Выгоднее будет использовать лизинг, чем приобретать новую технику
в кредит. Выгода выражается в том, что при лизинге из оборотного капитала
отвлекается меньшая сумма по сравнению с покупкой нового крана.
Использование лизинга только улучшает экономические показатели в
части соотношения собственных и заемных средств. Такое улучшение
связано с тем, что новое оборудование позволяет увеличивать объемы
реализации продукции или услуг без увеличения пассивов баланса
(обязательств), поскольку оборудование отражается на балансе лизинговой
компании, а у компании задолженность по лизинговому договору
учитывается на забалансовом счете.
Помимо всего вышеперечисленного преимуществом использования
лизинга является более короткий срок оформления по сравнению с кредитом.
Преимуществом является и то, что для получения кредита требуется
предоставление залога или гарантий возврата кредита, а при лизинговой
сделке это условие отсутствует, поскольку сам объект лизинга является ее
обеспечением.
Исходные данные для сравнительного анализа:
Базовая стоимость оборудования - сумма кредита – 2 000 000 руб.
Процентная ставка по кредиту - 19% годовых.
Срок финансирования и срок лизинга - 3 года.
Норма амортизации при кредите – 8,5%.
Погашение тела кредита - ежемесячными равномерными платежами с
начислением процентов на оставшуюся часть.
Ставки налогов:
Налог на прибыль - 20 %;
Налог на имущество - 2,2 %;
НДС - 18 %.
Дополнительные параметры при лизинге:
Ставка комиссии лизингового центра (для указанной суммы проекта)
– 4,5% годовых.
Процентная ставка по кредиту, выставляемая в качестве компенсации
- 19% годовых.
Авансовый платеж по договору лизинга равен 0 руб.
Стоимость оборудования в лизинг – 2 000 тыс.руб. Срок лизинга 3
года. Процентная ставка по привлекаемому для совершения лизинговой
сделки кредиту - 19% годовых. Согласованный процент комиссионного
вознаграждения по лизингу – 4% годовых. В лизинговом соглашении
предусматривается, что капитальный ремонт оборудования, его техническое
оснащение осуществляется лизингополучателем. Лизингодатель-банк
оказывает ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» ряд указанных в соглашении
дополнительных услуг:
командировочные расходы работников лизингодателя – 25
тыс.руб.;
расходы на оказание юридических консультаций по вопросам
заключения лизингового соглашения - 15 тыс.руб.;
расходы лизингодателя на консультации по эксплуатации
оборудования, включая организацию пробных испытаний - 70 тыс.руб.
Определим размер взносов лизинговых платежей за каждый год.
Величина инвестиций лизинговой компании в предмет лизинга (или
иначе - первоначальная стоимость объекта основных средств, подлежащего
передаче в лизинг) 2 000 тыс.руб. Следовательно, эта сумма должна войти в
общую величину лизинговых платежей за весь период лизинга. Поскольку
срок действия лизингового договора составляет 3 года, ежегодно в составе
лизинговых платежей будет учитываться сумма 2 000 / 3 = 667 тыс.руб. (если
в сумму ЛП должна включаться сумму в возмещение инвестиционных затрат
лизингодателя. Поэтому для расчета ЛП будем использовать 667 тыс.руб.).
Срок действия лизингового договора - 3 года. Годовая процентная
ставка за кредит, полученный лизинговой компанией на приобретение
предмета лизинга - 19 процентов. Первоначальная стоимость лизингового
имущества 2 000 тыс.руб. для приобретения предмета лизинга были
использованы только кредитные средства (коэффициент Q = 1).
За 1 год использования лизингового имущества будут погашены
средства, инвестированные в предмет лизинга в сумме 667 тыс.руб.
Следовательно, остаточная стоимость этого имущества на момент начала его
использования составляет 2 000 тыс.руб., а на конец первого года действия
договора лизинга – 1 333 тыс.руб. (2 000 – 667).
За 2 год будут погашена также сумма – 667 тыс.руб. Следовательно,
остаточная стоимость предмета лизинга составляет на начало 2 года 1 333
тыс.руб., а на конец этого года стоимость оборудования составит (1 333 -
667) 666 тыс.руб.
За 3 год будет погашена также сумма – 666 тыс.руб. Следовательно,
остаточная стоимость предмета лизинга составит на начало 3 года 666
тыс.руб., а на конец этого года стоимость оборудования будет полностью
погашена. Таким образом, плата за используемые заемные ресурсы за 1 год
эксплуатации предмета лизинга будет рассчитана следующим образом.
1) кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества,
плата за которые осуществляется в 1 году:
КР= 1 * (2 000 + 1 333 ) : 2 = 1 667 тыс.руб.
2) плата за используемые заемные ресурсы:
ПК = 1 667 * 19% = 317 тыс.руб.
Определим плату за используемые заемные ресурсы за 2 год
эксплуатации предмета лизинга:
1) кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества,
плата за которые осуществляется во 2 году:
КР = 1 * (1 333 + 666) : 2 = 1 000 тыс.руб.
2) плата за используемые заемные ресурсы:
ПК = 1 000 * 19% = 190 тыс.руб.
Определим плату за используемые заемные ресурсы за 3 год
эксплуатации предмета лизинга:
1) кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества,
плата за которые осуществляется в 3 году:
КР = 1 * (666 + 0) : 2 = 333 тыс.руб.
2) плата за используемые заемные ресурсы:
ПК = 333 * 19% = 63 тыс.руб.
Таким образом, общая сумма платы за использованные кредитные
средства за весь период действия лизингового договора, входящая в состав
лизинговых платежей, составит 317 + 190 + 63 = 570 тыс.руб.
Проведем расчет вознаграждения лизингодателя.
Первоначальная стоимость лизингового имущества - 2000 тыс.руб.
Вознаграждение лизингодателя составляет 80 тыс.руб. (2 000*4%).
Ежегодно сумма вознаграждения составит 80 / 3 года = 26,7 тыс.руб.
Плата за дополнительные услуги ежегодно:
ДУ1 = ДУ2 = ДУ3 = (25 + 15 +70) / 3 = 110 / 3 = 36,7 тыс.руб.
Сравнение затрат предприятия при приобретении оборудования за
счет привлеченного кредита в коммерческом банке и по схеме
лизинга приведен в табл. 13.
Таблица 13
Сравнение лизинга и кредита для ЗАО «Трест
«Уралстальконструкция»
70
Показатель
Значение
Стоимость оборудования с НДС, тыс.руб.
2000
Авансовый платеж, учитываемый в схеме лизинга
0%
КРЕДИТ БАНКА
Величина тела кредита, тыс.руб. (с.1-с.2)
2000
Срок кредита, мес.
36
Проценты по кредиту банка
19,0%
Начисленные проценты за исследуемый срок, тыс.руб.
585
Страхование имущества (5%*2000*3 года)
300
Итого: (3 + 6+ 7)
2885
70
Рассчитано автором
Продолжение таблицы 13
НДС к зачету при покупке оборудования, тыс.руб. (2000 / 118
* 18))
305
Налог на имущество предприятия за исследуемый срок,
тыс.руб.
(упрощенно 2000*2,2%*3 года)
132
Начисленная амортизация за исследуемый срок (без
ускоренной амортизации), тыс.руб. (норма 8,5% в год,
линейный способ)
510
Сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на
прибыль, тыс.руб. (6 + 7 + 9 + 10)
1527
Экономия по налогу на прибыль, тыс.руб. (12* 0,20)
305
Сумма, уменьшающая расходы предприятия по налогам,
тыс.руб. (9+13)
610
Затраты предприятия при кредитной схеме, тыс.руб. (8 + 10 -
14)
2407
ЛИЗИНГ
Сумма всех платежей по договору лизинга, тыс.руб.(табл.3.6)
3257
НДС к зачету с сумм лизинговых платежей,
тыс.руб. (3257/118*18)
497
Сумма уменьшения налоговой базы по налогу на прибыль,
т.р.(16–17)
2760
Экономия по налогу на прибыль, тыс.руб. (18 * 0,20)
552
Сумма, уменьшающая расходы предприятия по налогам,
тыс.руб. (17+19)
1049
Затраты предприятия при схеме лизинга, руб. (16 – 20)
2208
Экономия при схеме лизинга, руб. (15 - 21)
199
Экономия при схеме лизинга в %
8,27%
Сумма начисленных процентов по кредиту, начисленного налога на
имущество предприятия и начисленной амортизации на данное оборудование
уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль и составляет: 1 527
тыс. руб. Таким образом, экономия по налогу на прибыль составит: 305 тыс.
руб., а в сумме с НДС равным 305 тыс.руб., образовавшимся при покупке
оборудования, даёт экономию средств предприятия по налогам в размере:
610 тыс.руб. Итого: расходы предприятия при кредитной схеме
складываются суммы тела кредита и начисленных процентов за весь срок
кредита, налога на имущество предприятия за исследуемый срок (в данном
случае учитывается лишь данное оборудование), за минусом величины
экономии средств предприятия по налогам. При кредитной схеме расходы
составят: 2 407 тыс.руб.
71
Общая сумма лизинговых платежей за срок договора лизинга по
стандартному расчёту составит: 3 257 тыс.руб. В связи с тем, что
начисленный от всего объёма лизинговых платежей НДС равный 497
тыс.руб., предприятие ставит в зачёт, сумма уменьшения налогооблагаемой
базы по налогу на прибыль составит: 2 760 тыс. руб. Таким образом,
экономия по налогу на прибыль составит: 552 тыс. руб., а в сумме с
начисленным НДС на всю сумму лизинговых платежей, даёт экономию
средств предприятия по налогам в размере: 1 049 тыс.руб. Итого расходы
предприятия при схеме лизинга складываются из суммы всех лизинговых
платежей за срок договора лизинга за минусом величины экономии средств
предприятия по налогам. При лизинговой схеме расходы составят: 2 208 тыс.
руб.
Разница реальных расходов предприятия при схемах лизинга и
кредита даёт экономию средств предприятия при схеме лизинга в размере
199 тыс. руб., что составляет 8,27% от стоимости покупки оборудования.
Расчеты показали, что финансовый лизинг в случае ЗАО «Трест
«Уралстальконструкция» оказался для предприятия более дешевым способом
инвестирования в основные производственные фонды в результате
возникновения экономии по уплате налога на прибыль. Однако при росте
ставки процента эффективность лизинга станет под большим вопросом.
71
Рассчитано автором
Таким образом, компании ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» были
предложены следующие пути повышения финансовой устойчивости:
– использование факторинга для сокращения дебиторской
задолженности;
– использование информационное обеспечение управления
кредиторской задолженностью;
– использовать процедуру лизинга для приобретения новых кранов,
что позволит обеспечить необходимое количество техники при наименьшей
сумме, отвлекаемой из оборотного капитала.
Данные мероприятия должны в конечном итоге повысить финансовую
устойчивость компании «Трест «Уралстальконструкция».
3.2.Влияние предлагаемого мероприятия на платежеспособность и
финансовую устойчивость ЗАО «Трест «Уралстальконструкция»
Определим эффективность факторинговой операции для ЗАО «Трест
«Уралстальконструкция» по следующим данным: у организации есть
возможность продать ЗАО «ВТБ24» право взыскания дебиторской
задолженности на сумму 36524 тыс.руб. на таких условиях:
1) аванс поставщику: 36524 * 0,8 = 29219,2 тыс.руб.
2) плата за кредитные ресурсы: 29219,2 * 0,3 * 90/365 = 2161,4 тыс.руб.
3) комиссия за факторское обслуживание: 36524 * 0,02 = 730,5
тыс.руб.
4) затраты ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» на вознаграждение
фактору: 2161,4+ 730,5 = 1430,9 тыс. руб.
Таким образом, при переуступке задолженности в размере 36524 тыс.
руб. предприятие получит в оборот дополнительные средства 29219,2 тыс.
руб. не дожидаясь оплаты документов дебиторами, т.е. на 3 месяца раньше
срока.
Высвобожденные средства в размере аванса 29219,2 тыс. руб.
предприятию целесообразно направлять в оборот с целью получения
дополнительной прибыли, которая, в свою очередь, будет способствовать
повышению финансовой устойчивости, т.к. увеличатся собственные средства
предприятия. Кроме того, увеличится оборачиваемость дебиторской
задолженности.
Сопоставляя полученный показатель со средним уровнем процентной
ставки на рынке денег видно, что осуществление факторинговой операции
для ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» более выгодно, чем получение
финансового кредита на период оплаты долга покупателем продукции
(дешевле на 0,15%). Но при условии, что этот долг, возможно, придется
возвращать по решению суда, то операцию факторинга следует совершить.
ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» производит и реализует 55,5%
щебня фракции 20-40 мм, 13% фракции 5-20 мм, 3% фракции 60-240 мм,
15,5% отсева и 13% горной массы. Стоимость продукции до и после нового
приобретения дробильного комплекса и ее ассортимент приведены в табл. 14.
Таблица 14
Стоимость продукции до и после внедрения мероприятия и ее
ассортимент
72
Продукция
Цена
,
руб./
т
2016 год
Лизинг дробилки
Отклон
ение
Щебень
х
х
66850
71,5
х
9332
1
81,5
+13693
фракции 20-40
мм
330
157,2
51890
55,5
111,9
3692
1
32,3
-11177
фракции 5-20 мм
450
27,0
12154
13
119,1
5359
5
34,4
+24870
фракции 60-240
мм
310
9,0
2805
3
9,0
2805
3
0
Отсев
200
72,5
14492
15,5
25,7
5145
7,4
-4282
Горная масса
150
81,0
12154
13
81,0
1215
4
13
0
Итого
х
346,7
93496
100,
0
346,7
11062
0
100,
0
+9411
72
Рассчитано автором.
Таким образом, при прежнем объеме сырья 346,7 тыс.т. объемы
производства перераспределятся следующим образом (рис. 8).
Рисунок 10.Структура производства продукции до и после
приобретения нового дробильного комплекса
73
После осуществления мероприятия будет наблюдаться увеличение
производства более высококачественного щебня, который требуется при
производстве дорожного покрытия, бетона.
Так как спрос на данный продукт неудовлетворен в регионе (в среднем
по области лишь на 40%), производство такого продукта будет пользоваться
спросом. А так как цена на более качественный щебень выше обычной на
36,4% (450 / 330 * 100), то доходы предприятия возрастут на 17 124 (110 620
– 93 496) тыс.руб. только за счет иной структуры производства продукции
при прежних материальных затратах (рис. 11).
73
Рассчитано автором.