оценки платежеспособности и кредитоспособности организации, являются
бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, и прочие формы от
четности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета,
поясняющие и детализирующие отдельные статьи бухгалтерского баланса.
Смысл анализа платежеспособности заключается в осуществлении со
поставления наличия и поступления финансовых ресурсов с обязательствами
первой необходимости. Исходя из этого можно выделить два вида платеже
способности - это текущую и ожидаемую (в некоторых источниках её ещё
называют перспективной):
- текущая платежеспособность устанавливается на дату составления
бухгалтерской отчетности. Организация будет считаться платежеспособной,
если она не имеет просроченные задолженности перед контрагентами, по бан
ковским платежам, налоговым платежам и прочим расчетам;
- ожидаемая (перспективная) платежеспособность хозяйствующего
субъекта формируется на определенную дату в будущем путем сравнения
суммы его платежных средств с краткосрочными первоочередными обязатель
ствами на указанную дату.8
В случае если оценка платежеспособности оказалась отрицательной, т.е.
организация признана неплатежеспособной, следует определить степень дан
ного критерия. Существует несколько степеней неплатежеспособности пред
приятий, они подразделены в зависимости от времени её появления.
1. Зарождающаяся степень - характеризует предприятия, которые не
исполняют свои обязательства 3 месяца. Данного срока вполне достаточно для
того, чтобы возбудить дело о банкротстве данной организации;
2. Прогрессирующая степень - характеризует предприятие, находя
щееся под наблюдением в течение 7 месяцев и более с момента возбуждения
дела о банкротстве;
8 Арабян К.К. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности внешними пользователями / К.К. Арабян. М.:
ОМЕГА-Л. 2017.
12
3. Устойчивая степень - характеризует предприятие, в котором про
водятся реабилитационные мероприятия, и прошло уже два года с момента
окончания наблюдения;
4. Хроническая степень - не определена конкретным временным про
межутком. Длительность такой степени ограничивается сроком мирового со
глашения, который может продолжаться по времени до двадцати пяти лет;
5. Абсолютная степень - характеризует предприятие, которое абсо
лютно не имеет никакой возможности вернуть платежеспособность или пе
риод возврата настолько велик, что превышает максимально возможный пе
риод мирового соглашения.9
Следует выделить два основных признака, которые указывают на плате
жеспособность организации. Первым и самым основным считается достаточ
ный объем наличия денежных средств на расчетных счетах организации. Это
говорит о возможности организации незамедлительно погасить свои обяза
тельства. Вторым не менее важным признаком является отсутствие просрочен
ной кредиторской задолженности.
Также можно обозначить некоторые возможные причины неплатеже
способности организации:
- недостаток в финансовых ресурсах;
- невыполнение плана реализации продукции;
- нерациональная структура оборотных активов;
- несвоевременное поступление платежей от контрагентов.
При проведении анализа платежеспособности организации неотъемле
мой частью является оценка ликвидности баланса. В литературе, раскрываю
щей вопросы анализа финансового состояния и деятельности предприятия,
специалисты рассматривают ликвидность, как в широком смысле, так и в бо
лее узком. Понятие ликвидности в широком смысле определяется, как возмож
ность предприятия покрыть все обязательства, взятые на себя, исходящие из
9 Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. М.: ДИС. 2016
13
его устава и других учетных документов, включая, также, защиту имуществен
ных интересов всех собственников. Второй подход имеет более узкую и кон
кретную направленность, он наиболее употребим в литературе, более того,
большинство авторов считают его единственно правильным подходом к опре
делению ликвидности. Данный подход определяет ликвидность предприятия
как его способность рассчитываться по своим текущим финансовым обяза
тельствам путем перевода активов в денежный эквивалент. В первом опреде
лении ликвидности в своем широком смысле речь идет об активах, которые
называют «ликвидными», то есть о таких активах, которые могут быть преоб
разованы в денежную массу за сравнительно небольшой промежуток времени,
который соответствует сроку погашения обязательств организации. Все
остальные активы предприятия, которые невозможно реализовать в короткие
сроки, остаются за границами самого понятия «ликвидные активы».
Так же, как и платежеспособность, ликвидность оценивается по данным
бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, учитывая при
этом характеристики ликвидности оборотных средств данного конкретного
предприятия, т.к. в разных сферах деятельности некоторые группы активов
имеют разную ликвидность.
Сам анализ ликвидности баланса заключается в сравнении значений по
казателей по активу, сгруппированных по степени их ликвидности в порядке
ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их
погашения в порядке возрастания сроков.10
Степень ликвидности того или иного актива определяют промежутком
времени, в течение которого производится трансформация неликвидов в
наиболее ликвидные активы, то есть денежные средства. Чем быстрее это про
исходит, тем выше ликвидность данной группы активов. Г лавным признаком
при оценке ликвидности служит формальное стоимостное превышение обо-
10 Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика,
2015
14
ротных активов над краткосрочными обязательствами. Организации стре
мятся как можно больше увеличить разницу данных показателей в сторону
увеличения активов, этот критерий соответствует благоприятному финансо
вому состоянию организации с точки зрения ликвидности. Уровень ликвидно
сти оценивают при помощи специальных показателей - коэффициентов лик
видности, основанных на сопоставлении оборотных активов и краткосрочных
обязательств.
Структура активов и капитала организации влияет на ликвидность её ба
ланса, также своё влияние оказывает состояние оборотных активов и источни
ков их формирования.
Для того, чтобы провести предварительную оценку ликвидности орга
низации привлекаются данные бухгалтерского баланса. Данные, отражаемые
в 1 и 2 разделе баланса, характеризуют величину текущих активов в конце от
четного периода (года). Сведения о краткосрочных обязательствах предприя
тия содержатся в 5 разделе баланса.
Степень ликвидности предприятия может быть выражена в той или иной
мере, в силу того, что текущие активы состоят из самый разнородных оборот
ных средств, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореа
лизуемые.
Существует несколько условий для положительного экономического
развития организации и, соответственно, его ликвидности:
- наличие у него достаточного количества денежных средств и резер
вов;
- возможность получения дополнительных денежных средств при ми
нимальной или доступной плате за них на случай дополнительных затрат или
при неизбежных спадах.11
Стоит обратить внимание на то, что финансовые результаты могут зави
сеть от того, на каком этапе развития находится предприятие в данный момент.
11 Поляк Г. Б. Финансовый менеджмент. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп., - М.: ЮНИТИ, 2015
15
На разных этапах предприятие может иметь разные предпочтения в поста
новке цели дальнейшего развития, это может быть нацеленность на ликвид
ность или на рентабельность. Нацеленность на повышение рентабельности
несет в себе риск проявления неплатежеспособности, а следовательно, сниже
ние ликвидности. Если же предприятие ставит своей задачей повышение лик
видности, то это может повлечь за собой аналогичный риск падения рента
бельности.
При грамотном управлении финансовыми ресурсами на первом месте
должна стоять ликвидность предприятия. А правильная сбалансированность
потребности и наличия денежных средств в обороте дает организации возмож
ность повысить свою рентабельность.
Недостаточная ликвидность предприятия для его собственников озна
чает снижение показателей прибыли, частичную или полную потерю различ
ных вложений капитала, а также вероятность потери контроля над финансами.
Недостаточная ликвидность несет опасность и для кредиторов организации,
для них такая ситуация означает задержку в погашении суммы долга и про
центов, в худшем случае - полную потерю вложенных кредитором средств.
Плохое текущее состояние ликвидности хозяйствующего субъекта влияет на
его деловые отношения с поставщиками сырья и клиентами. Недостаточная
ликвидность выражается в риске неспособности данного предприятия выпол
нить обозначенные условия контракта в назначенный срок. Это может приве
сти к расторжению контрактов и в прекращении деловых отношений с парт
нерами данной организации. Именно поэтому ликвидности предприятия при
дается такое глобальное значение.
В тех ситуациях, когда организация не способна выполнить свои теку
щие обязательства в установленные сроки их погашения, её дальнейшее суще
ствование ставится под угрозу, и это отодвигает все остальные показатели де
ятельности на второй план. Другими словами, недостаток финансирования
16
проектов приведет к появлению риска его приостановки или даже полного раз
рушения, а, следовательно, и потере вложенных денег инвестора.12
Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки и взаи
мосвязаны друг с другом, но в экономической литературе второе описывается
как более емкое. В зависимости от степени ликвидности предприятия напря
мую зависит его платежеспособность. В свою очередь ликвидность характе
ризует как текущее состояние расчетов, так их и перспективное движение. Ор
ганизация может быть платежеспособной на отчетную дату, но иметь небла
гоприятные прогнозы в будущем, и наоборот. Для того чтобы организации
своевременно узнать о надвигающейся угрозе стать неплатежеспособной, ру
ководство должно регулярно проводить полный финансовый анализ бухгал
терской отчетности, делая особый акцент на показателях ликвидности и пла
тежеспособности. Это позволит своевременно и оперативно принять меры по
устранению подобного риска, а также провести мероприятия по оздоровлению
хозяйственной деятельности предприятия.
1.2. Методические аспекты анализа ликвидности и платежеспособности
и ее информационная база
В предыдущем параграфе уже говорилось о том, что информацией ана
лиза финансового состояния организации пользуются множество потребите
лей. Одни могут использовать данные о ликвидности и платежеспособности
предприятия в различных целях. В данную группу входят:
- инвесторы, планирующие вложить деньги в деятельность предприя
тия;
- кредиторы, принимающие решение о выдаче кредита данному пред
приятию;
- контрагенты, заключающие договор на поставку сырья, товаров или
продукции. Несмотря на разнообразие интересов пользователей, основой для
12 Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2016
17
анализа является единая система бухгалтерской отчетности, которую исполь
зуют большинство экономических субъектов России за незначительным ис
ключением.
В условиях рыночной экономики практически все предприятия вынуж
дены обращаться за кредитованием. В силу этого к бухгалтерской отчетности,
как к главному источнику информации о финансовом состоянии экономиче
ского субъекта, выдвигаются строжайшие критерии и требования. Данные,
представленные в бухгалтерской отчетности должны показывать точную кар
тину результата деятельности предприятия, должны давать полную, достовер
ную и конкретную информацию. Ни одна кредитная организация или контр
агент в условиях рынка и свободной торговли не согласится сотрудничать с
организацией, чье финансовое состояние и платежеспособность вызывают
опасение. Поэтому столь важно грамотно сформировать финансовую отчет
ность организации и в определенные сроки предоставлять её пользователям.
Получая бухгалтерскую отчетность, аналитики вычисляют необходимые ко
эффициенты и показатели, выстраивая для кредиторов и инвесторов картину
о финансовом состоянии организации.13
Рассмотрим формы отчетности, используемые для анализа ликвидности
и платежеспособности:
1. Бухгалтерский баланс. Данная форма отчетности отражает финансо
вую и инвестиционную деятельность организации на отчетную дату. При
оценке платежеспособности, а также при проведении финансового анализа, он
является основным источником информации, т.к. содержит данные об акти
вах, пассивах и капитале организации;
2. Отчет о финансовых результатах. Отражает текущую деятельность за
отчетный период. Содержит данные о доходах и расходах организации в теку
щем периоде, также является одним из важнейших информационных источни
ков для аналитиков;
13 Бердикова, Т. Б. Анализ и диагностика финансового - хозяйственной деятельности предприятия: учебное
пособие для вузов / Т.Б. Бердикова. М.: ИНФРА, 2016 г. 215 с.
18
3. Отчет об изменении капитала. Данная форма отражает дополнитель
ную информацию о текущей инвестиционной и финансовой деятельности ор
ганизации. Раскрывает информацию о движение различных видов капитала
(уставного, резервного, добавочного), а также именно здесь содержится ин
формация об изменениях величины нераспределенной прибыли и доли соб
ственных акций.
4. Отчет о движении денежных средств. Также является дополнительной
частью информации о текущей деятельности предприятия. Особенностью дан
ной формы бухгалтерской отчетности является информация об источниках де
нежных средств организации. Данный отчет отражает общую картину кратко
срочной ликвидности и долгосрочной кредитоспособности экономического
субъекта.
5. Приложение к бухгалтерскому балансу. Создано для подробной рас
шифровки показателей самого бухгалтерского баланса. Данная форма необхо
дима в силу того, что некоторые показатели в балансе отражены по остаточной
стоимости, а в приложении они раскрыты более детально, а также здесь ука
зываются суммы начисленной амортизации. Форма является вспомогательной
для проведения расширенного анализа.
6. Пояснительная записка. В ней содержится информация, которая поз
воляет пользователям отчетности дать более детальную оценку финансового
состояния хозяйствующего субъекта. В отличие от всех вышеперечисленных
форм отчетности единственная не представлена в табличной форме. Поясни
тельная записка обеспечивает пользователей дополнительными данными, ко
торые нецелесообразно вставлять в другие формы бухгалтерской отчетности. 14
Каждая из вышеперечисленных форм бухгалтерской отчетности должна
выполнять определенную информационную задачу, которая на неё возложена.
Иногда возникает необходимость внесения различных дополнений к отчетно
сти, они могут быть представлены приложениями или примечаниями, а также
14 Экономический анализ: учебник / Любушин Н.П. Издательство: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. 575 с
19
в виде аналитических записок, схем или графиков.
Информация, содержащаяся в финансовой отчетности организации,
применяется в следующих случаях:
Во-первых, её применяют для сравнительного анализа, и отчетность вы
ступает в роли основы для выявления динамики показателей. Специалисты
сравнивают показатели текущего отчетного периода с предыдущими перио
дами или с аналогичными показателями других предприятий, выстраивая
определенную статистику, которая определяет развитие и планы организации
в долгосрочной перспективе.
Во-вторых, по данным бухгалтерской отчетности рассчитывается мно
жество коэффициентов, на основе которых создаются факторные модели, по
могающие охарактеризовать платежеспособность организации.
В России форма бухгалтерского баланса выстроена таким образом, что
активы расположены в порядке возрастания своей ликвидности, то есть в по
рядке возрастания скорости преобразования актива в денежный эквивалент.
Современные формы бухгалтерского баланса и отчета о финансовых ре
зультатах всесторонне охватывают учет деятельности и отражают динамику
развития предприятия в прошедшем периоде, а также служат для помощи
определения направлений перспектив развития организации на ближайшее бу
дущее, помогая руководству субъекта принимать управленческие решения по
дальнейшему функционированию и планам предприятия.
Смысл такого учета обусловлен характером необходимой информации,
которую требуется от него получить, а том числе:
- количественные показатели капитала и имущества организации;
- структура и состав капитала и имущества;
- чистые собственные средства;
- изменения собственного капитала в течение одного рассматривае
мого периода.
В получении данной информации заинтересованы такие пользователи
как:
20
- руководство экономического субъекта;
- собственники данной организации;
- государство (в частности финансовые органов);
- кредиторы;
- общественность;
- научные институты и т.д.
Цели и мотивы каждого из них могут сильно различаться. К примеру,
руководству необходима информация для принятия управленческих решений
с целью обеспечения наиболее эффективного функционирования предприятия
в будущем, собственник использует эти данные для контроля за деятельно
стью руководства, государство должно проверять правомерность действий ор
ганизации и контролировать соблюдение нормативно-правовой базы, креди
торы в свою очередь проверяют платежеспособность субъекта для уверенно
сти в соблюдении сроков погашения выданных заемных средств и т.д.
Г лавным мотивом, безусловно, всегда остается защита собственных ин
тересов. Вследствие этого особый акцент в анализе предприятия делается на
оценку его финансового состояния, а в частности платежеспособности. Данная
оценка дается не со стороны близости к идеальному значению, а со стороны
отдаленности от критического состояния.
Поэтому организации с положительной статистикой имеют финансовые
показатели, которые соответствуют минимальному значению нормы. Нормы
показателей выявляются на основе критериев эффективности деятельности
предприятия и управления его финансами, а также принципов достаточности
и ликвидности его капитала.15
Формы бухгалтерской отчетности являются основной информационной
базой для проведения любого финансового анализа. В каждой из них представ
лен перечень количественных показателей по каждому критерию, который мо
15 Зенкина И. В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента. М.: Феникс, 2016. 318 с.
21