64
или прав на распоряжение капиталом и прибылью. Такую уверенность могут
гарантировать и законы, и прозрачность учёта. Важным и существенным
фактором привлечения инвесторов может быть соотношение прибыли и риска.
Многие инвесторы предпочитают минимальный риск, даже при условии
незначительной прибыли. Некоторые, конечно, выберут высокую степень
риска, потому что, иногда, это будет самая выгодная сделка и по ней будет
максимальная прибыль [33, с. 78].
Проект «Напитки Тирасполя» эффективен и привлекателен для
инвестирования, что подтверждается показателями эффективности (табл. 5).
Таблица 5
Показатели эффективности проекта (составлено автором)
№
Наименование показателя
Значение
1
Инвестиционные затраты, руб.
5 622 000
2
Срок окупаемости (PP), мес.
8
3
Дисконтированный срок окупаемости (DPP),
мес.
8
4
Выход на окупаемость, мес.
3
5
Ставка дисконтирования (R), %
5,5
6
Чистая приведенная стоимость (NPV), руб.
6 387 395
7
Коэффициент рентабельности инвестиций
(ARR), %
13,04
8
Внутренняя норма прибыли (IRR), %
11,82
9
Индекс доходности (PI)
1,14
Финансовые результаты
1 год
2 год и
последующие
10
Выручка, руб.
43 590 712
45 699 940
11
Чистая прибыль, руб.
8 057 227
8 796 339
Для наглядного отображения данных для инвесторов просчитаем
возможные расходы по проекту.
К ним относятся затраты на подготовку помещений, приобретение
оборудования, стартовую рекламную кампанию. Особую статью составляют
затраты на первоначальную закупку сырья (35 000 литров, примерно 1,5 мес.
работы); в дальнейшем закупка сырья будет производиться за счет собственных
средств предприятия, а в перспективе будет производиться самим
предприятием в достаточном объеме для продажи на собственный рынок и на
экспорт. Также предусмотрено создание фонда оборотных средств на покрытие
65
их дефицита до момента выхода на окупаемость; размер фонда составляет
750 000 рублей. При общих инвестиционных затратах в 5,62 млн. руб.,
собственные средства предпринимателя составляют 3,5 млн. Недостающий
объем предполагается привлечь в виде банковского кредита на срок 60 мес. под
18% годовых. Погашение кредита происходит аннуитетными платежами,
кредитные каникулы составляют 3 месяца.
Инвестиционные затраты по инвестиционному проекту приведены в
таблице 6.
Таблица 6
Инвестиционные затраты по проекту (составлено автором)
Наименование
Сумма, руб.
Недвижимость
Подготовка производственного помещения
200 000
Оборудование
Технологическая линия
3 000 000
Оборудование лаборатории
350 000
Оборудование офиса
200 000
Нематериальные активы
Веб-сайт
120 000
Стартовая рекламная кампания
300 000
Оборотные средства
Оборотные средства
750 000
Закупка сырья
670 000
Закупка материалов
32 000
Итого:
5 622 000
Собственные средства:
3 500 000
Требуемые заёмные средства:
2 122 000
Ставка:
18%
Срок, мес.:
60
Еще один возможный вариант – это взятие кредита в банке. Прежде чем
предприятию взять кредит, необходимо рассчитать сможет ли возвратить
проценты по ним и не приведёт ли это мероприятие к убытку. Более выгодным
для компании конечно является приобрести кредит у государства, но учитывая
экономическую обстановку в стране и нестабильность, считается
нецелесообразным [33, с. 241].
Допустим, предприятие получило долгосрочный кредит в сумме 100000
рублей сроком на 5 лет. Так как в договоре не указан способ начисления
процентов, то означает что следует возвратить ссуду по ставке сложных
66
процентов. Процентная ставка по договору 18% годовых. Отсюда следует, что
первоначальная сумма долга умножается на множитель наращения, который
показывает во сколько раз наращенная сумма больше первоначальной.
Наращенная сумма за весь срок использования ссуды составит: S = P + I, где I–
проценты за весь срок ссуды. Для этого необходимо узнать проценты сначала
за год (34).
)1( nrPS
, (34)
где S – наращенная сумма или сумма в конце срока;
P–первоначальная сумма долга;
r – ставка наращения;
n – срок ссуды.
.000118)118,01(000100 рубS
.000190)518,01(000100 рубS
Таким образом, предприятие по истечению срока, указанного в договоре
погасит свою задолженность по кредиту.
Средства, полученные в результате ссуды необходимо направить на
приобретение нового более модернизированного оборудования, что приведёт к
улучшению качества и объёма выпускаемой продукции. Тем самым при
функционировании оборудования сокращается время выпуска продукции и
необходимость в производственном персонале. Отсюда следует, что
сокращается задолженность перед персоналом по оплате труда, также
задолженность по расчётам с бюджетом и внебюджетным фондом.
Следующее мероприятие по усовершенствованию финансовых ресурсов
компании можно предложить участие фирмы в тендере. Благодаря таким
мероприятиям организации имеют возможность выйти на новый уровень,
который принесет пользу не только клиентам, но и тем субъектам
хозяйствования, которые представляют собственные идеи и проекты. Фирмы,
участвующие в тендерах, должны иметь определенную особенность, которая
будет их отличать от конкурентов. Нередко в качестве заказчика выступает
государство, которое готово закупать продукцию для своих либо
67
муниципальных нужд. Роль покупателя может играть и частная компания.
Объектами торга выступают различные виды продукции, работ либо услуг.
Существуют специальные правила, как участвовать в тендерах, нарушение
которых могут привести к определенным проблемам с законом. Выиграть
данные торги может субъект хозяйствования, который внесет наилучшее
предложение, характеризующееся низкой ценой, минимальными сроками
исполнения и, конечно же, хорошим качеством [30, с. 218].
При выигрыше тендера, организация получит от имени государства
гарант, что продукция, производимая компанией, будет востребованной и, что
важно, своевременно оплаченной. Тем самым, предприятие не будет искать
рынки сбыта и избежит непредвиденных затрат, таких как расходы на
маркетинговую деятельность, а именно на рекламу.
В случае неудачи, фирме остаётся лишь получить долгосрочную ссуду в
кредитной организации. Эти мероприятия являются эффективными и повлекут
за собой только положительный эффект использования ресурсов [25, с. 162].
Рынок, на который планирует выйти ЗАО ТВКЗ «KVINT» обладает как
внутренними (можно выделить Каменский консервный завод), так и внешними
(продукция Молдовы, Украины, России) конкурентами.
Наша фирма планирует установить цены на свою продукцию на 2-3
рубля ниже, чем у конкурентов. Установив более низкую цену, планируется
создать высокий потребительский спрос на нашу продукцию, и тем самым
увеличить объём продаж, завоевать отличную репутацию и захватить как
можно большую долю рынка. Это позволит уже в ближайшей перспективе
увеличить масштабы производства, привлечь внимание к нашему товару,
завоевать клиентов высококачественной продукцией. С расширением объёмов
производства, планируется снизить издержки и увеличить прибыль.
Завоёванные позиции позволят выйти и на внешние рынки.
Проведем сравнение товаров-конкурентов для определения наиболее
выгодной цены.
Цена за 1 литр конкурентной продукции на нашем рынке представлена в
68
таблице 7.
Таблица 7
Стоимость 1 литра готовой продукции товаров-конкурентов
(составлено автором)
№
ООО «ШЕРИФ»
№
ООО «ФУРШЕТ»
Наименование
продукции
Цена
Наименование
продукции
Цена
1
Нектар Садочок
Яблочный 1Л
14,00 р.
1
Нектар Садочок
Яблочный 1Л
11,90 р.
2
Сок SANDORA
Виноград 1Л
19,00 р.
2
Нектар Садочок
Яблоко-Виноград
Зеленый 1Л
8,10 р.
3
Сок Садочок
Мультивитамин
1Л
13,00 р.
3
Нектар Садочок
Виноград-Яблоко
Красный 1Л
8,10 р.
4
Сок SANDORA
Ябл/Виноград
1Л
19,00 р.
4
Нектар Соки
Украины
Виноградно-
Яблочный 1Л
9,85 р.
5
Нектар JAFFA
Мультифрукт 1Л
19,00 р.
5
Нектар SANDORA
Виноград
Красный 1Л
11,15 р.
6
Нектар Одесский
Вин/Яблоко 1Л
13,00 р.
6
Сок RICH Яблоко
1Л
12,00 р.
7
Нектар Одесский
Яблочный 1Л
13,00 р.
7
Сок SANDORA
EXCLUSIVE
Виноградный 1Л
19,95 р.
8
8
Сок SANDORA
Зеленое Яблоко
1Л
9,65 р.
9
9
Сок SANDORA
Белый Виноград
1Л
10,55 р.
10
10
Сок Садочок
Яблочный 1Л
9,10 р.
В результате расчетов, можно увидеть, что средняя цена за 1 литр сока
продаваемого фирмой ООО «Шериф» составляет 15,7 рублей, а средняя
стоимость напитков реализуемых супермаркетом ООО «Фуршет» 11 рублей.
Исходя из этих данных, предприятие будет отталкиваться, устанавливая цену
на свою продукцию.
Определение возможных рисков и их оценка является важным фактором
при формировании стратегии развития проекта. При оценке рисков
рассматриваются следующие факторы:
1) экономические, политические, демографические, социальные и др.;
69
2) угрозы со стороны конкурентов;
3) внутренние проблемы предприятия [32, с. 327].
Таблица 8
Риски проекта и мероприятия по их предотвращению
(5-балльная шкала) (составлено автором)
№
Риск
Вероят
ность
наступ
ления
Критично
сть
последств
ий
Стратегия предупреждения и
ликвидации последствий
1
Падение
платежеспособ
ного спроса на
фоне кризиса
4
3
- вытеснение конкурентов, в т.ч.
ценовое
- снижение себестоимости
продукции за счет сокращения
издержек на аренду, рекламу
- при позитивном тренде спроса-
активная имиджевая рекламная
кампания
2
Неурожай
фруктов
3
2
- мониторинг импортного сырья,
проработка резервных вариантов
3
Изменение
вкусовых
предпочтений
населения
2
3
- активная имиджевая рекламная
кампания
4
Выход на
рынок новых
игроков
2
3
- активное продвижение бренда и
формирование лояльности
потребителей
- формирование внутри
предприятия условий для
возможной ценовой борьбы
5
Проблемы с
технологией
производства,
нестабильность
качества,
низкое
качество
продукции
3
5
- подбор
высококвалифицированного
технолога
- консультирование у поставщика
оборудования
- высокий уровень контроля
качества на всех этапах поставки
сырья и производства
- создание
процессноориентированного
менеджмента качества,
инжиниринг бизнес-процессов
Для запуска производства следует пройти стадии реализации
предлагаемого проекта.
Этапы осуществления проекта:
подготовка офисных и производственных помещений (2 недели);
подбор и наём персонала (параллельно с подготовкой офисных помещений, 3
70
недели);
приобретение оборудования, его доставка и монтаж (2 недели);
наладка оборудования и обучение операторов (1 неделя);
старт рекламной кампании (параллельно с наладкой оборудования, 4 недели);
поиск и привлечение к сотрудничеству дистрибьюторов (после выпуска
опытных образцов);
серийное производство.
Если все этапы инвестиционного проекта «Напитки Тирасполя» будут
соблюдены, то предприятие сможет стать конкурентным на рынке не только
алкогольной, но и безалкогольной продукции.
3.2 Прогноз финансовых результатов и показателей эффективности
работы предприятия ЗАО ТВКЗ «KVINT» в результате внедрения
предложенных мероприятий
Очевидным является то обстоятельство, что предпринимательство – это
деятельность, связанная с инвестированием средств и извлечением доходов.
Средства вкладываются сегодня, а доходы будут извлечены завтра.
Чтобы оценить потенциальную величину доходов и эффективность
инвестиций, необходимо определить не только последовательность действий,
но и рассчитать их предполагаемый результат, а также будущее состояние
компании и внешнюю среду, в том числе условия реализации продукции,
поведение конкурентов, возможную структуру активов и источников их
финансирования и т.п [32, с. 251].
Определение будущего состояния предприятия и его окружения на
основе сложившихся тенденций и есть прогнозирование. Осознаем мы это или
нет, но при принятии любых запланированных или внеплановых решений,
оценка их возможных последствий является обязательной мерой управления. И
лучше, чтобы это действие выполнялось системно и корректно настолько,
насколько позволяет имеющаяся информация.
Оценка последствий решений и действий для компаний, с учетом
71
сложившихся тенденций изменения внешней среды и состояния предприятия
или прогнозирования, отличается от планирования этих действий и решений.
При планировании руководствуются, прежде всего, той целью, которую
надлежит реализовать, то есть исходя из цели, нужно планировать
последовательность действий и ресурсов для их осуществления. При
прогнозировании же результат или возможная степень достижения целей, и
есть вероятные последствия принятых или планируемых решений. В этом
смысле прогнозирование является необходимым составным компонентом
планирования и управления. Успех планирования и управления деятельностью
организации будет полностью определяться качеством прогнозных оценок
принимаемых решений.
Прогнозирование результатов деятельности организации и ее
финансового состояния осуществляется с целью:
1) оценки финансовых и экономических перспектив и предполагаемого
финансового состояния компании на планируемый период, в зависимости от
основных возможных вариантов его производственно-сбытовой деятельности и
ее финансирования;
2) формирования на этой основе выводов и рекомендаций относительно
выбора рациональной стратегии и тактики действий высшего руководства
предприятия [34, с. 80].
Среди стратегических и тактических решений может быть
производственно-сбытовая программа предприятия на планируемый период,
планируемая структура активов, в том числе оборотных, принципиальная схема
финансирования активов и деятельности организации на будущий период,
возможность реализации инвестиционного проекта и т.д. То есть
принципиально любое решение об использовании финансовых средств и
последствия реализации этого решения для финансового состояния компании
может быть подвергнуто прогнозной оценке.
Период прогнозирования может быть любой: от одного месяца до
пятидесяти лет. Его выбор определяется, во-первых, целями прогнозирования,
72
то есть характером решений, которые предстоит принять с использованием
прогнозных оценок, а во-вторых, достоверностью исходной информации.
Очевидно, что бессмысленно производить прогнозные расчеты, когда
погрешность некоторых данных, например, объема продаж, превышает 15 -
20%. Такой прогноз имеет мало смысла, поскольку последствия принятия
таких решений имеют вероятность осуществления + 20%, можно принимать и
без трудоемких прогнозных расчетов. В настоящих условиях, прогнозные
расчеты могут дать довольно точный результат при выборе периода
прогнозирования от нескольких дней до 2 – 2,5 лет. Этот выбор обусловлен
тем, что с одной стороны, для оценки ближайших перспектив необходим
краткосрочный прогноз; с другой стороны - для рационализации выбора,
оценки стратегии и тактики действии, высшему руководству организации
следует оценить его перспективы не менее чем на 2 года, поскольку за этот
период окупаются вложения в более или менее эффективные инвестиционные
проекты [12, с. 362].
Предполагаемые доходы и расходы предприятия отобразим в таблице 9.
Таблица 9
Прогноз доходов и расходов на 2017-2019 гг., тыс. руб.(составлено автором)
2017,
факт
2018,
прогноз
2019,
прогноз
Доходы
221731
265322
267431
Расходы
136770
142392
142392
Для того чтобы, расходы компании не превышали доходов, необходимо:
снизить себестоимость;
улучшение использования рабочего времени;
внедрение новой техники и технологий;
экономия энергетических ресурсов;
улучшение использования всех материальных ресурсов.
Умелое применение и комбинирование этих мероприятий способствует
улучшению финансового состояния предприятия. Сравнение доходов и
расходов организации на прогнозируемые периоды, представлено в
73
приложении 12.
Проведем прогнозирование финансовой устойчивости, исходя из
предположения, что основные показатели на предприятии изменятся на 10–15%
исходя из значений, которые были зафиксированы в 2017 году.
Полученные данные занесем в таблицу 10.
Таблица 10
Прогноз финансовой устойчивости ЗАО ТВКЗ «KVINT»
(составлено автором)
Показатели
2017 год,
факт
2018 год,
прогноз
2019 год,
прогноз
1.Имущество организации – валюта
баланса, тыс. руб.
470881
533222
601378
2.Активы-валюта баланс, тыс. руб.
470881
533222
601378
3.Капитал и резервы, тыс. руб.
287548
312452
350986
4.Краткосрочные активы, тыс. руб.
223463
261092
280770
5.Иммобилизованные средства, тыс.
руб.
247418
298341
342641
6.Краткосрочные финансовые
активы, тыс. руб.
-
-
-
7.Денежные средства, тыс. руб.
4815
5098
5672
8.Заёмный капитал, тыс. руб.
183333
236791
245698
9.Краткосрочные обязательства, тыс.
руб.
14209
15892
17334
10.Коэффициент автономии (более
или = 0,5)
0,61
0,59
0,58
11.Коэффициент соотношения ЗК и
СК (меньше или = 1)
0,64
0,76
0,70
12.Коэффициент соотношения
мобильных и иммоб. средств
0,90
0,88
0,82
13.Коэффициент мобильности
0,02
0,02
0,02
14.Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,18
0,05
0,03
15.Коэффициент прогноза
банкротства
0,44
0,46
0,44
Рассчитав показатели финансовой устойчивости можно сказать:
коэффициент автономии, как предполагается, будет иметь тенденцию к
снижению. Но его значение остается на прежнем уровне, т.е. фирма также не
зависит от кредиторов, а значит предприятие финансово устойчивое;
рассмотрев коэффициент соотношения собственного и заемного капитала,
видим, что значения говорят о финансовой независимости фирмы и