41
Для проведения общей оценки динамики финансового состояния и
структуры баланса необходимо воспользоваться группировкой статей пассива
по признаку ликвидности. Результаты группировки представлены в табл. 4, 5.
Динамика статей актива баланса представлена на рис. 4, 5.
Таблица 4
Анализ статей пассива баланса за 2015-2016 гг.
Группировка
статей
2015
г.
2016
г.
горизонтальный
анализ
вертикальный
анализ
абс.
откл.
в %
2015
г., %
2016 г.,
%
1. Источники
баланса
23305
24917
1612
106,9
100,0
100,0
2. Собственный
капитал
3018
3195
177
105,9
13,0
12,8
3. Заемные
средства
20287
21722
1435
-
87,0
87,2
3018
20287
3195
21722
0
5000
10000
15000
20000
25000
2015 г. 2016 г.
Собственный капитал Заемные средства
Рисунок 4. Динамика пассива баланса за 2015-2016 гг.
42
Таблица 5
Анализ статей пассива баланса за 2016-2017 гг.
Группировка
статей
2016
г.
2017
г.
горизонтальный
анализ
вертикальный
анализ
абс.
откл.
в %
2016
г., %
2017 г.,
%
1. Источники
баланса
24917
25495
578
102,3
100,0
100,0
2. Собственный
капитал
3195
3305
110
103,4
12,8
13,0
3. Заемные
средства
21722
22190
468
-
87,2
87,0
3195
21722
3305
22190
0
5000
10000
15000
20000
25000
2016 г. 2017 г.
Собственный капитал Заемные средства
Рисунок 5. Динамика пассива баланса за 2016-2017 гг.
Увеличение собственного капитала в 2017 г. до 3305 тыс.руб., по
сравнению с 2015г. – 3018 тыс.руб. на 287 тыс.руб. говорит о улучшении
кредитоспособности предприятия. Кроме того, показатели собственного и
заемного капитала используются для расчета рентабельности вложений в
предприятие различных вкладчиков (собственников, кредиторов).
Увеличение собственного капитала подтверждает и увеличение заемных
средств. Увеличение заемных средств с 20287 тыс.руб. в 2015 г. до 22190
тыс.руб. в 2017 г. означает уменьшение стоимости имущества или
имущественных прав организации.
44
снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении
спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем
затрат.
Таблица 7
Коэффициенты рентабельности за 2016-2017 гг.
Коэффициенты рентабельности
значение
откл.
(+/-)
2016 г.
2017 г.
Чистая прибыль
3185
3295
110
Общая рентабельность
0,155
0,163
0,008
Рентабельность продукции
0,193
0,179
-0,014
Рентабельность основной деятельности
0,243
0,220
-0,023
Рентабельность совокупного капитала
0,198
0,152
-0,046
Рентабельность собственного капитала
0,232
0,284
0,052
Из вышеприведенных таблиц видно, что за анализируемый период
чистая прибыль предприятия увеличилась на 110 тыс. руб.
0,155
0,163
0,19
0,179
0,243
0,22
0,198
0,152
0,232
0,284
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
общая
рентабельность
рентабельность
продукции
рентабельность
основной
деятельности
рентабельность
совокупного
капитала
рентабельность
собственного
капитала
2016 г. 2017 г.
Рисунок 7. Динамика коэффициентов рентабельности за 2016-2017
гг.
Коэффициент общей рентабельности составил в отчетном периоде 0,163,
это означает, что каждый рубль реализации приносил в 0,163 копейки
балансовой прибыли. Рентабельность продукции также снизилась на 92,7% за
период. Рентабельность собственных средств по сравнению с началом периода
45
составляет 0,284, и увеличилась на 0,052. Это вызвано увеличением
прибыльности реализации и скорости оборота активов.Динамика
коэффициентов рентабельности за 2016-2017 годы представлена на рисунке 8.
Далее был проведен анализ динамики показателей отчета о финансовых
результатах (см. таблицу 8).
Чистая прибыль предприятия за отчетный период увеличилась на 287
тыс. руб. Это вызвано увеличением прибыльности реализации и скорости
оборота активов.
Также увеличилась себестоимость продукции на 105,85% по сравнению
с 2015 г., что, соответственно, привело к уменьшению прибыли и
рентабельности предприятия. Прибыль предприятия от продаж уменьшилась на
15,5% в 2017г. по сравнению с 2015 г.
Таблица 8
Анализ отчета о финансовых результатах
Показатели
Значения, руб.
Абсол.
откл.
(+/-),
2015 г.
к 2017
г.
Уд.вес к
выручке 2015 г.
(%)
2015
г.
2016
г.
2017
г.
2016 г.
2017
г.
Выручка (нетто) от
продажи товаров,
продукции, работ, услуг
15400
16300
17500
2100
105,8
113,6
Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ,
услуг
11200
13917
16300
5100
90,4
105,85
Прибыль (убыток) от
продаж
3550
2383
1023
-2527
-15,5
-6,64
Прибыль (убыток) до
налогообложения
2707
3930
4565
1858
25,5
29,6
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
3008
3185
3295
287
20,7
21,4
Однако, как уже отмечалось, чистая прибыль предприятия за отчетный
период увеличилась на 287 тыс. руб., что, несомненно, характеризует
предприятие как кредитоспособное на данном этапе развития.
46
2.3 Оценка эффективности управления финансами
Под предупреждением банкротства понимаются меры по
восстановлению платежеспособности должника. Учредители и собственники
предприятия, органы исполнительной власти обязаны принимать
своевременные меры по предупреждению банкротства предприятий. В рамках
предупредительных мер должнику может быть предоставлена финансовая
помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств,
обязательных платежей и восстановления платежеспособности. Данные меры
носят название досудебная санация.
Банкротство, как следует из определения, подразумевает финансовую
несостоятельность предприятия, и, следовательно, прогнозирование
банкротства предполагает, прежде всего, финансовый анализ.
Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию
возможного банкротства предприятия, финансовый анализ позволяет не только
выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» предприятия-должника, но
и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из
кризисной ситуации.
Финансовый анализ следует проводить, используя «Методические
положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса», утвержденные распоряжением
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными
денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.
Главная цель анализа платежеспособности - своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы
улучшения платежеспособности.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного
превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование
47
денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования
способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом
общей устойчивости предприятия.
Таблица 9
Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности за
2015-2017 гг.
(относительные показатели ФУ)
Коэффициенты финансовой
устойчивости и структуры капитала
Значение
откл.
(+/-),
2015 г.
к 2017
г.
2015
г.
2016
г.
2017
г.
Собственный оборотный капитал
(руб.)
-
15060
-15092
-15169
-109
Коэффициент собственных оборотных
средств (%)
-
3,016
-2,87
-0,666
-2,35
Доля ОС во внеоборотных активах
0,61
0,61
0,61
-
Коэффициент соотношения мобильных
и немобильных активов
0,18
0,18
0,19
+0,01
Коэффициент стоимости реального
имущества
0,57
0,57
0,58
+0,01
Коэффициент маневренности
0,698
0,634
0,410
-0,288
Индекс постоянного актива
0,306
0,467
0,648
+0,342
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств
---
---
---
---
Коэффициент автономии
(независимости)
0,863
0,765
0,543
-0,320
Коэффициент заемного капитала
---
---
---
---
Коэффициент финансовой
зависимости
0,
158
0,302
0,843
+0,685
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,136
0,277
0,457
+0,321
Опираясь на данные таблицы 9, можно сказать, что доля основных
средств предприятия во внеоборотных активах сократилась, что происходит из-
за сокращения долгосрочных финансовых вложений. Снижение доли
мобильных активов можно охарактеризовать как отрицательную тенденцию.
Коэффициент стоимости реального имущества находится в допустимых
пределах (больше 0,5), что означает допустимую степень обеспеченности
49
у предприятия не достаточно средств для погашения краткосрочных
обязательств в текущем периоде.
Таблица 10
Коэффициенты ликвидности за 2015-2016 гг.
Коэффициент ликвидности
Значение
2015 г.
2016 г.
Коэффициент текущей (общей) ликвидности
(%)
0,121
0,181
Коэффициент срочной ликвидности (%)
3,351
0,585
Коэффициент абсолютной ликвидности
(платежеспособности) (%)
2,4
0,152
Динамика коэффициентов ликвидности за 2015-2016 годы представлена
на рисунке 8.
0,12
0,18
3,36
0,58
2,4
0,15
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
коэффициент текущей (общей)
ликвидности (%)
коэффициент срочной
ликвидности (%)
коэффициент абсолютной
ликвидности
(платежеспособности) (%)
2015 г. 2016 г.
Рисунок 8.Динамика коэффициентов ликвидности за 2015-2016 гг.
Таблица 11
Коэффициенты ликвидности за 2016-2017 гг.
Коэффициент ликвидности
Значение
2016 г.
2017 г.
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (%)
0,181
0,183
Коэффициент срочной ликвидности (%)
0,585
0,56
Коэффициент абсолютной ликвидности
(платежеспособности) (%)
0,152
0,16
50
Динамика коэффициентов ликвидности за 2016-2017 годы представлена
на рисунке 9.
Однако нижнее пороговое значение коэффициента 1. Таким образом,
предприятие оценивается как удовлетворительное, т.е. финансовое положение
предприятия можно считать достаточно стабильным.
Значение коэффициента срочной ликвидности снизилось и составило
0,56, а это соответствует норме, определенной для России (0,56<0,8), т.е.
предприятие имеет возможность погасить обязательства в сжатые сроки.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало периода
(2,4) находился в передах норматива, однако на конец отчетного периода
показатель снизился (0,16) и очень далек от оптимального (0,2-0,25).
0,18
0,18
0,58
0,56
2,4
0,16
0
0,5
1
1,5
2
2,5
коэффициент текущей
(общей) ликвидности (%)
коэффициент срочной
ликвидности (%)
коэффициент абсолютной
ликвидности
(платежеспособности) (%)
2016 г. 2017 г.
Рисунок 9. Динамика коэффициентов ликвидности за 2016-2017 гг.
Однако, в целом, наблюдается удовлетворительное состояние
показателей ликвидности предприятия.
Анализ баланса предприятия показывает, что фирма не является
абсолютно ликвидной, на конец отчетного периода коэффициент абсолютной
ликвидности снизился. Коэффициент текущей ликвидности 1,6<2, т.е. не
находится в пределах норматива, однако нижний предел составляет 1. Значение
коэффициента срочной ликвидности составило 0,56, что соответствует норме,
52
Общая формула расчета коэффициента:
Ктл=
òâàîáÿçàòåëüñ.Òåêóùèå
àêòèâû.Îáîðîòíûå
Êòë
(20)
Формула расчета по группам активов и пассивов:
21
321
ÏÏ
ÀÀÀ
Êòë
(21)
где:
- А1 - наиболее ликвидные активы;
- А2 - быстрореализуемые активы;
- А3 - медленно реализуемые активы;
- П1 - наиболее срочные обязательства;
- П2 - краткосрочные пассивы.
).ñòð.ñòð.ñòð
).ñòð.ñòð(
Êòë
154015301500
11701200
(22)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСОС)
характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия,
необходимых для его финансовой устойчивости.
Определяется как отношение разности между объемами источников
собственных средств (итог четвертого раздела пассива) и фактической
стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог первого
раздела актива) к фактической стоимости находящихся в наличии у
предприятия оборотных средств (итог второго раздела актива).
1200
11001300
.ñòð
).ñòð.ñòð
Êîññ
(23)
53
Основным показателем, характеризующим наличие реальной
возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою
платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент
восстановления (утраты) платежеспособности.
В случае, когда хотя бы один из коэффициентов (текущей ликвидности
или обеспеченности собственными средствами) меньше своих пороговых
значений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за
период, установленный равным 6 месяцам.
КТЛзначНорм
перКТЛконперКТЛначмеспериодперКТЛнач
Куп
..
.)...(*,/6..
(24)
где КТЛ
к
и КТЛ
н
– коэффициент текущей ликвидности соответственно
на конец и на начало анализируемого периода;
Т – продолжительность анализируемого периода в месяцах;
Норм.знач.КТЛ – нормативное значение КТЛ;
б - период восстановления платежеспособности в месяцах.
Если коэффициент восстановления платежеспособности >1, то это
свидетельствует о том, что у предприятия есть реальные возможности
восстановить свою платежеспособность в течение последующих 6 месяцев.
Если коэффициент восстановления платежеспособности <1, то это
свидетельствует об отсутствии такой возможности.
Произведем расчет коэффициентов по вышеописанной методике для
ООО «Цифровой мир». Результаты расчетов приведены в таблице 12.
В ООО «Цифровой мир» сложилась такая структура баланса, которая на
основании вышеприведенных коэффициентов (таблица 12) позволяет признать
ее неудовлетворительной, а предприятие, согласно действующего
законодательства, банкротом, если будут поданы иски в арбитражный суд.