ПАО «КАМАЗ» является внешним признаком его финансовой устойчивости и
обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными
источниками. Она определяется возможностью организаций наличными
денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.
Важнейшим условием деятельности организации является
обеспеченность денежными средствами. Недостаток денежных средств
оказывает негативное влияние на деятельность организации, результатом
может стать неплатежеспособность, снижение ликвидности, убыточность и
даже прекращение деятельности. Избыточность денежной массы по обычным
видам деятельности является непременным условием положительной оценки
качества управления организацией в целом и финансового управления в
частности.
Проведем горизонтальный анализ движения денежных средств
Логистического центра ПАО «КАМАЗ» в таблице 2.2.
Таблица 2.2 - Анализ движения денежных средств Логистический центр ПАО
_________________
«КАМАЗ» за 2014-2016 года, в тыс. руб.
_________________
Наименование показателя 2014 год 2015 год
Изменения
прошлого года к
предыдущ.
2016 год
Изменения отч. года
к прошл.
суммы % суммы %
Остаток денежных средств на начало года 1917 1164 -753 60,72 368 -796 31,62
Поступило денежных средств-всего 8010695 8648476 637781 107,96 8256303 -392173 95,47
в т.ч. Средства полученные от покупателей 7936286 8512533 576247 107,26 8157818 -354715 95,83
Средства от продажи валюты 36276 43083 6807 118,76 1489 -41594 3,46
Прочие доходы 38133 92087 53954 241,49 96835 4748 105,16
Направление денежных средств всего 7021993 7859750 837757 111,93 7468778 -390972 95,03
в т.ч. на оплату товаров, оплату услуг, работ 3666442 3755206 88764 102,42 3890490 135284 103,60
на продажу валюты 35691 38117 2426 106,80 1505 -36612 3,95
на оплату труда 1427729 1783645 355916 124,93 1642910 -140735 92,11
на выдачу подотчетных сумм 5254 5254 5238 -16 99,70
на выдачу займов 10698 10698 2648 -8050 24,75
на расчеты по налогам и сборам 1426999 1427176 177 100,01 1284255 -142921 89,99
на прочие расходы 465132 839654 374522 180,52 641732 -197922 76,43
Чистые денежные средства от текущей
деятельности
988702 788726 -199976 79,77 787525 -1201 99,85
Поступило денежных средств 67314 39348 -27966 58,45 23651 -15697 60,11
Выручка от продажи объектов основных
средств
58851 36446 -22405 61,93 22296 -14150 61,18
Полученные дивиденды, проценты 1188 272 -916 22,90 406 134 149,26
Поступления от возврата займов 3274 2630 -644 80,33 949 -1681 36,08
Выручка от продажи акций 4001
Направление денежных средств 596154 785069 188915 131,69 678444 -106625 86,42
Приобретения объектов основных средств,
доходных вложений 596154 785069 188915 131,69 678146 -106923 86,38
Чистые денежные средства от
инвестиционной деятельности
-528840 -745721 -216881 141,01 -654793 90928 87,81
Поступило денежных средств 378665 740235 361570 195,49 68700 -671535 9,28
Поступления от займов и кредитов, 378365 737585 359220 194,94 68204 -669381 9,25
Целевое финансирование, поступление из
бюджета 300 1259 959 419,67 496 -763 39,40
Безвозмездная финансовая помощь 1290 1290 -1290 0,00
Направление денежных средств 839270 784068 -55202 93,42 194600 -589468 24,82
Погашения займов и кредитов 171853 598504 426651 348,27 112532 -485972 18,80
Погашения обязательств по финансовой
аренде 667417 185564 -481853 27,80 1304 -184260 0,70
Чистые денежные средства от финансовой
деятельности -460605 -43833 416772 9,52 -125900 -82067 287,23
Чистое увеличение ( уменьшение) денежных
средств -743 -828 -85 111,44 6832 7660 -825,12
Из данных таблицы видно, что в результате финансово-хозяйственной
деятельности за 2016 год Логистический центр ПАО «КАМАЗ» произошло
уменьшение денежных средств в 2014г оду на 743 тыс. руб., в 2015году - на
828 тыс. руб., а 2016 чистое увеличение составило 6832 тыс. руб.
Приток денежных средств в отчетном году составил 7660 тыс. руб., в
прошлом году этот показатель был отрицательным и составил -85 тыс. руб.
Чистые денежные средства от текущей деятельности в абсолютной
сумме в 2016 году составили 787525 тыс. руб., их отток составил 1201 тыс.
руб., в 2015 году он составил 199976 тыс. руб.
От инвестиционной деятельности за три года также было израсходовано
больше средств, чем поступило.
Однако в 2016 году отрицательное значение сократилось на 90928 тыс.
руб., в 2015 году он составлял - 216881 тыс.руб. По финансовой деятельности в
течение трех лет расход также был больше чем приход. В 2014 году он
составил - 460605 тыс. руб., в 2015 году - 43833 тыс. руб., в 2016 году - 125900
тыс. руб.
Отток денежных средств в отчетном году составил 82067 тыс. руб. Тогда
так в 2015 году отрицательное значение показателя сократилось на 416772
тыс. руб.
Таким образом, в течение трех лет в Логистическом центре ПАО
«КАМАЗ» наблюдается уменьшение денежных потоков почти по всем видам
деятельности и только в 2016 году произошло увеличение на 90928 тыс. руб. от
инвестиционной деятельности и на 416772 тыс. руб. от финансовой
деятельности в 2015 году.
По данным таблицы 2.3 можно сделать вывод, что в течение трех лет
наибольший удельный в структуре поступлений денежных средств приходится
на текущую деятельность, Доля поступлений от текущей деятельности в 2016
году составила 98,89 % и увеличилась по сравнению с прошлым годом на
7,16%. В 2015 году наблюдалось снижение удельного веса на 3%.
Таблица 2.3 - Структура поступления денежных средств Логистического центра
ПАО «КАМАЗ» за 2014-2016 года,
_______________________________
в тыс. руб.
_______________________________
Сумма тыс .руб Удельный вес Отклонения
№ Показатель 2014 г 2015г 2016г 2014 г 2015г 2016г
2015/
2014
2015/
2016
Поступления от текущей
деятельности
8010695 8648476 8256303 94,73 91,73 98,89 -3,00 7,16
1
в т.ч. Получено от
покупателей
7936286 8512533 8157818 93,85 90,29 97,71 -3,56 7,42
от продажи валюты 36276 43083 1489 0,43 0,46 0,02 0,03 -0,44
погашение займов 773 161 0,00 0,01 0,00 0,01 -0,01
прочие доходы 38133 92087 96835 0,45 0,98 1,16 0,53 0,18
Поступления от
инвестиционной
деятельности 67314 39348 23651 0,80 0,42 0,28 -0,38 -0,13
2
выручка от продажи
объектов OC
58851 36446 22296 0,70 0,39 0,27 -0,31 -0,12
получено дивидендов 1188 272 406 0,01 0,00 0,00 -0,01 0,00
от возврата займов 3274 2630 949 0,04 0,03 0,01 -0,01 -0,02
прочие доходы 4001 0,05 0,00 0,00 -0,05 0,00
Поступления от финансовой
деятельности 378665 740235 68700 4,48 7,85 0,82 3,37 -7,03
3
от займов и кредитов 378365 737585 68204 4,47 7,82 0,82 3,35 -7,01
из бюджета 300 1259 496 0,00 0,01 0,01 0,01 -0,01
прочие доходы 1391
ИТОГО ПОСТУПЛЕНИЙ 8456674 9428059 8348654 100,00 100,00 100,00 0,00 0,00
Проанализировав данные таблицы 2.3, можно говорить о том, что
основная часть всех поступлений от денежных средств приходилась на выручку
от продажи товаров, услуг, работ: 93,85, 90,29 и 97,71 % соответственно.
Положительным моментом в 2016 году является увеличение доли данной
статьи отчета о движении денежных средств на 7,42%. Что касается
инвестиционной деятельности, то ее удельный вес в поступлениях не
значителен и снижается из года в год: с 0,8 %,в 2014г, с 0,39 - в 2015г, до 0,28%
в 2016г. Наибольший удельный вес здесь занимают поступления от продажи
основных средств.
Снижаются поступления и от финансовой деятельности : 7,85 в 2015 году
,0,82 % в 2016 году. В 2015 году наблюдалось увеличение поступлений от этого
вида деятельности по сравнению с 2014 годом. Все поступления произошли от
погашения займов и кредитов предоставленных другим организациям.
Далее рассмотрим структуру расхода денежных средств (Приложение В).
Как в поступлениях, так и в структуре расхода, наибольшую долю составляют
на текущую деятельность: 89, 83, 91,31 и 97, 42%. В структуре текущих
расходов наибольший удельный вес составляет оплата товаров, услуг, работ,
Расходы по инвестиционной деятельности занимают незначительное
положение и снижаются из года в год:0,75, 0,42 и 0,28%
Удельный вес расходов денежных средств по финансовой деятельности
также снижаются и составляют: 9,41, 8,28 и 2,30%. Здесь наибольшую долю в
2014 году занимало погашение обязательств по финансовой аренде; в 2015-2016
гг - погашение займов и кредитов: 6,32, 1,33% соответственно.
Представим структурный анализ общего изменения остатка денежных
средств в Логистическом центре ПАО «КАМАЗ» в таблице 2.4.
Оценка платежеспособности и кредитоспособности осуществляется на
основе анализа ликвидности текущих активов Логистического центра ПАО
«КАМАЗ», то есть их способности превращаться в денежную наличность , так
как зависит от нее на прямую. При этом понятие ликвидности является более
широким и означает не только состояние расчетов, но и характеризует
соответствующие перспективы.
Рассчитаем коэффициент текущей платежеспособности , который равен
отношению суммы остатка денежных средств на начало и поступлений
денежных средств к сумме расхода:
К тек.пл.о =1917+8456674/8457417=1,0001
К тек.пл. 1 =1917+8456674/8457417=1,0000
К тек.пл.2 =368+8348654/8341822=1,0009
Коэффициент платежеспособности в 2016 году незначительно
увеличился: 0,009%.
Таблица 2.4 - Структурный анализ общего изменения остатка денежных
средств Логистического центра ПАО «КАМАЗ»,
________________________
за 2014-2016 годы
________________________
Сумма Удельный вес Отклонения
Показатель 2014 2015 2016 2014 2015 2016
2015/
2014
2015/
2016
Чистый денежный поток
от текущей деятельности
988702 788726 787525 -133068,91 -95256,76 11527,01 37812,15 106783,77
Чистый денежный поток
от инвестиционной
деятельности
-528840 -745721 -654793 71176,31 90062,92 -9584,21 18886,61 -99647,13
Чистый денежный поток
от финансовой
деятельности
-460605 -43833 -125900 61992,60 5293,84 -1842,80 -56698,76 -7136,64
ИТОГО ПОСТУПЛЕНИЙ
от финансово
хозяйственной
деятельности
-743 -828 6832 100 100 100 0 0,00
Одним из важнейших показателей, характеризующих достаточность
чистого денежного потока с учетом финансовых потребностей, является
коэффициент достаточности чистого денежного потока. К ддп, рассчитывается
по формуле:
К
ДДП
ДП
ТД
ЗК + DЗ + Д ’
(1)
где ДП тд - чистый денежный поток по текущей деятельности
ЗК - выплаты по долго -и краткосрочным кредитам и займам
D З - прирост (снижение) остатка материальных оборотных средств
Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации
988702 988702
К ддп о = (3029208-35697+5750) = 2999261 =0,3296
788726 788726
К ддп 1 = 3637903-25994+1= 3611910 =0,2184
787525 787525
К ддп 2 = 3346435+98670+5238= 3450343 =0,2282
В Логистический центр ПАО «КАМАЗ» этот показатель в 2016 году
составил 0,2282 %. , увеличился на 0,098 % по сравнению с 2015 годом. В 2015
году по сравнению с 2014 годом коэффициент снизился на 0,1112%.
Рекомендуемое значение этого показателя составляет 1.
Общая платежеспособность организации определяется как его
способность покрыть все обязательства всеми имеющимися активами.
Коэффициент общей платежеспособности К об. Пл рассчитывается по
следующей формуле:
К
ОбПл
Активы
Обязательс тва ’
(2)
К об.пл.о =(2983410+1410722)/(400925+2989594-115902)=0,9083
К об.пл.1 =(3024003+1752046)/(291611+3637903-99569 )=1,2470
Коб.пл.2 =(3191994+1127854)/(225861+3346435-95482)=1,2425
Значение коэффициента в 2016 году уменьшилось по сравнению с 2015
годом на 0,0045 пунктов. В 2015 году по сравнению с 2014 годом наблюдалось
увеличение на 0,3387 пунктов. Нормальным ограничением для этого показателя
считается К об.пл.> 2.
Помимо текущей, общей платежеспособности, коэффициента
достаточности, рассмотрим
долгосрочную платежеспособность, которая
рассчитывается
как отношение долгосрочного заемного капитала к
собственному:
К д.пл.0=
400925
1109476
0,3614
К д.пл.1=
291611
946104
0,3082
К д.пл.2=
225861
843034
0,2679
Этот показатель характеризует возможность погашения долгосрочных
займов и способность организаций функционировать длительное время.
Увеличение доли заемного капитала в структуре считается рискованным.
Коэффициент долгосрочной платежеспособности снизился в 2016 году по
сравнению с 2015 годом 0,04303 пункта, а в 2014 году - на 0,0532.
Чем выше значение данного коэффициента , тем больше задолженность
организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.
Важное значение в анализе денежных средств имеет продолжительность
их оборота и скорость оборачиваемости. Продолжительность одного оборота в
днях (Тдн) рассчитывается как отношение среднего остатка денежных средств
Тоб к однодневной выручке (№дн) за анализируемый период (360).
Тдн 0
Тдн 1
Тдн 2
(1540*360)
_ 554400
=36,78
15072 15072
(766*360)
_ 275760
=14,43
19110 19110
(3787*360) _ 1363320
=66,24
20581 20581
Период оборота денежных средств в 2016 году увеличился на 51,8 дней,
то есть произошло замедление оборота. В прошлом году наблюдалось
уменьшения продолжительности оборота на 22,35 дней.
Скорость оборота характеризует размер выручки на один рубль денежных
средств рассчитывается по формуле:
К
Коб 0 =
Коб 1 =
Коб 2 =
Т
Тоб
(3)
360
36,78
360
14,43
360
66,24
= 9,79
= 24,95
= 5,43
Соответственно снизилась и скорость оборачиваемости на 19,52%.
Рассчитаем коэффициент эффективности использования денежных средств
(рентабельность остатка денежных средств) по формуле:
Чистая прибыль
К
ЭфИДС
Остаток денежных средств
(4)
Кэф0
-39853
1164
-34,24
Кэф1
-94478
368
:-256,73
Кэф2
-183445
7205
-25,46
Этот показатель в течение трех лет в Логистический центр ПАО
«КАМАЗ» имеет отрицательное значение. Что является негативным
результатом деятельности организации.
От степени ликвидности Логистический центр ПАО «КАМАЗ» зависит и
платежеспособность. Поэтому на первом этапе анализа проведем анализ
ликвидности предприятия.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с источниками
формирования активов по пассивы, которые группируются по степени
срочности погашения. Представим группировку в таблице 2.5.
Таблица 2.5 - Группировка активов и пассивов Логистического центра ПАО
«КАМАЗ» по степени их ликвидности
А кт
ив
20 1 4
год
20 1 5
год
20 1 6
год
П ас
сив
20 1 4
год
20 15
год
20 16
год
П л атеж ны й изл и ш е к или
н ед ос та ток
20 1 4
год
20 1 5
год
20 1 6
год
А1 1164 368 720 5 П1 92 66 1 9 1335 88 2 1006182 -9 2 5 4 55 -1335 5 14 -99 8 9 7 7
А 2 66 2561 1037231 29 9 388 П2 20 62 9 7 5 23 02021 23 4 025 3 -1400 4 14 -1 2 647 9 0 -2 0 4 0 86 5
А 3 706 630 6 073 73 709921 П3 4 0 09 2 5 291611 22 5861 3 057 05 31 57 62 484 0 6 0
А 4 30 2 37 7 7 3 131 077 33 0333 4 П4 1 00 36 13 8 46 5 35 7 475 52 2 0 2 016 4 2284 5 4 2 2555 782
Ба ла 4 3 94 1 3 2 477 6 0 4 90 4 3 1 9 848
Бал
ан с
43 94 1 3 2 47 76 0 4 9 4 3 1984 8
Ликвидность активов определяется как способность их превращаться в
денежные средства. Ликвидность характеризует как текущее состояние
расчетов, так и их перспективу.
1. А1 > П1
2014 год 1164 < 926619
2015 год 368 < 1335882
2016 год 7205 < 1006182
2. А2 > П2
2014 год 662561<2062975
2015 год 1037231<2302021
2016 год 299388 > 2340253
3. А3 > П3
2014 год 706630 > 400925
2015 год 607373 >291611
2016 год 709921>225861
4. А4 < П4
2014 год 3023777 > 1003613
2015 год 3131077>846535
2016 год 3303334 > 747552
В результате
сопоставления видим, что соблюдаются только одно
неравенство как в 2014,так и в 2015 и 2016 году.
Это говорит о том, что:
- при невыполнении первого неравенства - недостаточно ликвидных
активов, для оплаты срочной кредиторской задолженности в 2014 и 2015 годах;
- при невыполнении второго неравенство - недостаточно средств на
погашение краткосрочных пассивов;
- при выполнении третьего неравенства - долгосрочные обязательства
превышают медленно реализуемые активы;
- при невыполнении четвертого неравенства - собственного капитала не
хватает на обеспечение внеоборотных активов.
Рассмотрим относительные показатели ликвидности (табл. 2.6).
Текущая ликвидность предприятия имеет отрицательные значение и
показатель снижается. В то же время, перспективная ликвидность предприятия
имеет тенденцию к росту. Это говорит об улучшении будущей ликвидности
предприятия.
Таблица 2.6 - Коэффициенты ликвидности Логистического центра ПАО
«КАМАЗ» в 2014-2016 годах
№
п/п
показатели
Значение пока зателя О тклоне ния (±)
2014
год
2015
год
2016
год
2015/2014 2 016/2 015
1
Текущ ая л иквид
ность, тыс. руб.
-2325869 -2600304 -3039 842 -274435 -439538
2
П е рспективная
ликвид н ость, ты с.
руб.
305704 315762,00 484 060,00 10058,00 168298
3
Ко эф ф и циент
текущ ей
ликвидности, в % 0,458 0,452 0,335 -0,006 -0,117
4
Ко эф ф и циент
бы строй
ликвидности, % 0,249 0,287 0,030 0,038 -0,256
5
Ко эф ф и циент
абсол ю тной
ликвидности, в %
0,002 0,0001 0,0002 -0,0016 0,0001
6
Ко эф ф и циент
пр ом еж уточного
покрытия, в %
0,230 0,291 0,094 0,061 -0,197
Динамику коэффициентов отразим на рисунке 2.2.
Название диаграммы
0,5
0,45
0,4
0,35
0,3
0,25
0,2
0,15
0,1
0,05
0
Коэффициент текущей Коэффициент быстрой Коэффициент абсолютной Коэффициент
ликвидности, в % ликвидности, % ликвидности, в % промежуточного покрытия,
в %
2014г. ■ 2015г. ■ 2016г.
Рисунок 2.2 - Коэффициенты ликвидности Логистического центра ПАО
«КАМАЗ» в 2014-2016 годах, в %
Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий в какой степени
все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами, снижается
. В 2015 году, по сравнению с 2014 он снизился на 0,006 пунктов, а в 2016 году
еще на 0,117 пунктов.
Из данных рисунка 2.2 видно, что коэффициент быстрой ликвидности