28
капиталйСобственны
средствисточниковВсего
Кзав
.
..
(18)
3) коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных
финансовых обязательств к общей валюте баланса;
балансаВалюта
тваобязательсныеКраткосроч
Ктз
.
.
(19)
4) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент
устойчивого финансирования) – отношение собственного и долгосрочного
заемного капитала к общей валюте баланса;
балансаВалюта
капиталзаемныйыйДолгосрочнкапиталйСобственны
КфуКфн
.
...
(20)
5) коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент
платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;
капиталзаемныйяпредприятикапиталйСобственныКпл ./..
(21)
6) коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового
риска, - отношение заемного капитала к собственному.
капиталйсобственнысредстваыепривлеченнрКф ./...
(22)
Чтобы определить запас финансовой устойчивости (ЗФУ), необходимо
из выручки вычесть безубыточный объем продаж и полученный результат
разделить на выручку:
100:.. выручкахпродажобъемыйбезубыточнвыручкаЗФУ
(23)
Безубыточный объем продаж определяется следующим образом:
выручкевпокрытиямаржидолязатратыпостоянныепродажобъемыйБезубыточн ....:...
(24)
Маржа покрытия (маржинальная прибыль) – разность между выручкой
от реализации продукции, товаров и услуг и переменными затратами,
приходящимися на реализованную продукцию, очень ценный показатель при
анализе финансовых результатов.
38
1.3 Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
– С.53-57.
38
Грачев, А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление в рыночной экономике:
Научное издание / А.В. Грачев. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2014. – С.39.
29
устойчивость предприятия
Платежеспособность – это способность юридических и физических лиц
своевременно и в полном размере выполнять свои денежные обязательства,
вытекающие из торговых, кредитных и других операций. Платежеспособность
предприятия предполагает ее успешное повышение под воздействием
изменений внешней и внутренней среды. Таким образом, платежеспособность
предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних
факторов.
Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не может
оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться. Внутренние
факторы являются зависимыми и, поэтому предприятия посредством влияния
на них может корректировать свою платежеспособность.
39
Первую группу факторов образуют организационно-управленческие,
определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия.
Организационная структура определяется целями предприятия и должна
обеспечивать непрерывность производственного процесса, влиять на характер
структуры управления, эффективность которой зависит от постоянного ее
совершенствования в зависимости от влияния внешних и внутренних факторов.
Платежеспособность предприятия также во многом определяется
уровнем и качеством менеджмента, требующими постоянного
совершенствования, что должно быть направлено на обеспечение координации,
взаимосвязанности и интегрирования всех функций управления в единое целое.
Немаловажную роль играет формирование высокой культуры
предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его нравы,
обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и привлекает
подходящих работников. репутация предприятия, формируемая его партнерами.
Сотрудниками, общественным мнением побуждает клиента пользоваться
39
Тютюкина, Е.Б. Финансы организаций (предприятий) [Электронный ресурс]: учебник/ Е.Б. Тютюкина. -
Электрон. текстовые данные. - М.: Дашков и К, 2014. - 544 c.
30
услугами именно данного предприятия.
40
В группу внешних факторов также входят: импортоориентированность
спроса, слабость правового режима, инфляция издержек, противоречивая
государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка,
бюджетное недофинансирование, государственное или муниципальное участие
в капитале предприятия.
Вторая группа внутренних факторов, путем воздействия на которые
можно повысить платежеспособность предприятия, представлена
производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура,
качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными оборотными
средствами и уровень их использования; наличие и степень развития
инфраструктуры; экология производства.
Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение
структуры продукции оказывают непосредственное влияние на
результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение
цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно,
повышение его платежеспособности.
41
Особое внимание предприятиям следует уделять определению
оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель
непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе
удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах
надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их
ассортимент, ритмичность поставок.
Финансово-экономические факторы образуют третью группу факторов, в
которую входят: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия;
оптимизация структуры имущества и источников его формирования;
оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение
прибыльности и рентабельности.
40
Байкина, С.Г. Учет и анализ банкротств. 2-е изд.: учебное пособие/ С.Г. Байкина. - М.: Дашков и К, 2014. –
С.63
41
Лихачева, О.Н. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учеб. пособие / О.Н.
31
К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее воздействие
на финансы предприятия, относят: дисбаланс функционально-управленческой
конфигурации, не конкурентоспособность продукции, неинтенсивный
маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные
долги и запасы, раздробленность уставного капитала.
На финансовую устойчивость предприятия оказывают большое влияние
факторы, которые можно разделить на внешние и внутренние. Внутренние
напрямую зависят от организации работы самого предприятия; изменение
внешних же почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением
и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную
деятельность и пытаясь управлять финансовой устойчивостью, осуществляя
комплексный поиск резервной в целях повышения эффективности
производства.
42
Рассмотрим сначала внешние факторы.
Внешние — это все те факторы, которые находятся за пределами
организации и могут на нее воздействовать. Внешняя среда, в которой
приходится работать организации, находится в непрерывном движении,
подвержена изменениям. Способность организации реагировать и справляться с
этими изменениями внешней среды является одной из наиболее важных
составляющих ее успеха.
43
Основные факторы внешней среды могут быть разделены на четыре
крупные группы:
- политические и правовые факторы. Различные факторы
законодательного и государственного характера могут влиять на уровень
существующих возможностей и угроз в деятельности организации: изменения в
налоговом законодательстве; расстановка политических сил; отношения между
деловыми кругами и правительством; патентное законодательство;
законодательство об охране окружающей среды; правительственные расходы;
Лихачева, С.А. Щуров.– М.: Вузовский учебник, 2012. – С.72
42
Свиридова, Н.В. Оценка финансового состояния организаций в условиях применения МФСО / Н.В.
Свиридова //Финансы - № 2. 2012. – С.67-68.
32
антимонопольное законодательство; денежно-кредитная политика;
государственное регулирование; федеральные выборы; политические условия в
иностранных государствах; размеры государственных бюджетов; отношения
правительства с иностранными государствами;
- экономические факторы. На способность организации оставаться
прибыльной непосредственное влияние оказывает общее здоровье и
благополучие экономики, стадии развития экономического цикла.
Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей
достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические
условия снизят спрос на товары и услуги организаций, а более благоприятные
— могут обеспечить предпосылки для его роста. При анализе внешней
обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить ряд
экономических показателей. Сюда включаются ставка процента, курсы обмена
валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и некоторые другие;
- социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни,
работы, потребления и оказывают значительное воздействие практически на все
организации. Новые тенденции создают тип потребителя и, соответственно,
вызывают потребность в других товарах и услугах, определяя новые стратегии
организации;
- технологические факторы. Революционные технологические перемены
и открытия последних десятилетий, например, производство с помощью
роботов, проникновение в повседневную жизнь человека компьютеров, новые
виды связи, транспорта, оружия и многое другое, представляют большие
возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны
осознавать и оценивать.
44
Особое значение для финансовой устойчивости предприятия имеет
уровень, динамика и колебания платежеспособного спроса на его продукцию
(услуги), ибо платежеспособный спрос предопределяет стабильность
43
Шеремет, А.Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. – М.: Экономика, 2014. – С.194
44
Бланк, И.А. Финансовый менеджмент / И.А. Бланк. - М.: Ника-Центр, 2013. – С.91
33
получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от
состояния экономики уровня дохода потребителей - физических и юридических
лиц - и цены на продукцию предприятия.
Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза
экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период
кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее
производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше
сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической
деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы
прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятия, их
платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.
45
Падение платежеспособного спроса характерное для кризиса, приводит
не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы.
Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный
внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.
Политика в области конкуренции является ключевым фактором,
определяющим конкурентоспособность и эффективность предприятий с одной
стороны, и уровень жизни граждан, с другой. Конкурентная политика
представляет собой комплекс последовательных мер, осуществляемых
государством и направленных на обеспечение условий для состязательности
хозяйствующих субъектов. Она направлена на повышение эффективности и
конкурентоспособности российской экономики, модернизацию предприятий и,
тем самым, на создание условий для обеспечения потребностей граждан
Российской Федерации в товарах и услугах экономически эффективным
образом.
46
Серьезными макроэкономическими факторами финансовой
устойчивости служат, кроме того, степень развития финансового рынка,
налоговая и кредитная политика, страхового дела и внешнеэкономических
45
Фридман, А.М. Финансы организации (предприятия) [Электронный ресурс]: учебник/ А.М. Фридман. -
Электрон. текстовые данные. - М.: Дашков и К, 2014. – С.173
46
Грязнова, А.Г. Финансы: учебник/ А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина, М.Л. Седова. - М.: Финансы и статистика,
34
связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и силы профсоюзов.
Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит
от общей политической стабильности. Значения этого фактора особенно велико
для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к
предпринимательской деятельности, принципы государственного
регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер),
отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите
потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении
финансовой устойчивости предприятия.
Также одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних
факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России,
является на сегодняшний день инфляция.
Теперь рассмотрим внутренние факторы.
С точки зрения влияния на финансовую устойчивость организации
основными внутренними факторами являются:
- отраслевая принадлежность организации;
- состав и структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
- размер уставного капитала предприятия;
- величина и структура расходов производства, их динамика по
сравнению с денежными доходами предприятия;
- состояние имущества и финансовых средств, включая запасы и
резервы, их структура и состав.
47
Степень их совокупного влияния на финансовую устойчивость
предприятия зависит не только от соотношения выше перечисленных факторов,
но и от той стадии производственного цикла, на которой в настоящее время
находится организация, от компетенции и профессионализма ее менеджеров.
Практика показывает, что значительное количество неудач организации может
быть связано именно с неопытностью и/или некомпетентностью менеджеров, с
2014. – С.165
47
Блаженкова, Н.М., Анализ рисков деятельности предприятия / Н.М. Блаженкова // Бухгалтерский учет – 2012.
- № 3. – С. 75-79.
35
их неспособностью брать во внимание изменения внутренней и внешней
среды.
48
Успех или неудача предпринимательства во многом зависят от избрания
структуры и состава выпускаемой продукции, выполняемых работ и
оказываемых услуг. При этом немаловажно не только предварительно
определиться, что выпускать, но и безошибочно решить, как производить, т.е. с
использованием какой технологии, по какой модели системы производства и
управления. От ответа на эти вопросы зависят основные затраты
производства.
49
Для обеспечения устойчивости предприятия важна не только суммарная
величина затрат, но и соотношение между постоянными и переменными
расходами.
Переменные расходы (на энергию, сырье, транспортировку продукции и
т.п.) пропорциональны объемам производства. Постоянные расходы (на
приобретение и/или аренду оборудования и помещений, управление,
амортизацию, рекламу, выплату процентов за банковский кредит, заработная
плата сотрудников и прочее) - от объема производства не зависят.
Еще одним существенным фактором финансовой устойчивости
организации, тесно связанным с типами производимой продукции
(оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный
состав и структура средств предприятия, а также правильное определение
стратегии управления ими. Устойчивость организации и потенциальная
результативность предпринимательства во многом зависят от качества
управления текущими активами предприятия, от того, какие и сколько
задействовано оборотных средств, каков размер запасов и активов в денежной
форме и т.п.
50
Также следует помнить, что если организация снижает размеры запасов
48
Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров. - СПб: Питер, 2012. – С.52
49
Нешитой, А.С. Финансы, денежное обращение и кредит [Электронный ресурс]: учебник/ А.С. Нешитой.—
Электрон. текстовые данные.— М.: Дашков и К, 2014.— С.246
50
Шуляк, П.Н. Финансы [Электронный ресурс]: учебник для бакалавров/ П.Н. Шуляк, Н.П. Белотелова, Ж.С.
Белотелова. — Электрон. текстовые данные.— М.: Дашков и К, 2014.— С.47
36
и ликвидных средств, то она может пустить больше капитала в производство и,
таким образом, получить больше прибыли. Но одновременно с этим возрастает
риск неплатежеспособности организации и остановки производства из-за
недостатка запасов. Мастерство управления текущими активами предприятия
состоит в том, чтобы хранить на счетах организации лишь минимально
необходимую сумму денежных средств, которая необходима для текущей
производственной деятельности предприятия.
51
Следующим существенным фактором финансовой устойчивости
предприятия является состав и структура финансовых средств, правильный
выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у организации
собственных финансовых средств, прежде всего, прибыли, тем спокойнее она
может себя чувствовать на рынке. При этом немаловажна не только общая
сумма прибыли, но и структура ее распределения, и собственно доля,
направляемая на развитие производства. Поэтому оценка политики
распределения и использования прибыли выступает на первый план при
анализе финансовой устойчивости организации. В частности, исключительно
важно провести анализ использование прибыли по двум направлениям:
- во-первых, для финансирования текущей деятельности - на
формирование оборотных активов, усиление ликвидности, укрепление
платежеспособности и т. п.;
- во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты, ценные бумаги
и т.д.
Существенное влияние на финансовую устойчивость организации
оказывают финансовые средства, дополнительно мобилизуемые на рынке
ссудных капиталов. Чем больше финансовых ресурсов может привлечь
организация, тем выше ее финансовые возможности; однако при этом
возрастает и финансовый риск - способна ли будет организация своевременно
расплачиваться по своим кредитам? В этом случае большую роль призваны
51
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: 2-е изд., перераб. и
доп. / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев – М.: ИНФРА-М, 2013. – С.60
38
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО
«ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63)
ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) создано 21 мая 2001 года.
Основной целью создания ООО «ЭЛЬДОРАДО» (Магазин № 63) является
удовлетворение общественных потребностей в продукции, услугах,
представляемых Обществом, и получение на этой основе прибыли.
Основные виды деятельности предприятия:
- розничная торговля бытовой техникой;
- розничная и оптовая торговля бытовыми электротоварами, радио- и
телеаппаратурой;
- розничная и оптовая торговля аудио- и видеоаппаратурой;
- розничная и оптовая торговля техническими носителями информации
(с записями и без записей);
- розничная и оптовая торговля прочими непродовольственными
потребительскими товарами;
- торговля розничная прочая в специализированных магазинах.
Общество является юридическим лицом: имеет в собственности
обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от
своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные
неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета
на территории России и за ее пределами. Общество имеет круглую печать,
содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание
на место нахождения Общества. Общество имеет штампы и бланки со своим
фирменным наименованием, собственную эмблему и другие средства
индивидуализации. Общество действует в соответствии с законодательством
России, уставом и учредительным договором. Общество создано в целях
насыщения потребительского рынка товарами и услугами, а также извлечения