Проведем расчет относительных показателей рентабельности анализи
руемого предприятия за три предшествующих периода.
Приведенные данные можно проследить также на диаграмме (рис. 1.).
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
2015 г. 2016 г. 2017 г.
9 Выручка < Себестоимость Прибыль от продажи
• Прочие доходы 9 Чистая прибыль 9 Столбец!
Рисунок 1. Динамика финансового результата СПК «Полын
ный» за 2015-2017гг.
Представленные данные наглядно характеризуют динамику показате
лей, влияющих на финансовый результат, а также могут помочь получить
представление о некоторых причинах сложившегося положения.
Например, отчетливо прослеживается сходная динамика трех показате
лей: выручки от реализации, прибыли от продаж и чистой прибыли. Прямо
противоположной является динамика себестоимости: снизившись в 2016 году,
возросла до уровня выше прежнего в 2017 году. В некоторой мере динамика
прочих расходов также совпадает с ней.
Таким образом, среди причин повышения финансового результата в
2016 году следует отметить хорошую выручку, резко снизившуюся себестои
мость, на что не повлияло даже снижение прочих доходов и повышение про
чих расходов.
52
В 2017 году результаты реализационной деятельности оказались не
столь впечатляющими: выручка снизилась, а произошедшее на этом фоне рез
кое повышение себестоимости и увеличение прочих расходов повлияли почти
на двукратное снижение чистой прибыли так сильно, что даже прирост прочих
доходов не изменил общей ситуации.
Однако для того, чтобы исключить влияние фактора инфляции на при
рост показателей, следует при анализе финансовых результатов рассчитывать
относительные коэффициенты, дающие более полное представление об эф
фективности производственной и финансовой деятельности (таблица 9).
В отличие от абсолютных показателей, приведенные в таблице 9 данные
не демонстрируют увеличение эффективности в 2016 году, напротив - в тече
ние рассматриваемого периода начиная с 2015 года прослеживается четко вы
раженная отрицательная динамика всех относительных коэффициентов. Ис
ключение составляет показатель рентабельности производственной деятель
ности: он действительно повысился в 2016 году с последующим снижением в
2017 г.
Характеризуя причинно-следственную связь данного явления, можно
отметить, что несмотря на увеличение размера чистой прибыли, показатель
рентабельности фондов снизился по причине произошедшего в 2016 году при
роста стоимости основных фондов; показатель рентабельности собственного
капитала также снизился по причине прироста добавочного капитала и нерас
пределенной прибыли; общая рентабельность активов снизилась хотя и незна
чительно, но также по причине превышения темпа роста активов над темпом
роста чистой прибыли.
Приведённые в таблицах 1-9 расчёты показывают, что практически все
базовые коэффициенты финансовой устойчивости имели стабильную дина
мику в течение анализируемого периода. Все относительные коэффициенты
финансовой устойчивости соответствуют нормативному значению, однако по
причине снижению оборачиваемости капитала предприятие нельзя назвать эф
фективным.
53
Таблица 9
Коэффициенты рентабельности СПК «Полынный» за 2015-
2017 гг.
Показатели
2015г.
2016г. 2017г. Изменения
2017/
2016гг.
2017/
2015гг.
Выручка от про
дажи продукции
34630 35918
33157
92,31 95,75
Прибыль от про
дажи
10513
14112
5361 37,99 50,99
Себестоимость про
дукции
24117
21806 27796
Среднегодовая сто
имость основных
п роизводственн ых
фондов
38509 46665 54283
116,32
140,96
Среднегодовая ве
личина собствен
ного капитала
97737
115889 126143 108,85 129,06
Общие активы (ба
ланс-нетто)
111473 118635 128700 108,48 115,45
Балансовая при
быль
17553
18152 10254
56,49
58,42
Чистая прибыль
17553
18152 10254
56,49
58,42
Рентабельность
производственной
деятельности
(стр.7/стр.3)
0,73 0,83
0,37 44,32
50,69
Рентабельность
продаж
(стр.8/стр.1)
,51 0,51 0,31 61,19 61,01
Рентабельность
фондов
(стр.7/стр.4)
0,46 0,39 0,19 48,56
41,44
Рентабельность
собственного капи
тала (стр.8/стр.5)
0,18 0,16 0,08 51,90 45,26
Рентабельность ак
тивов (стр.8/стр.6)
0,16 0,15 0,08
52,07
50,60
В целом финансовая устойчивость предприятия находится на очень вы
соком уровне, о чём практически равный единице уровень коэффициента ав
тономии и высокое значение показателя обеспеченности собственными обо
ротными средствами.
54
В целом следует отметить, что исследуемое предприятие является рен
табельным, на протяжении рассматриваемого периода происходит стабиль
ный отрицательный прирост показателей рентабельности, предприятию сле
дует задуматься над реализацией прибыльных проектов.
55
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1. Направления повышения ликвидности предприятия
Анализ ликвидности и платежеспособности СПК «Полынный» показал,
что в исследуемом периоде текущие пассивы были покрыты текущими акти
вами с превышением, то есть предприятие можно называть ликвидным.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения: А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4. В случае, когда одно или
несколько неравенств имеют знак, противоположный оптимальному варианту,
ликвидность баланса в той или иной степени отличается от абсолютной. Вы
полнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого неравен
ства, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех
групп по пассиву и активу.
Рассмотрим на примере СПК «Полынный» сопоставление этих нера
венств (таблица 10).
Таблица 10
Ликвидность баланса СПК «Полынный» за 2!Э16-2017гг.
норма 2016 год
2017 год
I А1 > П1 А1 > П1 А1 > П1
II А2 > П2 А2 > П2 А2 > П2
III
А3 > П3 А3 > П3 А3 > П3
IV
А4 < П4 А4 < П4 А4 < П4
Если не выполняется хотя бы одно неравенство, то баланс можно счи
тать не ликвидным. Таким образом, исходя из полученных соотношений,
можно охарактеризовать ситуацию, касающуюся ликвидности баланса СПК
«Полынный», как удовлетворительную.
Рассчитанные относительные коэффициенты ликвидности также свиде
тельствуют о способности предприятия покрывать текущие обязательства
имеющимися в распоряжении активами.
56
Из баланса ликвидности предприятия видно, что у организации доста
точно наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов для покрытия
наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, таких например,
как: кредиторская задолженность перед поставщиками, кредиты и займы.
Значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обя
зательствами свидетельствует о том, что предприятие имеет больше финансо
вых ресурсов (текущих пассивов), чем ему требуется, а следовательно, оно
превращает излишние средства в ненужные текущие активы. Это может быть
связано с текущим состоянием экономики страны, вызванным инфляцией. В
этих условиях предприятию выгодно вложить излишние денежные средства в
ненужные текущие активы. Это может быть связано с текущим состоянием
экономики страны, вызванным инфляцией. В этих условиях предприятию вы
годно вложить излишние денежные средства в значительные запасы товарно
материальных ценностей или предоставить отсрочку платежа за продукцию
покупателям.
По результатам анализа в СПК «Полынный» должна быть разработана
программа и составлен бизнес-план стратегического проекта с целью повыше
ния рентабельности путем комплексного использования внутренних и внеш
них резервов.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового
оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличе
нию прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет
повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения себесто
имости, рационального использования материальных, трудовых и финансо
вых ресурсов, сокращения непроизводственных расходов и потерь.
Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбе
режения: организации действенного учета и контроля за использованием ре
сурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима эко
номии, материального и морального стимулирования работников за экономию
ресурсов и сокращения непроизводительных расходов и потерь.
57
Как известно, главной целью деятельности коммерческой организации
является получение максимальной прибыли, которая является основным пока
зателем безубыточности работы субъекта хозяйствования. Платежеспособ
ность организации зависит от её способности приносить прибыль, одновре
менно прибыли способствует устойчивое финансовое состояние организации.
Результативность деятельности экономического субъекта в условиях
инфляции наиболее целесообразно оценивать с помощью относительных по
казателей рентабельности, являющихся качественными характеристиками
формирования и использования прибыли. При анализе уровня и изменения
рентабельности важно оценить факторы, оказывающие влияние на неё. Зада
чей факторного анализа является моделирование взаимосвязей между резуль
татом и факторами, которые определяют его величину. Одним из способов си
стематизации факторов является составление детерминированных факторных
моделей.
Показатели финансового состояния являются определяющими для фор
мирования системы мер по оздоровлению предприятия. Для СПК «Полын
ный» Юстинского района характерны следующие проблемы:
1. Низкий уровень рентабельности деятельности предприятия. Основ
ными мерами являются внедрение современных экономных энерго- и ресур
сосберегающих технологий, увеличение продажной цены, сокращение посто
янных издержек.
2. Избыточная текущая ликвидность. Возможным путём её преодоления
является использование возможностей долгосрочного кредитования, приобре
тение высокотехнологичных внеоборотных активов.
2. Неудовлетворительная структура капитала с подавляющей долей соб
ственных средств в структуре баланса, недостаточное использование возмож
ностей финансового левериджа - проблема тесно связана с низким уровнем
рентабельности деятельности организации, может быть разрешена с помощью
внедрения современных технологий, закупки высокотехнологичного оборудо
вания. Условия деятельности СПК «Полынный» сопряжены с определенной
58
степенью зависимости от природных, климатических факторов, влияния конъ
юнктуры рынка в условиях вступления России во Всемирную торговую орга
низацию. Разработка эффективной маркетинговой стратегии, вступление в
вертикально интегрированные холдинговые структуры, позволяет нивелиро
вать влияние перечисленных факторов.
3. Недостаточно высокий уровень рентабельности активов. Мероприя
тиями по данному направлению могут выступить реализация излишне приоб
ретенных товарно-материальных ценностей, увеличение показателей произво
дительности труда, ускорение оборачиваемости капитала, освоение новых ви
дов деятельности.
Новые условия хозяйствования сельхозтовапроизводителей в условиях
нового правового поля обусловленного членством страны в международных
организациях порождают усиление конкурентного взаимодействия между
участниками рынка и ставит перед необходимостью использования механизма
вертикальной интеграции, освоения научно-технических новинок (инноваций)
с соответствия международным и европейским стандартам, маркетинговой по
литики брендирования.
Важным подспорьем в этом деле может стать инициатива по созданию
кластера мясного животноводства, интеграция в проекты строительства совре
менного высокотехнологического мясокомбината, создания индустриальных
откормочных площадок.
Примером внедрения новых технологий может являться западная прак
тика, когда в едином кластере объединены не только предприятия по откорму
и убою скота, но также предусмотрена переработка крови, шкур, шерсти, крас
ных и белых органов, разработка и поставка современного оборудования для
всех этих процессов, холодильные мощности, производство тары и упаковки,
логистический центр, а также внедрены технологии разработки кормов для ко
шек и собак из отходов производства. Именно такая комплексная переработка
мясного сырья является демонстрацией повышения рентабельности на основе
инновационных ресурсосберегающих технологий.
59
3.2. Поиск резервов укрепления платежеспособности предприятия
В любом бизнесе основополагающим стремлением как менеджмента,
так и собственников организации, является получение максимально возмож
ной прибыли, которая является источником инвестиционных ресурсов, поощ
рения персонала, выплат собственникам. От того, насколько прибыльно пред
приятие, зависят основные показатели финансового состояния организации:
платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность.
Анализируя показатели платежеспособности компании, можно выявить
резервы для улучшения ее кредитоспособности. По общим правилам платеже
способность компании определяется наличием необходимых финансовых ре
сурсов, позволяющих рассчитываться по обязательствам организации перед
контрагентами, перед персоналом организации, кредиторами, бюджетом и
внебюджетными фондами по обязательствам по налогам и сборам, и пр.
Для изыскания резервов роста необходима достоверная оценка ликвид
ности и платежеспособности предприятия. Несмотря на то, что предпринима
емые Министерством финансов РФ усилия по переводу большинства форм и
документов на международные стандарты, и изменившееся в связи с этим от
ражение показателей в итоговой бухгалтерской отчетности, на сегодняшний
день можно констатировать что отражение рядя показателей все еще ослож
няет и затрудняет проведение финансового анализа. Например, отражаемые в
пассиве баланса статьи «Доходы будущих периодов» и «Резерв предстоящих
расходов и платежей», при проведении диагностики вычитаются из состава
краткосрочных обязательств, и присовокупляются к итогу раздела 3 «Капитал
и резервы».
Неэффективно относить к оборотным активам дебиторскую задолжен
ность, платежи по которой осуществляются в течение периода, превышаю
щего двенадцать месяцев. Целесообразней было бы показать её в составе дол
госрочных активов по аналогии с долгосрочными займами других организа-
60
ций. Аналогичным образом из состава оборотных активов следовало бы ис
ключить расходы будущих периодов: не являясь оборотными активами по
сущности, они влияют на расчет большого количества показателей и коэффи
циентов.
Не менее важным для предприятия является определение источников
формирования показателей актива баланса: в каком соотношении представ
лены собственные и заемные средства, какова доля последних в финансирова
нии различных видов имущества. При этом показатели четвёртого раздела ба
ланса, следует дифференцировать по назначению, отделяя средства, предна
значенные для финансирования текущей деятельности и покрытия запасов и
затрат, и средства, предполагаемые к финансированию закупок внеоборотных
активов. Такая градация может позволить более точным образом установить
источники финансирования разделов актива баланса, что является определяю
щим фактором при исчислении коэффициента обеспеченности предприятия
собственными оборотными средствами.
Выявление резервов укрепления платежеспособности организации воз
можно провести путем составления факторной модели, использующей в рас
чете коэффициентные показатели рентабельности, красноречиво свидетель
ствующие об эффективности получения, образования и распределения при
были как положительного финансового результата.
При проведении оценки динамики рентабельности, аналитический об
зор должен выявить влияющие на результирующий показатель моменты или
факторы. В ходе сопоставления взаимосвязей итогового показателя рентабель
ности и влияющих на него условий, составляется детерминированная фактор
ная модель.
Детерминированный факторный анализ представляет собой методику
исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем
носит функциональный характер, т.е. когда результативный показатель фак
торной модели представлен в виде произведения, частного или алгебраиче
ской суммы факторов.
61