54
за счет уменьшения удельного веса кредиторской задолженности на 69% и
доли краткосрочных займов и кредитов на 3,68%, что связано с ростом
собственного капитала в виду наличия чистой прибыли, и, как следствие,
более быстрыми темпами роста собственного капитала на заемным.
На диаграмме рисунка 8 наглядно представлена структура капитала
предприятия.
Рисунок 8. Структура пассива ООО «Интеко» на 31 декабря
2019 года, %
За три года отмечено снижение удельного веса собственного капитала
на 3,6% и увеличение удельного веса заемного капитала на тот же процент.
Увеличение доли заемных источников формирования имущества в структуре
пассивов ООО «Интеко» произошло за счет сокращения доли кредиторской
задолженности на 0,37% и долгосрочных займов на 4,48% при
одновременном увеличении доли краткосрочных займов и кредитов на
8,45%.
По итогам динамики и структуры баланса можно отметить, что в ООО
«Интеко» наметилась тенденция к снижению доли оборотных активов в
активе баланса и росту доли собственного капитала в пассиве баланса.
Одновременное положительно характеризует имущественное положение
предприятия опережающий темп роста кредиторской задолженности над
долгосрочные
займы
25%
собственный
капитал
40%
кредиторская
задолженность
23%
краткосрочные
займы и
кредиты
12%
55
дебиторской. В идеальной ситуации темпы роста кредиторской
задолженности должны соответствовать темпам роста выручки от продаж.
Так, как значительное превышение кредиторской задолженности над
дебиторской может создать угрозу финансовой устойчивости предприятия.
2.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости и
платежеспособности ООО «Интеко»
Далее в таблице 13 проведем расчет показателей ликвидности ООО
«Интеко» за 2017-2019года.
Таблица 13
Анализ показателей ликвидности ООО «Интеко»
Показатель
Норматив
Значение
показателя
Отклонения от
норматива
2017
2018
2019
2017
2018
2019
1. Коэффициент текущей
(общей)
ликвидности
(А1+А2+А3)/(
П1+П2)
2,00
1,93
1,61
1,03
-0,07
-0,39
-0,97
2. Коэффициент
быстрой
(промежуточной)
ликвидности
(А1+А2)/(П1+П2)
1,00
0,57
0,44
0,15
-0,43
-0,56
-0,85
3. Коэффициент
абсолютной ликвидности
А1/ (П1+П2)
0,20
0,08
0,02
0,01
-0,12
-0,18
-0,19
4.Общий показатель
ликвидности
(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5
П2+0,3П3)
1,0
0,58
0,47
0,34
-0,42
-0,53
-0,66
Изучая приведенные расчеты показателей ликвидности предприятия
можно отметить, что на протяжении всего анализируемо периода все четыре
показателя не соответствует нормативу.
Коэффициент текущей ликвидности в 2019 году снизился
относительно 2017 года почти в 2 раза – с 1,93 до 1,03, это означает что
сумма оборотных активов практически совпадает с суммой краткосрочных
обязательств, что означает невозможность их гашения в случае
единовременного требования, так как скорость превращения активов в
56
денежные средства разная. Еще большее снижение показали коэффициенты
быстрой и абсолютной ликвидности, с 0,57 до 0,15 и с 0,08 до 0,02
соответственно.
Отрицательную динамику показывает общий показатель ликвидности,
характеризующий способность компании осуществлять расчеты по всем
видам обязательств с 0,58 в 2017 году до 0,34 в 2019 году.
В целом, за анализируемый период на фоне незначительного
снижения оборотных активов (преимущественно за счет краткосрочной
дебиторской задолженности) произошел спад ликвидности и
платежеспособности предприятия, что подтверждается снижением всех
коэффициентов ликвидности и увеличение возможных сроков погашения
текущих обязательств за счет среднемесячной выручки. Наглядно снижение
показателей иллюстрируется графиком (рис. 9)
Рисунок 9. Коэффициенты ликвидности
Проведем факторный анализ, повлиявший на снижение коэффициента
текущей ликвидности в 2019 году, по сравнению с 2018 годом в таблице 14.
1,93
1,61
1,03
0,57
0,44
0,15
0,08
0,02
0,01
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2017 2018 2019
Коэффициент текущей (общей) ликвидности
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
57
Таблица 14
Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности
Наименова
-ние
Формула
Значение
коэффициента
Отклоне
ние
Причины
отклонений
Ктл 2018 год
Текущие активы
2018/ текущие
пассивы 2018
1,61
Ктл расчетный
Текущие активы
2019/ текущие
пассивы 2018
1,07
-0,54
За счет
изменения суммы
текущих
активов
Ктл 2019 год
Текущие активы
2019/ текущие
пассивы 2019
1,03
-0,04
За счет изменения
суммы текущих
обязательств
Проведенный факторный анализ в таблице 14 показывает, что
основной причиной снижения коэффициента ликвидности является снижение
активов – совокупное влияние этого фактора составило 0,54, в меньшей
степени повлияло увеличение текущих обязательств – 0,04. Сложение
влияние этих двух факторов дает общее значение снижения – 0,58.
Оценим возможность восстановления платежеспособности, для чего
рассчитаем по полученным значениям коэффициентов ликвидности
коэффициент восстановления платежеспособности:
Значение коэффициента ниже единицы, что свидетельствует о
невозможности восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев.
Финансовая устойчивость предприятия – это одна из важнейших
характеристик финансовой деятельности. Внешним проявлением финансовой
устойчивости предприятия является его платежеспособность.
В следующей таблице 15 приведен расчет показателей качественной
характеристики платежеспособности ООО «Интеко».
Наличие собственных оборотных средств служит для инвесторов и
кредиторов положительным индикатором, но согласно приведенным в
таблице расчетам, по данным 2017-2019 годов чистый оборотный капитал у
предприятия отсутствует, это свидетельствует об отсутствии собственных
58
средств на покрытие оборотных активов и наоборот, даже использование
краткосрочных обязательств для финансирования внеоборотных активов.
Соответственно отрицательные значения имеют коэффициент
соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала и
коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала на
протяжении.
Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности
также отклоняется от нормативного значения. Это свидетельствует о наличии
у предприятия слишком высокого уровня кредиторской задолженности по
отношению к имеющимся запасам. Так, в 2017 году отклонение составило -
0,11, в 2017 году, несколько увеличившись, -0,22, а к 2019 году составило -
0,26.
Таблица 15
Анализ показателей платежеспособности ООО «Интеко»
Показатель
Норма-
тив
Значение показателя
Отклонения от
норматива
2017г.
2018г.
2019г.
2017г.
2018г.
2019г.
1. Чистый оборотный
капитал
рост
-374,1
-799,1
-1310,7
х
2. Коэффициент
соотношения денежных
средств и чистого
оборотного капитала
рост
-0,14
-0,03
-0,02
х
0,11
0,01
3. Коэффициент
соотношения
запасов и чистого
оборотного капитала
1,00
-1,83
-0,90
-0,51
-2,83
-1,9
-1,51
4. Коэффициент
соотношения запасов и
краткосрочной
задолженности
0,60
0,49
0,38
0,34
-0,11
-0,22
-0,26
5. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
активами
0,10
-0,15
-0,29
-0,64
-0,25
-0,39
-0,74
6. Коэффициент
обеспеченности товарно-
материальных запасов
собственными оборотными
средствами
0,50
-0,56
-1,15
-2,07
-1,06
-1,65
-2,57
7. Коэффициент
соотношения
дебиторской и
кредиторской
задолженности
1,00
0,58
0,51
0,22
-0,42
-0,49
-0,78
59
Собственные оборотные средства на протяжении всего
анализируемого периода на предприятии отсутствуют, в связи с чем
коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами и
коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными
оборотными средствами предприятия ООО «Интеко» имеют отрицательные
величины.
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности на протяжении трех лет значительно менялся. Оптимальным
соотношением дебиторской и кредиторской задолженности является 1:1,
однако на конец 2017 года коэффициент составил 0,58, отклонившись тем
самым от норматива на 0,42, к концу 2018 года он снизился до 0,51
(отклонение 0,49) и на конец 2019 года составил 0,22, отклонение от
нормативного значения на 0,78.
Таким образом, на конец 2018-2019 годов его значение можно считать
недостаточным, хотя превышение кредиторской задолженности позволяет
предприятию иметь свободные денежные средства, однако в нашем случае
это не наблюдается – остаток денежных средств снижается и весь прирост
краткосрочной дебиторской задолженности направляется на прирост
внеоборотных активов, что ведет к ухудшению ликвидности активов и
соответственно к снижению платежеспособности.
Для предприятий обобщающим показателем финансовой
устойчивости является излишек или недостаток источников средств для
формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы
величины источников средств и величины запасов и затрат.
На практике применяют разные методики анализа финансовой
устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с
помощью абсолютных показателей. Определим финансовую устойчивость по
величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств с помощью
таблицы 16.
60
Как показывают произведенные расчеты, предприятие ООО «Интеко»
в 2017-2019г.г. имеет кризисный тип финансовой устойчивости.
По данным бухгалтерской отчетности проанализируем степень
финансовой устойчивости. Расчетные данные представим в таблице 16.
Рассчитанные фактические значения коэффициентов за отчетный
период сравним с нормой и их значениями за предшествующие периоды, и
выявим реальное финансовое состояние ООО «Интеко» к настоящему
моменту.
Коэффициент автономии (финансовой независимости или
концентрации собственного капитала) характеризует долю собственного
капитала в формировании активов предприятия.
Согласно табличным данным, за анализируемый период фактическое
значение этого коэффициента имело тенденцию к снижению в 2018 году и к
незначительному увеличению по итогам 2019 года, на конец 2019 года
составило 0,4, что ниже рекомендуемого оптимального значения. У
исследуемого предприятия за период с начала 2017 года до конца 2019 года
имелись средства долгосрочного кредитования, коэффициент финансовой
устойчивости общества на протяжении всего периода имел динамику к
снижению, заметно не соблюдение нормативной величины.
Величина коэффициента финансовой зависимости показывает долю
заемного капитала в формировании активов предприятия. Это является
свидетельством незначительно снижающейся зависимости общества от
внешних источников финансирования, что обуславливает наметившееся
стабильное развитие. Однако факт превышения этого показателя, достигшего
на конец 2019 года значения на 0,1 над его оптимальным значением,
свидетельствует о финансовом риске.
61
Таблица 16
Оценка типа финансового состояния ООО «Интеко»
за 2017-2019 гг., тыс.руб.
Показатели
Код
строки
расчет
На 31
декабря
2017г.
На 31
декабря
2018г.
На 31
декабря
2019г.
1. Источники собственных средств
1300
2220187
2286350
2242907
2. Внеоборотные активы
1100
2594271
3085425
3553633
3. Наличие собственных оборотных
средств (СОС)
1300-
1100
-374084
-799075
-1310726
4. Долгосрочные кредиты (ДК)
1410
471466
751737
749044
5. Краткосрочные кредиты (КК)
1510
215448
291777
710147
6. Общая величина запасов затрат
(ЗЗ)
1210+122
0
682862
716917
674820
7. Излишек (+),
недостаток (-)
собственных источников
СОС-ЗЗ
-1056946
-1515992
-1985546
8. Излишек (+), недостаток
(-) собственных и
долгосрочных заемных
источников для
финансирования запасов
СОС
+
ДК-
ЗЗ
-585480
-764255
-1236502
9. Излишек (+), недостаток (-)
основных источников
финансирования запасов
СОС+
ДК+КК
- ЗЗ
-370032
-472478
-526355
Тип финансовой ситуации
S
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)
Финансовое состояние
Кризис-
ное
Кризис-
ное
Кризис-
ное
Коэффициент финансирования собственным капиталом заемного
капитала на конец отчетного периода составил 0,66, то есть составляет чуть
больше рекомендуемого значения. Его постоянное снижение, видимо,
объясняется ростом кредиторской задолженности, находящейся в составе
заемного капитала, что и вызывает неустойчивость развития предприятия.
Фактические значения коэффициента инвестирования и коэффициента
постоянного актива свидетельствуют о том, что предприятие привлекает
заемные средства долгосрочного характера для финансирования капитальных
вложений (значение коэффициента инвестирования 0,63), а во-вторых, о том,
что собственный капитал предприятия находится на среднем уровне.
Об этом также говорит рост финансового левериджа в 2018 году на
0,26 пунктов, а по итогам 2019 года – снижение на 0,05 пунктов,
характеризующего соотношение заемного капитала с собственным: его
фактическое значение на конец отчетного периода, равное 1,49, почти в 3
62
раза превышает оптимальное, что указывает на большой финансовый риск
предприятия.
Вышеозначенные тенденции подтверждаются коэффициентом
маневренности ООО «Интеко»,который на протяжении всего анализируемого
периода отсутствовал, имел отрицательные величины. Он показывает, что
собственные источники средств с финансовой точки зрения не мобильны:
чем ниже его значение, тем хуже финансовое состояние экономического
субъекта. Как ранее было отмечено, предприятию не хватает собственных
средств для покрытия всей потребности в оборотных активах и поэтому
широко используется для этих целей кредиторская задолженность. Это ведет
к дестабилизации работы и оказывает отрицательное влияние на
количественное значение коэффициента обеспеченности оборотных активов
собственными средствами.
Таблица 17
Анализ показателей оценки финансовой устойчивости ООО
«Интеко» за 2017-2019 г.г.
Показатели
Оптим.
знач.
На 31
декабря
2017г
На 31
декабря
2018г
На 31
декабря
2019г
Отклонения
(+,-)
2018/
2017гг.
2019/
2018гг.
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
СК/А
>0,5
0,43
0,39
0,4
-0,04
+0,01
Коэффициент финансовой
устойчивости: (СК+ДП)/А
>0,7
0,72
0,67
0,64
-0,05
-0,03
Коэффициент финансовой
зависимости: ЗК/А
<0,5
0,56
0,61
0,6
+0,04
-0,01
Коэффициент
финансирования: СК/ЗК
>1
0,77
0,64
0,66
-0,13
+0,02
Коэффициент
инвестирования:
СК/ВА
0,5-0,7
0,85
0,74
0,63
-0,11
-0,11
Коэффициент
постоянного
актива: ВА/СК
>0,5-
0,8
1,16
1,34
1,58
+0,18
+0,24
Финансовый леверидж
(рычаг): ЗК/СК
<0,5
1,28
1,54
1,49
+0,26
-0,05
Коэффициент
маневренности:
(СК-ВА)/СК
<0,5
-0,16
-0,34
-0,58
-0,18
-0,24
63
Коэффициент
обеспеченности
оборотных активов
собственными
средствами
КООС: (СК-ВА)/ОА
0,1
-0,15
-0,29
-0,64
-0,14
-0,35
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств: ОА/ВА
X
0,95
0,88
0,57
-0,07
-0,31
Коэффициент
соотношения активов
с собственным
капиталом: А/СК
X
2,28
2,54
2,49
+0,26
-0,05
Коэффициент
соотношения
оборотных активов с
собственным
капиталом: ОА/СК
X
1,12
1,19
0,91
+0,07
-0,28
Динамика трех последующих коэффициентов говорит, в целом, о
повышении мобильности имущества предприятия, однако это повышение
обеспечивалось за счет заемных источников в виде кредиторской
задолженности, поэтому оно носит нестабильный характер. Учитывая
предыдущие выводы, можно сказать, что финансовые ресурсы на
исследуемом предприятии формируются, распределяются и используются
неэффективно, вследствие чего развитие общества характеризуется
нестабильностью и неустойчивостью его финансового положения.
Из данных таблицы 17 следует, что для ООО «Интеко» по
обеспеченности запасов источниками средств характерно кризисное
финансовое состояние, при котором обеспечение платежеспособности
невозможно даже при привлечении временно свободных источников средств,
кредитов банка, кредиторской задолженности. По результатам проведенного
исследования снижение оборотных активов в структуре активов предприятия
является обоснованным и отражает специфику предприятия. Однако
значительная зависимость от внешних источников финансирования и
неиспользование кредитных ресурсов значительным образом понижают
финансовую устойчивость. При этом наибольшая кредиторская
задолженность приходится на финансовые отношения с поставщиками и