22
результате действий владельцев, так как участники получают дивиденды,
предприятие выпускает дополнительные акции или удаляет их. Сумма
собственного капитала на начало периода может быть также скорректирована в
результате изменения учетной политики или исправления ошибок предыдущих
периодов.
Информация, представленная в отчете о собственном капитале, позволяет
пользователям оценивать причины и последствия изменений, происходящих с
собственным капиталом предприятия в результате:
• деятельности в течение отчетного периода;
• включение отдельных прибылей и убытков непосредственно в капитал;
• операции, связанные с деятельностью владельцев;
• корректировок, связанных с исправлением ошибок прошлых периодов,
изменением учетной политики и других изменений.
В развитой рыночной экономике акционерный капитал является
основным источником финансирования деятельности предприятия. Фондовые
рынки максимально приближенными к тому, что экономисты называют
"совершенным рынком". Это означает, что все покупатели и продавцы акций
имеют одинаковую информацию и несут равные расходы по операциям. То
есть, цена акций составляет "мнение" информированного рынка об их будущем
потенциале. Если цена повышается, то предприятию легче выпускать новые
акции для финансирования будущих проектов и брать займы у банков.
Несмотря на то, что курс акций может резко колебаться в зависимости от
слухов и так называемых предсказаний, существует общепринятое мнение, что
курс акций наиболее точно отражает истинную стоимость предприятия.
Поэтому руководство предприятия, акции которого котируются на бирже,
всегда старается повысить их курс.
23
В процессе составления отчета поэтапно раскрывается информация по
каждому виду собственного капитала, поскольку его структура
предусматривает отражение каждого вида капитала в отдельной графе. Для
заполнения отчета о собственном капитале используют информацию: с баланса
по форме №1 и аналитической информации о нем; с отчета о финансовых
результатах; учредительные документы; другие документы и аналитические
данные бухгалтерского учета.
Техника составления отчета заключается в технологии заполнения
отдельных его граф. В строках указывают: остаток капитала на начало года;
корректировки капитала вследствие изменений учетной политики и выявленых
ошибок и изменений; факторы, которые привели к изменениям собственного
капитала; итог суммы изменений и остаток капитала на конец года.
В отчете также свободные строки, в которых предприятие приводит
необходимую информацию, не указанной в форме отчета.
В общем плане отчет о собственном капитале представляет собой
оборотную ведомость с элементами шахматной в разрезе элементов
собственного капитала и причин их изменения.
Форма №4 «Отчет о движении денежных средств».
В процессе деятельности предприятие тратит и получает денежные
средства, то есть происходит их движение. В балансе предприятия базируется
количество денежных средств на начало и конец периода, с чего можно
определить только величину их увеличения или уменьшения. В отчете о
финансовых результатах отображается только сумма начисленных доходов и
расходов, их структура, а также полученная в течение этого периода прибыль, а
информация об источниках поступления и напрямую расходования средств
отсутствует.
Внешних пользователей бухгалтерской информации интересует что же было
основным источником поступления денежных средств, операционная
24
деятельность или другие поступления (вынужденная операция необоротных
активов, запасов, получение кредитов), или прямые денежные поступления на
расширение производства или погашения долгов, умеет предприятие должным
образом управлять собственными средствами и тому подобное.
Ответы на эти вопросы, помогающие оценить финансовое состояние
предприятия, его способность генерировать денежные потоки приводятся в
отчете о движении денежных средств.
В краткосрочном плане назначения управления денежными средствами
сообщается о том, что предприятие должно иметь достаточное количество
средств для обеспечения своих текущих обязательств. В долгосрочном плане
предприятие должно обеспечить вид долгосрочной экономической выгоды, то
есть продолжать вложение капитала в новое производство и оборудования.
Движение денежных средств - поступления и выбытия денежных средств
и их эквивалентов. Целью составления отчета о движении денежных средств
является предоставление пользователям финансовой отчетности полной,
правдивой и непредвзятой информации об изменениях, произошедших в
денежных средствах предприятия и их эквивалентах (далее - денежные
средства) за отчетный период. В отчете о движении денежных средств
приводятся данные о движении денежных средств в течение отчетного периода
в результате операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Отчет о движении денежных средств не предусматривает будущее
движение денежных средств, но является отправным при прогнозировании,
важной частью финансового управления. Специалистами по управленческому
учету состоят внутренние конфиденциальные прогнозы движения денежных
средств для руководства предприятия. Если денежные средства предприятия
возросли в течение определенного периода, то этот факт оценивается
положительно, и наоборот. В конечном итоге предприятие должно создавать
положительные денежные потоки, чтобы продолжить свое функционирование.
25
Способность предприятия генерировать долгосрочные положительные потоки
денежных средств является одним из критериев, по которым инвесторы его
оценивают. Дело в том, что можно получать прибыль, но плохое управление
денежными средствами может уничтожить предприятие. Потеря, например,
контроля погашения дебиторской задолженности может привести к
необходимости заимствований, которые имеют свою цену, часто выше, чем
сумма прибыли, получаемой предприятием. Поэтому, необходимо не только
контролировать остатки средств в банке, но и оперировать активами и
пассивами с целью генерирования денежных средств. Отчет о движении
денежных средств отражает изменения в чистых активах предприятия, а также
его возможность осуществлять платежи по текущим обязательствам
(ликвидность) в будущем.
Движение денежных средств в результате операционной деятельности
определяется путем корректировки прибыли (убытка) от обычной деятельности
до налогообложения на суммы:
• изменений запасов, дебиторской и кредиторской задолженности,
связанной с операционной деятельностью;
• приведенные в не денежных статьях;
• приведенные в статьях, связанных с движением денежных средств в
результате инвестиционной и финансовой деятельности.
При составлении движения денежных средств от операционной
деятельности основными источниками информации были форма 1 "Баланс" и
форма 2 "Отчет о финансовых результатах". В то же время движение денежных
средств от инвестиционной и финансовой деятельности определяется
комбинированным методом, а потому, для верного отражения движения
средств от инвестиционной и финансовой деятельности, значительная часть
данных берется из системы аналитического учета. Итак, от качества системы
26
аналитического учета будет зависеть и качество составленного отчета о
движении денежных средств.
Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности
определяется на основании анализа изменений в разделах баланса
"внеоборотные активы" и статьи "Краткосрочные финансовые инвестиции".
Движение денежных средств в результате финансовой деятельности
определяется на основе изменений в статьях баланса по разделу "собственный
капитал" и статьях, связанных с финансовой деятельностью, в разделах
баланса: "Обеспечение будущих расходов и платежей», «Долгосрочные
обязательства» и «Текущие обязательства» «Краткосрочные кредиты банков» и
«Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам» , «Текущие
обязательства по расчетам с участниками» и т.д.).
Для заполнения раздела 4 отчета необходимо также проанализировать
аналитические данные по указанным статьям, которые обязательно связаны с
движением денежных средств. То есть, необходимо анализировать суть
операции.
Если, например, облигации преобразовано в простые акции, то эта
операция не привела к движению денежных средств. Если же предприятие
выпустило и реализовало простые акции, а затем направил вырученные
средства на выкуп облигаций, то эти операции связаны с движением денежных
средств. Не отображаются в этом разделе также такие операции, как выплата
дивидендов не денежными средствами, не денежные взносы в уставный фонд.
Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». Позволяет
расшифровать показатели состава и движения имущества, обязательств,
дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений.
27
1.3 Методические основы анализа финансового состояния
предприятия
При составлении финансового анализа предприятия, основными
составляющими являются:
Общий анализ.
Анализ финансовой устойчивости.
Анализ ликвидности баланса.
Анализ коэффициентов финансового состояния.
Анализ коэффициентов финансовых результатов.
В условиях рыночных отношений, анализ финансового состояния
предприятия, играет большую роль. Приобретая самостоятельность,
предприятие несет полную ответственность за результаты своей деятельности.
Эта ответственность перед своими акционерами, работниками предприятия,
банком, финансовыми органами и кредиторами.
Внешним проявлением финансового состояния предприятия выступает
его платежеспособность. В процессе снабженческой, производственной,
бытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс
кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их
формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах. Финансовое
состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и
обязательства.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым
(предкризисным) и кризисным. Устойчивое финансовое состояние определяет
способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать
свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные
28
потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных
обстоятельствах.
Своевременное поступление денежных средств обеспечивает
производственно-коммерческая деятельность при своевременном выпуске и
реализации продукции.
Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения,
обеспечения сохранности имущества предприятия, контроль за их правильным
размещением и эффективностью использования.
По результатам общего анализа составляется предварительная оценка
финансового состояния предприятия, включающая итоги анализа:
- динамика валюты баланса (суммы значений показателей актива и
пассива баланса). Нормой считается увеличение валюты баланса.
Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объемов
производства и может служить одной из причин неплатежеспособности
предприятия;
- структуры активов. Определение величины дебиторской задолженности
со сроком погашения менее года и больше года, просроченной
дебиторской задолженности, величины свободных денежных средств
предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный счет) формах
и краткосрочных финансовых вложений;
- структуры пассивов. При анализе структуры пассивов определяется
соотношение между заемными и собственными источниками средств
предприятия (значительный удельный вес заемных источников – больше
50% - свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что
может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и
структура кредиторской задолженности предприятия и ее удельный вес в
пассивах;
29
- структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат
предприятия обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для
определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе
выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес
статьи (почему бы этот пункт не объединить с анализом структуры
активов);
- структуры финансовых расчетов деятельности предприятия. В ходе
анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли
(выявление и измерения действия различных факторов) (по данным
ф.№2, а не баланса).
Платежеспособность предприятия производится с помощью
коэффициентов платежеспособности, которые являются относительными
величинами. Данные коэффициенты, отражают возможность предприятия
погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов
оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть
краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными
оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными
финансовыми вложениями. Нормальный уровень коэффициента абсолютной
ликвидности должен быть 0,03-0,08.
Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности)
показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может
погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
дебиторских долгов. Нормальный уровень коэффициента промежуточного
покрытия должен быть не менее 0,7.
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает, в
какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные
30
обязательства. Нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен
быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.
Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает
предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое
предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных
средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных
обязательств, реализовав товарно-материальные ценности.
Кредитоспособность – это возможность, имеющаяся у предприятия для
своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность
– это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и
уплатить проценты за него.
Если у предприятия платежеспособность постоянна во времени, а
соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту
платежеспособность, то предприятие является финасовоустойчивым.
Как показывает практика, увеличение объема реализации вызывает рост
оборотных активов и в части запасов, и в части дебиторской задолженности;
увеличиваются и долги предприятия, особенно в форме кредиторской
задолженности, если не меняются состав кредиторов и договорные условия
расчетов с ними. Это значит, что реальное повышение кредитоспособности по
трем названным показателям будет достигнуто, если объем реализации
увеличивается в большей степени, чем запасы и дебиторская задолженность, а
кредиторская задолженность растет быстрее дебиторской.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния –
стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со
структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и
инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние
источники средств.
31
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно
обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким
образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с
целью сохранения платежеспособности и создания условий для
самовоспроизводства. В ходе производственного процесса на предприятии
происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей.
В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные
источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток
средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели
финансовой устойчивости.
Данную методику анализа финансового состояния и финансовых
результатов деятельности предприятия можно применить на практике на
примере ПАО «Северный порт»