4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………….4
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ…………..7
1.1. Понятие финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия………………………………………………………………………….7
1.2. Цели, задачи и методика анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности…………………………………………………………………9
1.3 Абсолютные и относительные показатели оценки платежеспособности и
финансовой устойчивости…………………………………………………………11
2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ООО «Высота»...……………………………………………..20
2.1. Экономическая характеристика ООО «Высота»…………………………….20
2.2. Анализ платежеспособности и ликвидности ООО «Высота»………………28
2.3. Оценка финансовой устойчивости ООО «Высота»…...…………………….38
3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ УРОВНЯ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО
«Высота»…………………………………………………………………………….50
3.1. Обоснование рекомендаций и программы мероприятий по повышению
финансовой устойчивости и платежеспособности………....................................50
3.2. Расчет экономической эффективности мероприятий по повышению
финансовой устойчивости и платежеспособности………………………………57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………67
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………71
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………….………………………………75
5
ВВЕДЕНИЕ
Рациональное распределение и реализация функций финансового
планирования и контроля в значительной степени определяют объемы
финансовых ресурсов, прибыли предприятия и эффективное использование
капитала. В настоящее время ситуация на внешнем рынке меняется с очень
высокой скоростью, что требует постоянной адаптации предприятия к новым
условиям деятельности, т.к. оно не способно влиять на внешние факторы.
Исходя, из этого возрастает роль контрольно-аналитической функции
финансового управления, а именно финансового анализа.
Особую актуальность на современном этапе рыночных отношений имеет
вопрос анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
Это объясняется с одной стороны важностью рассматриваемых показателей для
оценки финансового состояния, кредитоспособности экономического субъекта и
эффективности управления его капиталом, а с другой стороны - сложностью
понятия «финансовая устойчивость», как экономической категории.
Понятие «финансовая устойчивость» широкое и многогранное, поэтому в
современной экономической литературе трактовка сущности, систематизация и
выбор оценочных показателей, ее характеризующих, неоднозначны. Весьма
актуальными являются вопросы о границах и возможностях наиболее
эффективного использования всей системы методов оценки финансовой
устойчивости в практической деятельности организаций, а также об алгоритмах
и интерпретации показателей, их критериях с учетом отраслевых особенностей
функционирования.
Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа
(прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые
возможности организации на длительные перспективы, которые зависят от
структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами;
условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники
финансирования.
6
Платежеспособность определяет возможность предприятия своевременно
расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных
оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность.
Платежеспособность является одной из важнейших характеристик финансового
состояния, т.к. является выражением финансовой устойчивости и определяет ее
уровень, т.е. долгосрочную платежеспособность. Постоянное снижение уровня
платежеспособности – тревожный факт в деятельности предприятия, поскольку
в дальнейшем это может привести к банкротству и ликвидации хозяйствующего
субъекта. С другой стороны выражением платежеспособности является
ликвидность предприятия, т.е. его возможность в течение короткого периода
времени превратить свои активы в денежные средства.
Центральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость
предприятия, является платежеспособность. Платежеспособность является
внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.
Вопросы анализа и управления платежеспособностью предприятия имели
особую актуальность в начале реформ российской экономики. Не потеряли они
актуальность и в настоящий день, т.к. с развитием финансовых технологий
происходит совершенствование механизма расчетов и кредитования
деятельности предприятия. Наличие разнообразных форм кредитования
позволяет, при умении грамотно осуществить анализ платежеспособности и
трактовать результаты анализа, выбрать наиболее оптимальный для предприятия
вариант с точки зрения увеличения экономического эффекта.
Целью данной работы является разработка рекомендаций по повышению
уровня финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, исходя из
результатов финансового анализа.
Поставленная цель является очень сложной и требует разработки
соответствующих задач исследования, куда относятся следующие задачи:
раскрыть сущность, значение и задачи оценки финансовой устойчивости
и платежеспособности предприятия;
выявить факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия
7
и рассмотреть методику анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности;
изучить факторные модели в анализе финансовой устойчивости и
платежеспособности
провести анализ уровня финансовой устойчивости и
платежеспособности конкретного предприятия;
на основе данных анализа разработать и обосновать рекомендации по
оптимизации финансовой устойчивости данного хозяйствующего субъекта, а
также разработать программу мер, обеспечивающих повышение уровня
платежеспособности.
Объектом исследования в данной выпускной квалификационной работе
является крупное торговое предприятие ООО «Высота». Основной вид
деятельности предприятия - оптовые продажи строительных материалов.
Теоретическая значимость работы заключается в адаптации имеющихся
методик анализа финансовой устойчивости конкретно к предприятию отрасли
торговли.
Практическая значимость работы заключается в том, что выбранная
методика оценки финансовой устойчивости может использоваться на
предприятии, поскольку в настоящее время в деятельности ООО «Высота»
данный анализ, соответствующий научному подходу отсутствует.
Предметом исследования в работе является финансовая устойчивость
предприятия и платежеспособность предприятия.
Методической базой работы явились труды отечественных и зарубежных
ученых в области финансов.
Общетеоретические проблемы финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятий рассматривались такими учёными, как Р.С.
Сайфулин, А.Д. Шеремет, Ю.В. Рожков, Г.В. Савицкая, О.В. Ефимова, А.В.
Грачёв, Е.С. Стоянова и др. Таким образом, тема финансовой устойчивости и
платежеспособности неоднократно поднималась и обсуждалась в отечественной
8
и зарубежной экономической литературе.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ
ОСНОВЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСАПОСОБНОСТИ И
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.
1.1. Понятие финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия.
Финансовая устойчивость – это многофакторный показатель. Например,
Балабанов И. Т. считает, что под финансовой устойчивостью хозяйствующего
субъекта понимается способность расплачиваться по своим обязательствам, не
допускать неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности,
формировать за счет собственных средств основные и оборотные фонды .
Ковалев В. В. отмечает, что в целом финансовая устойчивость
характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Финансовая
устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее
его постоянную платежеспособность. Финансовая устойчивость отражает
уровень риска деятельности предприятия и зависимости от заемного капитала.
В своей работе Евдокимова Е. А. полагает, что наиболее полно дают
определение финансовой устойчивости Артеменко В. Г. и Беллендир М. В.:
«сущность финансовой устойчивости определяется эффективным
формированием, распределение и использованием финансовых ресурсов, а
платежеспособность выступает ее внешним проявлением».
Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры
источников финансирования структуре активов. В отличие от
платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные
обязательства, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения
разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов .
Устойчивость может быть внутренней внешней, общей, финансовой.
Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние
предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его
9
функционирования. В основе ее лежит принцип активного реагирования на
изменения внутренних и внешних факторов.
Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью
экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она
достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в
масштабах всей страны.
Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных
потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств
над их расходованием, т.е. доходов над затратами.
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует
платежеспособность.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления
равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет
сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани
банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, и дебиторская
задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.
Ниже в ходе исследования методов анализа финансовой устойчивости
будет рассмотрен порядок расчета показателей
Центральным показателем, характеризующим финансовое состояние и
финансовую устойчивость предприятия, является платежеспособность, т.е.
возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои
платежные обязательства.
Платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в случае
одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех
кредиторов предприятия.
Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности внешними
10
инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих
активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в
денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного
актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта
хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные
обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств его
активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует
сроку погашения обязательств. Она зависит от степени соответствия величины
имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых
обязательств. Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем лик-
видность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных
средств только за счет внутренних источников (реализации активов).
Достижение высокого уровня финансовой устойчивости связано с поиском
оптимального соотношения собственного и заемного капитала. В теории
финансового менеджмента таким такое соотношение рассматривается через
определенный критерий - уровень финансового рычага.
1.2. Цели, задачи и методика анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности.
Определение степени финансовой устойчивости предприятий
формируется на основе данных финансового анализа, т.е. для оценки
финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта необходимо проведение
анализа его финансового состояния. В его процессе используются различные
методы и подходы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в
распоряжении аналитика временных, информационных и человеческих
ресурсов, технического обеспечения.
Анализ финансовой устойчивости необходим не только для предприятия с
целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для инвесторов
и банков. Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в
кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые
11
хотят вступить в экономические отношения. Им важно знать о финансовых
возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему
коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Проверенные первичные документы, данные текущего учета, показатели,
нашедшие отражение в бизнес-плане, балансе, отчете о финансовых результатах,
в другой отчетности внутреннего характера, служат информационной базой
анализа.
Целью финансового анализа является получение небольшого числа
ключевых параметров, дающих объективную и точную оценку финансового
состояния предприятия, его финансовых возможностей, изменений в структуре
активов и пассивов, в расчетах с кредиторами и дебиторами. Цели анализа
достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора
аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию
целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и
методических возможностей проведения анализа.
Основными задачами анализа финансовой устойчивости являются:
1) Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой
деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния, повышения
уровня платежеспособности в долгосрочной перспективе.
2) Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической
рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и
наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового
состояния при разнообразных вариантах использования финансовых ресурсов.
3) Разработка конкретных мероприятий, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния (разработка прогнозов, составление планов развития).
В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может
осуществляться в следующих видах: экспресс-анализ; комплексный финансовый
анализ; финансовый анализ как часть исследования бизнес-процессов компании;
ориентированный финансовый анализ; регулярный анализ.
12
В зависимости от направлений финансовый анализ проводится в
следующих формах:
ретроспективный анализ служит для анализа сложившихся тенденций
и проблем финансового состояния. При этом считается, что, как правило,
достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный
период текущего года);
план-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин
отклонений отчетных показателей от плановых);
перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых
планов, их обоснованности с позиций текущего состояния и потенциала).
Основными методами анализа финансовой отчетности принято считать:
горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный
анализ.
1.3 Абсолютные и относительные показатели оценки
платежеспособности и финансовой устойчивости.
В данном подразделе работы отразим конкретно порядок расчета
показателей оценки финансовой устойчивости. Для этого рассмотрим, какие
вычисления проводятся на каждом выделенном нами этапе анализа финансовой
устойчивости.
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного
баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями
структурной динамики. Он необходим для оценки имущественного и
финансового положения. Этот баланс фактически включает показатели как
горизонтального, так и вертикального анализа. Из аналитического баланса
можно получить следующие характеристики финансового состояния
организации: общая стоимость имущества, стоимость внеоборотных средств;
стоимость мобильных средств; стоимость запасов и наиболее ликвидных
активов; величина собственных средств; величина заемных средств.
13
Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание не
изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в
стоимости имущества, на соотношение темпов роста собственного и заемного
капитала, дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной
финансовой устойчивости должна увеличиваться в динамике доля собственного
оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше
темпа роста заемного, а дебиторской и кредиторской задолженности должны
уравновешивать друг друга.
При горизонтальном чтении баланса следует обратить внимание на анализ
положительных и отрицательных тенденций в активах и пассивах предприятия.
1. Хорошие тенденции:
1.1. В активе баланса: увеличение денежных средств на счетах; увеличение
дебиторской задолженности; увеличение величины запасов с увеличением
объемов выручки; увеличение стоимости основных средств.
Для первых трех пунктов необходимо также проверить, чтобы значения
ликвидности предприятия при увеличении текущих активов не становились
слишком большими. Это может указывать на неоптимальное управление
средствами или проблемы с платежами за продукцию (уменьшение дебиторской
задолженности, если до этого она была слишком большой (больше чем 20-40%
от оборотного капитала)); уменьшение запасов с уменьшением объемов
выручки; уменьшение незавершенного производства.
1.2. В пассиве баланса (увеличение уставного капитала; увеличение
нераспределенной прибыли и фондов; сокращение кредиторской
задолженности; уменьшение объемов кредитов; уменьшение заемных средств.
2. Плохие тенденции:
2.1. В активе баланса: рост денежных средств на счетах свыше 30% от
суммы оборотного капитала; рост дебиторской задолженности свыше 40% от
суммы оборотного капитала; уменьшение денежных средств на расчетном счете
ниже 10% от суммы оборотного капитала; уменьшение производственных
запасов на складах с увеличением объемов выручки.