15
аналитических таблиц, в которых представлены абсолютные балансовые
показатели, расчет их изменений в абсолютных и относительных измерениях,
что позволяет, в конечном итоге, определить темп их роста или снижения;
вертикальный (структурный) анализ, использование которого позволяет
определить структуру финансовых показателей, раскрыть влияние отдельного
показателя на результативный
19
.
Таким образом, с помощью вертикального анализа определяются
удельные веса каждого показателя в общем итоге. Обязательным элементом
анализа является наличие динамического ряда, который позволяет определить и
провести прогноз структурных изменений финансовых показателей. Данные
виды анализа являются взаимодополняющими, так как в практике финансового
анализа, в том числе финансовой устойчивости используются аналитические
таблицы, информация которых характеризует с динамику и структуру
анализируемых показателей; трендовый анализ. Его применение позволяет
сравнить отдельные элементы отчетности относительно предшествующих
периодов для определения тренда
20
.
Следовательно, при определении основной тенденции динамики
показателя, происходит очищение от случайных влияний, и определяются
особенности отдельно взятого периода. Выявленный тренд формирует
вероятностные значения показателя для предстоящего периода, на основе
которого проводится прогнозирование; коэффициентный анализ, который
позволяет определить взаимосвязь и взаимозависимость между
анализируемыми показателями; сравнительный (пространственный) анализ
21
.
При применении коэффициентного анализа, сравнивается финансовая
устойчивость дочерних организаций, либо сравниваются финансовые
19
Осиневич Л.М., Дербенёва О.В. Оценка финансовой устойчивости и эфективности деятельности
предприятия// в сборнике: проблемы развития современного общества. сборник научных статей 4-й
Всероссийской научно-практической конференции. Юго-Западный государственный университет. 2019. С. 197-
200.
20
Ахмедзянова Ф. Методика и результаты управления финансовой устойчивостью предприятия /
ФайрузаАхмедзянова. - Москва: СПб. [и др.] : Питер, 2018. – С.62.
21
Круглая В.А., Кутин М.В. Информационная и методологическая база оценки уровня финансовой
устойчивости предприятия// Вестник современных исследований. 2019. № 1.10 (28). С. 171-175.
16
показатели данной организации с аналогичными показателями организаций,
являющихся конкурентами, либо сравниваются финансовые показатели данной
организации со среднеотраслевыми и средними данными по экономике;
факторный анализ. При проведении данного анализа определяется влияние
отдельной группы факторов на результативный показатель
22
. Существует
деление факторного анализа на прямой и обратный. При применении прямого
факторного анализа применяется дробление результативного показателя на его
отдельные части. При использовании обратного факторного анализа
соединяются его составные элементы в единый результативный показатель.
Финансовая устойчивость – залог стабильного существования и
функционирования организации
23
.
Поэтому при проведении анализа финансовой устойчивости необходимо
провести
24
:
− анализ сбалансированности активов и пассивов;
− анализ финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе на
основе анализа ликвидности баланса и расчета относительных показателей
ликвидности;
− установить размер источников средств, которые имеются у
организации для формирования ее запасов и затрат, т.е. расчет абсолютных
показателей финансовой устойчивости организации;
− расчет коэффициентов финансовой устойчивости, относительных
показателей финансовой устойчивости.
Одним из основополагающих элементов, характеризующим финансовую
устойчивость предприятия является его платежеспособность.
Платежеспособность представляет собой способность предприятия
22
Кутин М.В., Круглая В.А. Сущность, цели и задачи определения уровня финансовой устойчивости
предприятия// Вестник современных исследований. 2019. № 1.10 (28). С. 189-192
23
Катичева Е. Финансовое состояние и финансовая устойчивость как важнейший показатель деятельности
коммерческой организации// Интеграция наук. 2019. № 1 (24). С. 131-133.
24
Шамрина И.В. Финансовая устойчивость как элемент оценки устойчивости экономического субъекта//В
сборнике: Экономика и управление народным хозяйством: генезис, современное состояние и перспективы
развития Материалы Международной научно-практической конференции, приуроченной ко Дню экономиста. -
2017. -С. 254-261.
17
погашать в срок и в полном объеме долговые обязательства.
Платежеспособность напрямую зависит от того, какую степень ликвидности
имеет тот или иной актив компании
25
.
А ликвидность, в свою очередь, это возможность любого вида актива
данного предприятия принимать денежную форму.
На практике можно говорить о платежеспособности предприятия, если
26
:
а) с наступлением срока погашения краткосрочных обязательств у
предприятия достаточно денежных средств;
б) отсутствуют просроченные краткосрочные обязательства.
В то же время, косвенно по официальной отчетности о
платежеспособности можно судить по следующим показателям:
коэффициентам ликвидности; величине собственного оборотного капитала;
данным отчета о движении денежных средств
27
.
Дать правильную и своевременную оценку платежеспособности фирмы
очень важно. Это дает возможность выявить слабые стороны фирмы и вовремя
их усилить. Рассмотрим методы оценки платежеспособности. Первый из них
это коэффициентный метод.
1.2. Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
В состав бухгалтерской отчетности, необходимой для проведения
наиболее полного анализа финансовой устойчивости, входят следующие
документы: «годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность, состоящая из
25
Сивакова Е.А., Ноздрева И.Е. Управление финансовой устойчивостью компании// В сборнике: Сборник
избранных статей по материалам научных конференций ГНИИ "Нацразвитие". Материалы конференций ГНИИ
«Нацразвитие». Выпускающий редактор Ю.Ф. Эльзессер Ответственный за выпуск Л.А. Павлов. 2019. С. 175-
178.
26
Иваницкая И.П. Финансовая устойчивость предприятия как фактор конкурентоспособности// В сборнике:
Современные вызовы и тенденции развития местного самоуправления. Материалы Х Всероссийской научно-
практической конференции, посвященной 550-летию образования города Чебоксары. Чебоксарский филиал
ФГБОУ ВО "Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской
Федерации". 2019. С. 93-96.
27
Харламова К.О., Вожжов А.П. Управление финансовой устойчивостью коммерческого банка// В
сборнике: Финансово-экономическое и информационное обеспечение инновационного развития
региона. Материалы II Всероссийской научно-практической конференции. Посвящается 75-летию
Гуманитарно-педагогической академии (филиал) ФГАОУ ВО "КФУ им. В.И. Вернадского" в г. Ялте..
Ответственный редактор А.В. Олифиров. 2019. С. 182-187.
18
бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и приложений к
ним»
28
.
Для обеспечения эффективного функционирования любого
хозяйствующего субъекта финансовую устойчивость необходимо
анализировать в разрезе двух аспектов. «Во-первых, как одну из
основополагающих характеристик текущего финансового состояния. В данном
случае необходимо анализировать финансовое состояние хозяйствующего
субъекта с точки зрения способности своевременно погашать свою
кредиторскую задолженность в краткосрочном периоде. Во-вторых,
целесообразно также анализировать финансовую устойчивость и в
долгосрочной перспективе, ведь этот показатель является и оценкой
финансового состояния предприятия в будущем»
29
.
Финансовая устойчивость и стабильность субъектов хозяйствования
зависит в основном от оптимальности структуры источников капитала, активов
организации и главным образом от соотношения основного и оборотного
капиталов
30
.
На уровень финансового состояния и устойчивости организации влияют
такие факторы как
31
:
скорость оборачиваемости оборотных активов и производственных
фондов;
уровень реализации поставленного финансового плана, при
выполнении которого предприятие сможет осуществить дополнительное
финансирование собственного капитала за счет полученной прибыли и прочих
источников финансирования.
28
Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 N 402-ФЗ (Редакция от 26.07.2019 с изм. и доп.,
вступ. в силу с 01.01.2020). [Электронный ресурс]: URL:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_149459/1ff08a138fd72fbd8c
c6e6729760e3db09fce6e8/#dst100016 (дата обращения: 20.07.2020).
29
Сигутин Д.С. Финансовая устойчивость предприятия: понятие и сущность. // Современные научные
исследования и разработки. 2019. № 1 (30). С. 943-946.
30
Заступов А.В. Стратегические конкурентные преимущества в управлении активами нефтяных компаний. //
Нефть. Газ. Новации. 2018. № 3 (146). С. 80-82.
31
Волкова Л.Г. Повышение финансовой устойчивости предприятия как элемент антикризисного управления. /
Л.Г. Волкова, В.С. Ковалева // Наука и Образование. 2019. № 2. С. 343.
19
В тоже время главными целями оценки финансового состояния и
финансовой устойчивости организации являются
32
:
оценка степени воздействия различных факторов на финансовую
устойчивость организации и наблюдение динамики за изменением данных
показателей за текущие и предыдущие периоды;
оценка достигнутого уровня финансовой устойчивости организации;
оценка изменений экономических показателей организации в
динамике и структурный анализ данных изменений;
принятие на основе проведенной оценки финансовой устойчивости и
инвестиционной привлекательности организации объективных и разумных
управленческих решений инвесторами организации касательно уровня
финансирования средств в развитие организации и ее проекты;
увеличение уровня финансовой устойчивости организации до
оптимальных значений, а также рост ее инвестиционной привлекательности и
платежеспособности;
рост конкурентоспособности организации и укрепление ее имиджа на
рынках предложения услуг и привлечения капитала.
В экономической литературе для анализа состояния финансовой
устойчивости в организации используются также следующие методы
33
:
− анализ чистых активов;
− коэффициентный метод. Данный метод включает оценку
коэффициентов структуры капитала и покрытия обязательств и их динамику; −
оценка достаточности собственных оборотных средств. Данный метод
основывается на соотношении источников финансирования и запасов, также
здесь оценивается трехкомпонентный показатель S(Фn);
− анализ и оценка динамики структуры активов с позиции создания
предпосылок для обеспечения финансовой устойчивости. В экономической
32
Заступов А. В. Финансовый анализ и финансовые риски в оценке деятельности предприятия. // Наука XXI
века: актуальные направления развития. 2019. № 1-1. С. 254-258.
33
Воробьева И.А. Механизм управления финансовой устойчивостью компании: понятие и необходимость. /
И.А. Воробьева // Вестник современных исследований. 2019. № 1.5 (28). С. 38-40.
20
литературе рассматривается множество коэффициентов финансовой
устойчивости, которые фактически являются отношением различных
комбинаций статей баланса (преимущественно пассивов).
«Также все относительные показатели финансовой устойчивости
целесообразно разделить на три группы:
Первая группа – показатели, определяющие состояние оборотных
средств (коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными средствами;
коэффициент маневренности собственного оборотного капитала).
Вторая группа – показатели, характеризующие внеоборотные активы
(коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств; индекс
постоянного актива; коэффициент имущества производственного назначения).
Третья группа – показатели финансовой независимости компании
(коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент
прогноза банкротства; коэффициент автономии; коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизованных средств)»
34
.
Показателями, позволяющими оценить обеспеченность собственными
оборотными средствами являются следующие показатели
35
:
1. Излишек (недостаток) собственных источников формирования
запасов. Формула расчета данного показателя:
СФЗ=СК-ВНА-З, (1)
где СФЗ - излишек (недостаток) собственных источников формирования
запасов; СК - собственный капитал; ВНА - внеоборотные активы; З - запасы.
2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов.
Данный показатель рассчитывается по формуле:
СДФЗ=(СК+ДолОбяз- ВНА)-З, (2)
34
Харисова Ф. И. Ключевые подходы к определению и оценке финансовой устойчивости организации. //
Знание. 2019. № 2-1 (66). С. 23- 33.
35
Катичева Е. Финансовое состояние и финансовая устойчивость как важнейший показатель деятельности
коммерческой организации// Интеграция наук. 2019. № 1 (24). С. 131-133.
21
где СДФЗ - излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов; СК - собственный капитал; ДолОбяз –
долговые обязательства; ВНА - внеоборотные активы; З - запасы.
3. Излишек (недостаток) общей величины источников формирования
запасов. Формула расчета данного показателя:
ОФВЗ=( СК+ ДолОбяз+ КрОбяз- ВНА)-З , (3)
где ОФВЗ – Излишек (недостаток) общей величины источников
формирования запасов; СК - собственный капитал; ДолОбяз – долговые
обязательства; З – запасы; КрОбяз - краткосрочные обязательства; ВНА -
внеоборотные активы.
5. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (ФС) можно
рассчитать по формуле:
ФС=СОС-З, (4)
где СОС – собственные оборотные средства; З – запасы. Далее с
помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации (абсолютная финансовая устойчивость, нормальная
финансовая устойчивость, неустойчивое финансовое состояние или кризисное
финансовое состояние).
Под анализом относительных показателей финансовой устойчивости
понимается расчет коэффициентов, представленных ниже.
1. Коэффициент финансовой независимости (Кфн) – демонстрирует
долю активов организации, которая покрывается собственным капиталом
организации, соответственно обеспечена собственными источниками
формирования. Для данного показателя рекомендуемое значение ≥ 0,5.
Формула расчета данного показателя:
КФН=СК/ВБ (5)
где Кфн - коэффициент финансовой независимости; ВБвалюта баланса;
СК – собственный капитал.
2. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) - демонстрирует долю
источников финансовых ресурсов, используемых организацией более года. Для
22
данного показателя рекомендуемое значение ≥ 0,7. Формула расчета данного
показателя:
КФУ=СК+ДолОбяз (6)
где КФУ - коэффициент финансовой устойчивости; СК собственный
капитал; ДолОБяз долговые обязательства.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(Кос) демонстрирует уровень оборотных активов организации,
сформированных за счет собственного капитала. Для данного показателя
рекомендуемое значение ≥ 0,1. Формула расчета данного показателя:
Кос=СОК/Оба (7)
где Кос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами; СОК собственный оборотный капитал; ОбА оборотные активы.
4. Коэффициент мобильности собственного капитала (КмСК) -
позволяет определить часть собственного капитала, который направлен на
формирование оборотных активов организации. Для данного показателя
рекомендуемое значение ≥ 0,30,5. Формула расчета данного показателя
36
:
КМСк=СОК/СК (8)
где Кмск - Коэффициент мобильности собственного капитала; СОК
собственный оборотный капитал; СК – собственный капитал.
Система показателей, которые характеризуют финансовую устойчивость
организации на основе коэффициентного метода, представлена следующими
коэффициентами (Таблица 1):
1) коэффициентом соотношения заемных и собственных средств
(финансового риска, капитализации);
2) коэффициентом долга (отношение заёмного капитала ко всему
капиталу);
3) коэффициентом автономии (финансовой независимости);
4) коэффициентом маневренности собственных средств;
36
Катичева Е. Финансовое состояние и финансовая устойчивость как важнейший показатель деятельности
коммерческой организации// Интеграция наук. 2019. № 1 (24). С. 131-133.
23
5) коэффициентом обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования и др.
Таблица 1
Методика расчета коэффициентов финансовой устойчивости
Коэффициент
Расчет по
балансу
Экономическая
сущность
Рекомендуемые
границы
Коэффициент
автономии
Ка = с. 1300 / с.
1700
Демонстрирует
независимость
организации от
заемного капитала
и удельный вес
собственных
средств в общей
стоимости активов
Ка >0,5
Коэффициент
отношения
заемных и
собственных
средств
(финансовый
рычаг)
Кзс = (с. 1400 +
с. 1500) / с. 1300
Характеризует
количество
обязательств
долгосрочного и
краткосрочного
характера на
единицу
собственного
капитала
Кзс< 1
Коэффициент
отношения
собственных и
заемных средств
Кзс = с 1300 / (с.
1400 + с. 1500)
Обратный Кзс
Коэффициент
маневренности
Км = (с. 1300 – с.
1100) / с. 1300
Характеризует
пополнение
собственного
оборотного
капитала за счет
собственных
источников
0,2 – 0,5.
Коэффициент
обеспеченности
запасов и затрат
собственными
средствами
Ко = (с. 1300 – с.
1100) / с. 1210
Характеризует
долю запасов и
затрат
финансируемых
собственными
источниками
Ко≥0,6 – 0,8
Коэффициент
финансовой
устойчивости
Кфу = (с.1300 +
с.1400) / с.1700
Характеризует
удельный вес
источников
финансирования,
используемых
организацией
длительный период
0,8-0,9
Следовательно, при проведении анализа финансовой устойчивости
осуществляется важные функции: информационная, которая связана с
поступлением нужных данных, и аналитическая, которая связана с разработкой
24
и обоснованием управленческого решения
37
.
В процессе управления организацией поступающая финансовая
информация используется для осуществления управленческих решений,
которые регламентируют перевод объекта управления из текущего состояния в
нужное. Направленность анализа на конечный результат требует увязки
показателей финансовой устойчивости с показателями возможного стабильного
экономического развития организации
38
.
Финансовый коэффициент - это показатель, который рассчитывается как
отношение отдельных статей баланса и их комбинаций.
Для данного анализа информационной базой является бухгалтерский
баланс, а именно данные первой формы
39
. Он заключается в расчете и анализе
коэффициентов платежеспособности, которые представлены в виде таблицы 3.
Таблица 2
Коэффициенты платежеспособности
Наименование
коэффициента
Нормальное
значение
Формула расчета
Значение
Коэффициент
финансовой
независимости
>=0,5
Собственный
капитал / валюта
баланса
Помогает узнать долю
тех активов фирмы,
которые могут быть
покрыты за счет
собственного капитала
(обеспечиваются
собственными
источниками
формирования).
Коэффициент
финансовой
зависимости
<=2,0
Валюта баланса /
Собственный
капитал
Оценивает, как
предприятие зависимо
от внешних
привлеченных средств.
Коэффициент
концентрации
заемного капитала
<=0,5
Заемный капитал /
Валюта баланса
Помогает узнать, какое
количество заемного
капитала приходится
на единицу
финансовых ресурсов
Коэффициент
<=1,0
Заемный капитал /
Один из ключевых
37
Арсланов, Р.Ф. Применение финансовых показателей при анализе финансового состояния коммерческой
организации [Текст] / Р.Ф. Арсанов // Молодежный научный форум: общественные и экономические науки. -
2018. 53 - № 1 (53). - С. 44-49.
38
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / под ред. Позднякова
В.Я.. - М.: Инфра-М, 2018. - 190 c
39
Адаменко Ю.А. Оценка финансового состояния предприятия на основе анализа финансовых коэффициентов
// Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. - 2018. - № 23. - С. 142-146.