45
%, что обусловлено, главным образом, ростом затрат на рекламу. Кроме того,
отметим значительный рост расходов, связанных с поиском, разведкой и оценкой
полезных ископаемых – на 64,11 %. В результате уровень управленческих,
коммерческих и расходов на поиск, разведку и оценку полезных ископаемых
сократился на 1,83 п.п. и составил 6,80 % в выручке. Темпы прироста прибыли
от продаж в 2018 г. высоки и составили 64,11 %.
В течение всего исследуемого периода финансовый результат от прочих
операций был отрицательным. В 2017 г. прочие расходы превысили прочие
доходы в 1,98 раза, а в 2018 г. в 1,15 раза. Отрицательные результаты от прочей
деятельности оказали негативное влияние на прибыль до налогообложения.
Однако, величина прибыли до налогообложения в 2018 г. на 92,62 % выше, чем в
2017 г. Рентабельность деятельности в 2018 г. на 9,34 п.п. выше, чем в
предыдущем.
Данные, представленные в табл. 9, свидетельствуют о том, что в
исследуемом периоде финансовая деятельность предприятия характеризуется
чистой прибылью, причем, в 2018 г. имеет место ее рост на 97,48 %.
Позитивная динамика конечных финансовых результатов определяется
ростом финансового результата от основного вида деятельности. Причем, если
сравнить рост выручки и рост чистой прибыли, то можно сделать вывод, что
последний показатель показал больший рост. Это во многом обусловлено ростом
рентабельности продаж по прибыли от продаж на 5,63 п.п. и явившемся
следствием снижением уровня себестоимости продаж. Кроме того, имеет место
относительная экономия затрат на управление и коммерческих расходов, что во
многом явилось причиной роста валовой прибыли.
В силу того, что финансовый результат от прочей деятельности был
отрицательным, величина рентабельности продаж, рассчитанная по прибыли до
налогообложения (32,01 %), стала ниже рентабельности продаж по прибыли от
продаж (33,38 %). Рентабельность по чистой прибыли возросла на 7,70 п.п. и
составила в 2018 г. 24,90 %.
46
Итак, проведенный анализ позволяет сделать вывод, что, в 2018 г. в ПАО
«Татнефть» в целом произошли позитивные изменения финансовых результатов:
значительный рост выручки, а также показателей прибыли.
2.2.Анализ имущества и источников его формирования
В активе баланса отражено имущество предприятия, а в пассиве -
источники его формирования.
Активы представляют собой экономические ресурсы организации в форме
совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной
деятельности с целью получения доходов и прибыли. Согласно МСФО, активы
– это ресурсы, контролируемые компанией, которые делают материальным
определенный потенциал полезности. Полезность заключается в том, что активы
прямо или косвенно влияют на поток денежных средств в пользу предприятия,
то есть от их использования ожидается экономическая (финансовая) выгода.
Пассивы – это те финансовые ресурсы, за счет которых финансируется
имущество предприятия. Пассивы представлены собственными ресурсами
предприятия (капитал и резервы) и заемными (долгосрочные и краткосрочные
заемные средства).
По данным финансовой отчетности предприятия (Приложение 2) в таблице
7 представлен анализ состава, структуры и динамики имущества и источников
его формирования.
Анализируя данные таблице 10, отметим, что в 2018 г. общая стоимость
имущества предприятия возросла на 89 782 862 тыс. руб., или на 11,95 %. При
этом внеоборотные активы росли меньшими темпами, чем оборотные активы.
Внеоборотные активы возросли на 11 167 367 тыс. руб., или на 2,86 %, а
оборотные – на 78 615 495 тыс. руб., или на 21,79 %.
47
Таблица 10
Анализ состава и структуры имущества и источников
его формирования в ПАО «Татнефть»
62
Наименование
показателя
На 31.12.2017
года
На 31.12.2018
года
Отклонение
(+;-)
Темп
роста,
%
сумма,
тыс.руб.
уд.
вес,
%
сумма,
тыс.руб.
уд.
вес,
%
по
сумме,
тыс.руб.
по уд.
весу,
п.п.
Всего
имущества,
в том числе:
751136895
100,00
840919757
100,00
89782862
-
111,95
внеоборотные
активы
390389796
51,97
401557163
47,75
11167367
-4,22
102,86
оборотные
активы
360747099
48,03
439362594
52,25
78615495
4,22
121,79
Всего
источников
формирования
имущества,
в том числе:
751136895
100,00
840919757
100,00
89782862
-
111,95
собственный
капитал
606052934
80,68
654671151
77,85
48618217
-2,83
108,02
заемный
капитал, в том
числе
145083961
19,32
186248606
22,15
41164645
2,83
128,37
Долгосрочный
48832161
6,51
46110554
5,48
-2721607
-1,03
94,43
Краткосрочный
96251800
12,81
140138052
16,67
43886252
3,86
145,60
Анализируя состав имущества предприятия, отметим, что его структура в
части оборотных и внеоборотных активов достаточно сбалансированная.
В 2017 г. удельный вес внеоборотных активов составлял 51,97 % от общей
стоимости имущества. За 2018 г. данный показатель сократился на 4,22 п.п.
Удельный вес оборотных активов составлял в 2018 г. 48,03 %, за год он
увеличился на 4,22 п.п. и составил в 2018 г. 52,25 %.
Источники формирования имущества на предприятии представлены
собственными средствами и заемными – долгосрочными и краткосрочными.
Положительным является тот факт, что собственные средства значительно
превышают заемные. Удельный вес собственных средств в 2017 г. составлял
80,58 %. За 2018 г. данный показатель сократился до 77,85 %, но продолжает
62
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 2.
48
оставаться на очень высоком уровне. Отметим, что при превышении удельного
веса собственных средств в общей сумме источников формирования имущества
предприятия 50 %, предприятие имеет высокий уровень финансовой
независимости. В ПАО «Татнефть» данное требование выполняется.
По абсолютной величине собственные средства за 2018 г. возросли на
48 618 217 тыс. руб., или на 8,02 %.
Анализируя заемный капитал предприятия, отметим, что темпы его роста
в 2018 г. превышали темпы роста собственного капитала. Заемный капитал за год
увеличился на 41 164 645 тыс. руб., или на 28,37 %. Однако, при этом следует
отметить положительный факт сокращения долгосрочного заемного капитала –
на 2 721 607 тыс. руб., или на 5,57 %. В свою очередь краткосрочный заемный
капитал увеличился на 43 886 252 тыс. руб., или на 45,60 %.
На 31.12.2018 г. доля долгосрочного капитала в источниках формирования
имущества предприятия составляла лишь 6,51 %, а за 2018 г. она сократилась до
5,48 %.
В целом отметим, что структура имущества ПАО «Татнефть» является
сбалансированной – внеоборотные активы не превышают 50 % в составе
имущества, что обеспечивает хорошую ликвидность баланса.
Источники формирования имущества предприятия имеют структуру,
обеспечивающую предприятию высокий уровень финансовой автономии. Доля
собственного капитала высока.
«Золотое правило» экономики в ПАО «Татнефть» соблюдается. Более
низкие темпы роста активов по сравнению с темпами роста выручки
свидетельствуют о повышении эффективности использования ресурсов
предприятия, то есть его экономический потенциал в 2018 г. возрос по
сравнению с 2017 г.
Проведем горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия.
На первом этапе исследования проведем анализ состава, структуры и
динамики внеоборотных активов предприятия. Цель анализа состоит в оценке
уровня экономического, производственного потенциала, то есть в оценке
49
экономической состоятельности организации в соответствии с показателями
активов, которые находятся в ее собственности, в управлении или хозяйственном
ведении.
Таблица 11
Анализ состава и структуры внеоборотных активов и их изменения
в ПАО «Татнефть»
63
Наименовани
е показателя
На 31.12.2017
года
На 31.12.2018
года
Отклонение
(+;-)
Темп
роста,
%
сумма,
тыс.руб.
уд.
вес,
%
сумма,
тыс.руб.
уд.
вес,
%
по
сумме,
тыс.руб.
по уд.
весу,
%
Внеоборотные
активы, в том
числе
390389796
100,00
401557163
100,00
11167367
-
102,86
Нематериальны
е активы
882443
0,23
1519494
0,38
637051
0,15
172,19
Результаты
исследований
и разработок
792200
0,20
939972
0,23
147772
0,03
118,65
Нематериальны
е поисковые
активы
4320885
1,11
4265212
1,06
-55673
-0,04
98,71
Материальные
поисковые
активы
2561503
0,66
2292250
0,57
-269253
-0,09
89,49
Основные
средства
233442786
59,80
256510046
63,88
23067260
4,08
109,88
в т.ч.
незавершенны
е капитальные
вложения
100782153
25,82
115195430
28,69
14413277
2,87
114,30
авансы,
выданные для
приобретения
и сооружения
ОС
4760324
1,22
8920829
2,22
4160505
1,00
187,40
Доходные
вложения и
материальные
ценности
4199156
1,08
4323952
1,08
124796
-
102,97
Финансовые
вложения
92578452
23,71
92381756
23,01
-196696
-0,71
99,79
Прочие
внеоборотные
активы
51612371
13,22
39324481
9,79
-
12287890
-3,43
76,19
в т.ч. активы
по
ликвидационн
7,64
7,33
-400492
-0,31
98,66
63
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 2.
50
ым
обязательствах
29818978
29418486
По данным табл. 11 видно, что наибольший удельный вес в структуре
внеоборотных активов предприятия приходится на основные средства, которые
за 2018 г. возросли на 23 067 260 тыс. руб., или на 9,88 %. Их удельный вес в
структуре внеоборотных активов возрос с 59,80 % до 63,88 %.
Достаточно высок удельный вес финансовый вложений. Однако, их
величина за 2018 г. сократилась на 196 696 тыс. руб., или на 0,21 %, а удельный
вес снизился на 0,71 п.п. и составил на 31.12.2018 г. 23,01 %.
Далее оценим состав, структуру и динамику оборотных активов
(Приложение 3).
По данным Приложения 3 видно, что общая стоимость оборотных активов
за 2018 г. возросла на 21,79 %. Анализируя изменения отдельных статей
оборотных активов, можно отметить негативную динамику роста дебиторской
задолженности. По абсолютной величине она возросла на 64 983 695 тыс.руб.,
или на 24,28 %. Если на конец 2017 г. удельный вес дебиторской задолженности
составлял 74,20 % от общей стоимости оборотных активов, то к концу 2018 г. он
увеличился до 75,72 %.
Такая динамика свидетельствует о том, что управление расчетами с
дебиторами не эффективно: на предприятии имеет место просроченная
задолженность покупателей и заказчиков. Кроме того, активно кредитуя
покупателей, предприятие изымает деньги из оборота, что, в свою очередь
создает проблемы в расчетах с кредиторами.
Можно отметить рост денежных средств: они возросли в 2,66 раза. Однако,
их удельный вес на конец 2018 г. остается незначительным и составляет лишь
6,57 % от общей стоимости оборотных активов.
По данным Приложения 3 видно, что запасы возросли – на 17 665 693
тыс.руб., или на 36,71 %, а их доля в составе оборотных активов с 13,34 % до
14,97 %. В общем случае рост удельного веса запасов в составе имущества
51
предприятия может быть оценено негативно, так как запасы обладают малой
ликвидность и их необоснованный рост изымает финансовые ресурсы из
оборота, снижая деловую активность предприятия. Рост величины запасов при
одновременном росте дебиторской задолженности и низком удельном весе
денежных средств в составе активов, свидетельствует о недостаточных
финансовых ресурсов для их пополнения.
На следующем этапе оценим изменения состава источников
финансирования активов (имущества) на основе анализа динамики и структуры
пассива бухгалтерского баланса предприятия.
В таблице 12 представлен анализ собственного капитала предприятия.
Таблица 12
Анализ состава и структуры собственного капитала
ПАО «Татнефть»
64
Наименован
ие
показателя
На 31.12.2017 года
На 31.12.2018
года
Отклонение
(+;-)
Темп
роста,
%
сумма, тыс.
руб.
уд.
вес, %
сумма,
тыс. руб.
уд.
вес, %
по
сумме,
тыс.
руб.
по уд.
весу,
%
собственный
капитал, в
том числе
606052934
100,00
654671151
100,00
48618217
-
108,00
Уставный
капитал
2326199
0,38
2326199
0,36
-
-0,03
100,00
Переоценка
внеоборотных
активов
11673571
1,93
13111718
2,00
1438147
0,08
112,30
Добавочный
капитал
318908
0,05
328409
0,05
9501
-
103,00
Резервный
капитал
116310
0,02
116310
0,02
-
-
100,00
Нераспределе
нная прибыль
591617946
97,62
638788515
97,57
47170569
-0,04
108,00
По данным табл. 12 видно, что собственные средства возросли на 8 %, что
обусловлено переоценкой внеоборотных активов (рост на 1 438 147 тыс. руб.,
или на 12,30 %) и увеличением чистой прибыли (рост на 47 170 569 тыс.руб.,
или на 8 %). Доля нераспределенной прибыли в составе собственного капитала
64
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 2.
52
составляет более 97 %. Таким образом, собственный капитал практически
полностью сформирован из чистой прибыли.
Оценим заемный капитал организации по показателям состава, структуры
и динамики процентного заемного капитала и кредиторской задолженности.
Таблица 13
Анализ состава и структуры заемного капитала
ПАО «Татнефть»
65
Наименов
ание
показател
я
На 31.12.2017 года
На 31.12.2018
года
Отклонение (+;-)
Темп
роста,
%
сумма,
тыс.руб.
удельн.
вес,%
сумма,
тыс.руб.
удельн.
вес,%
по сумме,
тыс. руб.
по уд.
весу,
%
1
2
3
4
5
6
7
8
Заемный
капитал,
в том
числе:
145083961
100,00
186248606
100,00
41164645
-
128,37
долгосрочн
ые
обязательст
ва в том
числе
48832161
33,66
46110554
24,76
-2721607
-8,90
94,43
Заемные
средства
370000
0,26
370000
0,20
-
-0,06
100,00
Отложенны
е
налоговые
обязательст
ва
10435625
7,19
11394242
6,12
958617
-1,08
109,19
Оценочные
обязательст
ва
38026536
26,21
34346312
18,44
-3680224
-7,77
90,32
краткосроч
ные
обязательст
ва, в том
числе
96251800
66,34
140138052
75,24
43886252
8,90
145,60
Заемные
средства
32212379
22,20
16036104
8,61
-16176275
-13,59
49,78
Кредиторск
ая
задолженно
сть:
61779884
42,58
121654847
65,32
59874963
22,74
196,92
в т.ч.
поставщики
и
подрядчики
17057659
11,76
22081257
11,86
5023598
0,10
129,45
65
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 2.
53
задолженно
сть по
страховым
взносам
172200
0,12
594348
0,32
422148
0,20
345,15
задолженно
сть по
налогам и
сборам
25945577
17,88
32121047
17,25
6175470
-0,64
123,80
авансы
полученны
е
6957711
4,80
5095325
2,74
-1862386
-2,06
73,23
54
Продолжение таблицы 13
1
2
3
4
5
6
7
8
задолженно
сть перед
участникам
и
(учредител
ями) по
выплате
дохода
6031506
4,16
52222838
28,04
46191332
23,88
865,83
прочие
кредиторы
5615231
3,87
9540032
5,12
3924801
1,25
169,90
Доходы
будущих
периодов
136631
0,09
238436
0,13
101805
0,03
174,51
Оценочные
обязательст
ва
2122906
1,46
2208665
1,19
85759
-0,28
104,04
По данным таблицы 13 видно, что заемный капитал предприятия
сформирован как за счет долгосрочных, так и краткосрочных обязательств, что
в целом может быть оценено положительно, так как долгосрочные заемные
источники имеют более низкую стоимость привлечения.
За 2018 г. долгосрочные обязательства сократились на 2 721 607 тыс. руб.,
или на 5,57 %. Их доля снизилась с 33,66 до 24,76 %. Однако, анализируя состав
долгосрочных обязательств, отметим, что удельный вес заемных средств в их
составе близок к нулю. Большая часть долгосрочных заемных средств – это
оценочные обязательства (доля в составе заемных средств на конец 2018 г.
составляет 18,44 %). Другая часть долгосрочных заемных средств – это
отложенные налоговые обязательства.
Анализируя краткосрочные обязательства, отметим их рост за год на
43 886 252 тыс.руб., или на 45,60 %.
При этом краткосрочные кредиты в 2018 г., напротив, сократились на
16 176 275 тыс.руб., или на 50,22 %. Если их удельный вес на конец 2017 г.
составлял 22,20 % в общей стоимости заемного капитала, то к концу 2018 г. –
только 8,61 %.
В то же время кредиторская задолженность за год значительно возросла -