57
В результате произведённых расчётов видно, что за период 2013-2015 гг.
фактическое значение данного значение показателя соответствует
рекомендуемому значению, так как нормативный уровень должен быть не
менее 0,1.
Расчёты коэффициента маневренности представлены ниже.
К ман. в 2013 г. = 2334 : 5903 = 0,4.
К ман. в 2014 г. = 8924 : 7475 = 1,2.
К ман. в 2015 г. = 11713 : 8019 = 1,5.
Рассчитанное значение коэффициента маневренности приближен в 2013
году к рекомендуемому, так как нормативный уровень должен быть не менее
0,5, в 2014 г. наоборот превышен норматив, так как он составил 1,2, в 2015 г.
величина норматива увеличилась по сравнению с 2014 г. на 0,3 и составила 1,5.
В ходе проведённого расчёта коэффициентов обеспеченности
собственными оборотными средствами и маневренности можно сделать вывод,
что в ООО «Сатурн» наметились тенденции улучшения финансового
состояния предприятия. Далее представим на рисунке 12 динамику изменений
показателей финансовой устойчивости ООО «Сатурн», которые характеризуют
достаточность собственных оборотных средств (далее СОС). Переход к
динамической оценке позволяет проводить мониторинг финансовой
устойчивости предприятия в режиме реального времени, что является
существенным отличием от традиционного анализа.
Рисунок 12. Изменение динамики показателей, характеризующих
достаточность собственных оборотных средств ООО «Сатурн» за
2013-2015 гг.
0,2
0,4
0,4
0,1
0,4
1,2
1,5
0,5
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Норматив
ед.
Коэффициент обеспеченности
собственных оборотных средств
Коэффициент маневренности
58
Показатели рентабельности характеризуют доходность с разных
позиций и группируются в соответствии с интересами участников
экономического процесса. Одна из групп показателей рентабельности - это
показатели рентабельности капитала (активов). На основе данных показателей
определяют доходность и эффективность использования имущества. Далее
произведём расчёт показателей рентабельности деятельности ООО «Сатурн» за
2013-2015 гг.
Таблица 10.
Расчет показателей рентабельности деятельности ООО
«Сатурн» за 2013-2015 гг., в %
Показатели
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Рентабельность продаж
2542 : 30935 × 100
= 8
2526 : 49713 × 100
= 5
3926 : 58120 × 100
=6,8
Рентабельность
собственного капитала
1901 : 5903 × 100
= 32
1572 : 7475 × 100
= 21
1583 : 8019 × 100
= 20
Рентабельность активов
(капитала)
1901 : 19674 × 100
= 7
1572 : 26891 × 100
= 8
1583 : 26891 × 100
= 6
Рентабельность
оборотных активов
1901 : 11540 × 100
= 17
1572 : 20443 × 100
= 10
1583 : 27889 × 100
= 6
В таблице 10 нами произведён расчёт показателей рентабельности
деятельности ООО «Сатурн» за период 2013-2015 гг.
Расчёт рентабельности от продаж в 2013 г. составил 8%, в 2014 г.
уменьшился по сравнению с 2015 г. и составил 6,8%. В 2013 г. с каждого рубля
выручки предприятие получило 00,08 руб., в 2014 г. – 0,05 руб., в 2015 г. –
0,068 руб.
Расчёт рентабельности собственного капитала в 2013 г. составил 38%, то
есть на 1 руб. собственных финансовых ресурсов приходилось 0,38 руб.
прибыли, в 2014 г. прибыльность собственных финансовых ресурсов
сократилась по сравнению с 2013 г. и составила 0,12 руб. на 1 руб. собственных
финансовых ресурсов и составила 0,24 руб. В 2015 г. – 0,2 руб. Сокращение
прибыли собственных финансовых ресурсов непосредственно связано с
сокращением чистой прибыли. Расчёт рентабельности активов или всего
59
капитала имеет тенденцию к сокращению, в 2013 г. она составила 12%, в 2014
г. – 7%, в 2015 г. – 5% - рекомендуемое значение должно быть на уровне не
менее 10%.
Расчёт рентабельности использования текущих активов ООО «Сатурн» в
2013 г. составил 21%, в 2014 г. – 10%, в 2015 г. – 6,6%. Поэтому, отдача на 1
руб. используемых оборотных активов сокращается.
На рисунке 12 представлена динамика показателей рентабельности ООО
«Сатурн» за 2013-2015 гг.
Рисунок 12. Динамика показателей рентабельности ООО
«Сатурн» за 2013-2015 гг.
В ходе проведённого анализа и динамики рентабельности деятельности
малого предприятия, можно сделать вывод, что в компании снижается прибыль.
Далее в работе проведём расчёт показателей деловой активности ООО
«Сатурн» за 2013-2015 годы, которые представлены в таблице 11.
В таблице 11 произведён расчёт периода оборачиваемости капитала, в
результате чего мы видим, что период собственного капитала составляет 51
день, в 2014 году продолжительность сокращается одного оборота на 2 дня и
составила 49 дней, в 2015 году продолжительность одного оборота
сокращается, и составила 48 дней.
8
5
6,8
38
24
20
12
7
5
21
10
6,6
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2013 г.
2014 г.
2015 г.
%
Рентабельность продаж
Рентабельность
собственного капитала
Рентабельность активов
Рентабельность оборотных
активов
60
Таблица 11.
Расчет периода оборачиваемости капитала ООО «Сатурн» за
2013-2015 годы, дни
Коэффициент (К)
Формула
Расчет периода
оборачиваемости
капитала
1
2
3
1.Период оборачиваемости
собственного капитала
2013 г.
2014 г.
2015 г.
П об. соб. К. = 365 / (Выручка
/ Средняя стоимость
собственного капитала на
начало и конец периода)
365: (30935 : 4284) = 51
365 : (49713 : 6689) = 49
365 : (58120 : 7747) = 48
2. Период оборачиваемости
заемного капитала
2013 г.
2014 г.
2015 г.
П об. заем. К. = 365 /
(Себестоимость / Средняя
стоимость заемного капитала
на начало и конец периода)
365:/ (30935 : 11337) = 134
365 : (47187 : 17493) = 135
365 : (54184 : 23197) = 159
3.Период оборачиваемости
кредитов и займов
2013 г.
2014 г.
2015 г.
П об. кред.и з. = 365 /
(Выручка / Средняя стоимость
кредитов и займов на начало
и конец периода)
365 / (30935 / 5210) =61
365 : (49713 :8677) = 64
365 : (58120 : 13163) = 83
В 2013 году период оборачиваемости заемного капитала составил 134
дня. В 2014 г. увеличился по сравнению с 2013 г. на 1 день и стал составлять
135 дней. В 2015 г. период оборачиваемости заемного капитала составил 159
дней.
Период оборачиваемости долгосрочных и краткосрочных заёмных
средств в 2013 г. составил 61 день. В 2014 г. период оборачиваемости составил
64 дня. В 2015 г. продолжительность одного оборота составила 83 дня.
В ходе проведённых выше расчётов, можно сделать следующий вывод,
что деловая активность предприятия за период 2013-2015 гг. ухудшилась.
Далее рассчитаем показатели оборачиваемости оборотных средств в
ООО «Сатурн» за 2013-2015 годы. (таблица 12)
В ходе произведённых выше расчётов, можно сделать следующие
выводы, что рассчитанный коэффициент оборачиваемости запасов в 2014 г.
составлял 11 оборотов в год, в днях соответствовал 53 дня, в 2015 г.
продолжительность одного оборота запасов составила 85 дней.
61
Таблица 12.
Показатели оборачиваемости оборотных средств ООО
«Сатурн» за 2013-2015 годы
Коэффициент (К)
Формула
Значение коэффициента
В оборотах
В днях
1.Оборачиваемость
запасов
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Коб.зап. = Себестоимость
/ Средняя стоимость
запасов
28393 : 2580 = 11
47187 : 6836 = 6,9
54194 : 12524 =
4,3
365: 11 = 33
365 : 6,9 = 53
365 : 4,3 = 85
2.Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Коб.деб. зад. = Выручка /
Средний остаток
дебиторской
задолженности
30935 : 6093 = 5,1
49713 : 7491 = 6,6
58120 : 9003 = 6,4
365 : 5,1 = 72
365 : 6,6 = 55
365 : 6,4 = 57
3.Оборачиваемость
оборотных активов
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Коб.обор.активов =
Выручка / Средний
остаток оборотных
средств
30935 : 8843 = 3,5
49713 : 15992 =
3,1
58120 : 24166 =
2,4
365 : 3,5 = 104
365 : 3,1 = 118
365 : 2,4 = 152
4. Коэффициент
загрузки оборотных
средств
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Кз = Средний остаток
оборотных средств /
Выручке
8843 : 30935 =
0,29
15992 : 49713 =
0,32
24166 : 58120 =
0,42
-
-
-
Сокращение коэффициента оборачиваемости за период 2014-2015 гг. по
сравнению с 2013 г. связано с замедлением оборачиваемости, и компания
неэффективно использует производственные запасов.
Количество оборотов в 2014 г. – 3,1, срок оборачиваемости 118 дней. В
2015 г. количество оборотов составило 2,4, срок оборачиваемости 152 дней.
На рисунке 13 представлена динамика продолжительности одного
оборота оборотных активов ООО «Сатурн» за 2013-2015 годы.
Наблюдается увеличение продолжительности одного оборота оборотных
активов, что свидетельствует о снижении эффективности их использования.
Далее проведен расчет экономического ущерба, полученного от снижения
оборачиваемости оборотных средств:
62
Эос в 2014 г. = (0,32 – 0,29) × 49713 = 1491 тыс.руб.
Эос в 2015 г. = (0,42- 0,32) × 58120 = 5812 тыс.руб.
Рисунок 13. Динамика продолжительности одного оборота
оборотных активов ООО «Сатурн» за 2013-2015 годы
Ввиду снижения оборачиваемости оборотных активов в 2014 г.
вовлечены в оборот 1491 тыс. руб., в 2015 г. – 5812 тыс.руб.
В результате проведённого бакалаврского исследования, можно сделать
следующие выводы, что ООО «Сатурн» является малым предприятием,
осуществляющий производство и реализацию строительно-монтажных
конструкций и материалов. Показатели финансово-экономической
деятельности за период исследования увеличиваются. Показатели
рентабельности с каждым годом снижаются, показатели деловой активности
низкие. Все это связано не эффективным использованием финансовых
ресурсов, приводящие к росту затрат, и следовательно, к росту коэффициента
загрузки оборотного капитала за период 2013-2015 годы.
72
55
57
33
53
85
104
118
152
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2013 г.
2014 г.
2015 г.
дни
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности
Продолжительность
одного оборота запасов
Продолжительность
одного оборота оборотных
активов
63
3. Пути совершенствования системы управления
финансами ООО «Сатурн»
3.1 Разработка мер по совершенствованию системы управления
финансами предприятия
Эффективно организованная финансовая система обеспечивает
стабильность фирмы в условиях рыночной конкуренции. Высокая гибкость
позволяет эффективно сосуществовать с более крупными бизнес-структурами.
Отсутствие эффективной системы управления финансами и финансового
планирования в малом предприятии является одной из частых причин
преждевременной ликвидации предприятия.
Проведенный финансовый анализ показал, что финансовые ресурсы в
2014 г. выросли по сравнению с 2013 г. на 7217 тыс. руб. или на 37% и составил
26891 тыс. руб. В 2015 г. финансовые ресурсы так же произошёл рост по
сравнению с 2014 годом на 8106 тыс. руб. В 2013 году собственный капитал
составил 5903 тыс. руб., его удельный вес составил 30% валюты баланса.
Заемный капитал ООО «Сатурн» в 2013 г. составил 70% от всего капитала, он
составил в сумме 13771 тыс. руб. В 2015 г. заемный капитал компании вырос
по сравнению с 2014 г. на 7562 тыс. руб. и составил 77%.
К сожалению, нет универсальной формулы, позволяющей определить
идеальное соотношение между собственным и заемным капиталом для
конкретного предприятия, в том числе и для ООО «Сатурн».
В таблице 13 представлены варианты по выбору оптимальной для ООО
«Сатурн» структуры капитала на 2016 г.
По данным расчета, представленного в таблице 13, видно, что при первом
варианте заемные средства не используются – деятельность полностью
финансируется за счет собственных средств, во втором варианте собственный
капитал составляет 70%, в третьем - 50% - это соотношения допустимые, и в
четвертом варианте собственные средства составляют 40% при том, что
заемный капитал составляет 60% валюты баланса. Данные исследования
64
показали, что, на исследуемом предприятии ООО «Сатурн» собственные
средства в 2015 г. составили только 23%.
Таблица 13.
Выбор оптимальной для ООО «Сатурн» структуры капитала на
2016 г., %
Показатели
Варианты
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
7-й
8-й
1. Доля собственных
средств
100
70
70
60
60
50
50
40
2.Доля заемных
средств
0
30
30
40
40
50
50
60
Итого весь капитал
100
100
100
100
100
100
100
100
3. Цена собственных
средств
8
8
8
8
8
8
8
8
4. Цена заемных
средств
0
9
10
11,5
12
12,5
13
13
5. Средневзвешенная
цена капитала (стр.1×
стр.3 + стр.
2×стр.4):100
8
8,3
8,6
9,4
9,6
10,2
10,5
11
6.Эффект финансового
рычага (стр.3 – стр.4)
+ (стр.2:стр.1)
0
-0,57
-
1,57
-
2,83
-3,33
-3,5
-4
-3,5
Из таблицы 13 можно сделать следующие выводы:
1) Оптимальной структурой капитала предприятия является вариант 2,
при котором цена капитала наименьшая – 8,3%. Характерные черты: цена
заемных средств выше цены собственных средств.
2) Доля заемных средств должна увеличиваться только в том случае,
когда их цена становится ниже цены собственных средств, чем выше доля
заемных средств (при их меньшей цене по сравнению с ценой собственных
средств), тем меньше цена капитала в целом (вариант (вариант 2 – 8,3%,
вариант 3 – 8,6%).
3) При варианте 2 предприятие получит наименьший отрицательный
эффект от использования заемных средств (-0,57%), при варианте 5
отрицательный эффект составит (-3,33%), при варианте 7 – (-4%).
Одной из основных целей деятельности предприятий должен быть
экономический рост и, в результате, максимизация стоимости предприятия и
65
его акций, если речь идет об акционерном обществе. Именно поэтому одним из
показателей оценки финансовой деятельности предприятия является рост
стоимости его собственных средств (капитала). [18]
Допустим, сумма собственных средств ООО «Сатурн» в 2016 г. составит
10000 тыс. руб., и исходя из условий таблицы 13, прирост стоимости
собственных средств при варианте 1 равен 0, при варианте 2 составит 30
тыс.руб. (10000 тыс.руб. × (8,3% - 8%)):100, при варианте 3 также 30 тыс.руб.
(10000 тыс.руб. × (8,6 – 8,3):100, при варианте 4 – 80 тыс.руб., при варианте 5 –
20 тыс.руб., при варианте 6 – 60 тыс.руб., при варианте 7 – 30 тыс.руб., при
варианте 8 – 50 тыс.руб. Таким образом, вариант 4 более предпочтителен для
ООО «Сатурн», варианты 6, и 8, не применимы, несмотря на высокий прирост
собственных средств, так как соотношение собственных и заемных средств не
оптимальное.
В ООО «Сатурн» преобладают краткосрочные обязательства, срок
погашения которых уже наступил. Кредиторская задолженность показывает
количество денег, которые необходимо использовать на приобретение
материалов, на выплату заработной платы в ближайшем будущем, так как
средства получены для осуществления работ.
Предлагаем увеличить собственные средства предприятия за счет
увеличения уставного капитала, возможно преобразование в открытое
акционерное общество. Так, сумма долга перед кредиторами ООО «Сатурн» на
конец 2015 г. составляет 11271 тыс. руб., возвращать ее придется более
дешевыми деньгами. Предположим, в течение 2016 г. предприятие не сможет
погасить кредиторскую задолженность, имеющуюся на конец 2015 г., в размере
3200 тыс.руб., как видно из официальных источников, в 2015 г. инфляция
составила 8,5%, это означает, что в 2016 г. покупательная способность денег
снизится на 8,5% и составит в текущих ценах 3014 тыс.руб. От этого ООО
«Сатурн» будет иметь скрытый экономический эффект в размере 176 тыс.руб.
То же самое происходит с долгосрочными кредитами в размере 10802
тыс.руб. 28% полученных кредитов или 3024 тыс.руб., по условиям
66
кредитования, будут возвращены только в 2015 г. Следовательно, через год они
будут возвращены со сниженной покупательной способностью, и для
кредиторов эта сумма будет иметь ценность как 2857 тыс.руб. Скрытый
экономический эффект от использования долгосрочных кредитов и займов
составит 166 тыс. руб.
В таблице 14 предлагается динамика и структура источников средств для
ООО «Сатурн» в 2015-2016 гг.
Таблица 14.
Динамика и структура ресурсов ООО «Сатурн» в 2015-2016 гг.
Показатели
2015 г.
2016 г. прогноз
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
Капитал и резервы
8019
28
10000
25
Долгосрочные кредиты и
займы
10802
29
13000
33
Краткосрочные обязательства
16176
43
17000
42
Пассивы
34997
100
40000
100
По данным расчета, представленного в таблице 14, видно, что в 2016 г.
доля собственных средств может уменьшиться и составить 25% валюты
баланса. При этом увеличится размер долгосрочного кредита, что позволит
обеспечить предприятию длительную платежеспособность. Таким образом,
структура баланса может оказаться на более оптимальном уровне.
3.2 Экономическая оценка предложенных мероприятий
От организации эффективного управления и использования финансов
зависит не только процесс материального производства, но и финансовая
устойчивость организации. Поэтому организация управления финансами
выступает важным элементом в процессе управления предприятием и включает
следующий комплекс мероприятий:
- определение состава и структуры финансовых ресурсов;