6
Содержание
Введение ................................................................................................................... 7
ГЛАВА 1. Теоретико-методологические аспекты сущности ликвидности и
платежеспособности предприятия ...................................................................... 11
1.1. Экономическое содержание понятия ликвидности и
платежеспособности организации .................................................................... 11
1.2. Основные методы анализа ликвидности и платежеспособности ........ 19
ГЛАВА 2. Анализ ликвидности и платежеспособности на примере ПАО
"Пермнефтегеофизика" ......................................................................................... 34
2.1. Организационно-экономическая характеристика ПАО
«ПЕРМНЕФТЕГЕОФИЗИКА» ......................................................................... 34
2.2. Анализ платежеспособности организации ............................................... 37
2.3. Анализ ликвидности баланса и активов организации .......................... 46
Глава 3 Направления укрепления ликвидности и платежеспособности ......... 53
3.1 Разработка рекомендаций по укреплению платежеспособности ........ 53
3.2. Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий ... 59
Заключение ............................................................................................................ 69
Список используемой литературы ...................................................................... 73
Приложения ........................................................................................................... 75
7
Введение
Великий русский филолог, редактор и соавтор одного из основных
толковых словарей русского языка Дмитрий Николаевич Ушаков определил
слово «устойчивость» как свойство твердо стоять, не падая, не колеблясь,
или способность сохранять данное состояние, несмотря на действие
различных сил. Приводя при этом пример, устойчивая лодка и устойчивое
равновесие.
Так и для предприятия финансовая устойчивость – это способность
предприятия «стоять на двух ногах», сохранять свое финансовое состояние,
не смотря на воздействие каких-либо внешних и внутренних факторов
(например, быть независимыми от внешних кредиторов).
Финансовая устойчивость предприятия является одним из главных
показателей его финансового состояния, отражающий степень безопасности
вложения средств в данное предприятие. Это свойство финансового
состояния, которое характеризует финансовую состоятельность
предприятия.
Финансовая устойчивость связана с зависимостью предприятия от
различных видов кредиторов (банки, поставщики, работники и т.п.) и
инвесторов, т.е. с соотношением собственного капитала и заемного.
Главным риском при использовании заемных средств является риск
нехватки собственных денежных средств для того, чтобы рассчитаться по
своим обязательствам в неблагоприятных условиях. Отсюда следует, что
наличие собственного капитала достаточного для расчета по долговым
обязательствам, обеспечивает снижение данного риска и, следовательно,
является условием финансовой устойчивости предприятия.
Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых
собственным ликвидным капиталом, в случае, если крупные кредиторы
потребуют возврата своих средств, создает предпосылки банкротства
предприятия.
8
Помимо вышесказанного экономический субъект с хорошим уровнем
финансовой устойчивости на современном рынке будет занимать более
высокое положение, по сравнению с конкурентами той же отрасли, у
которых уровень финансовой устойчивости ниже. Это определяет ряд
преимуществ предприятия перед конкурентами. Так, банки и другие
кредиторы будут сотрудничать с предприятием, которое способно вовремя
рассчитываться по своим обязательствам и будет финансово состоятельным.
Да и само предприятие будет чувствовать себя уверенней на рынке, если
будет готово к любым изменениям экономической среды (инфляция,
рестрикционная денежно-кредитная политика государства и т.п.). Т.е., если
хозяйствующий субъект при этих изменениях сможет продолжать работать в
том же ритме, без каких-либо серьезных изменений в текущей деятельности.
Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость
организации, является его платежеспособность. Платежеспособность
показывает возможности организации своевременно расплачиваться по
своим обязательствам собственными средствами.
Иногда вместо термина «платежеспособность» говорят о ликвидности
предприятия, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив
баланса, продать. Это наиболее широкое определение платежеспособности.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с
целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и, например,
для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит или займ,
инвестор должен удостоверится в кредитоспособности заемщика. В
особенности немаловажно знать о финансовых возможностях партнера, в
случае предоставления ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Если предприятие признается несостоятельным
(неплатежеспособным), ставится вопрос о ее ликвидации или реорганизации.
Кроме того, если она не может платить в рамках своих обязательств,
кредиторы имеют право заявить на организацию в суд о признании ее
банкротом.
9
Следовательно, проблема точного объективного анализа и оценки
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия с
последующей разработкой рекомендаций по их укреплению, на современном
этапе развития рыночной экономики имеет особое значение. Этим и
определяется актуальность темы данной работы.
Целью работы является изучение платежеспособности и финансовой
устойчивости Публичного акционерного общества
«ПЕРМНЕФТЕГЕОФИЗИКА» и определение резервов по улучшению
(укреплению) уровня финансовой устойчивости и платежеспособности
данного хозяйствующего субъекта.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
1. Рассмотрение сущности и понятия финансовой устойчивости
2. Рассмотрение сущности и понятия платежеспособности
3. Изучение методов проведения анализа финансовой устойчивости
и платежеспособности предприятия
4. Изучение факторов, влияющих на изменение уровня финансовой
устойчивости предприятия
5. Проведение анализа финансовой устойчивости ПАО «ПНГ»
6. Проведение анализа платежеспособности ПАО «ПНГ»
7. Оценка уровня финансовой устойчивости и платежеспособности
ПАО «ПНГ»
8. Определение резервов улучшения (укрепления) уровня
финансовой устойчивости и платежеспособности ПАО «ПНГ»
Объектом исследования данного вопроса является Публичное
акционерное общество «ПЕРМНЕФТЕГЕОФИЗИКА» г. Пермь.
Предметом исследования является уровень финансовой устойчивости и
платежеспособности ПАО «ПЕРМНЕФТЕГЕОФИЗИКА».
Источниками информации, необходимыми для анализа
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, являются
10
«Бухгалтерский баланс предприятия» и «Отчет о финансовых результатах»
годовой финансовой отчетности. Бухгалтерская отчетность представлена за
2016 год для того, чтобы была возможность проанализировать динамику
изучаемых показателей.
Методы, используемые автором, при выполнении данной работы: анализ
научной литературы, метод абсолютных и относительных величин,
сравнения, балансовый, горизонтальный, трендовый.
Структура работы включает: введение, три главы (теоретическая,
практическая и рекомендательная), заключение, список использованной
литературы и приложения.
11
ГЛАВА 1. Теоретико-методологические аспекты сущности
ликвидности и платежеспособности предприятия
1.1. Экономическое содержание понятия ликвидности и
платежеспособности организации
Одна из основных задач анализа финансового состояния — изучение
показателей, характеризующих его финансовую устойчивость.
Финансовая устойчивость (Long-Term Solvency) - способность фирмы
поддерживать целевую структуру источников финансирования. Смысл
устойчивости в следующих пяти тезисах
1
:
(1) любая фирма не ограничивается в своей деятельности лишь
средствами, выделенными ей собственниками, а привлекает средства
сторонних лиц;
(2) мобилизация средств сторонних лиц может быть осуществлена
более быстрыми темпами и с меньшими затратами;
(3) бесплатных источников финансирования практически не бывает;
(4) поскольку права сторонних лиц (кредиторов и лендеров) по
возмещению предоставленных ими средств защищены в большей степени,
нежели права собственников фирмы, источник «привлеченные средства»
обходится дешевле;
(5) существует оптимальная структура источников финансирования,
минимизирующая текущие затраты на ее поддержание; данная структура
называется целевой, а в том случае, если фирма способна ее поддерживать,
— оптимальной. Финансовая устойчивость как раз и характеризуется
способностью фирмы достигать и поддерживать оптимальную целевую
структуру источников финансирования в долгосрочном аспекте.
Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец
квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие
1
Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.:
Финансы и статистика, 2006
12
управляет собственным и заемным капиталом в течение периода,
предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных
и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития
предприятия, т. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к
его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых
для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с
государством. В то же время наличие значительных остатков свободных
денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их
иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и
затраты.
2
Таким образом, содержание финансовой устойчивости характеризуют
эффективным формированием и использованием денежных ресурсов,
необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности.
К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие,
относят прежде всего чистую (нераспределенную) прибыль и
амортизационные отчисления.
3
Внешним признаком финансовой устойчивости выступает
платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность
фирмы вовремя выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из
коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера, как уже
говорилось выше перед внутренними и внешними партнерами, а также перед
государством.
Абсолютная финансовая устойчивость — способность предприятия
вести свою деятельность и развиваться в большей степени за счет
собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь
гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность привлекать при
необходимости заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.
Кредитоспособным считают предприятие при выполнении условий для
2
Бочаров Владимир Финансовый анализ. Краткий курс; Книга по Требованию - Москва, 2010. - 240 c — с.76
3
Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ; СПб: Питер - Москва, 2014
13
получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору
взятый займ с уплатой причитающихся процентов за счет собственных
финансовых ресурсов.
За счет собственных финансовых источников предприятие не только
погашает кредиты в банках, обязательства перед бюджетом по налогам, но и
инвестирует средства на капитальные затраты.
Для укрепления и удержания финансовой устойчивости на хорошем
уровне необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня
относительно вложенного капитала или текущих издержек, т. е.
рентабельности. Необходимо помнить, что высокая доходность связана с
существенным уровнем риска. В реальности это означает, что вместо
прибыли предприятие может понести значительные убытки и даже стать
несостоятельным (неплатежеспособным)
4
.
Главная цель анализа платежеспособности – вовремя обнаружить и
устранить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности организации
и найти резервы улучшения платежеспособности.
Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только
руководство и внутренние специализированные службы предприятия, но и
его учредители, инвесторы с целью изучению эффективности использования
ресурсов. Банки проводят этот анализ для оценки условий кредитования,
определение степени риска невозврата кредита, поставщики – для
своевременного получения платежей, налоговые органы – для выполнения
плана поступления средств в бюджет, правильности и своевременности
исчисления и уплаты налогов и т.д. В соответствии с этим анализ делится на
внутренний и внешний.
Внутренний анализ проводится специальными отделами организации,
и его результаты используются для планирования, прогнозирования и
контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных
средств и разместить собственные и заемные средства так, чтобы обеспечить
4
Бочаров Владимир Финансовый анализ. Краткий курс; Книга по Требованию - Москва, 2010.
14
нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли
и исключение несостоятельности.
Внешний анализ проводится инвесторами, поставщиками,
контролирующими органами на основе отчетности. Его цель – определить
возможность выгодно инвестировать средства, чтобы получить с этого
максимум прибыли и исключить риск потери.
Основными источниками информации для анализа
платежеспособности предприятия служат бухгалтерский баланс, отчет о
финансовых результатах, отчет о движении капитала и другие формы
отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета,
которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем
соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой
необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную)
платежеспособность
5
.
Текущая платежеспособность определяется на дату составления
баланса. Хозяйствующий субъект признается платежеспособным, если у него
отсутствует просроченная задолженность перед поставщиками, по
банковским кредитам и другим расчетам.
Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на
конкретную предстоящую дату путем сопоставления суммы его платежных
средств со срочными обязательствами предприятия на эту дату.
Проводя анализ платежеспособности, помимо количественных
показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие
количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как
зависящие от финансовой гибкости предприятия.
Финансовая гибкость характеризуется возможностью организации
противостоять незапланированным перерывам в поступлении денежных
средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это показывает
5
http://ekonom-an.ru/index.php?request=full&id=118
15
способность брать в долг из различных источников, повышать акционерный
капитал, реализовывать и перемещать активы, изменять уровень и характер
деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся
обстоятельствах.
Внутренним признаком финансовой устойчивости является
ликвидность организации. Ликвидность (Liquidity) — это способность
какого-либо актива трансформироваться в денежные средства либо
способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства в
ходе предусмотренного производственно-технологического процесса
6
. В
первом случае активы оценивают как товар, а во втором случае – как
необходимый элемент производственно-технологического процесса, в ходе
которого имеет место естественная трансформация актива. Именно трактовка
актива как элемента технологической цепочки является основной при
характеристике эффективности управления оборотными средствами. В этом
случае слово ликвидный закрепляется именно за оборотными средствами
7
.
Уровень ликвидности определяется периодом времени, в течение
которого может быть осуществлено преобразование активов в денежные
средства. Чем короче этот период времени, тем выше уровень ликвидности
активов. Не зависимо от того, в каком значении понимается ликвидность,
подразумевается, что сумма денежных средств, в которую преобразуется
имущество, является обоснованной, разумной.
Под ликвидностью организации понимается наличие у него
оборотных средств в объеме, теоретически достаточном для погашения
краткосрочных обязательств (даже с нарушением сроков погашения,
предусмотренных договорами). Иначе говоря, предприятие ликвидно в том
случае, если его оборотные активы формально превышают краткосрочные
6
Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Проспект,
2015. Стр. 399
7
Ковалёв В.В., Ковалёв Вит. В. Корпоративные финансы и учет: понятие, алгоритмы, показатели : Учебное
пособие. – М.: Проспект, 2014.