65
снижает не только издержки логистики, но и закрывает потребности первой
необходимости покупателя простым и доступным способом через слияние
различных неконкурирующих организаций. Для полного закрытия корзины
покупателя в магазинах «ДИКСИ» были выбраны товары для детей.
Товаров для детей в обычных магазинах «ДИКСИ» представлено в
малом количестве и порой покупателю приходится брать то, что предлагает
магазин, не получая должным образом удовлетворения от покупки. Проблема
выбора товаров для детей 0+ особенно ярко выражена в жилых комплексах, где
проживает большое количество семей с детьми и где до ближайшего крупного
торгового центра нужно добираться на транспорте.
Проект «Детский Дикси» представляет собой сеть продублированных
магазинов товаров для детей у дома. В этих магазинах будут реализованы
следующие группы товаров: детское питание известных и малоизвестных
брендов, детская косметика и средства личной гигиены, развивающие игрушки
и игрушки повышенного спроса для детей 0+, канцелярия, аппарат с
мороженым, камеры хранения для интернет-заказов детских товаров.
I. Общее представление о новом магазине «Детский Дикси».
«Детский Дикси» — это такой же магазин у дома, как и обычный
«ДИКСИ», только имеющий узконаправленную торговлю детскими товарами,
т.к. зачастую в обычных магазинах товаров для детей 0+ представлено в
минимальном количестве.
Магазины «Детский Дикси» могут находиться, как вблизи основного
магазина «ДИКСИ» в одном торговом центре, так и отдельно от него.
Примерная площадь данного магазина 30-40 м
2
. Вход в магазин должен быть
удобен для двойной коляски: автоматические открывающиеся двери, пандусы,
отсутствие порогов.
В магазинах будут находиться также камеры для хранения интернет-
заказов товаров для детей. Постаматы очень удобны для данного магазина, т.к.
занимают относительно небольшую площадь и не нужно выкладывать весь
ассортимент товаров, который возможно даже не реализуется в будущем.
66
Рисунок 16. Общее представление о новом магазине
«Детский Дикси»
II. В обычных условиях покупка детского питания в особенности
малоизвестных брендов происходит редко, т.к. вкусовые предпочтения могут
не совпадать с желанием покупателя.
Рисунок 17. Дегустация детского питания в магазинах
«Детский Дикси»
Покупатель вынужден брать товар более известных, раскрученных
67
брендов, но даже здесь личные предпочтения могут быть не удовлетворены.
Детское питание покупается не по 1-2 упаковке, в частности детское пюре, а
сразу партиями на 1-2 недели с разными вкусами.
Для стимулирования продаж детского питания и знакомства с
малоизвестными брендами должны проводится дегустации 1-2 раза в месяц.
III. Проработка новой вывески.
Вывеска магазинов «Дикси» выглядит следующем образом:
Рисунок 18. Магазин «ДИКСИ»
Вывеска нового магазина «Детский Дикси» должна быть узнаваемой
обычному покупателю магазина «ДИКСИ», иметь те же элементы вывески и
имеет следующий вид:
Рисунок 19. Вывеска нового магазина «Детский Дикси»
В условиях неустойчивого и изменяющейся внешней среды ПАО «Дикси
Групп» необходимо думать о будущем, оперативно реагировать на условия
68
рынка, которые постоянно меняются. Организация должна найти свой стиль
работы, который наилучшим способом учитывает специфику условий,
возможностей, целей и ресурсов.
3.2. Оценка эффективности предлагаемых мероприятий
Рассмотрим программу организации нового магазина ПАО «Дикси
Групп» — «Детский Дикси». Предлагаемый к освоению объект расположен в г.
Химки в жилом комплексе «Город набережных» по адресу: Набережный проезд
дом 25. Площадь помещения 30м
2
. Присутствуют все инженерные сети и
коммуникации.
Организационная структура нового магазина состоит из:
1. Заведующий магазином. Выполняет планирование, организацию и
контроль работы магазина, руководство продавца-кассира, выполнение
плановых показателей, контроль соблюдения кассовой дисциплины, открытие и
закрытие кассового дня, проведением рекламных кампаний, организация
дегустаций и др.
2. Продавец-кассир. Осуществляют работу в зале и за кассой, выполняют
соблюдение сроков и условий хранения реализуемых товаров, правильное и
своевременное оформление ценников, выкладку товаров, консультирование.
Планируемый ФОТ (фонд оплаты труда) с учетом премии составляет 114
130 руб. в месяц. Расчетные данные, представленные в таблице 9, показывают,
что затраты на оплату труда и отчисления за год составят 1 369 560 рублей.
Таблица 8
Расчет ФОТ за год
Должность
Количество
работников
Оклад
Премия
ФОТ
ПФР
Заведующий
магазином
1
48000
10000
58000
7540
Продавец-кассир
1
38000
5000
43000
5590
Итого за месяц
2
101000
13130
Итого за год
1212000
157560
Оборудование, используемое в организации магазина, является наиболее
69
эффективным из предлагаемых на рынке. Необходимое оборудование
представлено в приложении 2. Таким образом, затраты на оборудования
составят 451 000 рублей. Сведем все затраты в таблицу 9.
Таблица 9
Структура расходов
Статья затрат
Стоимость, руб.
Полный комплект торгового оборудования
451 000
Постамат для выдачи интернет-заказов
240 000
ФОТ за год
114 130 в месяц/1 369 560 в год
Затраты на аренду и содержание помещения
60 000 в месяц/720 000 в год
Транспортные расходы
240 000 в год
Прочие расходы на первоначальном этапе
200 000
Расходы на открытие магазина и рекламу в
первом году работы магазина
180 000
Расходы на рекламу в дальнейшем
120 000
Итого сумма по расходам в первом году/в
дальнейшем
3 400 560/2 449 560
Составим прогнозный отчет о финансовых результатах (Таблица10).
Таблица 10
Расчет планируемых финансовых результатов
магазина «Детский Дикси» на 5 лет, тыс. руб.
Показатели
2020 год
2021-2024 гг.
Выручка от продажи товаров
13500
13500
Себестоимость товаров
9574
9574
Валовая прибыль
3926
3926
Расходы на персонал, аренду и
содержание помещения,
транспортные расходы, расходы
на рекламу
3401
2450
Прибыль до налогообложения
525
1476
Текущий налог на прибыль, 20%
105
295
Чистая прибыль
420
1181
Выручка от продаж рассчитана по средним показателям работы
магазинов «ДИКСИ» за последние 5 лет в соотношении за каждый
потраченный 1 рубль приобретаем 1,41 рубля. Таким образом, магазин начнет
получать прибыль уже с первого года функционирования. Приведем несколько
70
показателей эффективности:
1. Срок окупаемости инвестиций РР (payback period).
2. Норма рентабельности ARR (Accounting Rate of Return).
3. Внутренняя норма доходности IRR (Internal Rate of Return).
4. Чистый дисконтированный доход NPV (Net Present Value).
5. Индекс доходности инвестиций PI (Profitability Index).
6. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций DРР (Discounted
payback period).
Расчеты этих показателей для будущего магазина «Детский Дикси» могут
дать следующие результаты:
Таблица 12
Расчет показателей эффективности магазина «Детский Дикси»
Показатели
Значение
Срок окупаемости инвестиций РР
3,3 года
Дисконтированный срок окупаемости DPP (10%)
4,5 года
Норма рентабельности ARR
30,3%
Внутренняя норма доходности IRR
IRR ˃ DR
(14,33 ˃ 10,00)
Чистый дисконтированный доход NPV
NPV ˃ 0
(384,1 тыс. руб.)
Индекс доходности инвестиций PI
PI ˃ 1 (1,11)
При начальных инвестиционных затратах менее 3,5 млн руб. чистая
прибыль без учета ставки дисконтирования уже в конце первого года
существования проекта составляет 420 тыс. руб., а в дальнейшем по 1 млн 181
тыс. руб. ежегодно.
Среднегодовая чистая прибыль NP (Net Profit) в период с 2020 по 2024 гг.
равна:
NP = (1181*4) + 420)/5 = 1029 тыс. руб.
1. Срок окупаемости РР рассчитывается следующем образом:
(1)
где PP (payback period) — срок окупаемости в годах; TIC (Total Investment
Costs) — инвестиционные затраты; NP (Net Profit) — среднегодовая чистая
71
прибыль.
РР = 3401/1029 = 3,3 года. Вложенные средства окупятся на 3 году
функционирования магазина.
Специфика российской экономики такова, что инвестиционные проекты
со сроком окупаемости равным до 3 лет более устойчивы на рынке. А если речь
идет о кредитных ресурсах, то банки срок окупаемости в 5 лет считают
предельно допустимым. Большинство инвестиционных проектов в развитых
странах имеют сроки окупаемости от 7 лет и выше.
2. Норма рентабельности или коэффициент эффективности инвестиций
ARR рассчитывается следующем образом:
(2)
где ARR (Accounting Rate of Return )— средняя норма рентабельности;
TIC (Total Investment Costs) — инвестиционные затраты; NP (Net Profit) —
среднегодовая чистая прибыль.
ARR = (1029/3401)*100% = 30,3 %.
3 и 4. Внутренняя норма доходности — это норма прибыли (барьерная
ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость
инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой
дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам.
Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую
ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо
потерь для инвестора. Закономерно следующие равенство:
(3)
где CFt — денежные потоки от проекта в момент времени t, n —
количество периодов времени, IRR — внутренняя норма доходности.
Для расчета IRR используем метод последовательного приближения,
зная, что чистый дисконтированный доход равен:
72
(4)
где CFt — денежный поток в период t; DR — ставка дисконтирования.
Рассчитаем для барьерной ставки равной DR=10,0%
Пересчитаем денежные потоки по годам с 2020 по 2024 гг. в вид текущих
стоимостей:
CF
1
= 420 / (1 + 0,1) = 381,8 тыс. руб.
CF
2
= 1181 / (1 + 0,1)^2 = 976,0 тыс. руб.
CF
3
= 1181 / (1 + 0,1)^3 = 887,3 тыс. руб.
CF
4
= 1181 / (1 + 0,1)^4 = 806,6 тыс. руб.
CF
5
= 1181 / (1 + 0,1)^5 = 733,3 тыс. руб.
Рассчитаем чистый дисконтированный доход NPV при ставке
дисконтирования в 10% за вычетом вложенных инвестиций в начале проекта:
NPV(10,0%) = (381,8 + 976,0 + 887,3 + 806,6 + 733,3) - 3401 = 384,1
тысячи рублей.
Рассчитаем для барьерной ставки равной DR =20,0%
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
PV1 = 420 / (1 + 0,2) = 350,0 тыс.руб.
PV2 = 1181 / (1 + 0,2)^2 = 820,1 тыс. руб.
PV3 = 1181 / (1 + 0,2)^3 = 683,4 тыс. руб.
PV4 = 1181 / (1 + 0,1)^4 = 569,5 тыс. руб.
PV5 = 1181 / (1 + 0,1)^5 = 474,6 тыс. руб.
NPV(20,0%) = (350,0 + 820,1 + 683,4 + 569,5 + 474,6) - 3401 = - 503,3 тыс. руб.
Делаем предположение, что на участке от точки А до точки Б функция
NPV прямолинейна, и используем формулу для аппроксимации на участке
прямой:
IRR = DR
1
+ (DR
2
- DR
1
)* NPV
1
/(NPV
1
– NPV
2
) =
= 10 + (20 - 10)* 384,1 / (384,1 - (- 503,3)) = 14,33%
Формула справедлива, если выполняются условия DR
1
< IRR < DR
2
и
NPV
1
> 0 > NPV
2
. Таким образом, максимальная ставка дисконтирования равна
73
14,33%. Чистый дисконтированный доход равен 384,1 тыс. руб.
5. Индекс доходности инвестиций PI, который равен отношению чистого
дисконтированного дохода к начальным инвестициям. Если данный показатель
больше единицы, то инвестиционный проект будет приносить доход.
Обратим внимание, что NPV рассчитан за первые 5 лет существования
магазина.
(5)
где NPV (Net Present Value) — чистый дисконтированный доход;
PI = 3785,1/3401,0 = 1,11
6. Дисконтированный срок окупаемости рассчитывается по формуле:
(6)
где n - число периодов; NPV
ср
— среднегодовой приток денежных
средств с учетом барьерной ставки; TIC — величина исходных инвестиций.
NPV
ср
(10%) = (381,8 + 976,0 + 887,3 + 806,6 + 733,3)/5 = 757,0 тысяч
рублей.
DPP = 3401,0/757,0 = 4,5 года.
Следовательно, вложенные средства в данный проект с учетом барьерной
ставки в 10% окупятся через 4,5 года. Отличие дисконтированного срока
окупаемости от среднего срока окупаемости выглядит следующим образом:
Рисунок 20. Отличие дисконтированного срока окупаемости
от среднего срока окупаемости
-4000
-3000
-2000
-1000
0
1000
2000
3000
0 1 2 3 4 5
Дисконтированный чистый и средний чистый
денежный поток
Дисконтированный чистый денежный поток Средний чистый денежный поток
74
При принятии долгосрочных инвестиционных решений
дисконтированный срок окупаемости является более надежным параметром,
чем обычный срок окупаемости, поскольку учитывает концепцию стоимости
денег во времени.
Правила принятия инвестиционных решений по всем показателям
представлены в таблице ниже:
Таблица 11
Правила принятия инвестиционных решений
Показатель
Проект следует
принимать
Проект не следует
принимать
Срок окупаемости
инвестиций РР
На усмотрение инвестора
(3,5 года)
РР ˃ срока проекта
Дисконтированный срок
окупаемости DPP (10%)
На усмотрение инвестора
(4,5 года)
DPP ˃ срока проекта
Норма рентабельности
ARR
На усмотрение инвестора
(30,3%)
На усмотрение инвестора
Внутренняя норма
доходности IRR
IRR ˃ DR
(14,33 ˃ 10,00)
IRR ˂ DR
Чистый
дисконтированный доход
NPV
NPV ˃ 0
(384,1 тысячи рублей)
NPV ˂ 0
Индекс доходности
инвестиций PI
PI ˃ 1
(1,11)
PI ˂ 1
Таким образом, проект начнет приносить прибыль, начиная с первого
года, 420 тыс. руб. Чистая прибыль, начиная со 2-го года составляет 1181 тыс.
руб. Чистый дисконтированный доход имеет положительное значение. Значит,
можно судить об эффективности и финансовой реализуемости проекта.
Выводы по главе 3
Проект «Детский Дикси» представляет собой сеть продублированных
магазинов товаров для детей у дома. В этих магазинах будут реализованы
следующие группы товаров: детское питание известных и малоизвестных
брендов, детская косметика и средства личной гигиены, развивающие игрушки
и игрушки повышенного спроса для детей 0+, канцелярия, камеры хранения для
интернет-заказов детских товаров.
В данной главе подробно расписано общее представление внедрения