46
(финансовой
независимости),
КА
81
ое 0.6-0.7)
4. Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованн
ых средств,
КМ/И
М/F
2.428
6
6.236
1
17.94
34
3.80
75
11.70
73
1 и более
5. Коэффициент
маневренности,
КМ
ЕС/ИС
-5.5
-
4.143
0.871
1.35
7
5.014
Оптимально
е значение
0.2-0.5;
положитель
ная
динамика
9. Коэффициент
финансовой
устойчивости,
Ку
Ку=(ИС+
KТ)/В
0.044
9
0.026
9
0.410
4
-
0.01
8
0.383
5
0.8-0.9
10.Коэффициент
концентрации
заемного
капитала, Кк
Кк=ЗК/В
0
0
0
0
0
0.5 и менее
11.Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами, К
ОС
К
СОС
=ОС/
В
0.475
1
0.191
5
0.489
0
-
0.28
36
0.297
5
0.1 и более
Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2018 г. составил
0,41. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации
от заемного капитала. Полученное здесь значение показывает, что ввиду
недостатка собственного капитала (41% от общего капитала) организация в
значительной степени зависит от кредиторов. За два последних года
отмечено очень сильное, на 0,38, повышение коэффициента автономии.
О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот
факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами составил 0.489, т.е. 48.9% собственных средств
организации направлено на пополнение оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных
оборотных средств ниже нормативного значения, т.е. организация зависит от
заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.
47
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств в
2018 году равен 17.9434, что свидетельствует о том, что на предприятии
доминируют оборотные активы.
Коэффициент финансового левериджа равен 0. Это означает, что на
каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия,
приходится 0 заемных средств. Это свидетельствует об отсутствии
зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о
хорошей финансовой устойчивости.
На конец анализируемого периода 87.1% собственных и приравненных
к ним средств направлялось на пополнение наиболее мобильной части
имущества организации (оборотных активов), т.е. владельцы компании в
случае необходимости смогут вывести 87.1% своего капитала из этого
бизнеса без значительных потерь. Коэффициент маневренности повысился,
что говорит о повышении мобильности собственных средств организации и
повышении свободы в маневрировании этими средствами. Причины
изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета
динамики собственного капитала и иммобилизованных активов.
Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации
повышен на 38.35%.
Анализ финансовой устойчивости организации показывает, насколько
сильную зависимость она испытывает от заемных средств, насколько
свободно она может маневрировать собственным капиталом, без риска
выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату
кредиторской задолженности вовремя.
Таблица 14
Показатели финансовой устойчивости ООО «Карьялан
марьят» за 2016 – 2018гг
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормати
вное
огранич
ение
2016
2017
2018
2017
2018
1.
Коэффициент
Отношение
собственных
0.4751
0.191
5
0.489
0
-
0.2836
0.297
5
0,1 и
более
48
обеспеченнос
ти
собственным
и
оборотными
средствами
оборотных
средств к
оборотным
активам
2.
Коэффициент
покрытия
инвестиций
Отношение
собственного
капитала и
долгосрочных
обязательств
к общей
сумме
капитала
0.0449
0.026
8
0.410
4
-
0.0181
0.383
6
0,75 и
более
3.
Коэффициент
мобильности
имущества
Отношение
оборотных
средств к
стоимости
всего
имущества
0.7083
0.861
8
0.947
2
0.1535
-
0.085
4
4.
Коэффициент
мобильности
оборотных
средств
A1/M
0
0
0
0
0
0.17- 0.4
5.
Коэффициент
обеспеченнос
ти запасов
Отношение
собственных
оборотных
средств к
стоимости
запасов:
Em/Z
-0.5580
-0.2
-
0.358
0.2
0,5 и
более
6.
Коэффициент
краткосрочно
й
задолженност
и
Отношение
краткосрочно
й
задолженност
и к общей
сумме
задолженност
и
1
1
1
0
0
0,5
7.
Коэффициент
капитализаци
и (плечо
финансового
рычага)
Заемные
средства/ИС
0
0
0
0
0
меньше
1.5
8.
Коэффициент
финансирова
ния
Капитал и
резервы/Заем
ные средства
0.0470
0.027
7
0.695
9
-
0.0193
0.668
2
больше
0.7
49
О достаточно устойчивом финансовом состоянии ООО «Карьялан
марьят» свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0.4890, т.е.
48.9% собственных средств организации направлено на пополнение
оборотных активов. Рост коэффициента составил 0.2975.
За весь анализируемый период коэффициент покрытия инвестиций
стремительно вырос – с 0.04 до 0,41 (т. е. +0,37). Значение коэффициента по
состоянию на 31.12.2018 значительно ниже нормы (доля собственного
капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации
составляет 41%).
Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов ООО
«Карьялан марьят» по состоянию на конец анализируемого периода
составило 0, что не соответствует норме.
Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает
на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.
Таблица 15
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств ООО «Карьялан
Марьят» за 2016-2018 гг.
Показатель
собственн
ых
оборотных
средств
(СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)
на начало
анализируемо
го периода
(31.12.2016)
на конец
анализируемо
го периода
(31.12.2018)
на
31.12.201
6
на
31.12.201
7
на
31.12.201
8
1
2
3
4
5
6
СОС1
-77
359
-216
-348
+359
СОС2
-77
359
-216
-348
+359
СОС3
-77
359
-216
-348
+359
По всем трем вариантам расчета по состоянию на 31.12.2018
наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у
организации запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку
можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Более того все три
показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за
50
анализируемый период улучшили свои значения.
Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты
деятельности ООО «Карьялан Марьят» в течение анализируемого периода.
Таблица 16
Основные финансовые результаты деятельности ООО «Карьялан
Марьят» за 2016-2018 гг.
Показатель
Значение
показателя, тыс. руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
тыс.
руб.
(гр.4 -
гр.2)
± %
((4-2) : 2)
1
2
3
4
5
6
7
1. Выручка
609
96
12 258
+11 649
+20,1 раза
4 321
2. Расходы по
обычным видам
деятельности
595
80
11 611
+11 016
+19,5 раза
4 095
3. Прибыль (убыток)
от продаж (1-2)
14
16
647
+633
+46,2 раза
226
4. Прочие доходы и
расходы, кроме
процентов к уплате
-11
-15
-125
-114
↓
-50
5. EBIT (прибыль до
уплаты процентов и
налогов) (3+4)
3
1
522
+519
+174 раза
175
6. Проценты к уплате
–
–
–
–
–
–
7. Налоги на прибыль
(доходы)
–
–
124
+124
–
41
8. Чистая прибыль
(убыток) (5-6-7)
3
1
398
+395
+132,7 раза
134
Годовая выручка за 2018 год составила 12 258 тыс. руб. Годовая
выручка за 3 года выросла в 20 раз.
Прибыль от продаж за последний год составила 647 тыс. руб.
Финансовый результат от продаж стремительно вырос за анализируемый
период (с 31 декабря 2015 г. по 31 декабря 2018 г.) (в 46 раз).
Таблица 17
Анализ рентабельности ООО «Карьялан Марьят» за 2016-2018 гг.
Показатели рентабельности
Значения показателя
(в %, или в копейках
с рубля)
Изменение
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
коп.,
± %
51
(гр.4
-
гр.2)
((4-2) :
2)
1
2
3
4
5
6
1. Рентабельность продаж (величина
прибыли от продаж в каждом рубле
выручки). Нормальное значение для
данной отрасли: 9% и более.
2,3
16,7
5,3
+3
+129,6
2. Рентабельность продаж по EBIT
(величина прибыли от продаж до
уплаты процентов и налогов в каждом
рубле выручки).
0,5
1
4,3
+3,8
+8,6 раза
3. Рентабельность продаж по чистой
прибыли (величина чистой прибыли в
каждом рубле выручки). Нормальное
значение для данной отрасли: не
менее 6%.
0,5
1
3,2
+2,7
+6,6 раза
За последний год организация получила прибыль как от продаж, так и в
целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило
положительные значения всех трех представленных в таблице показателей
рентабельности.
За период 01.01–31.12.2018 организация по обычным видам
деятельности получила прибыль в размере 5,3 копеек с каждого рубля
выручки от реализации. Более того, имеет место рост рентабельности продаж
по сравнению с данным показателем за период с 01.01.2016 по 31.12.2016 (+3
коп.).
Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до
налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за
последний год составила 4,3%. То есть в каждом рубле выручки ООО
«Карьялан Марьят» содержалось 4,3 коп. прибыли до налогообложения и
процентов к уплате.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле
(применительно к ООО «Карьялан Марьят» взята 4-факторная модель для
частных непроизводственных компаний):
Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где
52
Таблица 18
Z-счет Альтмана
Коэф-т
Расчет
Значение
на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
T1
Отношение оборотного
капитала к величине всех
активов
0,36
6,56
2,35
T2
Отношение
нераспределенной
прибыли к величине всех
активов
0,41
3,26
1,34
T3
Отношение EBIT к
величине всех активов
0,52
6,72
3,49
T4
Отношение собственного
капитала к заемному
0,7
1,05
0,73
Z-счет Альтмана:
7,91
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
от 1 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
Для ООО «Карьялан Марьят» значение Z-счета по состоянию на
31.12.2018 составило 7,91. Это означает, что вероятность банкротства ООО
«Карьялан Марьят» незначительная.
53
Глава 3. Направления повышения платежеспособности и
укрепления финансовой устойчивости предприятия
3.1 Мероприятия по повышения платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
В ходе реализации финансовой стратегии организации на первом месте
стоит улучшение финансового состояния, а также повышение ликвидности,
платежеспособности и устойчивости компании на рынке.
Выделяют следующие способы улучшения финансового состояния и
финансовых показателей деятельности компании ООО «Карьялан Марьят»:
оптимизация или минимизация расходов; привлечение дополнительных
денежных средств от применения основных фондов; требование погасить
задолженности для ускорения оборачиваемости денежных средств;
изменение структуры долговых обязательств; дифференциация выплат
кредиторам по приоритетности для снижения убывания денежных средств;
улучшение методов управления оборотными средствами предприятия;
преобразование инвентарных запасов; переоценка планов капитальных
вложений; повышение поступления денежных средств от заинтересованных
финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей; рост объема
производства и продаж; прогнозирование финансового состояния
предприятия; внедрение эффективной системы прогнозирования движения
денежных средств.
Финансовая устойчивость и платежеспособность – важнейшие
характеристики финансово-экономической деятельности ООО «Карьялан
Марьят».
Финансово устойчивое предприятие имеет преимущества перед
конкурирующими организациями внутри отрасли в сфере привлечения
инвестиций, кредитования, выбора контрагентов, а также
квалифицированного персонала. Ухудшение показателей устойчивости и
54
платёжеспособности приводит к поиску путей улучшения финансовых
показателей деятельности компании. Многие предприятия предпринимают в
этом случае следующие действия: оптимизация структуры запасов и
пополнение источников их формирования; активизация деятельности по
возврату дебиторской задолженности.
Главный способ выхода из кризисного и неустойчивого финансового
состояния – оптимизация структуры запасов и увеличение источников их
формирования. Это достигается следующими действиями: рост реального
собственного капитала за счет повышения величины уставного капитала и
накоплений нераспределенной прибыли.
Эта стратегия позволит повысить финансовую устойчивость благодаря
приросту собственных оборотных средств; создание эффективной
финансовой стратегии, позволяющей привлекать краткосрочные и
долгосрочные заемные средства и поддерживать оптимальные пропорции
между собственным и заемным капиталом. В результате усиления работы по
взысканию дебиторской задолженности происходит: увеличение доли
денежных средств; рост оборачиваемости оборотных средств; повышение
обеспеченности собственными оборотными средствами; ускорение
оборачиваемости дебиторской задолженности; повышение «запаса
прочности» по показателям платёжеспособности.
Улучшение финансового состояния компании зависит от того,
насколько оно способно сократить и эффективно управлять дебиторской и
кредиторской задолженностью.
Следует минимизировать дебиторскую задолженность и полученную
сумму вложить на погашение кредиторской задолженности. Этому
способствует разработка политики снижения дебиторской задолженности,
которая необходима для роста прибыли предприятия, ускорения расчетов и
уменьшения рисков неплатежей.
Рассмотренные мероприятия позволят компании улучшить финансовые
показатели и поправить финансовое положение, что положительно скажется
55
на росте выручки и прибыли.
3.2 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
по улучшению платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
Поиски путей укрепления финансового состояния компании являются
одной из главных задач, которая стоит перед руководством любой
организации. Поэтому продолжая оценку финансового положения компании,
в дальнейшем нужно разработать мероприятия, которые были бы направлены
на то, чтобы поддерживать положительную динамику и ликвидирование
недостатков в работе компании.
Несмотря на то, что финансовые показатели в компании за 2018 год в
целом положительные, всегда возникают причины финансовой
неустойчивости. Определим некоторые инструменты управления, которые
бы позволили произвести улучшение и укрепление финансового положения и
результативно управлять финансовыми средствами:
систематическое проведение анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности с повышением контроля над финансовым состоянием
предприятия,
снижение затрат, себестоимости;
повышение рентабельности;
стимулирование продаж;
оптимизация денежных потоков;
работа с дебиторами;
проведение и реструктуризация кредиторской задолженности.
Рассмотрим подробнее внесенные предложения.
Для систематического проведения анализа финансовой устойчивости,
платежеспособности необходимо разработать программное обеспечение по
расчету финансовых показателей и закрепить за финансовым директором
компании обязанность проводить данный расчет ежемесячно.