15
национальные предприятия внешних рисков. А для этого необходимо иметь
адекватную законодательную базу»
11
.
Наибольшее количество банкротств бывает в экономике страны,
переживающей спад или трансформацию. Если отрасль находится на
завершающей стадии фазы развития или на рынке происходит падение спроса на
ее продукцию, то количество банкротств существенно возрастает.
Другими важными причинами банкротства являются внутренние
проблемы самого предприятия. Поэтому в дальнейшем необходимо
разрабатывать подходы к разным этапам развития экономики, отрасли и
предприятия.
Формирование системы предупреждения банкротства на предприятии
необходимо осуществлять в строго определенной последовательности. Можно
отметить, что антикризисное управление очень важно в нынешних условиях
отечественной экономики.
Перед руководством организаций стоит задача - предотвратить
кризисные явления и обеспечить устойчивое финансово-хозяйственное
положение.
Предотвратить кризисные явления или смягчить последствия их влияния
на результаты деятельности организаций можно только с помощью системы мер,
которую за рубежом называют «кризисным менеджментом» (crisis-
management)»
12
.
Условиями, определяющими уровень финансовой устойчивости
предприятия, является ее факторы.
На рисунке 1 представлены признаки финансовой устойчивости
предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия формируется под влиянием
многих внешних и внутренних факторов.
11
Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. –М.: Academia, 2016. – С. 78.
12
Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
– М.: КноРус, 2016. – С. 104.
16
Поэтому целесообразно отметить, что в системе обобщенных методик
управления финансовой устойчивостью важную роль играет определение
главной цели, ведь именно от нее зависит дальнейшее развитие предприятия,
основные направления его деловой и рыночной активности, эффективности
хозяйственной деятельности предприятия.
Рисунок 1. Основные признаки финансовой устойчивости
предприятия
13
В связи с этим представим одну из самых полных существующих
классификаций факторов, которые влияют на финансовую устойчивость
предприятия (таблица 1).
Таблица 1
Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия
14
Независимые от деятельности
предприятия (внешние или
экзогенные факторы)
Зависимые от деятельности
предприятия (внутренние или
эндогенные факторы)
13
Давыденко И.Г. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. – М.: КноРус, 2016. – С. 102.
14
Твм же, С. 105.
Обеспечивает
стабильность
деятельности
Гарантирует сохранение
платежеспособности и
кредитоспособности
Поддерживается в
условиях риска
Экономическая
устойчивость
Поддерживается в
условиях изменения
среды
Реализуется на
долгосрочную
перспективу
Определяется
эффективным
использованием
финансовых ресурсов
17
Общеэкономические факторы:
− спад объема дохода;
− рост инфляции;
− нестабильность налоговой системы;
− нестабильность действующего
законодательства;
− снижение уровня реальных доходов
населения;
− рост безработицы.
Операционные факторы:
− неэффективный маркетинг;
− низкий уровень использования
основных средств;
− недостаточно
диверсифицированный ассортимент
продукции;
− неэффективный производственный
менеджмент.
Рыночные факторы:
− усиление монополизма на рынке;
− существенное снижение спроса;
− рост предложения товаров-
субститутов;
− нестабильность валютного рынка;
− снижение активности фондового
рынка.
Инвестиционные факторы:
− существенный перерасход
инвестиционных ресурсов;
− недостижение запланированных
объемов прибыли по реализованным
проектам;
− неэффективный инвестиционный
менеджмент.
Другие факторы:
− политическая нестабильность;
− негативные демографические
тенденции;
− стихийные бедствия;
− ухудшение криминогенной
ситуации.
Финансовые факторы:
− неэффективная финансовая
стратегия;
− чрезмерная доля заемного каптала;
− рост дебиторской задолженности;
− высокая стоимость капитала;
− превышение допустимых уровней
финансовых рисков;
− неэффективный финансовый
менеджмент.
На современном этапе развития экономики предприятие находится под
негативным влиянием значительного количества факторов, среди которых –
нестабильность налогового и регуляторного законодательства, инфляционные
процессы, недоступность кредитных ресурсов, усиление конкуренции,
неопределенность и низкий уровень капитализации фондового рынка, низкий
уровень инновационной активности и многие другие.
Недопущение или преодоление негативного влияния таких факторов
является основой стратегии развития предприятия.
Финансовая устойчивость тесно связана со стратегической
устойчивостью, и входит в ее состав. Она глубже раскрывает способность
предприятия не только сохранять текущую экономическую устойчивость при
наличии дестабилизирующих факторов, но и достигать стратегических целей
развития. Проанализировав составляющие финансовой устойчивости, на наш
взгляд, следует согласиться с выделением следующих ее составляющих:
18
производственная, кадровая, маркетинговая, инвестиционная, управленческая,
технико-технологическая устойчивость. Такое разнообразие причин, влияющих
на деятельность современного предприятия, предопределяет различные аспекты
его устойчивости, в том числе общий, ценовой, финансовый, а также
приспособления к факторам, которые влияют на его внутренний и внешний
аспекты этой деятельности.
На рисунке 2 изображены основные направления обеспечения
финансовой устойчивости предприятия.
Рисунок 2. Направления обеспечения финансовой устойчивости
предприятия
15
На основе обобщения мирового опыта анализа финансового состояния
фирм, компаний, работающих в рыночных условиях, и практики проведения
такого анализа на предприятиях нашей страны, переживает процесс перехода к
рынку, где сформирована соответствующая система показателей,
характеризующих финансовую устойчивость. Это коэффициент автономии
(финансовой независимости), коэффициент финансовой устойчивости,
15
Давыденко И.Г. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. – М.: КноРус, 2016. – С. 106.
Направления
обеспечения
экономической
устойчивости
предприятия
Коммерческая
устойчивость
Организационно-
структурная устойчивость
Устойчивость ресурсной
базы
Устойчивость капитальной
базы
19
коэффициент долгосрочных обязательств, коэффициент текущих обязательств,
коэффициент отношения внеоборотных и оборотных активов.
Следует добавить, что для характеристики финансовой устойчивости
предприятия чаще всего используется анализ абсолютных показателей и анализ
относительных показателей. Абсолютная Финансовая устойчивость, когда
собственные источники формирования оборотных активов покрывают запасы и
затраты. Это означает, что предприятие не зависит от кредиторов. Данная
ситуация является довольно размытой, поскольку для повышения
рентабельности собственного капитала предприятия используют заемные
средства для финансирования расширения деятельности предприятия и его
текущей деятельности.
Нормальная Финансовая устойчивость встречается в большинстве
существующих успешных предприятий, ведь предполагает финансирование
запасов и затрат за счет не только собственного капитала, но и долгосрочных
обязательств, то есть долгосрочного капитала предприятия.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда
запасы и расходы покрываются суммой собственных источников формирования
оборотных активов, долгосрочных заемных источников, краткосрочных
кредитов и займов. При данном типе устойчивости происходит нарушение
платежеспособности предприятия. Однако существует возможность
восстановления равновесия платежных средств за счет сокращения дебиторской
задолженности и повышения оборачиваемости запасов.
Следует отметить, что нормальным считается состояние, когда стоимость
запасов и готовой продукции равны или больше привлеченных средств, а
стоимость незавершенного производства и расходов будущих периодов является
меньше или равны краткосрочным и долгосрочным источникам формирования
запасов и расходов.
Кризисное финансовое состояние, когда запасы и затраты не
покрываются всеми видами возможных источников их обеспечения
(собственных, заемных и др.), предприятие находится на грани банкротства.
20
К главным целям формирования финансовой устойчивости предприятия
относятся:
- обеспечение финансовой устойчивости и независимости;
- достижение лидерства в технологиях
- обеспечение высокого конкурентного статуса;
- повышение эффективности менеджмента;
- оптимизация использования потенциала предприятия;
- минимизация разрушительного воздействия внешней среды;
- обеспечение функционирования предприятия в рамках правового поля;
- защита собственной коммерческой тайны
16
.
Сегодня главными проблемами предприятий в сфере экономической
безопасности являются: банкротство неэффективных предприятий, которые не
выдерживают рыночной, в том числе и недобросовестной конкуренции. Кроме
того, потребность в эффективной кадровой политике является первоочередной
для функционирующих предприятий. Под понятием «обеспечение
экономической безопасности предприятия» следует понимать реализацию всех
элементов экономической безопасности для избегания возможных потерь и
получения наиболее оптимального уровня экономической безопасности как в
определенный момент, так и на будущее.
1.2. Сущность платежеспособности организации
Погодина Т.В. считает, что платежеспособность предприятия в широком
смысле включает кредитоспособность, налогоспособность и ликвидность
предприятия
17
.
Основными функциями анализа ликвидности и платежеспособности
предприятий являются:
16
Давыденко И.Г. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. – М.: КноРус, 2016. – С. 101.
17
Погодина Т.В. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2017. – С. 79.
21
- определение соответствия целевым параметрам и потенциальным
возможностям, выявление тенденций, локальных и закономерных изменений и
их интенсивности, влияния факторов на эти изменения;
- определение различного рода отклонений от норм, диспропорций,
структурных деформаций, возможностей возникновения неблагоприятных и
рисковых ситуаций, их интенсивности и динамики факторов, на них влияющих;
- выявление потенциальных возможностей изменения и развития
ликвидности и платежеспособности предприятий, присущих им явлений и
процессов, предупреждение и нейтрализация отклонений от норм, структурных
деформаций, неблагоприятных и рисковых ситуаций, выявление круга
регулируемых факторов, путей и средств их реализации;
- контроль за выполнением принятых управленческих решений,
эффективностью использования ресурсов и соблюдением социальных норм и
стандартов
18
.
Результаты диагностики платежеспособности выступают весомым
инструментом определения положения предприятия на рынке товаров,
капиталов и ценных бумаг. Проведенные расчеты помогают предприятию
определять негативные факторы влияния на финансовые результаты и
финансовое состояние в целом. Основной задачей диагностики
платежеспособности являются: распределение активов и пассивов на группы в
зависимости от уровня ликвидности и срока возврата, соответственно, расчет и
оценка коэффициентов ликвидности; анализ денежных поступлений и расходов;
установление уровня платежеспособности предприятия.
Платежеспособность является составными оценки финансового
состояния и определения угрозы банкротства предприятия.
Таким образом, основное назначение управления финансами
предприятия и стабилизации его финансовой устойчивости заключается в том,
чтобы:
18
Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Academia, 2016. – С.
59.
22
- обеспечить рациональную сбалансированность активов (средств) и
пассивов (источников финансирования) предприятия. Иначе говоря, обеспечить
устойчивое и экономически оправданное соответствие источников
финансирования активам;
- сбалансировать поступления и выплаты платежного оборота, то есть
обеспечить достаточность платежных средств для выполнения всех обязательств
предприятия как по срокам, так и по объему.
1.3. Система показателей, характеризующих платежеспособность и
финансовую устойчивость
Финансовая устойчивость предприятия в краткосрочном периоде
означает достижение состояния равновесия, в долгосрочном периоде -
трансформация факторов стабилизации в факторы развития предприятия.
Определяют следующие четыре типа финансовой устойчивости
предприятия, как абсолютная устойчивость; нормальная устойчивость;
неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние; кризисное финансовое
состояние предприятия
19
.
Чаще всего в источниках информации анализируют внутреннюю,
внешнюю и общую устойчивость (по влиятельности факторов). Внутренняя
стойкость, которая формируется под воздействием факторов внутренней среды
предприятия, обеспечивает расширенное воспроизводство на предприятии,
которое достигается положительной динамикой основных экономических и
финансовых показателей.
Внешняя устойчивость определяется стабильностью экономического
окружения, в частности поставщиков, покупателей, конкурентов,
государственных органов, финансовых учреждений. Общая устойчивость,
которая состоит из внутренней и внешней, характеризуется постоянным
превышением поступлений средств над их расходованием.
19
Кобелева И.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций.
– М.: Инфра-М, 2017. – С. 67.
23
По временному признаку выделяют тактическую и стратегическую
устойчивость. тактическая обеспечивается балансом между текущими
ресурсами, которые предприятие получает, и ресурсами, которые потребляет, с
учетом цикличности спроса. стратегическая направлена на достижение
долгосрочных целей в условиях риска и неопределенности, а также
обеспечивается соответствием темпов развития предприятия темпам развития
рынка.
По функциональной направленности исследуют такие виды деятельности
предприятия:
- экономическая (обеспечение рентабельной производственной и
сбытовой деятельности на основе адаптации к постоянным внутренним и
внешним изменений по непрерывному совершенствованию; авторское видение
сводится к тому, что Финансовая устойчивость - это комплексный показатель,
который состоит из таких видов устойчивости, как, в частности,
производственная, технологическая, организационная, поскольку экономика
предприятия тесно связана с производственным и другими процесами
деятельности);
- социальная, которая предусматривает устойчивость кадрового состава
предприятия, базирующаяся на мотивации персонала, наличии социальной
защищенности, улучшении условий труда; социальную устойчивость нередко
отождествляют с кадровой;
- организационная, которая характеризуется уровнем организации
производства, управления персоналом, внутренних ресурсов, внешних
отношений предприятия с субъектами хозяйствования;
- технико-технологическая, которая зависит от техники, которая
используется, ее производительности, соответствия новейшим разработкам,
энергоемкости и способности внедрять прогрессивные технологии производства
для обеспечения конкурентных преимуществ;
- маркетинговая, которая рассматривается как совокупность
маркетинговых стратегий, нацеленных на получение информации по спросу на
24
продукцию, рыночных изменений, эффективности рекламной деятельности,
реагирования на маркетингове риски;
- экологическая, которая определяет минимизацию загрязнения
предприятием природной среды в процессе хозяйственной деятельности на
основе использования ресурсо- и энергосберегающих технологий, фильтров для
очистки воды, реагирования на экологические риски;
- ресурсная, которая включает задачи рационального использования
материальных, трудовых, финансовых, информационных, природных и других
ресурсов предприятия в условиях их ограниченности;
- инновационная, которая характеризуется необходимостью внедрения в
производство достижений науки и техники, нововведений, научно-
исследовательских и конструкторских работ;
- внешнеэкономическая, которая предусматривает наличие постоянных
связей на внешних рынках, что обеспечивают экспорт продукции, привлечение
инвестиционных ресурсов, импорт материалов, оборудования
20
.
Таким образом, все виды устойчивости и непосредственно Финансовая
устойчивость предприятия в контексте обеспечения эффективности
деятельности в стратегическом масштабе должны стать объектами постоянного
мониторинга со стороны управленческого персонала предприятия.
Устойчивость развития предприятия необходимо оценивать на основе
аналитических процедур с учетом особенностей его деятельности и целей,
которые необходимо реализовать в запланированном периоде.
Комплексный характер понятия финансовой устойчивости предприятия
обусловливает необходимость обоснование системы критериев, которые можно
рассматривать как ключевые признаки ее анализе.
Под критерием понимают совокупность характеристик, которые дают
возможность в формализованном виде описать уровень финансовой
устойчивости предприятия и на такой основе сформировать рекомендации по ее
оптимизации.
20
Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2015. – С. 123.