12
привлечения дополнительных источников финансирования. Последние могут
принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности, либо
банковских кредитов.
Таким образом, оценка влияния балансовых остатков дебиторской и
кредиторской задолженности на финансовое состояние организации должна
осуществляться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей
ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской
задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской
задолженности [22, c. 39].
Непосредственно финансовая устойчивость является отражением
стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное
маневрирование денежными средствами организации и путём их эффективного
использования способствует бесперебойному процессу производства и
реализации продукции. Финансовая устойчивость отражает соотношение
собственных и заёмных средств, темпы накопления собственных средств, в
результате текущей и финансовой деятельности, соотношение мобильных и
иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение
материальных оборотных средств собственными источниками.
Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным
компонентом общей устойчивости организации [49, c. 178].
Известно, что за счет собственных и заемных источников происходит
формирование оборотных средств организации. Средства и источники средств
находятся в постоянном кругообороте – деньги превращаются в сырье и
материалы, которые в ходе производственного процесса становятся готовой
продукцией, которая реализуется за наличный или безналичный расчет. В ходе
этих процессов возникают расчеты с юридическими и физическими лицами,
Пенсионным фондом, органами социального и медицинского страхования,
бюджетами всех уровней и др., следовательно, поддержание оптимального
объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения
13
между ними – необходимая составляющая обеспечения стабильной и
эффективной работы организации.
В свою очередь, стабильность и эффективность работы организации во
многом зависит от его способности погашать свои текущие и долговременные
обязательства, а также вовремя получать причитающиеся ему средства от
реализации продукции, услуг и пр., чтобы поддерживать непрерывность
воспроизводственного цикла – иными словами, от степени платежеспособности
и кредитоспособности организации.
Платёжеспособность и кредитоспособность является одними из форм
проявления финансовой устойчивости.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату
позволяет ответить на вопрос: насколько правильно организация управляла
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате [20, c.
128].
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало
требованиям рынка и отвечало потребностям развития организации, поскольку
недостаточная финансовая устойчивость может привести к
неплатёжеспособности организации и отсутствию у нее средств для развития
производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты
организации излишними запасами и резервами.
Таким образом, одной из форм внешнего проявления финансовой
устойчивости организации является её платёжеспособность, то есть спо-
собность своевременно выполнять все свои платёжные обязательства,
вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера.
В рамках внутреннего анализа осуществляется углублённое исследование
финансовой устойчивости организации на основе построения баланса
неплатёжеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы
показателей: [12, с. 117]
1) Общая величина неплатежей:
- просроченная задолженность по ссудам банка;
14
- просроченная задолженность по расчётным документам
поставщиков;
- недоимки в бюджете;
- прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.
2) Причины неплатежей:
- недостаток собственных оборотных средств;
- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
- товары отгруженные, но не оплачены в срок покупателями, и товары
на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;
- иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в
задолженность работников по полученным ими ссудам, а также расходы, не
перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
3) Источники, ослабляющие финансовую напряжённость:
- временно свободные собственные средства (фонды экономического
стимулирования, финансовые резервы и другие);
- привлечённые средства (превышение нормальной кредиторской
задолженности над дебиторской);
- кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и
прочие заёмные средства.
При полном учёте общей величины неплатежей и источников,
ослабляющих финансовую напряжённость, итог по группе 2 должен равняться
сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансовой устойчивости,
платёжной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать
данные показатели в динамике.
Другим проявлением динамической устойчивости служит её
кредитоспособность. Так, высшей формой устойчивости организации является
его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды.
Для этого организация должна обладать гибкой структурой финансовых
ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заёмные
средства, то есть быть кредитоспособной.
15
Организация является кредитоспособной, если у неё существуют
предпосылки для получения кредита и способность своевременно возвратить
взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других
финансовых ресурсов [56, c. 154].
За счёт прибыли организация не только повышает свои обязательства
перед бюджетом, банками, другими организациями, но и инвестирует средства
в капитальные затраты.
Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост
абсолютной величины прибыли, но и её уровня относительно вложенного
капитала или затрат организации, то есть рентабельности. Необходимо также
помнить, что высокая прибыльность связана и с более высоким риском, а это
означает, что вместо получения дохода организация может понести убытки и
даже стать неплатёжеспособной.
Таким образом, можно сказать, что финансовая устойчивость – это
комплексное понятие, означающее такое состояние финансовых ресурсов
организации, их распределение и использование, которое гарантирует и
обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях
допустимого уровня риска [45, с. 303].
1.3. Методы анализа дебиторской и кредиторской задолженности
предприятия
В связи с вышесказанным выше, анализ дебиторской и кредиторской
задолженности является важной частью финансового анализа в организации и
позволяет выявлять не только показатели текущей и перспективной
платежеспособности организации, но и факторы, влияющие на их динамику.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности позволяет также оценивать
количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния
организации в будущем, так как задолженность по платежам может
16
существенно деформировать структуру оборотных средств организации [45, c.
358].
Так, если в составе оборотных активов преобладает дебиторская
задолженность, то организация либо должна привлекать банковский кредит по
высоким ставкам, либо останавливаться в ожидании уплаты причитающихся
ему долгов. Если же в структуре формирования источников оборотных активов
преобладает кредиторская задолженность, организация зачастую вынуждена
прибегать к разнообразным не денежным формам расчетов (бартер и пр.),
подвергаться разного рода штрафным санкциям.
К непосредственным задачам анализа дебиторской и кредиторской
задолженности можно отнести следующие задачи:
- точный, полный и своевременный учет движения денежных средств
и операций по их движению, контроль над соблюдением кассовой и платежно-
расчетной дисциплины;
- определение структуры кредиторской и дебиторской задолженности
по срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности
задолженности, определение состава и структуры, просроченной дебиторской и
кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме дебиторской и
кредиторской задолженности;
- выявление структуры данных по поставщикам по неоплаченным
расчетным документам, поставщикам по просроченным векселям, поставщикам
по полученному коммерческому кредиту, установление их целесообразности и
законности;
- выявление объемов и структуры задолженности по векселям, по
претензиям, по выданным и полученным авансам, по страхованию имущества и
персонала, задолженности, возникающей вследствие расчетов с другими
дебиторами и кредиторами, задолженности по банковским кредитам и др.
определение причин их возникновения и возможных путей устранения;
- определение правильности использования банковских ссуд;
- выявление неправильного перечисления или получения авансов и
17
платежей по бестоварным счетам и т.п. операциям;
- определение правильности расчетов с работниками по оплате труда,
с поставщиками и подрядчиками, с другими дебиторами и кредиторами и
выявление резервов погашения имеющейся задолженности по обязательствам
перед кредиторами, а также возможностей взыскания долгов (посредством
денежных или не денежных расчетов или обращения в суд) с дебиторов.
Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить
с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в
динамике. В частности, значительный интерес представляет контроль за
своевременностью погашения задолженности дебиторами.
Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с
целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные
звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным
организациям. В зависимости от размера дебиторской задолженности,
количества расчетных документов и дебиторов анализ ее уровня можно
проводить как сплошным, так и выборочным методом.
Общая схема контроля и анализа, как правило, включает в себя несколько
этапов.
Этап 1. Задается критический уровень дебиторской задолженности; все
расчетные документы, относящиеся к задолженности, превышающей
критический уровень, подвергаются проверке в обязательном порядке.
Этап 2. Из оставшихся расчетных документов делается контрольная
выборка. Для этого применяются различные способы. Одним из самых
простейших является «n-процентный тест (так, при n = 10 % проверяют каждый
десятый документ, отбираемый по какому-либо признаку, например, по
времени возникновения обязательства). Существуют и более сложные
статистические методы отбора, основанные на задании критических значений
уровня значимости, ошибки выборки, допустимого отклонения между
отраженным в отчетности и исчисленным по выборочным данным размером
дебиторской задолженности и т.п. В этом случае определяют интервал выборки
18
(по денежному измерителю), и каждый расчетный документ, на который падает
граница очередного интервала, отбирается для контроля и анализа.
Этап 3. Проверяется реальность сумм дебиторской задолженности в
отобранных расчетных документах. В частности, могут направляться письма
контрагентам с просьбой подтвердить реальность проставленной в документе
или проходящей в учете суммы.
После обобщения результатов анализа они распространяются на всю
совокупность дебиторской задолженности и как выводы приводятся в
соответствующем разделе отчета (годовой отчет, аналитическая записка, отчет
внутреннего аудитора и т.п.).
Весьма актуален вопрос о правомочности сопоставления дебиторской и
кредиторской задолженности. Здесь позиции аналитика и бухгалтера могут
быть диаметрально противоположными: первый допускает возможность
сопоставления (в частности, весь анализ ликвидности и платежеспособности с
использованием специальных коэффициентов основан на таком
сопоставлении), второй нет.
Это мнение глубоко ошибочно, так как предприятие обязано погашать
свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает оно долги от
своих дебиторов или нет. Поэтому при анализе дебиторскую и кредиторскую
задолженность следует рассматривать раздельно: дебиторскую как средства,
временно отвлеченные из оборота, а кредиторскую как средства, временно
привлеченные в оборот».
Узкая специализация этих подразделений позволяет им не только
пользоваться традиционными приемами работы с дебиторами, но и применять
современные методы, такие, как секьюритизация и факторинг.
В целях предотвращения убытков в условиях нестабильной экономки и
широко практикуемой предоплаты продукции целесообразно проводить
контроль за оборачиваемостью средств в этих расчетах. Показатель
оборачиваемости свидетельствует о степени возврата задолженности, ее
ликвидности. Рассчитывается оборачиваемость средств в дебиторской
19
задолженности по формуле:
З
П
К
(1)
Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности может быть
представлена в днях (О
дн
), то есть отражать длительность одного оборота:
П
ДЗ
О
ДН
(2)
Где, К - коэффициент оборачиваемости (количество оборотов средств в
дебиторской задолженности); П - объем отгруженной продукции по отпускным
ценам; З средняя дебиторская задолженность, Д - число дней в периоде.
В результате анализа фактической оборачиваемости средств в
дебиторской задолженности предприниматель имеет возможность сравнить
полученные данные за определенный период времени с аналогичными
показателями других хозяйствующих субъектов, а также с договорными
условиями и оценить возможность своевременности платежей и состояния всей
дебиторской задолженности.
Если дебиторская задолженность представляет собой вложение средств с
довольно высокой степенью риска, а потому составляет примерно половину
оборотных активов, то денежные средства обладают минимальным риском
вложений.
Важнейшим элементом управления оборотными активами является
научно обоснованная оптимизация их объема. В этих целях решаются задачи по
минимизации затрат, авансируемых в указанные виды запасов товарно-
материальных ценностей.
Правильное исчисление этой потребности имеет большое экономическое
значение, так как устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма
собственных оборотных средств, обеспечивающая устойчивое финансовое
состояние предприятия.
Для оценки необходимого оборотного капитала используются данные из
20
плановой сметы продаж и текущих затрат выручка (В), себестоимость готовой
продукции (С
гп
), материальные затраты (С
мз
). Величина оборотного капитала
зависит от управленческих решений в сфере обеспечения, производства и сбыта
(операционная деятельность), от условий платежей и системы расчетов
(финансовая деятельность), а именно от обоснованных норм запасов и
задолженностей в днях.
Эти нормы определяют стоимость каждой составляющей оборотных
активов организации и формируют длительность финансового цикла периода
обращения денежной наличности. Так, дебиторская задолженность (ДЗ) зависит
от отсрочки платежей клиентам, т.е. от периода дебиторской задолженности
Т
дз
:
360
ДЗ
ТВ
ДЗ
(3)
Его частично покрывает кредиторская задолженность (КЗ), кратная
отсрочке платежей Т
кз
, предоставляемой поставщиками:
360
ДЗМЗ
ТС
КЗ
(4)
Чистую потребность в финансировании оборотных активов характеризует
чистый оборотный капитал (Ч
об
), это оборотный капитал за вычетом
кредиторской задолженности:
Ч
об
= Об – КЗ (5)
По установленным нормам запасов (задолженностей) можно определить
плановую длительность финансового цикла организации (Т
ФЦ
) отрезка времени,
в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
Чем меньше чистый оборотный капитал, тем короче финансовый цикл
организации. Эффективность использования оборотных активов характеризуют
следующие показатели оборачиваемости, значения которых определяются по
каждой позиции раздела 2 баланса и по итоговой стр. 290:
- коэффициент оборачиваемости K
ОБ
(отношение выручки к
21
среднегодовым остаткам оборотных средств) показывает, сколько оборотов
совершают оборотные средства за период.
Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике
анализа дебиторской задолженности. Анализ проводится на основании данных
аналитического учета расчетов с поставщиками и прочими кредиторами.
Основными задачами анализа кредиторской задолженности являются:
- оценка динамики и структуры кредиторской задолженности по
сумме и кредиторам;
- выделение суммы просроченной кредиторской задолженности, в
т.ч. срочной, оценка факторов, повлиявших на ее образование;
- определение суммы штрафных санкций, возникших в результате
образования просроченной кредиторской задолженности.
Сроки анализируемой задолженности детализируются в зависимости от
задач анализа. В процессе анализа рассчитываются и оцениваются в динамике
показатели оборачиваемости кредиторской задолженности, характеризующие
число оборотов этой задолженности в течение анализируемого периода.
К
ОБКЗ
=Выручка: Кредиторская задолженность (6)
В заключении анализа проводится сравнение кредиторской
задолженности по таким показателям, как:
- темп роста, %;
- оборачиваемость, в оборотах;
- оборачиваемость, в днях.
В рамках управления задолженностями необходимо оценивать
платежеспособность клиентов, контролировать своевременность платежей.
Основное условие управления задолженностями оборачиваемость дебиторской
задолженности должна быть выше, чем оборачиваемость кредиторской
задолженности:
Тдз > Ткз. (7)