2
СОДЕРЖАНИЕ
Содержание .................................................................................................................. 2
Введение ....................................................................................................................... 3
Глава 1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия ......................................................................................... 7
1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, его
значение и информационное обеспечение анализа ................................................. 7
1.2. Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия ....................................................................................... 15
1.3. Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
устойчивость предприятия ....................................................................................... 27
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия ............................................................................................................... 33
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия .................... 33
2.2. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия .... 38
2.3. Оценка финансового состояния предприятия ................................................. 45
2.4. Оценка уровня банкротства предприятия ....................................................... 55
Глава 3. Пути повышения платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия ............................................................................................................... 60
3.1. Мероприятия по повышению платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия ....................................................................................... 60
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий ..................................... 68
Заключение ................................................................................................................ 72
Список литературы ................................................................................................... 76
Приложения ............................................................................................................... 82
3
ВВЕДЕНИЕ
В современных рыночных условиях повышается самостоятельность
хозяйствующих субъектов в принятии и реализации управленческих решений,
их юридическая и экономическая ответственность за результаты деятельности.
Объективно увеличивается роль финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятий и организаций. Все это повышает роль
финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой
деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала
и доходов. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам
(акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам,
менеджерам и руководителям экономических субъектов.
Финансовая устойчивость и полатежеспособность предприятия – это
одни из важнейших характеристик финансово-экономической деятельности и
финансового состояния организации в условиях рыночной экономики.
Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности организации
является в какой-то мере новым явлением в отечественной экономической
теории и практике, что обусловлено главным образом переходом экономики
страны к рыночным отношениям. Определение нормативов показателей
финансовой устойчивости и платежеспособности является одной из наиболее
важных экономических проблем. Ведь недостаточная финансовая устойчивость
и платежеспособность, в конечном счете, приведет утрате предприятием
платежеспособности и банкротству.
В условиях экономической нестабильности все большее внимание
уделяется обеспечению устойчивого развития предприятия. В настоящее время
существуют различные подходы при выборе критериев устойчивого развития
предприятия. Критерии рассматриваются с различных позиций. Разделив
деятельность предприятия по основным направлениям (финансовая,
производственная, сбытовая и т.д.) следует отметить, что наиболее
существенное влияние на обеспечение устойчивого развития предприятия
оказывает финансовая деятельность, поскольку финансовые ресурсы
4
необходимы для обеспечения всех других видов деятельности.
Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия представляет важную часть анализа возможности его устойчивого
развития. Устойчивое развитие предприятия – это равновесное
сбалансированное поступательное изменение всех показателей деятельности
предприятия, способного противостоять энтропийным тенденциям, сохраняя
при этом целостность и основные свойства.
Таким образом, проблема финансовой устойчивости и
платежеспособности в условиях выросших неплатежей является одной из
важнейших в области управления финансами отечественных компаний. Когда
предприятие устойчиво и платежеспособно, то оно имеет ряд конкурентных
преимуществ. Ему легче привлечь инвестиции, получить кредит, поставщики
охотнее идут на сделки, а также нет недостатка в квалифицированном
персонале. Финансово-устойчивое предприятие менее зависимо от изменения
рыночной конъюнктуры и, таким образом, риск оказаться на краю банкротства
сводится к нулю.
Постижению и освоению техники анализа финансового состояния,
финансовой устойчивости и платежеспособности способствуют: обширная
методическая база западных (Э. Хелферт, З. С. Блага, Л. А. Бернстайн, Ж.
Ришар и др.) и российских (В. В. Ковалев, Г. В. Савицкая, А. Д. Шеремет, О. В.
Ефимова и др. ) ученых и специалистов.
Целью исследования является оценка финансовой устойчивости и
платежеспособности хозяйствующего субъекта для дальнейшей разработки
рекомендаций по ее совершенствованию. Данная цель достигается при помощи
выполнения следующих задач:
1) раскрытие сущности и содержания категорий финансовой
устойчивости и платежеспособности экономических субъектов;
2) выявление цели и задач анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности организации;
3) изучение факторов, влияющих на финансовую устойчивость и
5
платежеспособность экономических субъектов;
4) анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Союз
Транс Сервис»;
5) диагностика финансового состояния ООО «Союз Транс Сервис»;
6) оценка вероятности банкротства ООО «Союз Транс Сервис»;
7) выявление основных проблем деятельности ООО «Союз Транс
Сервис» и направлений их решений.
Предметом исследования является совокупность методов и приемов
финансового анализа для целей оценки финансового состояниям
экономических субъектов. Объект исследования – общество с ограниченной
ответственностью «Союз Транс Сервис».
Теоретической и методологической основой исследования являются
работы отечественных и зарубежных ученых-экономистов, журнальные статьи,
материалы научных конференций и семинаров, научно-методическая
литература, а также материалы сети Интернет.
Информационную базу исследования составили показатели
бухгалтерской (финансовой) отчетности, текущего и оперативного учета
объекта исследования.
В процессе проведения исследования использовались следующие
методы и приемы экономического исследования: монографический,
статистико-экономический, расчетно-конструктивный, абстрактно логический,
экспериментальный, сравнительного анализа, различные методы оценки риска,
а также методы финансового анализа.
Новизна исследования заключается в следующем:
1) обобщены и систематизированы имеющиеся исследования в области
анализа финансовой устойчивости и платежеспособности, уточнены некоторые
формулировки, проведена классификация факторов влияния на финансовую
устойчивость и платежеспособность;
2) проведена апробация исследованных моделей анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта на
6
примере конкретного предприятия.
Практическая значимость исследования заключается в возможности
использования полученных предложений в качестве методического
обеспечения для совершенствования финансового состояния, финансовой
устойчивости и платежеспособности ООО «СТС».
Первая глава раскрывает теоретические аспекты предмета исследования.
В частности в ней проводится исследований понятий «финансовая
устойсивость», «платежеспособность», ликвидность», формулируется цель и
задачи анализа финансовой устойчивости и платежеспособности, проводится
обобщение и систематизация приемов, используемых при анализе
платежеспособности и финансовой устойчивости.
Вторая глава посвящена апробации полученных в результате
теоретического исследования результатов на примере коммерческой
организации ООО «Союз Транс Сервис». В частности в данной главе дана
организационная и экономическая характеристика исследуемой организации,
проведена экспресс-оценка финансового состояния, включающая
горизонтальный и вертикальный анализ форм отчетности, анализ финансовой
устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
Третья глава носит проектный характер. В ней были обобщены
результаты анализа, выявлены основные недостатки деятельности организации
и разработаны направления их решений.
7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, его значение и информационное обеспечение анализа
В современных условиях развития экономики характерно сложное
финансово-экономическое положение многих предприятий, что связано с
низкой платежеспособностью и инфляционным характером прибыли
предприятий. Для решения данной проблемы, прежде всего, необходимо
повысить эффективность производства, наладив выпуск конкурентоспособной
продукции и услуг на основе применения современных технологий,
совершенствования форм хозяйствования и управления производством,
активной и инициативной позиции бизнес-структур.
В экономической литературе нет однозначных трактовок понятий
платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия. Перейдем к
расмотрению данных понятий.
В экономической литературе нет однозначных трактовок понятий
ликвидность и платежеспособность предприятия. Многие считаю, что
платежеспособность и ликвидность одинаковые по своему смыслу термин, но
это ошибка.
Англоязычные авторы либо не дают четкого определения понятию
«ликвидность» (Ю. Брикхем и Л. Гапенски, Асвата Дамодарана, Кярана
Уолша), либо проводят развернутый его анализ (Л.А. Бернстайн, Джеймс К.
Ван Хорн и Джон М. Вахович мл.). В целом в англоязычной литературе при
изучении коэффициентов оценки ликвидности и методов их использования в
процессе анализа эффективности ведения финансово-хозяйственной
деятельности предприятий специальных определений понятия «ликвидность»
как правило нет
1
.
В отечественной экономической литературе в области анализа
бухгалтерской (финансовой) отчетности также содержатся различные
1
Пятов М.Л. Оценка платежеспособности: терминология и показатели [электронный документ]. – URL:
http://buh.ru/articles/documents/14919/ (дата обращения: 09.06.2017).
8
трактовки понятий «ликвидность» и «платежеспособность» (табл. 1).
Таблица 1
Исследование понятий «ликвидность» и «платежеспособность»
Автор
Определение
Мнение автора
Ковалев В.В.
платежеспособность
это готовность компенсировать
кредиторскую задолженность при
пришествии сроков платежа текущими
поступлениями денежных средств
2
Савицкая Г.В.
платежеспособность
дееспособность вовремя удовлетворять
платежные запросы поставщиков
оснащения, сырья и, в соответствии с
хозяйственными договорами, материалов,
отдавать кредиты, производить оплату
труда персонала, вносить платежи в
бюджет
3
Бердникова Т.В.
платежеспособность
это дееспособность предприятия вовремя
и в наполненном размере произвести
расчеты по краткосрочным
обязательствам перед контрагентами
4
Банк В.Р., Банк
С.В., Тараскина
А.В.
платежеспособность
значит присутствие у предприятия
денежных средств и их эквивалентов,
необходимых для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей
безотлагательного закрытия
5
Любушин Н.П.
ликвидность
это способность организации быстро
выполнять собственные денежные
обращения, а при необходимости и
быстро осуществлять собственные
средства
6
Банк В.Р., Банк
С.В., Тараскина
А.В. [7, с. 82]
ликвидность
говоря о ликвидности предприятия, имеет
в виду присутствие у него используемых
средств в объеме, теоретически
достаточном для закрытия краткосрочных
обязательств, хотя бы и с нарушением
предусмотренных договорами сроков
закрытия
7
Ковалев В.В.
[15, с. 95]
ликвидность
это свойство активов хозяйствующего
субъекта, а конкретно переносимость,
маневренность, содержащихся в их
способности быстро превращаться в
деньги
8
2
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК Велби; Проспект, 2014. – С. 94.
3
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий [Текст]: учебник/ Г.В. Савицкая. – 5-е изд.,
испр. – Мн.: Новое знание, 2014. – С. 117.
4
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебн. пособие /
Т.Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М, 2015. – С. 164.
5
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. – М.: ТК Велби, Проспект, 2014. – С. 82.
6
Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Анализ методик по оценке финансового состояния организации //
Экономический анализ: теория и практика. – 2015. - № 22. – С. 34.
7
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Указ. соч. – С. 82
8
Ковалев В.В. Указ соч. – С. 95.
9
Обобщая сказанное выше, можно сделать вывод относительно
содержания рассмотренных понятий: когда говорят о способности имущества
экономического субъекта (и / или ее иных активов) трансформироваться в
деньги, подразумевают ликвидность; когда говорят о способности
экономического субъекта погашать свои обязательства и о методах оценки
такой способности, подразумевают платежеспособность, ликвидность,
ликвидность организации, ликвидность баланса, показатели (финансовые
коэффициенты) ликвидности, показатели (финансовые коэффициенты)
платежеспособности и т.п. Таким образом, в большинстве случаев, говоря о
ликвидности авторы подразумевают платежеспособность.
Несмотря на отсутствие одновариантной трактовки, в экономической
практике термин «ликвидность» приоритетно используется для характеристики
свойства именно имущественной составляющей хозяйственной организации,
осуществляющей предпринимательскую деятельность. Таким свойством
является способность активов предприятия трансформироваться в деньги с
минимальными потерями. Отсюда следует, что скорость с которой актив может
быть трансформирован в деньги (а не сумма денежных средств, полученных в
результате реализации договора купли-продажи) и есть степень его
ликвидности. С другой стороны, предприятие как субъект гражданско-
правовых и экономических отношений может быть охарактеризовано через его
платежеспособность – способность вовремя и в достаточном объеме погасить
свои обязательства. Таким образом, предприятие может быть платежеспособно
или неплатежеспособно, а его активы могут быть либо ликвидными, либо нет.
Считаем важным сделать ссылку и на законодательную основу в
вопросе понимания данной терминологии. Федеральный закон от 26.10.2002 №
127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»
9
(далее – Закон №127-ФЗ)
оперирует понятием «неплатежеспособность». Исходя из текста закона, мы
можем сделать косвенный вывод о том, что под платежеспособностью следует
понимать способность предприятия «в полном объеме удовлетворить
9
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
10
требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить
обязанность по уплате обязательных платежей»
10
.
Платежеспособность экономического субъекта зависит от его
возможности и способности своевременно выполнять свои обязательства
перед партнерами. Платежеспособность предприятия оказывает влияние на
формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность
получения кредита.
Большинство авторов связывают ликвидность предприятия с
состояние актива, которое обеспечивает краткосрочную платежеспособность, а
также рефлексивность заемных средств. Основополагающим является
следующий принцип: чем быстрее актив может быть превращен без потери
стоимости в денежные средства, тем большей ликвидность он обладает.
Кринина М. связывает ликвидность с текущей платежеспособность
предприятия
11
.
Таким образом, понятие ликвидность характеризует потенциальную
способность экономического субъекта рассчитываться по своим
обязательствам, а понятие платежеспособность – реальную возможность
выполнять свои обязательства.
Имеется множество различных мнений по поводу определения
финансовой устойчивости предприятия. Рассмотрим точки зрения различных
авторов и ученых о сущности и содержании понятия финансовой устойчивости
экономического субъекта (предприятия). Для удобства систематизируем все в
виде табл. 2.
Сравнительный анализ различных взглядов ученых на содержание
понятия «финансовая устойчивость» показывает, что единой точки зрения нет.
Многие авторы представляют финансовую устойчивость намного уже,
чем следовало бы, определяя ее всего несколькими показателями. Однако
очевидно, что финансовая устойчивость – это сложное экономическое понятие,
10
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
11
Кринина М. Методы оценки платежеспособности предприятия // АКДИ Экономика и жизнь. – 2013. - № 6. –
С. 29.
11
поэтому, должно выражаться целой системой взаимосвязанных показателей.
Таблица 2
Сравнительный анализ понятия финансовой устойчивости
предприятия
Автор
Точка зрения
Грачев А.В.
…надежно гарантированная платежеспособность,
независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и
поведения партнеров
12
Савицкая Г.В.
…способность субъекта хозяйствования функционировать и
развиваться, сохранять равновесие своих активов и
пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде,
гарантирующее его постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого
уровня риска
13
Шеремет А.Д.
и Сайфулин
Р.С.
…определенное состояние счетов предприятия,
гарантирующее его постоянную платежеспособность
14
Ковалев В.В.
…стабильность деятельности предприятия в долгосрочной
перспективе. Она связана, прежде всего, с общей
финансовой структурой предприятия, степенью его
зависимости от кредиторов и инвесторов
15
Балабанов И.Т.
Понятие финансовой устойчивости предприятия связано
тесно с перспективной платежеспособностью. Оценка
финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам
анализа определить финансовые возможности предприятия
на длительную перспективу
16
.
Мзулина Т.Ю.
…такое состояние его денежных ресурсов, которое
обеспечивает развитие предприятия преимущественно за
счет собственных средств при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности при минимальном
уровне предпринимательского риска
17
Анализируя выделенные точки зрения на исследуемое понятие, можно
сделать вывод о том, что во многих определениях акцентируется внимание на
поддержании необходимого уровня платежеспособности и кредитоспособности
организации.
Устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет
12
Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. –
М.: Финпресс, 2016. – C. 20.
13
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий [Текст]: учебник/ Г.В. Савицкая. – 5-е изд.,
испр. – Мн.: Новое знание, 2014. – С. 119.
14
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности / Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. – 2-е изд.,
перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2012. – С. 156.
15
Ковалев В.В. Указ соч. – С. 108.
16
Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика,
2013. – С. 67.
17
Мазурина Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятий // Финансы. – 2015. - № 10. – С.70.