44
Рисунок 6
Анализ рентабельности Таблица 6
Показатели
рентабельности
Значения показателя (в %, или в
копейках с рубля)
Изменение
показателя
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр.6 -
гр.2)
± %
((6-
2) :
2)
1
2
3
4
5
6
7
8
1. Рентабельность
продаж (величина
прибыли от продаж в
каждом рубле выручки).
Нормальное значение
для данной отрасли: 5%
и более.
-12,9
-1,7
-5,5
2,5
10
+22,9
↑
2. Рентабельность
продаж по EBIT
(величина прибыли от
продаж до уплаты
процентов и налогов в
каждом рубле выручки).
-12,9
-1,7
-5,5
2,5
8,9
+21,8
↑
3. Рентабельность
продаж по чистой
прибыли (величина
чистой прибыли в
каждом рубле выручки).
Нормальное значение
для данной отрасли: 3%
и более.
-15,9
-4,7
-8,4
-0,5
5,9
+21,8
↑
45
Cправочно:
Прибыль от продаж на
рубль, вложенный в
производство и
реализацию продукции
(работ, услуг)
-11,4
-1,7
-5,2
2,5
11,1
+22,5
↑
Коэффициент покрытия
процентов к уплате
(ICR), коэфф.
Нормальное значение:
1,5 и более.
–
–
–
–
–
–
–
За 2017 год организация получила прибыль как от продаж, так и в
целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило
положительные значения всех трех представленных в таблице показателей
рентабельности.
Имеет место положительная динамика рентабельности продаж по
сравнению с данным показателем за 2013 год.
Рисунок 7
Поскольку у организации фактически отсутствовал собственный
капитал значение показателя рентабельности собственного капитала за
период с 01.01.2017 по 31.12.2017 отсутствует. Рентабельность активов за
2013 год была ниже. В течение всего периода наблюдалось
46
разнонаправленное изменение показателя. Несмотря на то, что в начале
анализируемого периода значение рентабельности активов не
соответствовало норме, позже оно приняло нормальное значение. Наглядное
изменение основных показателей рентабельности активов и капитала
организации представлено на следующем графике.
Рисунок 8
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Показатели оборачиваемости ряда активов, характеризуют скорость
возврата авансированных на осуществление предпринимательской
деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости
кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Оборачиваемость активов в среднем за весь анализируемый период
показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех
имеющихся активов за 19 календарных дней.
Выводы по результатам анализа
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по
качественному признаку основные показатели финансового положения и
результатов деятельности ООО «Счастье» за 5 лет.
47
Приведенные ниже 5 показателей результатов деятельности ООО
«Счастье» имеют исключительно хорошие значения:
значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации
прибыль за последний год;
рост рентабельности продаж за 2013 год;
за период 01.01–31.12.2017 получена прибыль от продаж (167 тыс.
руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с
предшествующим годом (+124 тыс. руб.);
прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год
составила 99 тыс. руб. (+108 тыс. руб. по сравнению с
предшествующим годом);
рост прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на
рубль выручки организации за период 01.01–31.12.2013).
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является
следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение
активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Приведенные ниже 2 показателя финансового положения организации
имеют отрицательные значения:
коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормального значение;
неустойчивое финансовое положение по величине собственных
оборотных средств.
Следующие 6 показателей финансового положения организации
имеют критические значения:
коэффициент автономии имеет критическое значение – (собственный
капитал отсутствует);
чистые активы меньше уставного капитала, при этом за период имело
место снижение величины чистых активов;
48
значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами не удовлетворяет нормативному и находится в области
критических значений;
коэффициент текущей (общей) ликвидности существенно ниже
нормального значения;
существенно ниже нормы коэффициент быстрой (промежуточной)
ликвидности;
коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля
собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме
капитала организации нормальное значение: не менее 75%.
На основании качественной оценки значений показателей на конец
анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза
на ближайший год, получены следующие выводы. То есть финансовое
положение характеризуется как критическое; финансовые результаты в
течение анализируемого периода как удовлетворительные. На основе эти
двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния
предприятия – плохое состояние.
Это свидетельствует о плохом финансовом состоянии организации,
при котором финансовые показатели, как правило, не укладываются в норму.
Причины такого состояния могут быть как объективные (мобилизации
ресурсов на реализацию масштабных проектов, крупные сделки, общий спад
или кризис в экономике страны или отрасли и т.п.), так и вызванные
неэффективным управлением. На получение кредитных ресурсов такие
организации могут претендовать лишь при надежных гарантиях возврата
денежных средств, не зависящих от результатов деятельности организации в
будущем (плохая кредитоспособность). Определение неудовлетворительной
структуры баланса
49
Таблица 7
Показатель
Значение показателя
Изменени
е
(гр.3-
гр.2)
Нормативн
ое
значение
Соответстви
е
фактическог
о значения
нормативно
му на конец
периода
на начало
периода
(31.12.201
6)
на конец
периода
(31.12.201
7)
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
текущей
ликвидности
0,2
0,31
+0,11
не менее 2
не
соответствуе
т
2. Коэффициент
обеспеч-ти
собственными
средствами
-3,96
-2,21
+1,75
не менее
0,1
не
соответствуе
т
3. Коэффициент
восстан-я
платежеспособнос
ти
x
0,18
x
не менее 1
не
соответствуе
т
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2017 года по 31.12.2017 г.
Поскольку оба коэффициента на 31.12.2017 оказались меньше нормы,
в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления
платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы
восстановления организацией нормальной структуры баланса
(платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в
анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и
обеспеченности собственными средствами.
Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,18)
указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности
восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо
отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса
являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать
лишь в совокупности с другими показателями финансового положения
организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.
50
Прогноз банкротства
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации
ниже рассчитан Z-счет Альтмана для ресторана «Счастье» взята 4-факторная
модель для частных непроизводственных компаний):
Z-счет = 6,56T
1
+ 3,26T
2
+ 6,72T
3
+ 1,05T
4
, где Таблица 8
Коэф-т
Расчет
Значение
на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
T
1
Отношение оборотного
капитала к величине
всех активов
-2,21
6,56
-14,48
T
2
Отношение
нераспределенной
прибыли к величине
всех активов
-2,34
3,26
-7,62
T
3
Отношение EBIT к
величине всех активов
1,94
6,72
13
T
4
Отношение собственного
капитала к заемному
0
1,05
0
Z-счет Альтмана:
-9,1
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
Для ООО «Счастье» значение Z-счета на 31.12.2017 составило -9,1. Это
означает, что существует высокая вероятность банкротства. Несмотря на
полученный результат следует отметить, что Z-счет Альтмана позволяет
очень условно оценить вероятность банкротства организации, и
окончательный вывод следует делать по результатам более глубокого
анализа.
Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана считается
формула прогноза банкротства, разработанная британскими учеными Р.
Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей формулой:
51
Z = 0,53X
1
+ 0,13X
2
+ 0,18X
3
+ 0,16X
4
, где Таблица 9
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
X
1
Прибыль от продаж /
Краткосрочные
обязательства
0,68
0,53
0,36
X
2
Оборотные активы /
Обязательства
0,31
0,13
0,04
X
3
Краткосрочные
обязательства / Активы
3,21
0,18
0,58
X
4
Выручка / Активы
21,69
0,16
3,47
Итого Z-счет Таффлера:
4,45
Вероятность банкротства по модели Таффлера:
Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;
Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.
Поскольку в данном случае значение итогового коэффициента
составило 4,45, вероятность банкротства можно считать низкой.
Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для
российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.
Пятифакторная модель данной методики следующая:
R = 2К
1
+ 0,1К
2
+ 0,08К
3
+ 0,45К
4
+ К
5
, где Таблица 10
Коэф-т
Расчет
Значение на
31.12.2017
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
К
1
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
-2,21
2
-4,42
К
2
Коэффициент текущей
ликвидности
0,31
0,1
0,03
К
3
Коэффициент
оборачиваемости
активов
23,03
0,08
1,84
К
4
Коммерческая маржа
(рентабельность
реализации продукции)
0,1
0,45
0,05
К
5
Рентабельность
собственного капитала
–
1
–
Итого (R):
-2,5
52
Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, при значении итогового
показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой,
если R>1, то вероятность низкая. В данном случае значение итогового
показателя составило -2,5. Это значит, что вероятность банкротства
существует, финансовое положение организации неустойчивое. Однако
полученный результат следует рассматривать как условный ориентир.
Упрощенная модель не учитывает отраслевые особенности деятельности и не
претендует не высокую степень точности прогноза.
53
Глава 3. Предложения по повышению эффективности использования
основных средств ООО «Счастье»
3.1 Совершенствование структуры основных средств ООО «Счастье»
Основная задача на предприятии сводится к тому, чтобы не
допускать чрезмерного старения ОПФ (особенно активной части), так
как от этого зависят уровень их физического и морального износа, а,
следовательно, и результаты работы предприятия Важнейшими
факторами, влияющих на структуру основных производственных
средств являются:
характер выпускаемой продукции;
объем выпуска продукции;
уровень автоматизации и механизации; уровень специализации и
кооперирования; климатические и географические условия
расположения предприятия; тип производства;
уровень технической оснащенности; организация капитального
строительства.
Для характеристики использования основных фондов
применяется ряд обобщающих и частных показателей. Обобщающие
показатели зависят от многих технико-организационных и
экономических факторов: степени концентрации и специализации
производства, объема выпуска продукции, инвестиции в основные
фонды, структуры основных фондов и т.д. и выражают конечный
результат использования всей совокупности основных фондов. К
обобщающим показателям использования основных фондов относятся:
фондоотдача, фондоемкость, коэффициент использования
производственных мощностей и уровень рентабельности.
Показатель фондоотдача - характеризует выпуск продукции в
денежном выражении на 1 руб. стоимости основных фондов. Величина