44
Рисунок 8. Коэффициенты, характеризующие
платежеспособность
Доля оборотных средств в активах равна 037 и не превышает
рекомендуемое значение равное 0,5, однако имеет тенденцию к росту.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала на конец
2017 г. снизился и имеет отрицательное значение 11,043 по сравнению с 2016
г. (составлял -29,497). Уменьшение данного показателя в динамике является
положительным фактом.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2017 г.
также имеет отрицательное значение, хотя и наблюдается незначительная
тенденция роста с -5,341 до -1,55.
2.3 Оценка финансовой устойчивости организации
Качественные изменения в структуре имущества предприятия и его
источников, а также сведения о динамике этих изменений можно получить с
использованием вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского
баланса. Общую оценку состояния финансов организации в ее бизнес-среде
может дать структура имущества, которая отражает долю каждого элемента в
активах, а также соотношение заёмных и собственных средств в пассивах.
Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов
организации, их формирования, распределения и использования, при
45
котором обеспечивается прирост капитала и финансовых результатов при
сохранении достаточного уровня платеже и кредитоспособности
организации.
Для оценки финансовой устойчивости используется две группы
показателей: абсолютные и относительные. Абсолютным показателем
является дефицит или избыток финансовых источников для формирования
производственных запасов организации.
Различают четыре типа финансовой устойчивости организации:
абсолютная финансовая устойчивость; нормальная финансовая устойчивость;
неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние.
Для оценки финансового учета необходимо оценить абсолютные
показатели финансовой устойчивости (таблица 12).
Таблица 12
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«Флорэвиль» за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Показатели
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
1. Источники собственных средств
3764
507
1196
2. Внеоборотные активы
17432
15462
14404
3. Наличие собственных оборотных
средств, стр. 1-стр. 2
-13668
-14955
-13208
4. Долгосрочные заемные средства
13828
14465
15196
5. Наличие собственных и
долгосрочных заемных источников,
стр. 3 + стр. 4
160
-490
1988
6. Краткосрочные заемные средства
0
0
0
7. Общая величина основных
источников средств для
формирования запасов, стр.5+стр.6
160
-490
1988
8. Общая величина запасов
1204
1025
877
9. Излишек, недостаток собственных
оборотных средств, стр. 3-стр. 8
-14872
-15980
-14085
10. Излишек, недостаток,
собственных оборотных и
долгосрочных заемных средств, стр.
5-стр. 8
-1044
-1515
1111
11. Излишек, недостаток общей
величины основных источников
средств, стр. 7-стр. 8
1204
1025
877
12. Состояние
Неустойч-е
Неустойч-е
Нормальное
46
Анализируя таблицу 12, можно отметить, что протяжении трех лет
товарные запасы уменьшились на 269 тыс. руб., то есть на 22%.
Во всех годах собственные источники имели отрицательные значения,
это означает, что собственного капитала было недостаточно даже для
полного финансирования внеоборотных активов.
Ни в одном из периодов запасы не могли быть полностью
сформированы за счет источников. Собственных оборотных средств как
источника финансирования также недостаточно для покрытия
производственных запасов в 2016 году (-164 руб), но к 2017 собственные
оборотные средства составили 749 рубля. Нормальные источники
финансирования с 2015 по 2017 год увеличились на 507 и показатель в 2017
году составил так же 749 рублей.
Таким образом, на протяжении всех трех лет организация имеет
дефицит финансовых источников, который в динамике значительно
снизился, что является положительной тенденцией, однако он продолжает
оставаться дефицитным.
Финансовая устойчивость характеризует структуру имущества
(капитала) предприятия в целом, выражает комплексно и производственный,
и финансовый потенциал данного субъекта экономики. Для анализа оценим
состояние основного имущества (таблица 13).
Таблица 13
Оценка состояния основного имущества ООО «Флорэвиль» за
2015-2017 гг.
Показатель
Значение финансовых
коэффициентов
Абсолютное
отклонение
2015
2016
2017
2016
/2015
2017
/2016
Индекс постоянного актива
5,33
7,7
17,55
2,37
9,85
Коэффициент инвестирования
0,188
0,13
0,057
-0,058
-0,073
Коэффициент иммобилизации
5,763
3,803
2,08
-1,96
-1,723
Коэффициент соотношения
текущих активов и недвижимого
имущества
0,174
0,263
0,481
0,089
0,218
47
Индекс постоянного актива в 2015 году составил 5,3 это значит, что
5,3% собственного капитала направлено покрытие внеоборотных активов. В
2017 году данный коэффициент значительно вырос и составил 17,5 это
означает, что 17,5% собственного капитала направлено на покрытие
внеоборотных активов, т.е. основной части производственного потенциала
предприятия.
В 2015 году коэффициент инвестирования составил 0,19, это означает,
что каждый рубль внеоборотных активов покрывается из собственного
капитала на 19 коп. К 2017 году данный коэффициент снизился и составил
0,057, это означает, что покрытие одного рубля внеоборотных активов
собственным капиталом составило примерно 6 копеек. В динамике данный
показатель остается меньше единицы. Это говорит об нехватке средств
собственного капитала в обороте.
Коэффициент иммобилизации в 2017 году составил 2,08. В динамике
данный показатель падает (с 5,763 до 2,080). Этот показатель показывает
степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим
обязательствам в будущем. Чем ниже значение коэффициента, тем больше
доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности
организации отвечать по текущим обязательствам.
Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого
имущества меньше нормативного показателя (0,5) в 2015 году – 0,174, но в
динамике данный показатель растёт, и к 2017 году составил 0,481, что почти
достигает нормативного значения. Это говорит о росте производственных
возможностей данной организации.
Следующим пунктом в оценке финансовой устойчивости и
платежеспособности является оценка состояния оборотного имущества
(таблица 14).
48
Таблица 14
Оценка состояния оборотного имущества ООО «Флорэвиль» за
2015-2017 гг.
Показатель
Значение финансовых
коэффициентов
Абсолютное
отклонение
2015
2016
2017
2016
/2015
2017
/2016
Уровень чистого оборотного
капитала
0,013
-0,008
0,034
-0,021
0,042
Коэффициент маневренности
0,079
-0,077
0,879
-0,156
0,956
Коэффициент устойчивости
структуры оборотных
активов
0,086
-0,038
0,104
-0,124
0,142
Коэффициент
обеспеченности запасов
собств. оборот. средствами
0,198
-0,148
0,787
-0,346
0,935
Чистый оборотный капитал характеризует часть перманентного
капитала, который остается у организации после полного покрытия
внеоборотных средств для финансирования оборотных активов. Собственные
основные средства характеризуют часть оборотных активов, которые
формируются за счет перманентного капитала.
Уровень чистого оборотного капитала в структуре пассивов составляет
от 1,3% до 3,4%. Переход уровня чистого оборотного капитала из
отрицательного значения, говорит о небольшом улучшении финансовой
устойчивости.
Коэффициент маневренности показывает, способность предприятия
поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять
оборотные средства в случае необходимости за счет собственных
источников. В 2015 году данный показатель составил (0,079), что
значительно ниже рекомендуемого значения – 0,2 - 0,5. Низкое значение
означает низкую финансовую устойчивость в сочетании с тем, что средства
вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный
капитал формировался за счет заемных средств. Однако в 2017 году данный
коэффициент составил (0,879), что стало выше нормативного значения. Это
49
говорит о высокой маневренности собственных оборотных средств, однако в
основном это произошло за счёт значительного снижения собственного
капитала, что не может говорить об успешности данного изменения.
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов
характеризует долю собственных оборотных средств, финансируемых за счет
текущих активов предприятия. В 2017 году он составил 0,104. Произошло
увеличение по сравнению с 2015 годом (0,086). Это свидетельствует о том,
что структура оборотных активов предприятия повышает свою устойчивость.
Динамика данного показателя зависит от того, как сработает предприятие в
будущем; хватит ли ему капитала для финансирования собственных
оборотных средств.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами характеризует степень покрытия запасов собственными
источниками финансирования. Запасы достаточно обеспечены за счет
собственных оборотных средств в 2017 году (78,7%), в то время как должно
быть 60-80%. Это положительно сказывается на финансовой устойчивости
компании.
Продолжая анализ финансовой устойчивости предприятия, необходимо
оценить структуру активов предприятия (таблица 15).
Таблица 15
Оценка структуры активов (капитала) ООО «Флорэвиль» за
2015-2017 гг.
Показатель
Значение финансовых
коэффициентов
Абсолютное
отклонение
2015
2016
2017
2016
/2015
2017
/2016
Уровень перманентного
капитала
0,865
0,784
0,709
-0,081
-0,075
Уровень капитала, отвлеченного
из оборота
0,036
0,071
0,073
0,035
0,002
Доля основных средств в
имуществе предприятия
0,758
0,683
0,55
-0,075
-0,133
Доля оборотных средств в
активах предприятия
0,148
0,208
0,325
0,06
0,117
50
Уровень перманентного капитала составил в 2017 году составил 70,9%,
данное значение является оптимальным (0,5–0,8). Уровень перманентного
капитала характеризует финансовую устойчивость предприятия в
долгосрочной перспективе. В динамике наблюдается незначительное
снижение, но в целом предприятие финансово устойчиво.
Уровень капитала, отвлеченного из оборота 7%. Наличие данного
капитала можно оценивать с двух сторон: положительная – получение
большего дохода от финансовых вложений по сравнению с доходами,
которые организация могла бы получить, используя эти средства в
производственно-хозяйственной деятельности; отрицательная – рост
финансовых рисков и в целом, они будут выше, чем если бы средства
использовались в деятельности организации. Уровень капитала,
отвлеченного из оборота, в динамике растет.
Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода
составила 55%. Таким образом, ООО «Флорэвиль» имеет относительно
среднюю структуру имущества, что отражает мобильность его активов. Как
правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и
низкой чувствительности прибыли предприятия к изменениям выручки.
В конце анализируемого периода структура имущества
характеризуется относительно высокой долей оборотных активов, которая
повысилась с 14,8% в 2015 году до 32,5% в 2017 году. Увеличению послужил
рост оборотных активов за период.
Для полного анализа финансовой устойчивости предприятия,
необходимо оценить так же её рыночную устойчивость (таблица 16).
Таблица 16
Оценка рыночной устойчивости ООО «Флорэвиль» (состояние
пассивов) за 2015-2017 гг.
Показатель
Значение финансовых
коэффициентов
Абсолютное
отклонение
2015
2016
2017
2016
/2015
2017
/2016
Коэффициент автономии
0,16
0,103
0,039
-0,057
-0,064
Финансовый рычаг
6,255
9,726
25,962
3,471
16,236
51
Коэффициент финансовой
напряженности
5,255
8,726
24,962
3,471
16,236
Коэффициент автономии характеризует отношение собственного
капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент
показывает, насколько организация независима от кредиторов. В динамике
данный коэффициент снизился на 0,121 и составил 0,039 на 2017 год, что
намного ниже рекомендуемого значения 0,6 – 0,65. Организация в большей
степени зависима от заемных источников, то есть финансовое положение
менее устойчивое.
Коэффициент финансового рычага показывает долю собственного
капитала компании в его активах. Чем выше этот показатель, тем больше
предпринимательский риск организации. Чем больше доля заемных средств,
тем меньше предприятие получит прибыли, поскольку часть ее уйдет на
погашение кредитов и выплату процентов.
Финансовый рычаг предприятия в 2015 г. составил 6,255. К 2017 году
показатель увеличился на 19,707 и составил 25,962. Оптимальным значением
коэффициента финансового рычага является 1. Допустимым может быть и
значение до 2. В данной организации, коэффициент финансового рычага
намного больше рекомендуемого, это говорит о высоком финансовом риске
так как предприятие финансирует свои активы за счет привлеченных средств
кредиторов.
Коэффициент финансовой напряженности показывает способность
организации погашать имеющиеся обязательства собственными
источниками. В 2017 году на каждый рубль имеющего совокупного капитала
организацией привлекается 24 рубля 96 копеек долгосрочных,
краткосрочных средств, это не является оптимальным значением.
Оптимальное значение для данного показателя меньше 1. Это говорит об не
устойчивом финансовом состоянии предприятия.
52
Проанализировав бухгалтерскую отчетность предприятия, а также
показатели финансовой устойчивости и платежеспособности ООО
«Флорэвиль», можно сделать следующие выводы.
Анализ динамики активов и пассивов баланса ООО «Флорэвиль» за
2015-2017 года, показал, что валюта баланса за анализируемый период
увеличилась на 13,2%, что является положительной тенденцией.
Наблюдается рост оборотных активов на 202,8%, обязательств на
31,85% и снижение капитала на 68,22%. Так как среди факторов, которые
влияют на финансовую устойчивость и платежеспособность влияет такой
фактор, как наличие платежеспособных дебиторов. Дебиторская
задолженность за анализируемый период значительно возрастает, в 2017 году
доля дебиторской задолженности среди текущих активов увеличивается по
сравнению с 2014 годом на 26,4%. Данные изменения на предприятии
относительно дебиторской задолженности, отрицательно характеризуют
качество управления дебиторской задолженностью, что может негативно
повлиять на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия в
будущем.
Можно сказать, что в ходе анализа ликвидности предприятия ООО
«Флорэвиль», выявилась такая проблема, как недостаток денежных средств
для покрытия наиболее срочных обязательств, то есть краткосрочной
кредиторской задолженности. Наиболее срочные обязательства превышают
наиболее ликвидные активы, о чем свидетельствует несоблюдение первого
условия ликвидности баланса (А1<П1). Анализ коэффициентов ликвидности
показал, что коэффициенты текущей и быстрой ликвидности были в
пределах рекомендуемых значений, однако значение коэффициент
абсолютной ликвидности было намного ниже нормативного.
Таким образом, можно сделать вывод, что в ходе анализа финансовой
устойчивости и платежеспособности была выявлена такая проблема как:
Отсутствие абсолютно ликвидной структуры баланса, ввиду несоответствия
первого условия ликвидности (А1>П1), в данном случае на предприятии
53
ООО «Флорэвиль» ситуация проявляется как (А1 <П1). Проблема
сосредоточена в том, что с каждым годом увеличивается доля дебиторской
задолженности среди текущих активов. Так, как большая часть денежных
средств содержится в дебиторской задолженности, а именно в расчетах с
поставщиками и заказчиками, то у предприятия появляются трудности
погасить свои текущие обязательства, такие как краткосрочная кредиторская
задолженность.
Для того, чтобы баланс предприятия ООО «Флорэвиль», стал
абсолютно ликвидным и соответствовал всем условиям ликвидности (А1>П1,
А2>П2, А3>П3, А4<П4) необходимо разработать мероприятия которые
помогут увеличить наиболее ликвидные активы предприятия за счет
высвобожденных денежных средств из краткосрочной дебиторской
задолженности, что также поможет предприятию рассчитаться со своими
текущими обязательствами.