26
где:
ОИЗ – общая величина основных источников формирования запасов;
КО – краткосрочные обязательства
18
.
Расчет собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных
источников финансирования, общей величины основных источников
формирования запасов позволит оценить, за счет каких средств предприятие
профинансировало создание запасов, в дальнейшем выявляется излишек или
недостаток данных показателей
19
.
4) определение наличия излишка (недостатка) собственных оборотных
средств по формуле:
ΔСОС = СОС – З, (7)
где:
ΔСОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З – запасы.
5) определение наличия излишка (недостатка) собственных и долгосрочных
привлеченных источников финансирования по формуле:
ΔСДИ = СДИ – З, (8)
где:
ΔСДИ – прирост (излишек) собственных и долгосрочных привлеченных
источников финансирования.
6) определение наличия излишка (недостатка) основных источников
формирования запасов осуществляется по формуле:
ΔОИЗ = ОИЗ – З, (9)
где:
ΔОИЗ – прирост (излишек) источников формирования запасов.
18
Мельник М.В., Егорова С.Е., Кулакова Н.Г., Юданова Л.А. Комплексный экономический анализ: учебное пособие.
– М.: Форум: ИНФРА-М, 2016. С. 256.
19
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа коммерческих организаций.– М.: ИНФРА-М, 2014. –
С. 174.
27
Данные показатели соединяют в модель (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ) и переводят в
двоичный код согласно следующему правилу:
1) если значение неотрицательное, в таком случае оно заменяется на «1»;
2) если значение отрицательное, в таком случае оно заменяется на «0».
При помощи показателей ΔСОС, ΔСДИ, ΔОИЗ формируется
трехкомпонентный показатель, который определяет конкретный тип финансовой
устойчивости предприятия из четырех, рассмотренных в п. 1.1:
1) при абсолютной финансовой устойчивости трехкомпонентный показатель
имеет следующий вид: М
1
= (1, 1, 1), то есть СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0.
2) при нормальной финансовой устойчивости трехкомпонентный показатель
имеет следующий вид: М
2
= (0, 1, 1), то есть СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0.
3) при неустойчивом финансовом состоянии трехкомпонентный показатель
имеет следующий вид: М
3
= (0, 0, 1), то есть СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0.
4) при кризисном финансовом состоянии трехкомпонентный показатель
имеет следующий вид: М
4
= (0, 0, 0), то есть СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0
20
.
При неустойчивом и кризисном финансовом состоянии устойчивость
предприятия можно постараться восстановить посредством установления
обоснованного уровня затрат и запасов. Сокращение уровня запасов достигается
за счет реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей и
введения системы планирования запасов.
Также представим все показатели трехмерной модели всех четырех типов
финансовой устойчивости в таблице 1.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется
соотношением собственных и привлеченных средств, но оно дает только общую
оценку, в связи с чем в мировой и российской учетно-аналитической практике
применяется целая система коэффициентов, определяющих степень
независимости предприятия от внешних источников финансирования. К наиболее
20
Чеглакова С.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие. – М.: Дело и Сервис, 2014. С. 193.
28
часто встречаемым в различных методиках и применяемым на практике относятся
коэффициенты: автономии; долга; соотношения привлеченных и собственных
средств; финансовой устойчивости; маневренности собственных средств;
обеспеченности оборотного капитала собственными источниками
финансирования
21
.
Таблица 1
Типы финансовой устойчивости предприятия
Показатели
Типы финансовой устойчивости
Абсолютный
Нормальный
Неустойчивый
Кризисный
∆СОС
∆СОС≥0
∆СОС<0
∆СОС<0
∆СОС<0
∆СДИ
∆СДИ≥0
∆СДИ≥0
∆СДИ<0
∆СДИ<0
∆ОИЗ
∆ОИЗ≥0
∆ОИЗ≥0
∆ОИЗ≥0
∆ОИЗ<0
Рассмотрим далее порядок их расчета и дадим краткую характеристику.
1) Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка) – отношение
собственных средств к валюте баланса предприятия. Коэффициент автономии
рассчитывается по следующей формуле:
Ка = СК / ВБ, (10)
где:
ВБ – валюта баланса.
Данный коэффициент считается наиболее общим показателем финансовой
устойчивости организации, он показывает, насколько предприятие независимо от
заемного капитала. В международной практике имеются различные точки зрения
касательно порогового значения данного показателя. Наиболее распространенной
точкой зрения является 60%. Если компания обладает высокой долей
собственного капитала, кредиторы охотно вкладывают средства, предлагают
более выгодные условия кредитования. На долю собственного капитала оказывает
влияние характер реализуемой финансовой политики. Предприятие с агрессивной
21
Швецова Н.К., Егошина М.Н. Методические подходы к управлению финансовой устойчивости в условиях
финансового кризиса // Вестник Чувашского университета. 2014. №1. С.285-287.
29
политикой постоянно повышают долю привлеченных средств. Крупные
предприятия уменьшают риск, повышая долю собственных средств в активах.
В российской практике оптимальным значением этого коэффициента считают
50%, то есть предпочтительно, чтобы сумма собственных средств превышала
половину всех средств, которыми располагает предприятие. В данном случае
кредиторы уверены, что привлеченный капитал компенсируется собственностью
предприятия. Рост данного коэффициента свидетельствует об укреплении
финансовой устойчивости предприятия.
2) Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности,
коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств) – деление
привлеченных средств на собственные средства. Данный коэффициент
показывает, какое количество привлеченных средств предприятие привлекло на
рубль собственных средств. Коэффициент финансового риска рассчитывается по
следующей формуле:
Кф.р. = ЗК /СК, (11)
где:
ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
Максимальным значением данного показателя считается – 0,7. Превышение
указанных пределов свидетельствует о зависимости компании от внешних
источников средств, о потере финансовой устойчивости. Если значение близится к
единице, то финансовая устойчивость и автономность оцениваемого предприятия
достигает критической точки, но все зависит от сферы деятельности предприятия.
Если происходит рост данного показателя, то это свидетельствует о повышении
зависимости предприятия от внешних источников финансирования, снижении
финансовой устойчивости, что усложняет возможности получения кредита.
30
3) Коэффициент финансирования (коэффициент соотношения собственных и
привлеченных средств) – деление собственных средств на привлеченные средства.
Коэффициент финансирования рассчитывается по следующей формуле:
Кф = СК / ЗК (12)
Данный коэффициент показывает, каким количеством собственных средств
предприятие покрывает привлеченные средства. Рекомендуемым значением
данного показателя является больше 1.
4) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности (Кд) – отношение
заемных средств к валюте баланса, рассчитываемое по формуле:
Кд = ЗК / ВБ (13)
Согласно европейскому стандарту данный коэффициент должен иметь
значение до 50%. В российской практике ориентируются на нормативное значение
коэффициента - 0,4
22
.
5) Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у.) – отношение суммы
собственных средств и долгосрочных привлеченных средств к валюте баланса
Рассчитывается по формуле:
Кф.у. = (СК+ДО) / ВБ, (14)
где:
ДО – долгосрочные обязательства.
Нормативным значением показателя считается 0,8-0,9. Долгосрочные
привлеченные средства вполне правомерно добавить к собственным средствам,
так как по режиму их применения они приближаются к собственным источникам.
По этой причине кроме подсчета коэффициентов финансовой независимости и
устойчивости анализируют структуру привлеченных средств предприятия, то есть
22
Щурина С.В., Михайлова М.В. Финансовая устойчивость компании: проблемы и решения [Электронный ресурс].
– Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-problemy-obespecheniya-finansovoy-ustoychivosti-
predpriyatiya
31
в структуре заемных средств должен быть высокий уровень долгосрочных
кредитов
23
.
6) Коэффициент маневренности собственных источников (Км) демонстрирует
величину собственных оборотных средств, которые приходятся на 1 рубль
собственного капитала, и рассчитывается по следующей формуле:
Км = (СК-ВА+ДО) / СК (15)
Коэффициент маневренности собственных источников показывает степень
мобильности (гибкости) применения собственных средств, то есть, какой частью
собственного капитала предприятие может свободно распоряжаться.
Нормативным значением коэффициента маневренности является 0,2-0,5. Если
данный коэффициент близится к верхней границе, то у предприятия существует
большая возможность финансового маневра.
7) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками (КоОА) – отношение собственных оборотных средств к оборотным
активам. Данный коэффициент отражает, какая доля оборотных активов
финансируется за счет собственных источников. Рассчитывается по формуле:
КоОА = (СК-ВА+ДО) / ОбА, (16)
где:
ОбА – оборотные активы.
Нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1. Если
показатель меньше 0,1, то структура баланса считается неудовлетворительной, а
предприятие – неплатежеспособным. Если величина показателя составляет 0,5 –
это говорит о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности
осуществлять самостоятельную финансовую политику
24
.
23
Швецова Н. К. Развитие методики анализа финансовой устойчивости предприятия // Современные проблемы
науки и образования. – 2014. – № 4. С. 1 – 6.
24
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа коммерческих организаций.– М.: ИНФРА-М, 2014. –
С. 186.
32
Определение уровня финансовой устойчивости с помощью относительных
показателей осуществляется на основе их расчета и сравнения полученных
значений, во-первых, с нормативными значениями, во-вторых, в динамике их
изменения за определенный период времени. При этом в качестве норматива
могут служить: значения показателей, рекомендуемые исполнительными органами
государственной власти; средние по отрасли значения показателей; значения
показателей компаний-аналогов и конкурентов
25
.
Проведенный анализ показателей финансовой устойчивости предоставит
менеджеру актуальную информацию, на основе которой будут разрабатываться
важные финансовые решения.
Таким образом, на каждом предприятии платежеспособности и финансовая
устойчивость должны быть объектом постоянного контроля, анализа и
целенаправленного управления.
25
Матвиенко М.В. Цели, задачи и основные подходы к управлению финансовой устойчивостью предприятия //
Управление и коммуникации: анализ тенденция и перспектива развития. 2016. С. 126-130.
33
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости на примере
предприятия ООО «Бьюти Концепт»
2.1 Организационно – экономическая характеристика предприятия ООО
«Бьюти Концепт»
ООО «Бьюти Концепт» было зарегистрировано 24 июня 2010 года по адресу г.
Москва, Западный административный округ, ул. Малая Филевская, д. 4, корп. 2.
Единственным учредителем выступило физическое лицо, взнос которого в
уставный капитал составил 10 тыс. рублей. В настоящее время предприятие
возглавляет Долгова Е.Б. Основным видом деятельности ООО «Бьюти Концепт»
является торговля оптовая за вознаграждение или на договорной основе (код 46.1
по ОКВЭД), помимо этого в устав вписаны такие виды деятельности, как
розничная торговля, деятельность по дополнительному профессиональному
образованию прочая, ремонт бытовой техники.
С момента своего создания ООО «Бьюти Концепт» специализируется на
оптовых продажах профессиональных косметических средств салонам красоты,
являясь эксклюзивным дистрибьютором марки ETRE-BELLE. Немецкая компания
ETRE-BELLE уже три десятка лет с большим успехом занимается инновационными
разработками в области эстетического ухода за кожей лица и тела.
Также ООО «Бьюти Концепт» реализует наборы «Наращивание ресниц»,
средства для депиляции Holiday Depilatori (Италия), средства ухода Dr. med.
Christine Schrammek и другую продукцию. Данный вид деятельности обеспечивает
основной доход предприятия. Также ООО «Бьюти Концепт» периодически
организует курсы (обучающие семинары по продукции и ее применению) у
сертифицированных инструкторов, стоимость обучения незначительная, но
организация таких курсов позволяет расширить объем продаж профессиональной
косметики. Сфера деятельности ООО «Бьюти Концепт» относится к высоко
34
конкурентным, но предприятию удается выживать в конкурентной борьбе за счет
ряда преимуществ, заключающихся в гибком подходе к каждому клиенту и
предоставлении удобных условий закупки реализуемых товаров. Торговая наценка
составляет от 10 до 50% и зависит от вида товара, объема приобретаемой партии и
других условий. Со своими клиентами предприятие рассчитывается как в
безналичной, так и наличной форме.
По численности работников ООО «Бьюти Концепт» относится к разряду
микропредприятий. В штате на постоянной основе числится 12 человек: директор,
бухгалтер, начальник отдела продаж, начальник отдела сбыта, менеджеры,
водитель, заведующий складом. Организационная структура управления линейная
(рисунок 3). Все ключевые вопросы управления, включая финансовые решения,
находятся в ведении директора (он же собственник). Директор единолично
принимает решения в области ассортиментной, ценовой и кредитной политики,
политики распределения прибыли и т.д. Отдельные свои решения директор
согласовывает с главным бухгалтером.
Рис. 2. Организационная структура предприятия
Основные финансовые показатели деятельности ООО «Бьюти Концепт»
представлены в таблице 2.
По объему выручки предприятие также относится к микропредприятиям. На
протяжении последних двух лет динамика выручки была разнонаправленной. В
2015 году она возросла более чем на 5 млн руб., но уже в 2016 году произошло ее
падение на 17 млн рублей. В итоге за 2 года сокращение составило 22%. Однако
Руководитель
Отдел снабжения
Главный бухгалтер
Менеджеры
Зав. складом
Отдел продаж
Менеджеры
Водитель
35
прибыль от продаж сократилась еще в большей степени, на 54%, опустившись с
3 120 тыс. руб. до 1450 тыс. рублей, а динамика чистой прибыли была еще более
отрицательной, поскольку в 2016 году предприятие получило убыток в 170 тыс.
рублей. Наличие убытка отрицательно повлияло на величину собственного
капитала, он сократился на 1,5% или на 100 тыс. рублей, при том что активы за 2
года возросли на 16% или 2 млн рублей.
Таблица 2
Основные показатели деятельности ООО «Бьюти Концепт»
Показатели
2014
2015
2016
Темп прироста
2016 г. к 2014 г.,%
Выручка от реализации
товаров, тыс. руб.
55 100
60 120
43 000
-22
Прибыль от продаж, тыс.
руб.
3 120
2090
1450
-54
Чистая прибыль, тыс. руб.
1720
300
-170
-
Собственный капитал
6450
6520
6350
-1,5
Активы
12400
14570
14400
16
Очевидно, что такие изменения не могли бесследно пройти, отрицательно не
сказавшись на финансовом состоянии предприятия, на его платежеспособности и
финансовой устойчивости, поэтому для данного предприятия проведение анализа
и разработка на основе его результатов рекомендаций будут иметь большое
значение.
2.2 Анализ платежеспособности ООО «Бьюти Концепт»
Оценку платёжеспособности ООО «Бьюти Концепт» начнём с анализа
ликвидности баланса (представлен в приложении 2), которая определяется
степенью покрытия обязательств компании её активами, срок превращения
которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для проведения
анализа сгруппируем активы и пассивы и сравним с моделью абсолютной
ликвидности баланса, результаты расчета и сравнения представлены в таблице 3.