22
Современные методы и инструменты управления дебиторской и
кредиторской задолженностью предприятия
Актуальность вопроса управления дебиторской и кредиторской
задолженностью имеет очень большое значение.
Управление движением кредиторской задолженности это установление
таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и
размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления
денежных средств от покупателей. Следовательно, практически речь идет об
одновременном управлении движением как дебиторской, так и кредиторской
задолженности [25, c.318].
1.4. Методы управления дебиторской и кредиторской задолженностью
Практическое осуществление такого управления предполагает наличие
информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности
и их оборачиваемости. Речь идет об оценке движения дебиторской и
кредиторской задолженности в данном периоде.
Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью связано
в первую очередь с оптимизацией размера задолженности покупателей за
товары, работы и услуги. Результаты анализа дебиторской задолженности
используются в процессе последующей разработки отдельных параметров
кредитной политики предприятия. [21, с.256]
Для максимизации притока денежных средств финансовыми аналитиками
разрабатывается система договоров с гибкими условиями относительно сроков
и форм оплаты:
- предоплата, предполагающая наличие скидок;
- частичная предоплата, которая сочетает предоплату и продажу в
кредит;
- выставление промежуточного счета, что эффективно при
23
долгосрочных договорах, так как оно обеспечивает регулярный приток
денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы;
- гибкая ценовая политика, которая используется для защиты от
инфляционных убытков. Гибкие цены могут быть привязаны к общему индексу
инфляции, зависеть от индекса инфляции конкретной продукции, учитывать
фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных
средств.
- для финансового менеджера важно оптимизировать сумму
финансовых средств, инвестируемую в дебиторскую задолженность по
коммерческому и потребительскому кредиту. Сумма таких финансовых средств
определяется следующим образом:
365
РК
Ц
СК
ФДЗ
ППКР
С
(8)
где, С
фдз
– сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую
задолженность; Р
к
– планируемый объем реализации продукции в кредит; К
с/ц
–
коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции; П
к
– средний
период предоставления кредита покупателям, в днях; П
р
- средний период
просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.
Финансовые средства можно инвестировать в дебиторскую
задолженность при определенных кредитных условиях. Эти условия
формируются с учетом:
- размера предоставляемого кредита;
- системы ценовых скидок при расчетах за приобретенную
продукцию;
- системы штрафных санкций за просрочку платежа покупателями;
- срока предоставления кредита.
Стандарты оценки покупателей и дифференциация кредитных условий
разрабатываются раздельно по коммерческому и потребительскому кредитам.
По потребительскому кредиту оценка покупателей включает следующие
24
критерии:
- уровень и стабильность доходов;
- трудоспособность;
- размер личного имущества, которое обеспечивает погашение кредита
при взыскании суммы долга в судебном порядке.
По коммерческому кредиту оценка покупателей включает следующие
критерии:
- размер доходности;
- объем операций с покупателем и стабильность их осуществления;
- платежеспособность;
- имидж в деловом мире;
- конкурентоспособность на рынке;
- объем и состав залога под кредит.
Сознательное увеличение сроков расчетов – способ привлечения новых
покупателей. Способом стимулирования продаж являются также скидки при
приобретении продукции оптом.
Необходимость правильного управления уровнем дебиторской
задолженности определяется не только стремлением к максимизации денежных
потоков, но и желанием снизить издержки, так как любое увеличение
дебиторской задолженности должно быть профинансировано либо за счет роста
внешних заимствований, либо из собственной прибыли.
Дебиторская задолженность предприятия представляет иммобилизацию,
то есть отвлечение из оборота собственных оборотных средств организации. В
условиях инфляции, возвращаемые дебиторами денежные средства
обесцениваются. Получение платежей от дебиторов – один из основных
источников поступления средств на предприятие. Учет реальных издержек или
выгод от принимаемых кредитных решений может использоваться как
инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих
активов. При управлении дебиторской задолженностью особое внимание
необходимо сосредоточить на самых старых долгах и уделить большое
25
внимание крупным суммам задолженности. Показатели качества и ликвидности
дебиторской задолженности следующие:
- период оборачиваемости или период инкассации долгов, равной
времени между отгрузкой продукции и получением за них оплаты от
покупателей (должен иметь тенденцию к снижению);
- доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской
задолженности (рост данного коэффициента свидетельствует о снижении
качества последней);
- удельный вес в дебиторской задолженности вексельной формы
расчетов.
В последнем случае вексель служит высоколиквидным активом, который
может быть реализован третьему лицу до наступления срока погашения,
причем вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем
обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных
векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о
повышении ее надежности и ликвидности.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей
характеристика финансовой устойчивости предприятия и эффективности
финансового менеджмента. В практике финансовой деятельности российских
предприятий зачастую складывается такая ситуация, которая делает
невыгодным снижение дебиторской задолженности без изменения
кредиторской (обязательств).
Уменьшение дебиторской задолженности снижает коэффициент
покрытия (ликвидности), предприятие приобретает признаки
несостоятельности и становится уязвимым со стороны государственных
органов и кредиторов. Вопрос управления дебиторской и кредиторской
задолженностью в современных условиях хозяйствования является особенно
актуальным, так как оно предполагает:
- установление наиболее удобной формы банковского кредита и его
срока (краткосрочная ссуда без обеспечения, кредит под залог ит.п.);
26
- недопущение образования просроченной задолженности, связанной
с дополнительными затратами (штрафные санкции, пени). [26,с.209]
Дебиторская или кредиторская задолженность возникает или погашается
при совершении организацией любых операций, связанных с движением
денежных средств, материальных ресурсов или принятием ею на себя
определенных обязательств (например, дать кредит, заплатить неустойку при
нарушении условий договора, уплатить долг третьей стороны и т. п.).
Следовательно, одно из важнейших условий четкого управления
предприятием – это знание состояния расчетов с партнерами по бизнесу, с
бюджетом и внебюджетными фондами, а также с работниками предприятия.
Управление движением кредиторской задолженности — это
установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые
ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от
поступления денежных средств от покупателей.
Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении
движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности.
Практическое осуществление такого управления предполагает наличие
информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности
и их оборачиваемости.
Операции по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью
предусматривают получение дополнительной операционной прибыли,
получаемой организацией от увеличения продажи продукции в кредит. Эта
прибыль должна быть больше или равна сумме дополнительных операционных
затрат по обслуживанию дебиторской задолженности и размера потерь средств,
инвестированных в дебиторскую задолженность из-за неплатежеспособности
покупателей.
Модель дебиторской политики предприятия может быть выражена
следующим образом:
Д
з
→ П
о
≥ З
о
+С
о
, (9)
где Д
з
– дебиторская задолженность, П
о
– прибыль операционная, З
о
–
27
затраты операционные, С
о
– потери средств, инвестированных в дебиторскую
задолженность.
Таким образом, для совершенствования управления дебиторской и
кредиторской задолженностью необходимо провести следующие
организационные изменения:
- разработать систему контроля за состоянием расчетов с
поставщиками и покупателями с просроченной задолженностью;
- постоянно отслеживать суммы просроченной задолженности и
сроков "откладывания" платежей или просто установить критический срок
неуплаты, после которого юристы должны принимать меры к взысканию
задолженности, в том числе и через суд.
- проанализировать по дисконтированной стоимости дебиторскую и
кредиторскую задолженности;
- застраховать риск неуплаты крупными покупателями;
- проконтролировать соотношение дебиторской и кредиторской
задолженности;
- ввести скидки при досрочной оплате.
Делая обобщение можно сделать вывод, что в основе управления
дебиторской задолженностью лежит основной подход сравнение и оптимизация
величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные
сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки
платежа, стратегии скидок.
Таким образом, эффективность финансовой деятельности организации,
зависит от эффективности использования собственного и заемного капитала.
Основной деятельностью факторинговой компании является
кредитование поставщиков путем выкупа краткосрочной дебиторской
задолженности, как правило, не превышающей чем 180 дней. Между
факторинговой компанией и поставщиком товара заключается договор, что ей
по мере возникновения требований по оплате поставок продукции
предъявляются платежные документы. Факторинговая компания осуществляет
28
дисконтирование этих документов путем выплаты клиенту 60-90 % стоимости
требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания
выплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за
предоставленный кредит и плату за оказываемые услуги.
Узкая специализация факторинговых компаний позволяет им не только
использовать традиционные методы работы с должниками (отправка писем,
телефонные звонки, личные визиты), но и применять современные методы –
быстрая передача дебиторской задолженности в другие формы оборотных
активов: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные
бумаги. В общем виде операция факторинга выглядит таким образом (рисунок
3):
Рисунок 3. Схема факторинга
Необходимость в факторинговых операциях возникает у предприятия
возникает, когда факторинговой компанией и клиентом подписывается
соглашение о предельной величине кредита для каждого показателя и среднем
периоде оплаты задолженности. Затем клиент информирует каждого
покупателя, что его долг был выкуплен "факторинг-компанией".
После этого, при каждой продаже клиент факторинговой компании
направляет ей копию счета-фактуры, покупатель оплачивает непосредственно
факторинговой компании, факторинговая компания выплачивает своему
клиенту на основании согласованного среднего периода погашения
29
дебиторской задолженности, независимо от того, оплачены покупателем или
нет. Этот договор факторинга, называют "зрелый" факторинг. Такое
соглашение обеспечивает помощь по взиманию задолженности и страхованию
сомнительных долгов.
Благодаря договору факторинга, компании смогут получить от фактора
плату за отгруженный товар, что позволяет ему не дожидаться оплаты от
покупателя и планировать свои финансовые потоки.
Таким образом, факторинг обеспечивает предприятие реальными
денежными средствами, способствует ускорению оборота капитала,
повышению доли производительного капитала и увеличению доходности,
помимо этого покрываются практически все риски поставщика.
В этой ситуации кредитор, заключая договор факторинга, получает
возможность вернуть долг через более длительный период по сравнению с
коммерческим кредитом (в отдельных случаях долг пролонгируется при
дополнительных обязательствах) допускается частичное погашение долга, что
стимулирует покупку товаров через факторинговую компанию.
Конечно, такие операции требуют затрат, и факторинговая компания
обычно берет комиссию в размере 1-2 % от стоимости счета.
Исходя из вышеизложенного, можно сказать, что факторинг хорош для
быстрого улучшения финансовой ситуации на предприятии, обеспечивает
решение проблемы пополнения оборотных средств; выступает важной
предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости предприятий;
существенно усиливает взаимную ответственность сторон сделки; выступает в
качестве перспективной области использования для малых и средних
предприятий, испытывающих нехватку денежных средств не только из-за
несвоевременности расчетов с дебиторами, но и из-за проблем, обусловленных
особенностями производственного цикла.
Но при этом факторинг не лишен и недостатков. Существенный минус
факторинга как инструмента финансирования это его дороговизна. Кроме того,
факториговые компании ежедневно начисляют проценты, которые зависят от
30
суммы предварительного платежа. К недостаткам можно отнести и
трудоемкость документооборота.
Инструментом управления дебиторской и кредиторской задолженностью
является их комплексная оптимизация [57, c. 158].
С целью управления кредиторской и дебиторской задолженностью
необходимо следить за их соотношением. Для этого используют коэффициент
соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей, который
определяется следующим образом:
К = КЗ/ДЗ, (10)
где КЗ – кредиторская задолженность, руб.; ДЗ – дебиторская
задолженность, руб.
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей
характеризует зависимость организации от кредиторов и дебиторов. Если
кредиторская по своему значению превосходит дебиторскую, это говорит о
том, что, с одной стороны, организация имеет зависимость от внешних
кредиторов, а с другой – неплохую инфляционную защиту, так как, чем больше
данный показатель, тем степень защиты больше.
Оптимальное соотношение для данного коэффициента равно 1,0. Если
коэффициент больше 1,0, то дебиторская задолженность превышает
кредиторскую, если меньше 0,9 – это означает снижение платежеспособности
предприятия.
Для создания эффективной политики управления дебиторской
задолженностью необходимым является формирование процедуры инкассации
дебиторской задолженности: сроки и формы напоминаний о дате наступления
платежей покупателям (приемлемой является периодичность 1 раз в неделю);
возможность продления долгового обязательства с начислением процентов по
ставке рефинансирования Банка России; подача искового заявления в
арбитражный суд о выплате образовавшейся задолженности или возбуждении
дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.
Далее необходимым является построить эффективную систему контроля
31
за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности с
привлечением всех имеющих к этому отношение специалистов.
1. Проведение анализа соответствия фактических показателей их
рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений;
2. В зависимости от выявленных несоответствий и причин их
возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических
мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми
(оптимальными) параметрами.