заинтересованным в эффективной деятельности хозяйствующих субъектов,
создает такую экономическую среду, в которой выгодно производить товары и
возможно получать прибыль и снижать издержки. На уровне отдельных
работников, акционеров реализация этого принципа должна быть обеспечена
достойной оплатой труда за счет фонда оплаты труда и части прибыли,
направляемой на потребление в виде премий, вознаграждений по итогам
работы за год, вознаграждений за выслугу лет, материальной помощи и других
стимулирующих выплат, а также путем выплаты дивидендов акционерам,
процентов держателям облигаций.
Материальная ответственность означает наличие определенной меры
ответственности предприятий за ведение и результаты финансово
хозяйственной деятельности. Различают индивидуальную и коллективную
материальную ответственность.
Обязательным элементом финансово-хозяйственной деятельности
предприятия является финансовый контроль. С одной стороны, финансовый
контроль - это обязательный атрибут любого процесса производства. С другой
стороны, финансовый контроль - это принцип организации финансовой
деятельности. И в этом смысле он исследуется в данном контексте.
Как отмечает Новашина Т.С., по своему содержанию финансовый
контроль - это система действий и операций по проверке финансовых и
смежных вопросов деятельности субъектов хозяйствования специальными
методами. Объектом финансового контроля являются денежные
распределительные процессы при формировании и использовании финансовых
ресурсов, в том числе в форме денежных средств на разных уровнях [14].
Сфера финансового контроля охватывает все операции с
использованием денег, в некоторых случаях без них (например, бартерные
сделки). В процессе финансового контроля проверяют соблюдение целевого
характера использования средств, разработку и исполнение бюджетов,
платежеспособность, правильность уплаты налогов и пр. [36].
17
В задачи финансового контроля входят обеспечение соблюдения
законности финансовой деятельности, предупреждение неплатежеспособности
и банкротства, выявление внутренних резервов, повышение эффективности
работы предприятия посредством более рационального расходования ресурсов,
проверка правильности ведения бухгалтерского учета, определение размеров
ущерба, исследование возможной ответственности менеджеров.
1.2. Цели, задачи и методы анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости организации
Управление финансовой устойчивостью является основным элементом
финансовой политики любого хозяйствующего субъекта, под которой в
экономической литературе понимается совокупность целенаправленных
действий с использованием финансовых отношений, предполагающую
определение целей и средств их достижения. Исходя из этого, финансовая
политика заключается в:
- постановке целей и задач финансового управления предприятием;
- определении методов и средств реализации поставленных целей;
- проведении анализа происходящих процессов;
- организации контроля за достижением поставленных целей.
Таким образом, цель финансовой политики состоит в построении
эффективной системы управления финансами предприятия, направленной на
достижение целей ее деятельности.
Анализ литературы по теме исследования позволяет сделать вывод о
том, что все аспекты деятельности предприятия поддаются управлению с
помощью методов, наработанных мировой практикой, совокупность которых и
составляет систему управления финансами [36, с.9].
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются
показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их
формирования [4; с.211].
18
Таким образом, анализ устойчивости финансового состояния на ту или
иную дату позволяет выяснить, насколько правильно организация управляла
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям
рынка и отвечало потребностям развития организации, поскольку
недостаточная финансовая устойчивость может привести к
неплатежеспособности организации и отсутствию у них средств для развития
производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты
организации излишними запасами и резервами.
Финансовая отчетность дает представление об эффективности работы
любого предприятия и представляет собой совокупность форм отчетности,
составленных на основе данных бухгалтерского (финансового) учета.
Финансовая отчетность позволяет оценить имущественное состояние,
финансовую устойчивость, платежеспособность организации и другие
результаты, необходимые для обоснования многих решений (например,
целесообразности предоставления или продления кредита, надежность деловых
связей). Финансовая отчетность должна удовлетворять требования внешних и
внутренних пользователей [34, с.13].
По данным отчетности определяют потребности в финансовых ресурсах;
оценивают эффективность структуры капитала; прогнозируют финансовые
результаты деятельности предприятия, оценивают финансовую устойчивость и
платежеспособность, а так же решают другие задачи, связанные с управлением
финансовыми ресурсами и финансовой деятельностью.
Для эффективного управления рисками необходима всеобъемлющая
информационная база. Только наличие максимально точной и достоверной
информации дает возможность принимать решения по снижению рисков и
предсказывать поведение контрагентов. При этом необходимо сочетание
внешних и внутренних информационных потоков, аккумулируемых в
бухгалтерском учете и финансовой отчетности. Финансовая отчетность -
важный источник информации для внешних аналитиков, формирование
19
которого осуществляется исходя из общих правил ведения учета. Требования о
раскрытии информации приобретают динамичный характер. В качестве
последнего документа можно отметить Информацию Минфина России № ПЗ-
9/2012 «О раскрытии информации о рисках хозяйственной деятельности
организации в годовой бухгалтерской отчетности», в п. 13 которой указано на
необходимость раскрытия дополнительных показателей и дачи пояснений о
потенциально существенных рисках хозяйственной деятельности, которым
подвержена организация. При этом согласно требованиям Минфина России
сначала раскрывается информация общего характера - о подверженности
организации рискам и причинах их возникновения, концентрации риска,
механизме управления рисками (методах, используемых для оценки риска).
Каждый заинтересованный внешний пользователь информации о
деятельности хозяйствующего субъекта должен владеть определенными
навыками распознания наличия либо отсутствия конкретного вида риска.
Поэтому очень важно знать показатели общей рисковой составляющей
бухгалтерского баланса организаций. Ими могут быть:
- высокая концентрация активов в отдельных позициях;
- резкое увеличение или сокращение остатков на счетах запасов,
денежных средств и дебиторской задолженности;
- замедление оборачиваемости текущих активов;
- наличие убытка и дебиторской задолженности, нереальной для
взыскания, и т.д.
Каждую группу активов и пассивов бухгалтерского баланса можно
рассматривать как рисковую составляющую в структуре имущества
организации.
Например, внеоборотные активы считаются важными с точки зрения
принятия стратегических решений. Имущественный комплекс с определенной
стоимостью может дать строго определенный объем продаж, который
рассчитывается исходя из производственной мощности. Приобретение новых
основных средств связано с изменением их стоимости в бухгалтерском балансе
20
и увеличением объема выпускаемой продукции. Анализируя динамичные
изменения основных средств и внеоборотных активов с точки зрения
рискованности каждого актива, целесообразно обратить внимание на
перечисленные далее группы активов и раскрыть в пояснениях к бухгалтерской
отчетности:
- активы роста, которые в будущем создадут определенную величину
добавочной стоимости;
- поддерживающие активы, которые позволят сохранить результаты
деятельности в имеющихся пределах;
- дигрессивные активы, стоимость которых снижается, что в
дальнейшем может привести к снижению финансового результата.
Оборотные активы также являются важной рисковой составляющей в
структуре активов организации. При этом каждый компонент данной группы
имеет свой уровень риска:
- денежные средства рассматриваются как собственно деньги,
хранящиеся на расчетных счетах и кассе, и их эквиваленты. Им свойственны
различные риски (валютный и инфляционный), и используются разные
защитные механизмы;
- дебиторская задолженность оценивается с учетом сроков погашения
обязательств и изменения ценности этой задолженности с течением времени;
- запасы рассматриваются с позиций их востребованности в
производственном процессе.
При выявлении риска в управлении оборотными активами следует
обратить внимание на сроки погашения обязательств, наличие безнадежной
дебиторской задолженности, рыночные цены на запасы. Следует также
учитывать, что оборотные активы являются зависимыми от реализации
продукции, оказанных услуг. Поэтому при оценке их влияния на величину
рисковой составляющей необходимо учитывать такие факторы, как:
- объем продаж;
- скорость оборачиваемости;
21
- платежная политика (применяемые в организации правила рассрочки
платежа);
- уровень риска, связанный со сроками погашения краткосрочных
обязательств;
- ликвидность запасов.
Собственный капитал, так же, как и прочие элементы бухгалтерского
баланса, может быть подвержен риску. Это связано в основном с его
структурой. Определить его уровень защищенности можно по таким
критериям, как:
- величина капитала и его пополняемость за счет средств самой
организации или инвесторов;
- создание резервов;
- динамика текущей и рыночной стоимостей акций организации;
- изменение источников в структуре собственного капитала;
- изменение цены капитала при проведении операций с ценными
бумагами;
- размер реинвестированной прибыли.
Долгосрочные источники финансирования могут быть подвержены
валютному риску, поскольку в бухгалтерском балансе представлены в разной
валюте. При оценке данной рисковой составляющей следует учитывать то, что
долгосрочные обязательства невозможно отразить в определенном учетном
периоде, как невозможно отразить и расход по их обслуживанию, что, в
результате, может способствовать занижению расходов и завышению прибыли.
Краткосрочные источники финансирования в меньшей степени
подвержены риску по сравнению с долгосрочными. Управлять ими важно для
поддержания уровня платежеспособности, кредитоспособности и снижения
риска банкротства организации.
Чтобы своевременно выявить риски, а при их наличии - не допустить
развития кризиса в организации, целесообразно, по мнению авторов,
контролировать риски на основе:
22
- достоверной информации в бухгалтерской отчетности;
- методики анализа потенциала предприятия, которая предполагает
выявление неэффективных активов и нереальных доходов, а также наличие
либо отсутствие риска;
- показателей «чистые активы» и «уровень качества чистых активов» в
целях определения зоны риска;
- методик анализа (системы сбалансированных показателей) по
выявлению неэффективных активов и пассивов в целях поиска и обоснования
резервов их восстановления либо исключения;
- выбора вариантных решений по управлению рисками (передача, отказ
и т.д.).
Для оценки платежеспособности в методиках вышеперечисленных
авторов используются традиционные показатели, называемые коэффициентами
платежеспособности:
- коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности);
- промежуточный коэффициент покрытия;
- общий коэффициент покрытия [39, с.27].
Каждый из них рассчитывается делением отдельных элементов или всей
суммы оборотных активов предприятия на величину его краткосрочной
задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является
наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, он показывает, какая
часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости
погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.
Как отмечает В.В. Ковалев, опыт работы с отечественной отчетностью
показывает, что значение коэффициента варьируется в пределах от 0,05 до 0,1
[11, с. 118].
В работах Н.П. Любушина имеется мнение о том, что предприятие
достаточно платежеспособно, если коэффициент абсолютной ликвидности не
ниже 0,2 - 0,5.
23
Промежуточный коэффициент покрытия показывает какая часть может
быть погашена при привлечении, наряду с названными средствами,
дебиторской задолженности;
Общий коэффициент покрытия показывает какая часть может быть
погашена при привлечении, наряду с названными средствами, дебиторской
задолженности и определяется как частное от деления оборотных активов на
краткосрочные обязательства - в любом случае должен превышать единицу, так
как предполагается, что после уплаты долгов у предприятия должны остаться
оборотные активы в размерах, необходимых для продолжения бесперебойной
деятельности [20, с.147].
1.3. Анализ факторов, влияющих на платежеспособность и финансовую
устойчивость организации
Условия финансовой устойчивости любой организации заключается в
предоставлении суммы покрытия долгосрочных активов и резервов, сумма
собственного капитала и долгосрочных обязательств. Есть целый ряд
внутренних и внешних факторов, которые влияют на финансовую устойчивость
организации.
Внутренние факторы включают в себя:
1. Состав и структура продуктов или услуг, организации производства и
управления организации в целом. Этот фактор влияет на величину
себестоимости продукции, которая определяет величину прибыли. Очень
важным является соотношение между фиксированными и переменными
затратами.
2. Состав и структура активов предприятия. Финансовая устойчивость
зависит от качества управления активами, сколько участвуют, машин и
оборудования, которое является средством, является то, что стоимость акций и
денежных средств. Если компания уменьшает запасы и ликвидные активы, он
может включать в себя оборот капитала и получить больше прибыли. Тем не
менее, существует риск неплатежеспособности предприятия и сокращение
24
объемов производства, выход из строя запасов, поэтому искусство управления
оборотных средств - это определить, сколько денег на счетах предприятий, как
минимум, необходимый для определения необходимого сумма для текущей
оперативной деятельности.
3. Состав и структура финансовых ресурсов. Это очень важно, не масса
прибыли, а структура ее распределения, и ту часть, которая направлена на
развитие производства.
Вопросы формирования и использования прибыли имеет важное
значение при анализе финансовой устойчивости. Кроме того, мобилизованы
средства на рынке ссудного капитала, привлечь больше средств с рынка, тем
выше его финансовых возможностей и финансовых возможностей, но есть
финансовый риск и что, чтобы быть в состоянии погасить компанию со всем
кредитом, а также главная роль резервов компании как форма финансовой
гарантии, платежеспособности предприятий.
Внешние факторы финансовой устойчивости:
• Экономические условия хозяйствования;
• Эффективный спрос потребителей;
• законодательные акты правительства по контролю за деятельностью
предприятия.
Финансовая устойчивость организации - это способность субъекта
хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих
активов и пассивов, гарантирующих его постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [17,
с. 3].
Финансовую ситуацию в организации характеризуют четыре типа
финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (в существующих
условиях развития экономики России встречается крайне редко) представляет
собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием З < СОС, где
З - запасы; СОС - собственные оборотные средства. Данное соотношение
25
показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными
средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов.
Увеличение собственных оборотных средств по сравнению с
предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности
предприятия. Наличие собственных оборотных средств определяют таким
образом:
СОС = ^П - ^А, (1)
где !рП - I раздел пассива баланса (капитал и резервы);
!рА - I раздел актива баланса (внеоборотные активы).
Абсолютную устойчивость финансового состояния характеризуют
следующие условия:
СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0, (2)
где СД - собственные и долгосрочные источники формирования запасов
и затрат;
ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал, определяется
путем увеличения собственных оборотных средств на сумму долгосрочных
обязательств (ДО):
СД = СОС + ДО. (3)
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
рассчитывается путем увеличения СД на сумму краткосрочных кредитов
банков (КК):
ОИ = СД + КК. (4)
2. Нормальную устойчивость финансового состояния организации,
гарантирующую ее платежеспособность, можно выразить как З = СОС + ЗС, где
ЗС - заемные средства.
В этом случае предприятие для покрытия запасов и затрат успешно
использует и комбинирует различные источники средств - как собственные, так
и привлеченные.
26