33
копеек на каждые 100 рублей выручки. Рентабельность издержек также
увеличилась в динамике на 0,49, что говорит о том, что прибыль от реализации
увеличилась на 49 копеек на каждые 100 рублей затрат. Рентабельность активов
в 2018 году составила 2,87% (в 2016 г – 3,69%). Это говорит о том, что чистая
прибыль снизилась на 82 копейки на каждые 100 рублей активов.
Рентабельность собственного капитала превышает рентабельность активов
благодаря эффекту финансового рычага. Однако динамика данного показателя
также отрицательна. По сравнению с предыдущим годом рентабельность
собственного капитала снизилась на 1,35 процентных пункта и составила 3,0%.
Это говорит о том, что чистая прибыль снизилась на 1 рубль 35 копеек на
каждые 100 рублей собственного капитала.
2.2. Оценка платежеспособности ООО «Гелика»
Платежеспособность организации характеризуется системой показателей
ликвидности и показателями, характеризующими состояние расчетов
компании.
В ходе анализа ликвидности абсолютные и относительные показатели
ликвидности.
Более точно оценить уровень ликвидности баланса возможно при
проведении внутреннего анализа, в ходе которого все статьи баланса, входящие
в группы А
1
-А
3
и П
1
-П
3
группируются в зависимости от сроков обращения на
основании оборачиваемости в днях (в отношении активов) и сроков погашения
в отношении пассивных статей: до 3 месяцев; от 3 до 6 месяцев; от 6 месяцев до
1 года; свыше 1 года. На основании этих критериев активные и пассивные
элементы объединяются в 4 группы, которые в дальнейшем должны быть
подвергнуты анализу.
34
Проведем анализ абсолютных показателей ликвидности ООО «Гелика».
Активы компании сгруппируем по степени их ликвидности, пассивы – по
срокам погашения обязательств.
Результаты группировки представлены в таблице 10.
Таблица 10 – Абсолютные показатели ликвидности ООО «Гелика»
за 2016-2018 год, тыс. руб.
Актив
Пассив
Группы
2016
год
2017
год
2018 год
Группы
2016
год
2017
год
2018
год
А1
11
15
13
П1
38
1
14
А2
108
103
100
П2
0
0
0
А3
77
48
69
П3
0
0
0
А4
0
0
0
П4
158
165
168
А1+А2
119
118
113
П1+П2
38
1
14
Баланс
196
166
182
Баланс
196
166
182
Сопоставим итоги групп по активу и пассиву (табл. 11)
Таблица 11 - Платежный излишек (+), недостаток(-)
ООО «Гелика»
Группы
2016 год
2017 год
2018 год
А1-П1
-27
14
-1
А2-П2
108
103
100
А3-П3
77
48
69
(А1+А2)-(П1+П2)
81
117
99
А4-П4
-158
-165
-168
Баланс
0
0
0
По годам получаются следующие неравенства:
А1 > П1 – нет, да, нет;
А2 > П2 – да, да, да;
А3 > П3 – да, да, да;
А4 < П4 – да, да, да.
По результатам проведенного анализа, можно сделать вывод, что ООО
«Гелика» не обладает абсолютной ликвидностью в 2016 и 2018 годах
35
анализируемого периода, так как сумма наиболее ликвидных активов меньше
кредиторской задолженности:
- на 2016 год– на 27 тыс. руб.;
- на 2018 год – на 1 тыс. руб.
В эти анализируемые периоды ликвидность баланса относится к
допустимой, так как соблюдается неравенство:
А1 < П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Показатель текущей ликвидности (А1+А2)-(П1+П2) положителен в течение
всего исследуемого периода времени. Платежный излишек на 2016 год
составлял 81 тыс. руб. К анализируемого периода разрыв несколько
увеличился и платежный излишек составил 99 тыс. руб.
Данное неравенство характеризует платежеспособность организации на
ближайший период времени.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными
обязательствами свидетельствует о платежном излишке на начало каждого года
анализируемого периода. Показатель перспективной ликвидности (А3-П3)
положителен, что позволяет сделать вывод о возможности восстановления
ликвидности в перспективе, однако необходимо отметить отрицательную
динамику данного показателя.
Выполнение четвертого неравенства (А4 < П4) говорит о наличии у
общества собственного оборотного капитала означает соблюдение
минимального условия финансовой устойчивости. Внеоборотные активы
меньше величины собственного капитала в течение всего рассматриваемого
периода времени, т.е. все внеоборотные активы финансируются за счет
собственного капитала.
Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых
коэффициентов. Финансовые коэффициенты представляют собой
36
относительные показатели финансового состояния предприятия. Анализ
финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными
величинами. При проведении анализа в качестве базы для сравнения
рекомендуется использовать критериальные значения показателей.
В таблице 12 представлены значения коэффициентов, характеризующих
ликвидность ООО «Гелика».
Таблица 12 - Коэффициенты ликвидности ООО «Гелика»,
за 2016 – 2018 годы
Показатели
2016
год
2017
год
2018
год
Рекомендуемы
е значения
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,29
15,0
0,93
> 0,2
Коэффициент быстрой
ликвидности
3,13
118,0
8,07
0,7 ÷ 0,8
Коэффициент текущей
ликвидности
5,16
166,0
13,0
1-2
В анализируемом периоде практически все коэффициенты
продемонстрировали положительную динамику, хотя часть из них не
соответствовала нормативным значениям.
Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 6.
Рисунок 6 - Коэффициенты ликвидности ООО «Гелика»
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2016 2017 2018
коэффициент абсолютной ликвидности коэффициент быстрой ликвидности
коэффициент текущей ликвидности
37
Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует рекомендуемому
значению в 2016 года и 2018 годах. В 2017 году значение данного
коэффициента не соответствовало нормативному ограничению, оно
значительно больше из-за отсутствия в организации краткосрочных
обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности значительно больше рекомендуемого
значения.
Значения коэффициента текущей ликвидности не соответствовали
оптимальным значениям ни в один из анализируемых годов.
Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия - это чистые
оборотные активы, которые представляет собой разницу между суммарными
оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия.
Рабочий капитал представляет ту часть оборотных активов, которая
финансируется за счет долгосрочных финансовых ресурсов, как собственных,
так и заемных. Рабочий капитал является своего рода «финансовой подушкой»,
теоретически позволяющей предприятию, если вдруг возникнет такая
необходимость, погасить все или большую часть своих краткосрочных
обязательств и продолжать дальше работать, пусть даже в меньшем объеме.
Рост этого показателя характеризует повышение уровня ликвидности.
Таблица 13 - Расчет чистого оборотного капитала
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Откл,+,-
Оборотные активы
196
166
182
-14
Краткосрочные пассивы
38
1
14
-24
Чистый оборотный капитал
158
165
168
10
Удельный вес чистого оборотного
капитала в оборотных активах,%
80,61
99,40
92,31
11,70
На предприятии краткосрочные пассивы полностью покрываются
оборотными средствами. Предприятие является платёжеспособным, но
большую часть оборотных активов составляют медленно реализуемые активы.
Чистый оборотный капитал характеризует ту часть оборотных активов, которая
финансируется собственным капиталом и заемными ресурсами. Нормативное
38
значение этого показателя должно покрывать не менее 30% оборотных активов
и не менее 50% запасов.
По результатам анализа можно сделать вывод об улучшении ликвидности
ООО «Гелика» в 2018 году.
2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Гелика»
Соответствие структуры источников финансирования в структуре
активов характеризует финансовую устойчивость. Стабильный рост доходов
при одновременном снижении расходов, свободное и эффективное управление
движением и использованием денежными средствами, бесперебойное
производство и продажа товаров, работ, услуг – все это говорит о финансовой
устойчивости компании.
В начале анализа финансовой устойчивости необходимо оценить уровень
финансовой устойчивости с помощью специфических абсолютных показателей,
которые отражают степень обеспеченности запасов источниками их
формирования. Другими словами, в связи с тем, что одной из характеристик
финансовой устойчивости является оптимальный уровень источников
финансирования, в таблице 14 был проведен анализ обеспеченности запасов и
затрат источниками финансирования.
Кроме того, на основе рассчитанных показателей был определен тип
финансовой устойчивости, ООО «Гелика» согласно трехфакторной модели.
Считается, что производственный процесс является независимым от
внешних кредиторов и организация является устойчивой в краткосрочном
периоде только в том случае, когда организация имеет такой объем
собственных средств в обороте, который как минимум, обеспечил бы
финансирование текущих запасов и незавершенного производства.
В таблице 14 и на рисунке 7 представлены источники средств для
формирования запасов компании.
39
Таблица 14 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ООО «Гелика»за 2016 – 2018 год, тыс. руб.
Наименование
показателей
2016
год
2017
год
2018
год
Изменения
за
2017
год
за
2018
год
1
Капитал и резервы
(1300)
158
165
168
10
3
2
Внеоборотные активы
(1100)
0
0
0
-
-
3
Наличие собственных
оборотных средств (1-2)
158
165
168
10
3
4
Долгосрочные
обязательства
0
0
0
-
-
5
Наличие собственных и
долгосрочных
источников
формирования запасов
(3+4)
158
165
168
10
3
6
Краткосрочные кредиты
и займы, кредиторская
задолженность по ТМЦ
(1510+справочно)
38
1
14
-24
13
7
Общая величина
основных источников
формирования запасов
(5+6)
196
166
182
-14
16
8
Общая сумма запасов
(1210+1220)
14
22
22
18
0
9
Излишек собственных
оборотных средств для
формирования запасов
(3-8)
144
143
146
2
3
10
Излишек собственных и
долгосрочных
источников покрытия
зпасов (5-8)
144
143
146
2
3
11
Излишек общей
величины источников
финансирования
запасов (7-8)
182
144
160
-22
16
Исходя из вышеопределенных показателей можно сказать, что ООО
«Гелика» за анализируемый период 2016-2018гг. имело абсолютную
40
устойчивое финансовое положение, так как за весь рассматриваемый период
∆СОК > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИФз > 0. У ООО «Гелика» высокий уровень
платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних инвесторов.
Рисунок 7 - Источники средств для формирования запасов
ООО «Гелика»
Анализ абсолютных показателей указал на отсутствие проблем
финансовой устойчивости организации. Организация обладает достаточной
величиной собственного капитала, не имеет значительных долговых
обязательств, большинство из которых краткосрочные.
Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине
собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов
можно определить рассчитав относительные показатели финансовой
устойчивости.
Относительные показатели финансовой устойчивости можно считать
инструментом поиска «проблемных зон» в балансе предприятия, другими
словами, рассчитывая коэффициенты финансовой устойчивости, определяются
существующие и потенциальные риски предприятия.
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2016 2017 2018
тыс. руб.
СОС КФ ОВИ
41
Динамика коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость
ООО «Гелика» представлена в таблице 15.
Таблица 15 - Относительные показатели финансовой устойчивости
ООО «Гелика»за 2016-2018 годы
Показатели
2016 год
2017 год
2018 год
Коэффициент финансовой
независимости
0,81
0,99
0,92
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,81
0,99
0,92
Коэф.обеспеченности СОС
0,81
1,00
0,92
Коэф. обеспеченности
материальных запасов
устойчивыми источниками
формирования
11,29
7,50
7,64
Коэффициент мобильности ОА
0,06
0,09
0,07
Проведенный анализ относительных коэффициентов финансовой
устойчивости, представленный в таблице 15, позволяет сформулировать
следующие выводы по результатам проведенных расчетов.
Коэффициент финансовой независимости ООО «Гелика» соответствует
рекомендуемому значению, хотя его значение в динамике нестабильно.
Анализируя коэффициент финансовой независимости, можно прийти к
следующему выводу: чем выше данный показатель, тем больший интерес для
потенциальных инвесторов будет представлять ООО «Гелика». В то же время
близость коэффициента к 1 нежелательна. Это может свидетельствовать о
наличии факторов, сдерживающих развитие предприятия.
Значение коэффициента финансовой устойчивости также нестабильно, но
соответствует нормативному значению - Кфу > 0,6. В 2018 году 92% активов
компании финансировалось за счет устойчивых источников (собственного
капитала). Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и есть
тенденция к росту, то финансовое положение организации устойчиво.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
источниками формирования показывает, какая часть оборотных активов
42
финансируется за счет собственных источников. Нижняя граница
коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками
формирования равна 0,1. Оптимальное значение Ко > 0,5. Данный коэффициент
соответствует рекомендуемому значению, и демонстрирует положительную
динамику.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов устойчивыми
источниками формирования рассчитывается как отношение чистого оборотного
капитала к величине запасов. Оптимальная величина рассматриваемого
коэффициента — 0,6–0,8. Это означает, что порядка 60–80% материальных
запасов фирмы производится или закупается с помощью собственного
капитала. Если данный показатель меньше, это может свидетельствовать о
чрезмерной кредитной нагрузке на бизнес. Если он больше, то, возможно,
собственный капитал предприятия инвестируется не слишком эффективно.
Подводя итоги, необходимо признать ООО «Гелика» финансово
устойчивая организация. Компания финансово независима от внешних
источников финансирования.