17
экономического состояния, которая включает в себя оценку
платежеспособности, приобретает первостепенное значение.
15
Для выявления указанного термина рассмотрим ряд определений,
которые были даны отечественными авторами, занимающимся данной
проблемой.
По мнению Шеремета А. Д.
16
, с которым согласен автор данной
работы, платежеспособность организации является «сигнальным»
показателем, в котором отражается ее финансовое состояние. Под
платежеспособностью указанный экономист понимает способность
организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в
соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты,
производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во
внебюджетные фонды.
Л. В. Петрова
17
отмечает, что платежеспособность — это способность
предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам, а ,
следовательно, платежеспособным является предприятие, у которого активы
больше, чем внешние обязательства.
По мнению В. В. Ковалева платежеспособность — это готовность
возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа
текущими поступлениями денежных средств
18
. Исследователь Бердникова Т.
Б. считает, что платежеспособность — это способность предприятия
своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным
обязательствам перед контрагентами
19
.
Платежеспособность зачастую путают с ликвидностью. Прежде всего,
следует различать ликвидность активов и ликвидность баланса.
15
Библиографическое описание: Колмыкова Е. С. Соотношение понятий «платежеспособность» и
«ликвидность» // Молодой ученый. — 2014. — №3. — С. 458-460.
16
Шеремет А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практ. пособие /
А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2012. С.22
17
Петрова Л. В. Анализ и диагностика финансово — хозяйственной деятельности: Учебное пособие для
вузов / Л. В. Петрова, Игнатущенко Н.А, Фролова Т. П. — Издательство Московского государственного
открытого университета, 2009 .С.87
18
Ковалева, A.M. Финансы фирмы / A.M. Ковалева. - М., 2003.С.76
19
Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово — хозяйственной деятельности предприятия: учебное
пособие / Т. Б. Бердникова. — М: ИНФРА — М, 2011.С.7
18
Таким образом, ликвидность баланса является одним из условий
финансовой устойчивости компании, а ликвидность активов - условием
платежеспособности (см. рис. 2).
Если анализировать данные понятия по критерию времени, то их
можно представить так (см. рис. 3): финансовая устойчивость
характеризуется долгосрочной перспективой, платежеспособность - это
состояние компании в какой-то период, а ликвидность - это состояние
компании в конкретный промежуток времени.
Итак, термин «финансовая устойчивость» - понятие, включающее в
себя «платежеспособность» и «ликвидность».
Рис. 3. Трактовка «финансовой устойчивости»,
«платежеспособности», «ликвидности» по критерию времени
Таким образом, рыночных условиях залогом выживаемости и основой
стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.
Рисунок 2. Соотношения понятий «финансовая
устойчивость», «платежеспособность», «ликвидность»
Платежеспособность
0
1
Становление компании
(организации)
Ликвидность
Финансовая устойчивость
19
Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором
есть возможность свободно маневрировать денежными средствами,
эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс
производства и реализации продукции, учитывать затраты по его
расширению и обновлению.
Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если
при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность
нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои
обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по
платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои
текущие планы и стратегические программы.
1.2. Основные методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности
Финансовый анализ российской компании по используемым видам и
формам принципиально не отличается от аналогичных процедур в рамках
традиционного западного подхода.
В зависимости от конкретных задач финансовый анализ
осуществляется в следующих видах:
- экспресс-анализ (для получения представления о финансовом
положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);
- комплексный финансовый анализ (для получения за 2 - 3 недели
комплексной оценки финансового положения компании на базе форм
внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности,
данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);
- финансовый анализ, как часть общего исследования бизнес-
процессов компании (для получения комплексной оценки всех аспектов
деятельности компании);
- анализ хозяйственной деятельности предприятия (производства,
финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);
20
- ориентированный финансовый анализ ;
- регулярный финансовый анализ (для постановки эффективного
управления финансами компании на базе представления в определенные
сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных
результатов комплексного финансового анализа).
На Рисунке 4 приведена блоксхема, отражающая взаимосвязь между
платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса,
которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи
равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий - без
первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже.
Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент)
платежеспособности и ликвидности предприятия. Финансовое состояние
предприятия анализируется с помощью совокупности методов и рабочих
приемов, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи
основных показателей (Таблица 1).
Р и с у н о к 4 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и
платежеспособности предприятия
При анализе финансовой отчетности, для определения уровня
финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе и риска банкротства,
проводится анализ платежеспособности предприятия по методике Д. Дюрана.
Группировка предприятий на группы по уровню платежеспособности
Платежеспособность
предприятия
Ликвидность
предприятия
Имидж предприятия, его
инвестиционная
привлекательность
Ликвидность
бизнеса
Положение на рынке,
конкурентоспособность, деловая
активность предприятия
Качество управления
активами и пассивами
21
представлена в Таблице 1.
Таблица 1
Основные методики анализа финансовой отчетности,
проводимого в рамках анализа
финансового состояния предприятия
Наименование
метода
Содержание
Значение
Анализ
абсолютных
показателей
Оценка важнейших
результирующих статей
отчетности (выручки,
чистой прибыли, суммы
активов, величины
акционерного капитала,
заемных средств и
др.)
Позволяет оценить статьи
отчетности в статике и динамике
Горизонтальный
(временной)анали
з
Сравнение каждого
значения отчетности с
предыдущим годом, расчет
темпов роста показателей
(индексный анализ)
Позволяет выявить тенденции
изменения отдельных статей
(групп статей) отчетности
Вертикальный
(структурный,
процентный)
анализ
Расчет структуры
обобщающих итоговых
статей отчетности и
составление динамических
рядов (процентный анализ)
Позволяет отслеживать и
прогнозировать структурные
сдвиги в составе источников
средств и направлениях их
использования
Анализ
финансовых
коэффициентов
(относительных
показателей)
Расчет соотношений
отдельных статей
отчетности предприятия
определение взаимосвязей
показателей
Позволяет проводить
сравнительный анализ
эффективности: с
предшествующими годами; с
запланированными показателями
При анализе финансовой отчетности, для определения уровня
финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе и риска банкротства,
проводится анализ платежеспособности предприятия по методике Д. Дюрана.
Группировка предприятий на группы по уровню платежеспособности
представлена в таблице 2.
Методика Д. Дюрана предполагает собой интегральную оценку
финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Данная методика
представляет собой суммирование трех основных показателей,
22
характеризующих платежеспособность предприятия, с определенными
весовыми коэффициентами. Интегральная оценка больше 100 баллов
означает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия. В
соответствие с этой моделью предприятия разделяются на 5 групп:
Таблица 2
Группировка предприятий по уровню платежеспособности
Показатель
Границы классов по критериям
I
II
III
IV
V
Рентабельность
активов, %
30% -выше
(50 баллов)
от 29,9 до
20% (от
49,9 до 35
баллов)
от 19,9 до
10% (от 34,9
до 20
баллов)
от 9,9 до 1%
- (от 19,9 до
5 баллов)
менее 1%
(0 баллов)
Коэффициент
текущей
ликвидности
2,0 - выше
(30 баллов)
от 1,99 до
1,7
(от 29,9 до
20 баллов)
от 1,69 до
1,4 (от 19,9
до 10
баллов)
от 1,39
до1,1 (от 9,9
до 1 балла)
1 и ниже
(0 баллов)
Коэффициент
автономии
0,7- выше
(20 баллов)
от 0,69 до
0,45 (от
19,9 до 10
баллов)
от 0,44 до
0,3 (от 9,9
до 5 баллов)
от 0,29 до
0,2 (от 5 до
1 балла)
менее 0,2
(0 баллов)
Границы групп
100 баллов
от 99 до 65
баллов
от 64 до 35
баллов
от 34 до 6
баллов
0 баллов
I - предприятия с высоким уровнем финансовой устойчивости;
II - предприятия, имеющие некоторую степень риска по
задолженности, но не рассматриваемые как рискованные;
III - проблемные предприятия;
IV -предприятия с высоким риском банкротства;
V - предприятия на гране банкротства.
Интегральная формула оценки платежеспособности по приведенной
выше методике Д. Дюрана:
D=bi*ROA+b2*CR+b3+EtTA, (1)
где D - оценка платежеспособности по Дюрану, баллов;
bi, b2, Ьз - коэффициенты пересчета в баллы в соответствии с таблицей
2;
23
ROA - рентабельность активов;
CR - коэффициент текущей ликвидности;
EtTA - коэффициент автономии.
Таким образом, в российской практике применяются различные
методы для оценки финансовой устойчивости предприятия, каждый из
рассмотренных методов имеет свои достоинства и недостатки. Но на данный
момент нет такого метода, который достаточно полно и достоверно оценил
рассматриваемую проблему, поэтому необходимо совершенствовать
рассмотренные методики и закрепить эти изменения на нормативном уровне.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия используются
следующие коэффициенты:
1) коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К
1
);
2) коэффициент маневренности (К
2
);
3) коэффициент финансовой независимости (К
3
);
4) коэффициент финансирования (К
4
);
5) коэффициент финансовой устойчивости (К
5
);
6) коэффициент финансовой независимости в части формирования
запасов и затрат (К
6
).
Выводы:
Исследование понятий «экономическая устойчивость» и
«платежеспособность» имеет многоэтапный процесс, который только
начинает проявляться в следующем. Во-первых, изучение и выявление
тенденции и трансформаций, ранее существовавших подходов к
определению экономической устойчивости.
Во-вторых, определить, как меняется содержание экономической
устойчивости применительно к разным фирмам. Определить группы фирм и
критериев, для которых используется иное толкование термина
экономической устойчивости.
24
В-третьих, определить общие параметры экономической устойчивости
предприятий. Интеграция, объединение предприятий разной направленности
приведут к изменению содержания и определения экономической
устойчивости. Необходимо найти основные показатели и критерии,
влияющие на эволюцию экономической устойчивости.
В-четвертых, вопросы методологии изучения термина «экономическая
устойчивость» неизбежно затрагивают финансовые аспекты
функционирования современной фирмы.
Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической
деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность,
потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени
гарантированы экономические интересы самого предприятия в финансовом и
производственном отношении. Анализ финансовой отчетности предприятия
позволяет увидеть, в каком состоянии оно находится, понять, какая
деятельность убыточна, а какая напротив более прибыльна. А также можно
судить благодаря данному анализу о стабильности и устойчивости
предприятия. Таким образом, можно сказать, что проведение анализа
финансовой отчетности является обязательным, чтобы знать каково
финансовое положение предприятия, и чтобы предпринимать меры по его
улучшению.
25
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО ТД "ИНДУСТРИЯ
21 ВЕК"
2.1 Организационно – экономическая характеристика ООО ТД "Индустрия
21 век"
Компания ООО ТД «Индустрия 21 век» — это холдинг, основанный в
2000 году. Основные направления деятельности компании — производство и
продажа стретч-пленки и скотча. Центральный офис компании расположен в
центре г. Москвы. Широко развита филиальная сеть, что позволяет
обслуживать клиентов практически во всех городах России. Филиалы
расположены в таких городах как Новосибирск, Самара, Санкт-Петербург и
Челябинск. В каждом филиале есть склады со значительным запасом
продукции для обеспечения бесперебойных поставок.
Целью компании является успешное функционирование на рынке
упаковочных материалов. Компания работает в соответствии с принципами
рыночной экономики и свободного предпринимательства, в рамках
действующего законодательства РФ.
Основные задачи компании:
1. постоянное развитие бизнеса, расширение круга клиентов,
совершенствование технической базы по производству стретч-пленки;
2. упрочение собственных позиций на отечественном рынке;
3. разработка и следование единой маркетинговой стратегии.
Для решения поставленных задач ООО ТД «Индустрия 21 век»
использует следующие методы:
1. грамотное стратегическое планирование работы компании с
учетом постоянного развития рынка упаковочных материалов;
2. непрерывный мониторинг технологий производства упаковочных
материалов;
3. подбор квалифицированного персонала;
4. анализ рынка;
26
5. гибкость и индивидуальный подход к каждому клиенту.
Компания ориентирована на долгосрочное функционирование на
рынке, имеет репутацию надежного поставщика продукции высокого
качества у клиентов.
Каждому клиенту предоставляются:
1. гарантированные поставки;
2. высокое качество продукции;
3. гибкое ценообразование;
4. внимательное и профессиональное обслуживание;
5. возможность бесплатно заказать исследование применения
упаковочных материалов, которое специалисты компании ТД «Индустрия 21
век» проведут у клиента и дадут различные рекомендации с расчетами
экономической эффективности;
6. бесплатная доставка;
7. удобные условия оплаты;
8. возможность в течение 24 часов заказать и получить
нестандартную продукцию.
Своим клиентам предприятие предлагает следующий ассортимент.
1. Упаковочные материалы: стретч-пленка для машинного
паллетирования, стретч-пленка для ручного паллетирования, скотч
(прозрачный, тонированный, цветной, с логотипом), пленка воздушно-
пузырьковая, мешки полиэтиленовые для мусора, пакеты с защелкой и др.
2. Специальные ленты: крепп, скотч двухсторонний, лента
сантехническая (ТПЛ), лента оградительная и др.
3. Расходные материалы: скоба ПП для скрепления пропиленовых
лент, скоба ПЭТ для скрепления лент из полиэстера, пряжки, уголок
защитный и др.
4. Средства защиты: перчатки (х/б с ПВХ, х/б без ПВХ, спилковые
и др.)