16
1. Оценка качественности предоставляемой информации и оценка ее
соответствия установленным требованиям;
2. Оценка показателей:
показатели ликвидности, которые позволяют оценить
обеспеченность предприятия необходимыми оборотными средствами для
погашения краткосрочных заемных источников.
показатели инвестиционной деятельности, которые оценивают
окупаемость и эффективность инвестиционных проектов, расчет будущей
стоимости денежных средств, расчет задолженности;
амортизационные отчисления
показатели финансовой политики, которые оценивают соотношение
внутренних и внешних источников финансирования;
расчет показателей рентабельности (сколько прибыли приносят
вложенные средства и насколько эффективна работа компании;
для акционерных обществ – прибыль на 1 акцию.
15
Выделяют виды анализа:
Структурный анализ движения денежных средств;
Анализ взаимосвязи прибыли и движения денежных средств;
Коэффициентный анализ движения денежных средств:
коэффициент эффективности использования денежных средств
(рентабельность остатка денежных средств);
уровень достаточности поступления денежных средств;
коэффициент достаточности чистого денежного потока;
коэффициент оборачиваемости денежных средств;
коэффициент закрепления денежных средств;
длительность одного оборота денежных средств;
коэффициент платежеспособности;
15
Черемушкин С. К. Оценка финансового состояния предприятия на основе коэффициентов // Финансовый
менеджмент, 2014. - № 5.
17
коэффициент обеспеченности текущих пассивов денежными
потоками;
коэффициент реинвестирования денежных средств.
Ведущим моментом в анализе является расчет цикла денежного потока
(финансовый цикл). Финансовый цикл это время, в течение которого денежные
средства извлечены из оборота.
16
Также рассмотрим в таблице 2 порядок расчета основных критериев
эффективности использования денежных средств.
Таблица 2
Показатели оценки эффективности использования денежных
средств
17
№
п/п
Наименовани
е показателя
Способ
расчета
Пояснение
Нормальн
ое
ограниче
ние
1
Ликвидность
ТМЦ
Запасы / КО
На сколько процентов могут
быть погашены долги за счет
реализации ТМЦ
≥0,5-0,7
2
Маневренность
собственных
оборотных
средств
Денежн.
Средства /
Собственные
оборотные
средства
(СОС)
Отражается собственные
оборотные средства,
находящиеся в наиболее
ликвидной форме
0-1,0
3
Коэффициент
обеспеченност
и
собственными
оборотными
средствами
(Кос)
СОС /
Оборотные
средства
Отражается сколько
оборотных средств у
компании для сохранения
финансовой устойчивости
≥0,1
4
Доля запасов в
оборотных
средствах, %
Запасы * 100
/ Оборотные
средства
Расчет показывает структуре
менее активных к
реализации активов
Зависит от
отраслевой
принадлеж
ности
фирмы
16
Любушин Н.П. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2012. – 376 с.
17
Корпоративные финансы ред. Эскиндаров М.А., Федотова М.А.Учебное пособие.- М.: 2016. —480 с.
18
№
п/п
Наименовани
е показателя
Способ
расчета
Пояснение
Нормальн
ое
ограниче
ние
5
Коэффициент
покрытия
запасов
«Нормальные
» источники
покрытия
запасов /
Запасы
Отражает степень покрытия
запасов «нормальными»
источниками,
предназначенными для их
формирования (СОС +
долгосрочные и
краткосрочные ссуды банка и
займы + расчеты с
кредиторами по товарным
операциям).
≥1,0
Данные показатели позволяют оценить насколько возможным станет
управление и развитие организации в стабильности и процветании.
Завершающим этапом является трети этап.
3. Расшифровка полученных результатов и разработка рекомендаций.
Предприятие, на данном этапе исходя, из имеющихся ресурсов компании
разрабатывает направления вложения средств указанные на рисунке 3.
Рисунок 3. Направления вложения средств
18
18
Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – Мн.: БГЭУ, 2012. – 433 с.
19
В процессе деятельности каждое производственное предприятие
контактирует с различными компаниями и частными лицами, увеличивая круг
партнеров за счет расчетов, осуществляемых в денежной форме. Деньги,
обладающие самой высокой ликвидностью (активы), способны обеспечить
выполнение любых обязательств. Они относятся к наиболее важной категории
средств, участвующих в обороте. Их наличие в необходимых объемах
обеспечит процветание и стабильную устойчивость компании, дальнейшее
успешное существование, а также увеличит степень ее неуязвимости.
Грамотный финансовый анализ движения денежных средств - залог
эффективного управления активами компании
19
.
Финансы в форме наличных средств находятся в кассе, хранятся на
банковских счетах - расчетных, текущих, специальных счетах целевого
направления, особых, а также присутствуют в виде аккредитивов, депозитов и
инвестиций в акции. Деньги нужны для совершения текущих хозяйственных
операций, совершения плановых и непредвиденных платежей, чего зачастую
требует успешное ведение бизнеса.
20
Денежные средства в сумме, которая обеспечивает финансовую
устойчивость хорошо управляемому предприятию, являются, по сути,
страховым запасом, предназначенным для успешного покрытия возникающей
время от времени несбалансированности финансовых потоков. И размер этой
суммы должен быть таким, чтобы хватило для осуществления всех
необходимых первоочередных платежей. Для получения верного
представления о динамике движения финансов организации, оценки
сбалансированности поступлений и выплат, а также синхронизации объема
полученной прибыли с состоянием финансов следует провести анализ
движения денежных средств.
21
19
Овсийчук Н. Управление активами и методика финансирования // Аудитор. - 2014 - N4 – с.34 - 38.
20
Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: Омега – Л, 2012. – 421 с.
21
Самылин А.И. Корпоративные финансы: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2014.- 472 с.
20
В ходе анализа финансовая информация компании проходит
аналитическую обработку в части:
сравнения результатов деятельности предприятия с данными за
аналогичные прошедшие периоды;
определения влияния различных факторов на результат работы
компании;
установления недостатков в деятельности фирмы,
неиспользованных возможностей, вскрытия резервов и перспектив развития.
При обработке результатов аналитической работы обосновываются и
принимаются решения по оптимизации функционирования компании в целом и
устранению отдельных негативных ситуаций. От хорошо поставленного учета и
правильной аналитической оценки достигается объективное восприятие
информации о финансовом положении компании, ее перспективах и
платежеспособности.
22
Анализ движения денежных средств и грамотное управление
финансовыми потоками включают расчет их оборачиваемости, анализ
структуры и прогнозирование динамики, определение необходимого
оптимального уровня финансов, а также разработку и составление платежных
бюджетов компании. Для обеспечения эффективности управления средствами
следует правильно классифицировать денежные потоки.
23
По мнению Павловой Л.Н. «Анализ движения денежных средств
предприятия предполагает группировку финансовых потоков по нескольким
направлениям:
масштабность процесса охвата – по отдельным операциям,
подразделениям и компании в целом;
виды деятельности;
22
Сергеев И.В. Экономика организации (предприятия): учебное пособие для вузов.– 3-е изд., перераб. и доп.–
M.: Финансы и статистика, 2013.– 574 с.
23
Управление денежными потоками организации: А. В. Кеменов – Санкт-Петербург, Юнити-Дана, 2015 г.- 192
с.
21
направленность движения – положительная и отрицательная;
метод исчисления объема потока – валовый или чистый;
уровень достаточности объема – избыток или дефицит;
временная оценка – настоящий или будущий поток;
непрерывность формирования – регулярный или дискретный
поток.
24
Грамотный анализ движения денежных средств необходим для
обеспечения:
а) оперативного постоянного контроля сохранности денежной
наличности в кассе компании;
б) осуществления контроля использования средств по целевому
назначению;
в) контролирования задолженности и своевременных расчетов с
дебиторами и кредиторами;
г) качественного анализа текущей и абсолютной ликвидности
компании».
25
Анализ учета движения денежных средств и активные методы
управления финансами дают возможность предприятию получать
дополнительную прибыль, непосредственно генерируемую его денежными
активами, т. е. эффективно использовать свободный остаток финансовых
средств в накапливаемых инвестиционных ресурсах
26
.
Любой предприниматель согласится, что создать предприятие не так
сложно, как наладить производство, дающее постоянный и немалый доход.
Чтобы быть уверенным в том, что бизнес развивается и приносит прибыль,
периодически проводят оценку финансового состояния предприятия. Это
24
Самылин А.И. Корпоративные финансы: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2014.- 472 с.
25
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление
денежным оборотом. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 392с.
26
Толкачева Н.А. Финансовый менеджмент:учебное пособие Н.А. Толкачева, Т.И. Мельникова.- М.-Берлин:
Директ-Медиа, 2014.-228c.[Электронный ресурс] /– режим доступа:
http://www.knigafund.ru/books/184906/read#page2
22
понятие включает в себя целую систему взаимодействующих элементов,
которые контролируют все денежные средства предприятия.
Оценка таких факторов как рентабельность, финансовая устойчивость и
ликвидность и других необходима банкам, которые определяют
платежеспособность предприятия с целью выявления наиболее подходящего
способа кредитования и процентной ставки.
На финансовое состояние предприятия оказывают воздействие все его
области деятельности. Залогом получения хорошей и стабильной прибыли для
любой организации является регулярный выпуск качественной и
конкурентоспособной продукции, востребованной современным рынком.
Существует два способа оценки финансового состояния: внешний и
внутренний анализы. Так, например, внешний анализ, необходимый для
отчетов перед контролирующими органами, партнерами и прочими, включает в
себя следующие виды анализа:
- анализ прибыли,
- определяются финансовая устойчивость и ликвидность,
платежеспособность и стабильность,
- анализ рентабельности,
- анализ эффективности работы привлеченных средств и прочие.
27
Одними из главных видов внешнего анализа по праву считаются
определение ликвидности, платежеспособности и связанных с ними областей.
Ликвидность предприятия определяется скоростью, с которой можно продать
его активы и выручить финансовые средства. Ее определяют по величине
высоколиквидных активов в отношении с краткосрочной задолженностью. При
анализе ликвидности оценивают как текущие, так и будущие изменения
вышеуказанного соотношения.
28
27
Сергеев И.В. Экономика организации (предприятия): учебное пособие для вузов.– 3-е изд., перераб. и доп.–
M.: Финансы и статистика, 2013.– 574 с.
28
Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Экономика организаций (предприятий): учеб.- 3-е изд., перераб. и доп. –
М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014. – 560 с.
23
Ликвидность считается низкой, если предприятию не хватает
поступающих средств. Прибыль от хозяйственной деятельности, а также
количество финансов оставшихся после выплаты по обязательствам и
дивидендов, и являются определяющими факторами при определении
финансовых возможностей предприятия. Именно поэтому ликвидность и
платежеспособность взаимосвязаны: первая определяет возможность
своевременного погашения долгов, имеющих свои сроки уплаты. Очевидно,
для любого банка, организаций и партнеров, имеющих дело с этим
предприятием целесообразно знать прогнозы платежеспособности не только на
текущий момент, но и на ближайшее будущее.
Если текущие активы имеют большую величину по сравнению с
краткосрочными обязательствами – это указывает на ликвидность предприятия.
Платежеспособность предприятия включает сравнение активов с
краткосрочными и долгосрочными обязательствами.
29
Определить ликвидность, означает проанализировать ликвидности
баланса, то есть степень превышения величины активов над обязательствами. В
данном случае учитывают и активы, и пассивы, причем разделяют понятия
быстро реализованных и медленно реализованных активов.
Высокая ликвидность означает, что предприятие может не только и
погасить необходимые обязательства, но и намного быстрее рассчитаться с
долгами перед сторонними организациями.
30
Кроме ликвидности очень важно выяснить и финансовую устойчивость
предприятия, которая ответственна за платежеспособность с перспективой на
будущее. Оценку финансовой устойчивости осуществляют для выяснения
стабильности и финансовой независимости предприятия, а также определения
эффективности работы капитала в соответствии с первоначально заявленной
хозяйственной деятельности.
31
29
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА – M, 2013. – 415 с.
30
Малышева Е.Д. Особенности формирования торговой наценки//Коммерческая деятельность . – 2014. - № 7. –
С. 25 -31.
31
Корпоративные финансы ред. Эскиндаров М.А., Федотова М.А.Учебное пособие.- М.: 2016. —480 с.
24
Очевидно, ни одно предприятие, желающее оптимизировать свою
работу, не откажется от проведения вышеуказанных анализов. Ведь с их
помощью можно провести пересмотр ведения хозяйственной деятельности для
сохранения величины имеющихся активов и предотвращения их падения.
Особое внимание необходимо уделить финансовым показателям. Анализ
платежеспособности предприятия осуществляется с помощью следующих
коэффициентов:
текущая ликвидность предприятия;
абсолютная ликвидность;
коэффициент покрытия;
соотношение собственного капитала и кредита (обязательства).
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности зачастую не
учитывают многих факторов, рассчитываются на определенную дату, до и
после которой ситуация может быть совершенно иной. Платежеспособность
подтверждается наличием денег на расчетном счете, финансовых вложений,
состоянием валютных счетов
32
. Важно, чтобы суммы в этих активах имели
оптимальную величину. Бесспорно, чем больше денежных средств в
расположении предприятия, тем лучше для кредиторов - есть уверенность в
возврате долгов. Для полной оценки платежеспособности можно попросить
фирму предоставить выписку с расчетного счета о движении денежных
средств.
33
Подводя итоги первой главы данной выпускной квалификационной
работы, можно сказать, что денежные средства являются ведущими в системе
финансового менеджмента компании. От оценки показателей эффективности
использования денежных ресурсов зависит работа компании в целом.
Выстраивание финансовой стратегии – важнейшее направление деятельности
32
Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие для вузов.– 2-е изд., стер.– М:
КНОРУС, 2013.– 563 с.
33
Черемушкин С. К. Оценка финансового состояния предприятия на основе коэффициентов // Финансовый
менеджмент, 2014. - № 5.
25
на коммерческом предприятии. Данные активности позволяют осуществить
комплексный анализ возможностей фирмы, потенциала ее роста и увеличения
конкурентоспособности в том или ином сегменте бизнеса.