снижается к 2016 году.
С помощью анализа ликвидности баланса осуществляется оценка
изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Из
данных приложения Г видно, что баланс предприятия не является ликвидным.
Как уже было рассмотрено в таблице 2.2.5, только одно из неравенств
выполняется. Отсутствие ликвидности ведет к отсутствию платежеспособности
предприятия.
Таким образом, у предприятия недостаточно ликвидных активов, для
оплаты срочной кредиторской задолженности в 2014 и 2015 годах,
недостаточно средств для погашение краткосрочных пассивов за период 2014 -
2016 гг.; собственного капитала не хватает на обеспечение внеоборотных
активов. Отсутствие ликвидности ведет к отсутствию платежеспособности
предприятия.
Так же предприятие по показателю чистые денежные средства от
инвестиционной деятельности тыс. руб. уже три года имеет отрицательное
значение. Логистический центр ПАО «КАМАЗ» получило чистые денежные
средства от финансовой деятельности в отрицательном виде, что является для
предприятия негативной тенденцией. У предприятия наблюдается
недостаточность прибыли для обслуживания операционной деятельности
2.3. Анализ системы управления платежеспособностью и
кредитоспособностью
Эффективное управление платежеспособностью предприятия позволяет
любому хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживания в
условиях конкурентной борьбы и иметь возможность своевременно и в
необходимом объеме получения и погашения заемных средств. Высокий
уровень платежеспособности предприятия дает возможность максимизировать
его прибыль и рентабельность деятельности, за счет привлечения
дополнительных источников финансирования. Все это повышает стоимость
самого предприятия, обеспечивает его инвестиционную привлекательность и
надежную перспективу.
Условия хозяйственной деятельности Логистический центр ПАО
«КАМАЗ» сложились как под влиянием действия общеэкономических
(внешних) факторов, так и в результате влияния внутренних факторов.
К числу внешних факторов относятся:
- Экономический спад в промышленности.
- Снижение платежеспособного спроса на шины, вызванное финансово
экономическим кризисом. Снижение объемов производства предприятиями
шинной отрасли РФ. Объем производства шинных заводов РФ за 2016 год
составил 23 049,0 тыс. шт., что на 9 406,2 тыс. шт. (29%) меньше объемов
производства предыдущего года. Логистический центр ПАО «КАМАЗ»
сократило выпуск шин относительно 2015 года на 2444,3 тыс. шт. (20,6%). Доля
Логистический центр ПАО «КАМАЗ» в общем объеме производства шин
шинными заводами РФ увеличилась с 36,6% в 2015 году до 40,9% в 2016 году,
что связано с сокращением объёмов производства шин заводами-конкурентами.
- Увеличение тарифов на энергетику и стоимости услуг сторонних
организаций.
Неспособность руководства предприятия вовремя реагировать на
изменения рынка привело к тому, что недостаток платежных средств вызвал:
- невыполнение инвестиционной программы;
- невыполнение плана закупки запасных частей;
- приостановление работ по капитальному ремонту оборудования, зданий
и сооружений до 01.05.2016 г.;
- переход с планово-предупредительных ремонтов на аварийные
ремонты.
К сожалению, из анализа платежеспособности предприятия, проведенной
в предыдущей главе можно отметить, что платежный календарь
Логистический центр ПАО «КАМАЗ» не обеспечивает ежедневный контроль
поступления и расходования денежных средств. Кроме составления платежного
календаря финансовые менеджеры предприятия не разрабатывают мероприятия
по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Одним
из индикаторов финансового положения предприятия является его
платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами
своевременно погасить свои платежные обязательства.
Рассмотрим динамику структуры ликвидности активов в таблице 2.7 и
динамику структуры обязательств в таблице 2.8.
Из данных таблицы 2.3.1 видно, что наибольшая доля, в общей массе
активов принадлежит внеоборотным активам и долгосрочной дебиторской
задолженности. При этом, доля данного показателя не постоянна. Так в 2015
году, по сравнению с 2014 годом она снижается, а в 2016 году растет до 76,47%.
Таблица 2.7 - Динамика структуры ликвидности активов Логистического центра
ПАО «КАМАЗ» за 2014-2016 года
2014 2015 2016
год год год
А КТ И В сумма уд вес сумма уд вес сум м а уд вес
2. Д енеж ны е средства и
краткосрочны е ф инансовы е
влож ения 1164 0,026 368 0,008 7205 0,167
2. Кратко сро чна я дебиторская
задолж енность
662561 15,078 1037231 21,717 299388 6,931
3. Запасы и Н ДС 706630 16,081 607373 12,717 709921 16,434
Итого обо ротны е активы 1370355 31,186 1644972 34,442 1016514 23,531
4. В необор отны е активы и
долго срочн а я д е б ито рская
задолж енность 3023777 68,814 3131077 65,5 58 3303334 76,469
Итого активов 439 4132 100,00 4776049 100,00 431 9848 100,00
В структуре оборотных активов наибольшую долю имеют запасы.
Таблица 2.8 - Динамика структуры ликвидности активов
Логистического центра ПАО «КАМАЗ» за 2014-2016 года
2014 2015 2016
год год год
ПА С СИ В сумма уд вес сум м а уд вес сумма уд вес
1.Кредиторская
задолж енность 926619 21,088 1335882 27,970 1006182 23,2 92
2. Краткосро чны е
обязател ьства, резервы,
прочие 2062975 46,948 2302021 48,199 2340253 54,174
Итого краткосрочны е
ф инан совы е обяза те л ьств а 2989594 68,036 36379 03 76,170 3346435 77,466
3. Д о л госр о чны е
об язательства
400925 9,124 291611 6,106 225861 5,228
4. С об ствен ны й капитал 1003613 22,8 40 846535 17,725 747552 17,305
Итого пассивы 439 4132 100,00 477 6049 100,00 431 9848 100,00
Из данных таблицы 2.8 видно, что наибольшая доля активов принадлежит
краткосрочным финансовым обязательствам. И на протяжение исследуемого
периода объем краткосрочных финансовых показателей растет, так в 2015 году
их доля выросла более чем на 8%, а в 2016 году еще на 1,3% и составила
77,47%.
Во избежание искажающего влияния воздействия инфляции при
определении факторов, влияющих на изменение коэффициента ликвидности в
расчет следует принимать не абсолютный прирост текущих активов и пассивов,
а изменение их доли в общей валюте баланса. В первую очередь определим
изменение коэффициента ликвидности за счет факторов первого порядка:
Ктло=ДПАО
Дкфоо
34,442
76,170
=0,452
Ктлусл= Доа1
23,531 =0,309
Дкфоо
76,170
Ктл1 =Доа1
23,531 =0,304
Дкфо1
77,466
Где, ДоА - доля оборотных активов в валюте баланса
Дкфо-доля краткосрочных финансовых обязательств в валюте баланса
Изменение уровня текущей ликвидности общее:
0,304-0,452= -0,148
в том числе за счет изменения удельного веса:
оборотных активов 0,309-0,452= -0,143
текущих обязательств 0,304-0,309= -0,005
Затем способом пропорционального деления эти приросты можно
разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи
оборотных активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост
коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора.
Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на
изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам
(таблица 2.9).
Таблица 2.9 - Влияние факторов второго порядка на изменение величины
_____________________коэффициента ликвидности_____________________
Ф актор
А б солю тн т
ый
прирост
ты с. руб.
Доля ф актора
в общ ей
сумме
прироста
Расчет влияния
Уровень
влияния
И зменение сум м ы о бор о тны х
активов -628458 100 (0,309-0,452) -0,143
в том числе
запасов (вклю чая НДС) 102548 -16,317 (-0 ,143*-1 6,317) 2,333
дебиторско й зад ол ж енно сти,
прочие активы -737843 117,405 (-0,1 4 3 *-117,405) 16,789
де н е ж н ы х средств 6837 -1,088 (-0,143 *-1,088) 0,156
И зменение сум мы
краткоср о чны х обязате л ь ств -291468 100 (0,3 04-0,309) -0,005
в том числе
кредито в банка, прочие 38232 -13,117 (-0,0 0 5 *-1 3 ,117) 0,066
кред иторской задолж енности -329700 113,117 (-0,005 *113,117 ) -0,566
Рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение
величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам
Используя систему показателей Бивера можно определить степень
банкротства с учетом факторов времени. Представим анализ диагностики
банкротства Логистического центра ПАО «КАМАЗ» по методике Бивера в
таблице 2.10.
Логистический центр ПАО «КАМАЗ» по трем показателям имеет не
благополучную ситуацию. По доле заемного капитала группа банкротств 2, а по
коэффициенту покрытия активов собственными оборотными средствами ниже
3 группы. Это говорит о том, что в Логистический центр ПАО «КАМАЗ»«
недостаточно собственных оборотных средств. Необходим прирост
собственного капитала.
Таблица 2.10 - Диагностика банкротства Логистического центра ПАО «КАМАЗ»
___________________________
по системе Бивера
___________________________
Н а и м е н ован и е по ка зател я
прош л ы й
год
отчетн ы й
год
отч етн ы й
к прош лом у
год
го д у
Абс. и зм е н ен и е
Т ем п
пр и р ос та в
%
И сход н ая инф ор м ац и я
1. И м у щ е ство о р га низа ц и и 477 6 049 43 19 8 4 8 -4 5 6 2 0 1 ,0 0 90 ,4 5
2. В не о б оро тн ы е акти вы 30 240 0 3 31 9 199 4 167 99 1 ,00 105,56
3. О б о р о тн ы е акти вы 17520 46 11 27 85 4 -6 2 4 1 9 2 ,0 0 64,37
4. С о б ств е нны й ка пи тал 846 535 7 4 755 2 -98 9 8 3,00 88,31
5. За ем ны й кап итал 39 295 1 4 35 7 229 6 -3572 1 8 ,0 0 90,91
6. Т екущ и е о б я за те л ь ства 35 383 3 4 32 5 095 3 -2873 8 1 ,0 0 91 ,8 8
7. Ч истая п р иб ы ль -1 8 344 5 -94 4 7 8 8 8 967,0 0 51 ,5 0
8. А м о рти за ц ия 57 000 0 0 600 0 000 3 0 00 0 0 ,0 0 10 5,26
П о ка затели мо де ли Бивера:
9. Ко эф ф и ц и е н т Бив ер а
(стр. 7 + стр. 8): стр. 5
1,40 1,65 0,2 5 117 ,76
9.1. Груп па бан кр о тства 1 1
10. К о эф ф иц и е н т т ек ущ ей л и кви д ности (стр. 3 :
стр. 6) 0,5 0 0,3 5 -0 ,15 70 ,0 6
10.1. Груп па бан кр о тс тва 3 3
11. Э ко н о м и ч е ска я ре н та б е л ьно с ть
(стр. 7 : стр. 1)
-0 ,0 3 8 -0 ,0 22 0,01 7 56 ,94
11.1. Груп па бан кр о тс тва 3 3
12. Д о л я за е м н ого ка пи та л а в о б щ их ст очн и ка х
ф и н ан с иро в ани я
(стр. 5 : стр. 1) 0,8 23 0,8 27 0,0 0 4 100,51
12.1. Груп па б анкро тс тв а 3 3
13. К о эф ф иц и е н т п окры ти я а кти во в
со б стве н н ы м и о бор о тн ы м и сред с тв ам и (стр. 4 -
стр. 2 ): стр.1
-0 ,4 5 6 -0 ,5 66 -0 ,110 12 4,12
13.1. Груп па б анкро тс тв а 3 3
Анализ системы управления платежеспособностью и
кредитоспособностью предприятия показал, что в Логистическом центре ПАО
«КАМАЗ» она неэффективна. Это выражено рядом проблем:
- недостаток денежных средств оказывает негативное влияние на
деятельность Логистического центра ПАО «КАМАЗ», результатом чего
становится отсутствие платежеспособности и кредитоспособности, снижение
ликвидности, убыточность;
- у предприятия недостаточно ликвидных активов, для оплаты
срочной кредиторской задолженности и отсутствуют средства для погашения
краткосрочных пассивов за весь исследуемый период;
- собственного капитала Логистического центра ПАО «КАМАЗ» не
хватает на обеспечение внеоборотных активов
- растет период оборота денежных средств, то есть произошло
замедление оборота денежных средств;
- у предприятия наблюдается недостаточность прибыли для
обслуживания операционной деятельности;
- платежный календарь Логистического центра ПАО «КАМАЗ» не
обеспечивает ежедневный контроль поступления и расходования денежных
средств. Кроме составления платежного календаря финансовые менеджеры
предприятия не разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения
денежных средств и замедлению их выплат;
- в Логистическом центре ПАО «КАМАЗ»« недостаточно
собственных оборотных средств.
Таким образом, можно сказать, что неспособность руководства
предприятия вовремя реагировать на изменения окружающей среды привело к
тому, что недостаток платежных средств вызвал: невыполнение
инвестиционной программы; невыполнение плана закупки запасных частей;
приостановление работ по капитальному ремонту оборудования, зданий и
сооружений до 01.05.2016 г.; переход с планово-предупредительных ремонтов
на аварийные ремонты.
Анализ системы управления платежеспособностью и
кредитоспособностью предприятия показал, что в Логистическом центре ПАО
«КАМАЗ» она неэффективна. А диагностика банкротства Логистического
центра ПАО «КАМАЗ» по системе Бивера показала, что предприятие
находится в стадии банкротства.
ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ УВЕЛИЧЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И
УЛУЧШЕНИЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ
3.1. Мероприятия, направленные на увеличение платежеспособности и
улучшения кредитоспособности
Анализ платежеспособности Логистического центра ПАО «КАМАЗ»
выявил:
- неплатежеспособность предприятия,
- неликвидность баланса,
- недостаток оборотных активов для поддержания текущей ликвидности
предприятия,
- финансовую неустойчивость и высокую зависимость от заемного
капитала,
- убыточность основной деятельности предприятия.
По методике определения кредитоспособности предприятия Сбербанка
РФ, Логистический центр ПАО «КАМАЗ» получило низкий рейтинг, который
свидетельствует о высоком риске кредитования данного предприятия. Таким
образом, анализ определил Логистический центр ПАО «КАМАЗ» как
неплатежеспособное и некредитоспособное предприятие.
Финансовые трудности компании - достаточно распространенное
явление, однако часто причиной их возникновения, прямо или косвенно,
становятся действия руководства. Стратегические промахи и ошибочные
решения, связанные с производственным процессов, проецируются на финансы
, что приводит к финансовым осложнениям, а иногда и к банкротству
предприятия. Редко финансовые проблемы компании являются результатом
принятия одного неверного решения. Обычно это целый комплекс ошибок,
последствия которых обнаруживаются не сразу, а спустя какое-то время. Самые
первые симптомы возникновения финансовых трудностей можно распознать до
того как они проявятся в полном объеме, по некоторым признакам, изменениям
определенных финансовых и аналитических показателей.
Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и
длительной, хронической. Причинами этого могут быть:
- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
- невыполнение плана реализации продукции;
- нерациональная структура оборотных средств;
- несвоевременное поступление платежей от контрактов;
- прочее.
Исходя из этого, на предприятии в условиях дефицита денежных средств
в платежном календаре должны быть учтены ряд особенностей:
1. В Логистическом центре ПАО «КАМАЗ» необходимо составить
платежный календарь на следующий отчетный период и определить сумму
нехватки денежных средств. При этом, в графике предстоящих платежей
необходимо определить текущие платежи и платежи по просроченной
задолженности. В платежах по просроченной задолженности необходимо
выделить просроченную кредиторскую задолженность свыше трех месяцев.
2. В графике предстоящих платежей приоритет по платежам должен быть
отдан просроченной кредиторской задолженности свыше трех месяцев,
поскольку именно эти кредиторы могут инициировать в судебном порядке
процедуру банкротства Логистического центра ПАО «КАМАЗ».
3. Логистический центр ПАО «КАМАЗ», на основании платежного
календаря, определяет дефицит денежных средств, необходимых для
выполнения графика предстоящих платежей.
4. Сумма дефицита денежных средств является ориентиром для
предприятия при выборе способов устранения такого дефицита. Например,
отдельные платежи переносятся на более поздние сроки (но не более трех
месяцев после возникновения обязательства предприятия по уплате), или
происходит замена одного платежного средства на другое.
Скорректированный таким образом платежный календарь дает
информацию предприятию о дефицитах и сроках, в которые этот дефицит
должен быть погашен, без возникновения угрозы банкротства.
Вторым направлением работы с платежеспособностью должна стать
дебиторская задолженность. На практике управление дебиторской
задолженностью представляет собой контроль за оборачиваемостью средств в
расчетах и вложениях. Более эффективное управление дебиторской
задолженностью предполагает:
- контроль сроков по расчетам покупателей в соответствии с их
обязательствами, тем более по отсроченным и просроченным платежам,
своевременные правовые меры по истребованию долгов;
- диверсификация клиентской базы, чем меньше доля одного покупателя
в продажах, тем лучше, в силу снижения риска негативных последствий от
потери одного клиента из-за банкротства, либо из-за его переключения на
продукцию конкурентов;
- использование системы скидок за предварительную оплату, оплату в
течение короткого периода с момента получения товара;
- планирование дебиторской задолженности, стремление к минимальному
значению;
- минимизировать, по возможности исключать неденежных форм
расчетов, такие как бартер, взаимозачеты, и др.
Платежеспособность предприятия определяется не только
интенсивностью и результативностью работы с дебиторами, но и реальными
объемами его текущих обязательств, его кредиторской задолженностью. В
связи с этим, предприятие должно стремиться к своевременному исполнению
своих платежных обязательств. При выявлении тенденции роста объема и доли
краткосрочных обязательств, не погашенных в срок, фиксируется наличие у
предприятия серьезных финансовых затруднений. А также просроченная
кредиторская задолженность может привести к сбоям в поставках сырья,
материалов, полуфабрикатов, что ведет к прекращению производственного