15
5. Составление плана мероприятий, позволяющих более эффективно
использовать ресурсы и укрепить финансовое состояние.
Существует также несколько методик проведения анализа финансового
положения
7
. Во-первых, горизонтальный анализ, который позволяет сравнить
значения показателей с предыдущими периодами, определить темп роста и
прироста значений. Во-вторых, вертикальный анализ, направленный на
изучение структуры основных финансовых показателей в течение одного
периода. Факторный анализ нацелен на то, чтобы определить влияние
отдельных факторов на результирующие показатели финансового состояния,
найти причины изменения значений тех или иных параметров. В-четвертых,
сравнительный анализ, который предполагает сравнение показателей
оцениваемой организации со среднеотраслевыми значениями, с
конкурирующими фирмами и родственными предприятиями.
Анализ финансового состояния проводится для двух основных групп
пользователей: участники рынка, которые заинтересованы в деятельности
компании и те, кто использует результаты анализа для осуществления своей
профессиональной деятельности. К первым относятся собственники,
кредиторы, инвесторы, партнеры, менеджеры и персонал предприятия; ко
вторым – аудиторские фирмы, биржи, юристы, консультационные компании и
прочее
8
. В табл. 1 отображены цели, преследуемые участниками рынка при
анализе финансового состояния или при использовании его результатов.
Таблица 1
Заинтересованность участников рынка в проведении анализа
финансового состояния
Участник рынка
Преследуемые цели
Собственники
Заинтересованность в сохранении и приумножении своего
вклада в имущество организации и получении доходов от
владения им
Менеджеры
Заинтересованность в укреплении финансового положения
компании
7
Глинская О.С. Контроль над финансовыми прогнозами, его роль и сущность// Аудит и финансовый анализ. –
2015. - №3. – с.225-231
8
Гомонко Э.А. Управление затратами на предприятии: учебник/ Э.А.Гомонко, Т.Ф.Тарасова. – М.-КНОРУС,
2013, С.9
16
Кредиторы (банки,
покупатели,
поставщики,
подрядчики,
участники рынка
ценных бумаг,
персонал и пр.)
Заинтересованность в поддержании устойчивого
финансового положения, позволяющего должнику
выполнить свои денежные обязательства в установленный
срок
Государство
Заинтересованность в сохранении и росте экономического
потенциала страны, в своевременном поступлении доходов
в бюджет в виде налогов, сборов и иных обязательных
платежей, росте производства товаров и услуг и как
следствие в росте ВВП, обеспечении занятости населения
Инвесторы
Заинтересованность в укреплении финансового положения
компании и увеличении финансового результата с целью
получения прибыли от вложенных средств
Налоговые органы
Заинтересованность в выполнении плана поступления
денежных средств по налогам и сборам
Аудиторы
Заинтересованность в независимой оценке финансового
состояния организации с целью получения вознаграждения
Результаты финансового анализа используются для реализации стратегии
оцениваемой организации и для осуществления оперативной деятельности. К
первой группе относятся такие задачи, как получение кредита, привлечение
дополнительных инвестиций, выход на фондовую биржу, сравнение с
конкурирующими организациями
9
. Во втором случае организация применяет
результаты анализа для оценки общего финансового состояния, для
прогнозирования вероятности наступления банкротства, для формирования
планов и бюджетов и пр.
Основным источником информации при проведении анализа является
бухгалтерская отчетность. Согласно российским стандартам бухгалтерская
отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых
результатах, отчета о движении денежных средств, отчета об изменениях
капитала и пояснений к ним. По международным стандартам в состав
финансовой отчетности входят отчет о финансовом положении, отчет о
движении денежных средств, отчет о совокупном доходе, отчет об изменениях
в капитале
10
. Кроме основных источников используются также
9
Бабушкина Е.А., Бирюкова О.Ю., Верещагин Л.С. Антикризисное управление: Конспект лекций. – М.: Эксмо,
2014. – 30 с.
10
Глинская О.С. Необходимость внедрения системы бюджетирования в торговых организациях
потребительской кооперации // Аудит и финансовый анализ. – 2014. - №4. – с. 233-238
17
дополнительные, которые включают в себя статистическую информацию
(результаты официальной статистики) и внеучетные данные. К последним
относятся результаты судебных, налоговых и аудиторских проверок, базы
данных, интервью и прочее.
Обеспечение развития фирмы включает в себя проведение
финансирования различных хозяйственных операций. Для этого фирма может
использовать ресурсы, которые были привлечены из разных источников. В
экономической практике различают два основных источника финансирования:
1. Внутренние источники финансирования;
2. Внешние источник финансирования (заемные и привлечённые
средства);
Внутренне финансирования – это мобилизация собственных финансовых
ресурсов, которые образуются в процессе деятельности предприятия.
Основными источниками внутреннего финансирования выступают: чистая
прибыль, амортизация, задолженности кредиторов, различные резервы и
доходы от продажи имущества.
Внешнее финансирования – это использование средств для деятельности
предприятия, которые получены от внешних контрагентов. В свою очередь
внешнее финансирования делиться на привлеченные и заемные средства.
Субъектами внешнего финансирования могут выступать: финансово –
кредитные организации, государство, юридические и физические лица и
другие.
Основной проблемой российских промышленных предприятий выступает
изношенное состояние основных производственных фондов. Фонды
подвержены как физическому, так и моральному устареванию. В случае
обновления основных средств, одним из ключевых этапов выступает выбор
источника финансирования. В экономической практике выделяют следующие
источники финансирования:
Внутреннее финансирование (чистая прибыль, реализация активов,
амортизация);
18
Привлеченные средства (инвестиции, продажа акций и ценных
бумаг);
Заемные средства (кредит, лизинг, вексель);
Смешанное финансирование.
Источники финансирования является сложной экономической
категорией, ведь в процессе хозяйственной деятельности они
трансформируются в материальные, интеллектуальные, технические,
инновационные и другие виды ресурсов. С точки зрения их привлечения, они
делятся на внутренние и внешние. В условиях нестабильности экономической
ситуации привлечение внешних источников финансирования проблематично,
поэтому субъекты хозяйствования ориентируются в своей финансовой
деятельности на привлечение внутренних источников финансирования.
К внутренним источникам финансирования субъектов хозяйствования
относят чистая прибыль; амортизационные отчисления, обеспечение будущих
расходов и платежей.
Чистая прибыль является собственностью учредителей (участников).
Неиспользованная его часть отражается в I разделе пассива баланса
«Нераспределенная прибыль». В дальнейшем он направляется на пополнение
собственных оборотных активов, формирование долгосрочных активов, а также
на формирование резервного капитала, материальное стимулирование и
социальное развитие.
Амортизационные отчисления накапливаются в процессе эксплуатации
основных средств. Амортизационные исчисление как правило используются на
приобретение новых, или замены изношенных долгосрочных активов,
нематериальных активов, технических нововведений и прочих качественных и
количественных обновлений производственных мощностей предприятий. Так
же амортизационные исчисление могут быть использованы для ремонта
повреждённых активов.
Обеспечение будущих расходов и платежей создаются по собственной
инициативе предприятия. Эффект финансирования за счет обеспечения
19
следующих платежей проявляется благодаря существования временного
разрыва между моментом их формирования и использования.
1.2. Платежеспособность и методы ее анализа
Платёжеспособность - способность хозяйствующего субъекта к
своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом
или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов.
Платёжеспособность является одним из показателей, характеризующих
финансовое состояние предприятия.
Чтобы повысить эффективность работы организации в жестких
рыночных условиях, руководству предприятий необходимо производить
оценку платежеспособности предприятия, под которой стоит понимать
способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим
обязательствам.
Главная цель анализа платёжеспособности - своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы
улучшения финансовых возможностей предприятия.
Ликвидность и платежеспособность являются основными критериями
финансового состояния предприятия.
Необходимо разделять ликвидность, то есть достаточность средств для
оплаты текущих долгов и платежеспособность, то есть ожидаемую
способность, в конечном счете, погасить имеющуюся задолженность.
Платежеспособность коммерческой организации базируется на
следующих элементах:
1. Обладание активами, достаточными для погашения имеющихся у
организации обязательств.
2. Степень ликвидности активов достаточна для того, чтобы их
реализовать в нужный момент для погашения необходимых обязательств. При
изучении первого вопроса анализируют наличие у организации чистых активов.
20
В случае если у предприятия чистые активы отрицательные, то есть отсутствует
собственный капитал, то организация на перспективу не может расплатиться со
своими обязательствами.
В научной литературе существует несколько подходов к определению
платежеспособности организации. По мнению Берзона Н.И.,
платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их
эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения .
Крылов Э.И. указывает, что платежеспособность предприятия есть
обеспеченность мобильными средствами для погашения краткосрочной
задолженности
В свою очередь Маркарьян С. отмечает, что платежеспособность – это
способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным
обязательствам
Необходимо отметить, что неплатежеспособность предприятия
характеризует отсутствие возможности организации удовлетворить
обязательства в заданные сроки.
Неплатежеспособность можно классифицировать на следующие виды.
1. Экономическая несостоятельность, которая определяется как
превышение расходов организации над её доходами.
2. Деловая несостоятельность, которая характеризуется тем, что
предприятие часто не выполняет свои обязательства перед заказчиками.
3. Техническая неплатежеспособность, неплатежеспособность,
представляющая собой нехватку средств, которые должны удовлетворять
обязательства предприятия.
4. Неплатежеспособность в преддверии банкротства. Данная ситуация
возникает в случае превышения кредиторской задолженности реальной
рыночной стоимости активов.
21
5. Официальное банкротство, когда неплатежеспособность признана по
суду. Платежеспособность организации складывается в процессе всей
финансовой работы любой организации.
Правильное определение данного понятия дает ответы на многие
вопросы, а именно:
1. как правильно данное предприятие управляло финансовыми
ресурсами в течение предшествовавшего периода;
2. какое соотношение собственных и заемных источников и насколько
эффективно они использовались в течение отчетного периода;
3. рационально ли с экономической точки зрения предприятие
использовало имущество, какова его структура;
4. какова отдача производственного потенциала; правильно ли были
выбраны контрагенты (дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и
т.д.)
5. каковы их взаимоотношения.
Если организация способна функционировать и развиваться,
обслуживать свои обязательства, сохраняя равновесное состояние активов и
пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней среде,
гарантирующая привлекательность в области инвестиций в длительной
перспективе в границах допустимого уровня риска, то стоит говорить по
платежеспособности организации.
Для того чтобы принять решение о финансовой рациональности
продолжения отношений, все, кто связан с организацией экономическими
отношениями, должны понять, насколько надежна организация как компаньон
в финансовых отношениях.
Поэтому показатели платежеспособности должны быть
многосторонними. В рыночной экономике оценка финансов организации
выражается в конечных результатах деятельности организации, в которых
заинтересован не только управленческий персонал, но и заинтересованы
партнеры, связанные с организацией экономическими отношениями.
22
Пользуясь финансовой отчетностью, все они используют свои методы
оценки платежеспособности организации с целью принятия решений по
оптимизации своих интересов: управленческий персонал организации
– с целью обслуживания обязательств, увеличения доходности капитала и
недопущения разорения организации;
персонал организации – с точки зрения стабильности уровня заработной
платы и перспектив работы;
кредиторы – для уменьшения своих рисков по займам и вкладам;
поставщики и покупатели – для определения надежности деловых связей;
государство с целью проверки правильности составления отчетных документов,
расчета налоговых отчислений.
Для обеспечения устойчивости организация должна иметь такую
структуру капитала, в которой будет наблюдаться постоянное превышение
доходов над расходами, чтобы сохранить уровень платежеспособности на
должном уровне и создать условия для самофинансирования.
В прямой зависимости находятся платежеспособность, его финансовая
устойчивость и стабильность от результатов производственной, коммерческой
и финансовой деятельности: если производственный и финансовые планы не
выполняются, то это отрицательно сказывается на финансовом положении
организации, и наоборот.
Таким образом, оценка платежеспособности дает возможность судить не
только о возможности обслуживать обязательства на определенный момент, но
и служит основой, необходимой предпосылкой выработки стратегических
решений, определяющих перспективы развития фирмы. Анализ
платежеспособности организации дает возможность прослеживать тенденции
его развития, дать разностороннюю оценку финансовой деятельности, являясь
связующим звеном между выработкой управленческих решений и собственно
производственно-предпринимательской деятельностью.
В зависимости от факторов, влияющих на финансовую устойчивость, она
подразделятся по видам.
23
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения
доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными
средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует
бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет
выявить плюсы и минусы управления финансовыми ресурсами в течение
предшествующего периода времени. Финансовая устойчивость и
платежеспособность являются одними из важнейших характеристик
финансово-экономической деятельности предприятия.
Таблица 2
Виды финансовой устойчивости предприятия
Виды финансовой
устойчивости
организации
Характеристика
Внутренняя
Это общее финансовое состояние предприятия, при
котором
Обеспечивается стабильно высокий результат его
функционирования. В основе ее достижения лежит
принцип
активного реагирования на изменение внутренних и
внешних факторов.
Внешняя
Обусловлена стабильностью экономической среды, в
рамках
которой , осуществляется его деятельность. Она
достигается
соответствующей системой управления рыночной
экономикой в
масштабах всей страны.
Общая
Это такое движение денежных потоков, которое
обеспечивает
постоянное превышение поступления средств (доходов)
над их
расходованием (затратами).
Если предприятие финансово устойчиво и платежеспособно, то оно
обладает рядом преимуществ перед своими конкурентами того же профиля в
привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в
подборе высококвалифицированных кадров.
24
Такое предприятие не имеет разногласий с государством и обществом,
так как своевременно выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные
фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а
также гарантирует банкам возврат кредитов и уплату процентов по ним .
Финансовая устойчивость формируется в процессе производственно–
хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
Финансовый анализ коммерческой организации может быть выполнен в
четыре этапа:
1) предварительный анализ (экспресс – анализ) финансового
состояния, в том числе оценка бухгалтерской отчетности;
2) анализ форм бухгалтерской отчётности;
3) обобщение результатов финансового анализа и разработка
рекомендаций по повышению эффективности использования финансовых и
других организаций;
4) планирование финансовой отчётности организации.
Предварительный анализ проводится для упрощенной оценки
финансового состояния. Обычно здесь оценивается общее финансовое
состояние, структура и качество финансового положения, бухгалтерская
(финансовая) отчетность. Основной акцент делается на структурном анализе
бухгалтерского баланса как главной отчетной формы. В предварительном
анализе выделяют три этапа: планирование аналитической работы, общий
обзор финансовой отчетности, расчет и анализ ключевых финансовых
коэффициентов (показателей).
На рисунке 1 представлены процедуры проводимые при анализе
платежеспособности организации
На стадии планирования аналитической работы осуществляется
визуальная и счетная проверка финансовой отёчности по формальным
признакам и существу. В частности, проверяется комплектность бухгалтерской