управление расчетами с дебиторами не эффективно: на предприятии имеет
место просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Кроме того,
активно кредитуя покупателей, предприятие изымает деньги из оборота, что,
в свою очередь создает проблемы в расчетах с кредиторами. Во-первых, на
предприятии имеет место просроченная задолженность покупателей и
заказчиков.
Во-вторых, имущество предприятия практически полностью
образовано за счет оборотных активов, которые за 2016 г. увеличились на
118300 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов составляет всего
14,33% от обще доли имущества.
Запасы, напротив, увеличились – на 10600 тыс.руб., а их доля в
составе оборотных активов с 24,87 % до 18,58 %. В общем случае увеличение
удельного веса запасов в составе имущества предприятия может быть
оценено негативно, так как запасы обладают малой ликвидностью и их
необоснованный рост изымает финансовые ресурсы из оборота, снижая
деловую активность предприятия.
Краткосрочные кредиты в 2016 г., напротив, уменьшились на 500
тыс.руб. Также неблагоприятным фактором является отсутствие
долгосрочных обязательств в структуре заемного капитала, а в следствии
этого полная его определенность краткосрочными обязательствами. Это
увеличивает финансовые риски, что приводит к снижению инвестиционной
привлекательности.
2.3. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия
Проблемы же предприятия в плане обеспечения платежеспособности
связаны с недостаточным количеством денежных средств для погашения
кредиторской задолженности
57
. Хотя в целом тенденцию роста денежных
средств при значительном сокращении кредиторской задолженности можно
назвать положительной.
Компания «Трест «Уралстальконструкция» находится в неустойчивом
состоянии. Главной причиной этого является большая доля заемных средств
в структуре капитала. Также неблагоприятным фактором является отсутствие
долгосрочных обязательств в структуре заемного капитала, а в следствии
этого полная его определенность краткосрочными обязательствами. Это
увеличивает финансовые риски, что приводит к снижению инвестиционной
привлекательности
58
.
Сгруппируем активы и пассивы организации по степени ликвидности
и обязательств по степени срочности и представим их в таблице 6.
Таблица 6
Группировка средств ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» по
степени ликвидности и обязательств по степени срочности
Актив
2015
2016
Пассив
2015
2016
(А1)
79300
156400
(П1)
147500
147000
(А2)
48800
79400
(П2)
2600
2600
(А3)
52400
63000
(П3)
-
-
(А4)
30200
40200
(П4)
60600
189400
Баланс
210700
339000
Баланс
210700
339000
Баланс считается абсолютно ликвидным, так как соблюдается
следующее соотношение: А1>П1, А2>П2, АЗ>ПЗ, А4<П4.
57
Дзядук В. С., Блажевич О. Г., Сафонова Н. С. Методика проведения оценки финансового состояния
предприятия // Вестник Науки и Творчества. 2016. №4 (4). С. 75–81.
58
Филиппова Т.А., Айбулгина Е.А. Разработка рекомендаций по улучшению уровня развития предприятия
//Актуальные проблемы экономического развития региона [Текст]: материалы регион. науч.-практ. конф.
студентов, аспирантов, молодых ученых, г. Волжский, 15 ноября 2014 г.: тез. докл./ВПИ (филиал) ВолгГТУ.
– Волгоград: Изд-во ВолгГТУ, 2015. –344 с.
Из полученных данных видно, что баланс предприятия в отчетном
периоде можно считать абсолютно ликвидным, это говорит о достаточной
обеспеченности организации денежными средствами.
Для оценки ликвидности предприятия рассчитаем относительные
показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой
ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (таблица 7).
Таблица 7
Расчет относительных показателей ликвидности ЗАО «Трест
«Уралстальконструкция» за 2015-2016гг
Показатели
2015
2016
Отклонение(+,-)
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,53
1,05
+0,52
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,85
1,58
+0,73
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,20
1,99
+0,79
Динамика показателей платежеспособности представлена на рисунке
6.
Коэффициент текущей ликвидности за 2016 год приблизительно равен
1,99, в то время как его допустимое значение должно быть не менее 2.
Данный коэффициент показывает, что на один рубль текущих обязательств у
предприятия приходится чуть больше рубля текущих активов. Коэффициент
быстрой ликвидности за два года в пределах рекомендуемого значения (0,7-
1), что говорит о том, что при наступлении кризисного состояния компания
сможет погасить свои задолженности.
0,53
0,85
1,2
1,05
1,58
1,99
0 0,5 1 1,5 2 2,5
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
2016
2015
Рисунок 6.Динамика показателей платежеспособности
Таким образом, в 2014-2016 гг. платежеспособность ЗАО «Трест
«Уралстальконструкция» является достаточно обеспеченной, так как все
коэффициенты платежеспособности достигли нормативного значения. Это
произошло за счет уменьшения кредиторской задолженности и за счет
отсутствия у организации в отчетном периоде кредитов и займов.
Чтобы понять полую картину об устойчивости финансового состояния
в ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» необходимо произвести расчет
коэффициентов. Для начала рассчитаем абсолютные показатели,
характеризующие финансовую устойчивость, и по ним определим тип
финансовой устойчивости.
Таблица 8
Средние показатели для расчета коэффициентов финансовой
устойчивости
Показатель
2014
2015
2016
Коэффициент
автономии
0,28
0,29
0,56
Коэффициент
соотношения
собственных и
заемных средств
2,49
2,48
0,79
Коэффициент
0,50
0,50
0,75
маневренности
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,28
0,34
0,63
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,27
0,29
0,56
Так как значение коэффициента автономии за период с 2014 по 2016
годы намного меньше рекомендуемого значения (0,5), то это свидетельствует
о неустойчивом положении компании.
Рекомендуемые значения коэффициента маневренности лежат в
пределах от 0,2 до 0,5. Коэффициенты за 2014 и 2016 годы попадают в
данный интервал. В 2015 году коэффициент составляет 0,50.
При анализе данных таблицы можно увидеть что коэффициент
финансовой устойчивости весь анализируемый период был меньше
нормативного показателя, что является негативным фактором и говорит о
низкой финансовой устойчивости организации.
Рисунок 7. Динамика показателей финансовой устойчивости ЗАО
«Трест «Уралстальконструкция» за 2014-2016гг.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств в 2014
году значительно превышает нормативный показатель, тем самым говоря о
высокой доле заемных средств. Это свидетельствует об усилении
зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов.
Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая
устойчивость организации вызывает сомнение. В отчетном периоде
коэффициент соотношения собственных и заемных средств уменьшился на
1,69 и составил 0,79. Снижение данного коэффициента свидетельствует об
уменьшении финансовой зависимости организации от внешних источников
финансирования, финансовых обязательств перед банками и другими
кредитными организациями у нее не было.
Высокие показатели коэффициента маневренности говорят о
значительной доле собственных средств в мобильной форме. Резкий рост
данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной
деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо
при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении
собственных источников финансирования. Это означает, что в отчетном
периоде 75% собственного капитала было направлено на финансирование
текущей деятельности (оборотных активов).
В базисном периоде 34% оборотных активов финансировалось за счет
собственных средств, в отчетном периоде оборотные активы,
финансируемые за счет собственных средств организации, возросли до 63%.
Так как половина оборотных активов организации финансируется за счет
собственных средств, то это свидетельствует о благоприятном финансовом
состоянии ЗАО «Трест «Уралстальконструкция», и поэтому у общества
возникает больше возможностей проведения независимой финансовой
политики.
Рост коэффициента автономии в 2015 году свидетельствует о
возрастании финансовой независимости предприятия. Главной причиной
такого состояния является уменьшение кредиторской задолженности в
отчетном периоде и отсутствие у фирмы займов и кредитов.
В целом, при рассмотрении всех коэффициентов финансовой
устойчивости, нельзя сказать, что фирма абсолютно финансово устойчива,
так как не все коэффициенты удовлетворяют рекомендованным значениям.
Таким образом, можно сделать вывод, что финансовое состояние ЗАО
«Трест «Уралстальконструкция» неустойчивое. Поскольку финансовая
устойчивость является существенным показателем при оценке
инвестиционной привлекательности и вообще демонстрирует способность
предприятия к дальнейшему развитию, необходимо провести ряд
мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости.
Главной проблемой для компании «Трест «Уралстальконструкция»
является финансирование оборотных средств за счет заемных средств. В
роли заемных средств выступают краткосрочные кредиты. Конечно для
предприятия является абсолютно нормальным наличие долгов. Долг
подталкивает менеджеров предприятия искать новые оптимальные бизнес-
решения.
Однако факт серьезно сказывается на состоянии финансовой
устойчивости компании. Поскольку ЗАО «Трест «Уралстальконструкция»
является строительной организацией, то ей свойственна большая
длительность производственного цикла, что приводит к отвлечению большой
доли оборотных средств в незавершенное производство. Для повышения
финансовой устойчивости необходимо найти дополнительные резервы для
финансирования оборотных средств, которые позволили бы сократить
кредиторскую задолженность без негативных последствий для
производственного процесса.
Итак, проведенный во второй главе анализ позволяет сделать
следующие выводы:
– изменения в составе активов за 2016 г. могут быть оценены,
главным образом, как негативные. Главное изменение это – рост дебиторской
задолженности. Удельный вес дебиторской задолженности на конец 2015 г.
составлял 23,16 % от общей стоимости оборотных активов, то к концу 2016 г.
он увеличился до 23,42 %. Такая динамика свидетельствует о том, что
управление расчетами с дебиторами не эффективно: на предприятии имеет
место просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Кроме того,
активно кредитуя покупателей, предприятие изымает деньги из оборота, что,
в свою очередь создает проблемы в расчетах с кредиторами. Во-первых, на
предприятии имеет место просроченная задолженность покупателей и
заказчиков.
Во-вторых, имущество предприятия практически полностью
образовано за счет оборотных активов, которые за 2016 г. увеличились на
118300 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов составляет всего
14,33% от обще доли имущества.
Запасы, напротив, увеличились – на 10600 тыс.руб., а их доля в
составе оборотных активов с 24,87 % до 18,58 %. В общем случае увеличение
удельного веса запасов в составе имущества предприятия может быть
оценено негативно, так как запасы обладают малой ликвидностью и их
необоснованный рост изымает финансовые ресурсы из оборота, снижая
деловую активность предприятия.
Краткосрочные кредиты в 2016 г., напротив, уменьшились на 500
тыс.руб. Также неблагоприятным фактором является отсутствие
долгосрочных обязательств в структуре заемного капитала, а в следствии
этого полная его определенность краткосрочными обязательствами. Это
увеличивает финансовые риски, что приводит к снижению инвестиционной
привлекательности.
– значение коэффициента автономии за период с 2014 по 2016 годы
входит в пределы рекомендуемого значения (0,5), то это свидетельствует о
возрастании финансовой независимости предприятия.
– Коэффициент соотношения собственных и заемных средств в 2014
году значительно превышает нормативный показатель, тем самым говоря о
высокой доле заемных средств. Это свидетельствует об усилении
зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов.
– Также коэффициент финансовой устойчивости весь анализируемый
период был меньше нормативного показателя, что является негативным
фактором и говорит о низкой финансовой устойчивости организации.
Поскольку ЗАО «Трест «Уралстальконструкция» является
строительной организацией, то ей свойственна большая длительность
производственного цикла, что приводит к отвлечению большой доли
оборотных средств в незавершенное производство. Для повышения
финансовой устойчивости необходимо найти дополнительные резервы для
финансирования оборотных средств, которые позволили бы сократить
кредиторскую задолженность без негативных последствий для
производственного процесса.
Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению
платежеспособности и финансовой устойчивости ЗАО «Трест
«Уралстальконструкция»
3.1.Рекомендации по повышению платежеспособности и финансовой
устойчивости ЗАО «Трест «Уралстальконструкция»
Далее представим мероприятия, которые позволят повысить
платежеспособность и финансовую устойчивость ЗАО «Трест
«Уралстальконструкция».
Для стабилизации финансового состояния ЗАО «Трест
«Уралстальконструкция» следует разработать мероприятия, которые
поспособствуют увеличению собственных средств предприятия, и,
соответственно, повышению его финансовую устойчивость.
Необходимо отметить следующие недостатки, выявленные в процессе
анализа:
Во-первых, недостаточная платежеспособность;
Во-вторых, высокий уровень краткосрочных обязательств;
В-третьих, увеличение дебиторской задолженности и ее высокий
удельный вес в активах;
В-четвертых, понижение показателей рентабельности.
Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной
ситуации последовательно реализуется по следующим главным этапам
(рисунок 7).