
отрасли.
Участники
семь
конкурса были
курс
номинированы органами
явно
власти, некоммерче-
скими
явно
и научными
явно
организациями, национальными
явно
институтами
явно
развития.
Участниками
явно
выступили
курс
компании, осуществляющие
счет
деятельность в области
суть
сельского
хотя
хозяйства, образования, лесного
хотя
хозяйства, здравоохранения, инфор-
мационных технологий
учет
и телекоммуникаций, управления
сеть
коммунальным хо-
зяйством
факс
и др. Номинанты были
курс
разделены на
один
4 группы по
чтоб
географическому
принципу.
В состав группы независимых экспертов, оценивавшей
дата
проекты на
один
терри-
тории
факт
Европы, Средней
дата
Азии
факт
и Ближнего
хотя
Востока, вошли
курс
признанные
цена
между-
народные
цена
специалисты в финансово-экономической
указ
сфере и ГЧП. Среди них –