12
собственных средств может покрыть вложения в активы, своевременно
расплатиться по обязательствам и не допустить неоправданной дебиторской и
кредитной задолженности. В результате совершения любой хозяйственной
операции состояние предприятия может остаться неизменным, либо измениться
в худшую или в лучшую сторону. Совокупность всех операций является
причиной перехода от одного типа устойчивости к другому.
Основным информационным ресурсом, обеспечивающим процессы
управленческой деятельности предприятия, выступает внутренняя и внешняя
информация, т.е. данные управленческих (бухгалтерских) и финансовых
отчетов. Данный ресурс играет немаловажную роль как для принятия
управленческих инвестиционных решений внешними пользователями, так и
для изыскания путей повышения эффективности деятельности предприятий,
работающих на только на российском, но и на международном рынках.
Информационной базой для внешнего анализи финансовой
устойчивости и платежеспособности является финансовая отчетность.
Отчетность в общем виде представляет собой информационный блок,
состоящий системы взаимосвязанных показателей, характеризующих условия и
результаты деятельности хозяйствующего субъекта или составляющих его
элементов за истекший период. По мнению Волошина А.Д., отчетность
представляет собой совокупность сведений о работе экономического субъекта
за определенный период времени, сгруппированных в установленном порядке и
последовательности
18
.
Зернаев Д.С. составляемую организациями отчетность классифицирует
по ряду признаков (рис. 1).
По мнению исследователя Пошерстник Н.В., финансовая отчетность –
это совокупность сведений, объединенных в общую систему данных об
имущественном и экономическом положении организации и об итогах ее
хозяйственной работы. В отечественной практике финансовая и бухгалтерская
18
Волошин Д. А. Годовой отчет малых предприятий // Главбух. – 2015. - №4. – С. 25.
13
отчетность являются синонимами
19
.
Рисунок 1. Классификация отчетности
20
Другой исследователь, Зернаев Д.С, бухгалтерскую финансовую
отчетность определяет как форму представления в систематизированном
(упорядоченном) виде информации о финансовом положении и финансовых
результатах деятельности экономического субъекта его заинтересованным
сторонам
21
.
Бухгалтерская отчетность является обязательной, составляется на
основании Закона № 402-ФЗ
22
, подчиняется российским правилам
бухгалтерского учета (ПБУ), представляется в органы статистики, налоговые
органы, а в случаях, установленных законодательством, публикуется в
открытом доступе.
Формирование бухгалтерской отчетности является заключительным
этапом сложного учетного процесса, потому она включает в себя общие
итоговые признаки, которые определяются в конце отчетного периода
19
Пошерстник Н.В. Мейксин, М.С. Бухгалтерская финансовая отчетность. – М: «Издательский дом Герда»,
2016. – С. 28.
20
Зернаев Д.С. Бухгалтерская финансовая отчетность в современной экономике // Фундаментальные и
прикладные исследования: проблемы и результаты. – 2015. - №17. – С.158.
21
Зернаев Д.С. Указ. соч. С.157.
22
Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (ред. от 23.05.2016) // СПС
«КонсультантПлюс».
По срокам
Промежуточная
Годовая
Отчетность
По степени
обобщения
информации
Первичная
Сводная
По видам
Статистическая
Финансовая
Налоговая
Управленческая
По назначению
Государственная
Специальная
Корпоративная
Подготовленная в
соответствие с МСФО
Подготовленная в
соответствие с РСБУ
Подготовленная по
иным стандартам
14
способом подходящей группировки сведений текущего учета. В бухгалтерской
отчетности могут содержаться как количественные, так и качественные
признаки, как в стоимостном, так и в натуральном выражении. Бухгалтерская
отчетность являет из себя главнейший источник информации для анализа и
принятия решений
23
.
Подробное изучение показателей бухгалтерской отчетности дает
возможность выявить причины положительных или отрицательных сдвигов в
работе исследуемой организации, а также определить параметры улучшения ее
деятельности.
Финансовая отчетность выполняет следующие важные функции:
1) информационная: предоставляет владельцам, инвесторам, кредиторам
и контрагентам информацию о текущем финансовом положении и
эффективности деятельности организации за истекший период;
2) управленческая: позволяет определить достижение основных
плановых показателей эффективности и возможные причины их отклонений;
3) планирования: позволяет создать модели финансового планирования;
4) контроля: своевременное обнаружение и установление допущенных
ошибок, своевременно принятие решений об устранении прямого или
косвенного ущерба деятельности организации
24
.
Исследователь Долгова А.В. указывает на то, что современная
отечественная бухгалтерская отчетность строится на принципе непрерывности
деятельности предприятия. Однако для анализа ликвидности и
платежеспособности более уместно обратное – допущение прекращения
деятельности предприятия на конкретную дату. Такое допущение является
наиболее оптимальным для оценки достаточности активов, принадлежащих
предприятию на праве собственности, для покрытия имеющейся
задолженности. При этом, то имущество, которое подлежит отражению в
23
Рыбалко Д.А., Ткаченко О.Д. Понятие бухгалтерской отчетности / Д.А. Рыбалко, О.Д. Ткаченко // Материалы
V студенческого международного форума [электронный документ]. – URL:
http://kubsau.ru/upload/iblock/024/024ba6fec89c6831c50885ccba0c8f36.pdf (дата обращения: 09.06.2017).
24
Руков В.Б. Содержание бухгалтерской отчетности и возможности ее анализа В.Б. Руков // Главбух. – 2016. -
№ 3. – С. 23.
15
составе внеоборотных активов, во-первых, не обязательно принадлежит
предприятию на праве собственности, а во-вторых, их балансовая стоимость –
это не та сумма средств, которую предприятие смоет получить при реализации
такого имущества
25
.
Савицкая Г.В. рассматривает анализ платежеспособности на базе
данных бухгалтерского баланса и отмечает, что анализ платежеспособности
необходим не только предприятию, но и инвестору для определения
кредитоспособности заемщика: «анализ платежеспособности нужен не только
для предприятия с целью оценки и моделирования финансовой деловитости,
однако и для внешних инвесторов (к примеру, банков)»
26
. Аналогичной точки
зрения придерживаются Гиляровская Л.Т.
27
и Игнатов А.П.
28
Таким образом, бухгалтерская отчетность, служащая источником
сведений о показателях деятельности хозяйствующих субъектов, практически
во всех странах базируется на обязательности составления бухгалтерской
отчетности. Эта норма законодательства дает возможность пользователям
получить весь спектр необходимой информации об интересующих их
организациях.
1.2. Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия
Финансовое состояние предприятия оценивается, в том числе,
показателями ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
Данные показатели позволяют выяснить может ли предприятие в полном
объеме исвоевременно произвести расчеты по краткосрочным обязательствам и
обеспечить необходимый уровень финансового состояния.
Кринина М. утверждает, что цель анализа платежеспособности
предприятия – это своевременно выявлять и устранять недостатки в
25
Долгова А.В. Аналитический смысл оценки ликвидности и платежеспособности как элементов эффективного
функционирования предприятий на современном этапе // Актуальные вопросы современной науки. – 2015. -
№39. – С. 171.
26
Савицкая Г.В. Указ. соч. – С. 118.
27
Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций: Учеб. пособие /
Л.Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – С. 169.
28
Игнатов А.П. Анализ ликвидности предприятия // Практическая бухгалтерия. – 2014. - № 6. – С. 33.
16
финансовой деятельности и найти резервы для улучшения платежеспособности
и кредитоспособности
29
.
Основными пользователями результатами анализа платежеспособности
и ликвидности экономических субъектов, по мнению Кудряшова В.Г.,
являются:
1) банки – при оценке условий кредитования экономических субъектов;
на основании такого анализа они определяют степень риска кредитования
конкретной организации;
2) финансовые директоры – при оценке финансовой отчетности других
фирм; на основании полученных данных принимается решение о дальнейшем
сотрудничестве;
3) собственники экономического субъекта либо внутренние службы,
которые используют анализ для планирования, контроля и прогнозирования
финансового состояния;
4) налоговые органы – при предоставлении налогоплательщику
отсрочки и рассрочки по уплате налогов; контролеры, как правило, используют
Методику проведения анализа финансового состояния налогоплательщиков
(утв. приказом Минэкономразвития России от 18.04.11 № 175);
5) арбитражные управляющие; цель анализа рассматриваемых
показателей в этом случае — определить эффективность проводимых
мероприятий по выходу компании из неустойчивого финансового положения (в
соответствии с Федеральным законом от 26.10.02 № 127-ФЗ «О
несостоятельности (банкротстве)»)
30
.
В связи с вышесказанным следует выделить задачи анализа
платежеспособности:
- выявление кредитоспособности экономических субъектов;
- анализ способности оплачивать по договорным обязательствам перед
паррнерами;
29
Кринина М. Указ. соч. – С. 29.
30
Кудряшов В.Г. Теоретические и методические аспекты анализа платежеспособности финансовой
устойчивости предприятий // Стратегии бизнеса. – 2016. - №12 (32). – С. 12.
17
- планирование, контроль и прогнозирование финансового состояния;
- выявленние проблем с платежеспобностью и поиск путей для ее роста.
Цель анализа финансовой устойчивости по мнению Грачева. А.В. –
оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять
права владения предприятием в долгосрочной перспективе
31
.
Основными задачами анализа финансовой устойчивости,
сформулированными Остапенко Д.В. предприятия являются:
1) своевременная и объективная диагностика финансового состояния
предприятия;
2) поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его
платежеспособности и финансовой устойчивости;
3) разработка конкретных рекомендаций, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов;
4) прогнозирование возможных финансовых результатов
32
.
При определении платежеспособности необходимо обратить внимание
на наличие денежных средств на расчетных счетах в банках и в кассе
предприятия, провести анализ динамики дебиторской и кредиторской
задолженностей.
Ковалев В.В. считает, что присутствие отсутствие значительного
количества денежных средств на расчетном счете не значит, что
экономический субъект не имеет платежеспособности. Денежные средства
могут поступить на расчетный счет в самое ближайшее время, кроме того у
экономического субъекта должно имеется в наличии много видов активов,
которые при необходимости могут быть превращены в денежную наличность.
Проводя анализ платежеспособности экономического субъекта сначала
необходимо проанализировать ликвидность баланса
33
.
По мнению Гиляровской Л.Т. показателем, свидетельствующим об
31
Грачев А.В. Указ. соч. – 208 с.
32
Остапенко В.Д. Финансовая устойчивость предприятия: оценка, пути улучшения // Экономист. – 2017. - №3 –
С. 69.
33
Ковалев В.В. Указ соч. – С. 97.
18
ухудшении ликвидности, является повышение иммобилизации используемых
средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной
дебиторской задолженности, просроченных векселей. О некоторых
подобных «активах» и их относительной значимости можно судить по
наличию и динамике одноименных статей в отчетности
34
.
С точки зрения временной перспективы экономическое положение
предприятия оценивается признаками ликвидности и платежеспособности, в
наиболее общем виде описывающим, имеет ли предприятие возможность
своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным
обязательствам перед контрагентами.
Исследователи Палкина Ю.А и Белик Е.В., изучая литературные
источники и практику анализа коэффициентов ликвидности, пришли к выводу,
они имеют ряд существенных недостатков, к которым относятся:
- статичность, то есть оценка по данным бухгалтерского баланса,
который дает информацию только на отчетную дату;
- невозможность прогнозирования будущих поступлений и платежей;
- малая информативность, связанная с необоснованностью нормативных
значений;
- завышение показателей за счет включения в анализ неликвидных
активов и дебиторской задолженности;
- наличие у организации обязательств, не учитываемых при составлении
баланса и не использующихся в анализе, что искажает результат оценки
ликвидности;
- нерациональность оценки краткосрочных активов по цене покупки, а
не по текущей рыночной цене;
- невозможность учета степени ликвидности отдельных активов
организации
35
.
34
Гиляровская Л.Т. Указ. соч. – С. 175.
35
Палкина Ю.А., Белик Е.В. Проблемы оценки платежеспособности предприятия для обеспечения его
инвестиционной привлекательности // Материалы VI Всероссийской (заочной) научной конференции
студентов, аспирантов и молодых ученых – Старый Оскол: Изд-во РОСА, 2014. – C. 184.
19
Анализ денежных потоков, по мнению данных специалистов, в
настоящее время для организации очень важен, так как позволяет
контролировать денежные поступления и выплаты, изучить обеспеченность
предприятия денежными средствами, а также оценить достаточность чистых
денежных средств для погашения обязательств. Для внутренних пользователей
отчет о движении денежных средств составляет большую ценность, так как
позволяет определить, какая часть выручки поступает в компанию в виде
чистых денежных средств, оценить эффект от принятых в предыдущих
отчетных периодах управленческих решениях, определить будущую
потребность в денежных средствах при составлении бизнес планов и бюджета
движения денежных средств. Для внешних пользователей информация,
представленная в отчете о движении денежных средств, полезна при анализе
финансовых потоков компании и оценке ее стоимости
36
. Также отчет о
движении денежных средств может сказать инвестору, какой суммой денежных
средств предприятие располагает в данный момент времени и достаточно ли
ему средств для продолжения своей деятельности.
Базовый показатель платежеспособности на основе данных отчета о
движении денежных средств рассчитывается как отношение начального остатка
денежных средств за период и денежных поступлений к платежам за период.
Расчет данного коэффициента полезен для того, чтобы показать, насколько при
неблагоприятных условиях могут сократиться поступления денежных средств,
чтобы при этом можно было осуществить необходимые платежи. Однако
оценка платежеспособности при помощи представленного коэффициента
может оказаться недостоверной, так как отчет о движении денежных средств
отражает только наличные средства и не учитывает потенциальные денежные
поступления, такие как дебиторская задолженность
37
.
В связи с тем, что в состав оборотных активов входят не только легко
реализуемые активы, но и труднореализуемые, организация может обладать не
36
Палкина Ю.А., Белик Е.В. Указ. соч. – C. 185.
37
Гапаева С.У. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия // Молодой ученый. – 2015. - №12. – С.
280.
20
только большей, но и меньшей ликвидностью. В составе пассивов выделяют
обязательства различной степени срочности. На базе этого основывается
методика оценка ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по
пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Активы делятся на
четыре группы (табл. 3):
Таблица 3
Группировка активов и обязательств по степени ликвидности
Наимено-
вание
показателя
Обозна-
чение
Описание
Наиболее
ликвидные
активы
А1
суммы по всем статьям денежных средств, которые
могут быть использованы для выполнения текущих
расчетов немедленно. В эту группу включают также
краткосрочные финансовые вложения.
Быстро-
реализуемые
активы
А2
активы, для обращения которых в наличные средства
требуется определенное время. В эту группу можно
включить дебиторскую задолженность (платежи по
которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты), прочие оборотные активы
Медленно
реализуемые
активы
А3
наименее ликвидные активы — это запасы,
дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной
даты), налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы
будущих периодов» не включается в эту группу
Труднореали-
зуемые
активы
А4
активы, которые предназначены для использования в
хозяйственной деятельности в течение относительно
продолжительного периода времени
Наиболее
срочные
обязательств
а
П1
кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам,
прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды,
не погашенные в срок
Краткосрочн
ые пассивы
П2
краткосрочные заемные кредиты банков и прочие
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев
после отчетной даты
Долгосрочны
е пассивы
П3
долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные
пассивы
Постоянные
пассивы
П4
Собственный капитал организации и отдельные статьи
раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие
группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы
предстоящих расходов»
Ликвидность баланса, по мнению, Гапаевой С.У., это соотношение
активов и пассивов, обеспечивающее своевременное покрытие краткосрочных
21
обязательств оборотными активами
38
.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
соответствующих групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия:
А1≥П1
А2≥П2
А3≥П3
А4≤П4
39
.
Для анализа платежеспособности используются финансовые
коэффициенты платежеспособности (табл. 4). Они рассчитываются как на
начало года, так и на конец.
Таблица 4
Финансовые коэффициенты платежеспособности
Показатель
Способ расчета
Оптималь-
ное
значение
Пояснение
1
2
3
4
1.Общий
показатель
платежеспособнос
ти
L1 = (A1 + 0,5A2
+ 0,3А3) / (П1 +
0,5П2 + 0,3П3)
≥1
Показывает отношение
суммы всех ликвидных
средств к сумме всех
платежных обязательств
2.Коэффициент
абсолютной
ликвидности
L2 = А1 /
(П1 + П2)
≥0,1–0,7
≥0,2-0,5
Погашение в ближайшее
время текущей
краткосрочной
задолженности
предприятия за счет
денежных средств
и финансовых вложений
3.Коэффициент
«критической
оценки» (быстрой
ликвидности)
L3 = (А1 + А2)/(
П1 + П2)
0,7–0,8
0,7-1
Погашение краткосрочных
обязательств за счет
денежных средств, средств
в краткосрочных ценных
бумагах и поступлений по
расчетам
4.Коэффициент
текущей
ликвидности
L4 = (A1 + A2 +
A3)/(П1 + П2)
2,0–3,5
1-2
Погашение текущих
обязательств по кредитам
и расчетам за счет
оборотных активов
5. Коэффициент
маневренности
L5 = А3/(оборотн
ые активы –
текущие
Уменьшение
показателя
в динамике
характеризует часть
функционирующего
капитала обездвиженной
38
Гапаева С.У. Указ. соч. – С. 281
39
Пласкова Н.С. Экономический анализ. – М.: Эксмо, 2014. – 704 с.