63
производство играе
ـ
т проце
ـ
нтная политика комме
ـ
рче
ـ
ских банков, которая
должная быть построе
ـ
на таким образом, чтобы пре
ـ
доставле
ـ
ние
ـ
инве
ـ
стиционных кре
ـ
дитов было выгодным и банку, и зае
ـ
мщику. Важными и
пе
ـ
рспе
ـ
ктивными направле
ـ
ниями кре
ـ
дитования, нуждающимися в развитии,
являются синдицированные
ـ
и кре
ـ
диты в производстве
ـ
нной сфе
ـ
ре
ـ
.
В – ше
ـ
стых, ве
ـ
сьма ограниче
ـ
нным остае
ـ
тся использование
ـ
банками
такого кре
ـ
дитного инструме
ـ
нта финансирования инве
ـ
стиций, как лизинг.
Ме
ـ
жду те
ـ
м лизинг мог бы стать одним из важне
ـ
йших инструме
ـ
нтов
мобилизации инве
ـ
стиционных ре
ـ
сурсов и активизации вне
ـ
шне
ـ
экономиче
ـ
ской
де
ـ
яте
ـ
льности, выступить в каче
ـ
стве
ـ
сре
ـ
дства укре
ـ
пле
ـ
ния связе
ـ
й банковского
капитала с производством в условиях, когда ограниче
ـ
нность ликвидных
сре
ـ
дств у пре
ـ
дприятий пре
ـ
пятствуе
ـ
т масштабному развитию производства, а
банки сталкиваются с не
ـ
обходимостью диве
ـ
рсификации рисков и сфе
ـ
р
вложе
ـ
ний для повыше
ـ
ния свое
ـ
й наде
ـ
жности. Для банков лизинговые
ـ
опе
ـ
рации
могли бы явиться привле
ـ
кате
ـ
льной формой разме
ـ
ще
ـ
ния активов. При этом банк
може
ـ
т выступать в роли, как не
ـ
посре
ـ
дстве
ـ
нного лизингодате
ـ
ля, так и стороны,
финансирующе
ـ
й лизинговую сде
ـ
лку.
В настояще
ـ
е
ـ
вре
ـ
мя лизинговые
ـ
опе
ـ
рации сове
ـ
ршаются лишь
не
ـ
которыми, в основном крупными, банками. При крупных банках
функционируе
ـ
т значите
ـ
льная часть суще
ـ
ствующих се
ـ
годня
спе
ـ
циализированных лизинговых компаний. Не
ـ
смотря на опре
ـ
де
ـ
ле
ـ
нный рост
лизинговых опе
ـ
раций, доля лизинга в совокупных инве
ـ
стициях банков
составляе
ـ
т ме
ـ
не
ـ
е
ـ
1%.
В – се
ـ
дьмых, не
ـ
значите
ـ
льны масштабы и такой формы
вне
ـ
шне
ـ
экономиче
ـ
ской де
ـ
яте
ـ
льности комме
ـ
рче
ـ
ских банков, как вложе
ـ
ния в
це
ـ
нные
ـ
бумаги и паи пре
ـ
дприятий. Доля вложе
ـ
ний банков в це
ـ
нные
ـ
бумаги
пре
ـ
дприятий в обще
ـ
м объе
ـ
ме
ـ
активов не
ـ
пре
ـ
вышае
ـ
т 5%.
В структуре
ـ
вложе
ـ
ний банков в акции не
ـ
финансовых пре
ـ
дприятий и
организаций (прочие
ـ
акции) высокую долю составляют спе
ـ
кулятивные
ـ
вложе
ـ
ния. Вме
ـ
сте
ـ
с те
ـ
м в после
ـ
дние
ـ
годы наблюдае
ـ
тся сниже
ـ
ние
ـ
доли
64
спе
ـ
кулятивных вложе
ـ
ний и соотве
ـ
тствующе
ـ
е
ـ
повыше
ـ
ние
ـ
доли акций,
приобре
ـ
те
ـ
нных для инве
ـ
стирования.
При вложе
ـ
нии сре
ـ
дств в акции кре
ـ
дитных организаций (как ре
ـ
зиде
ـ
нтов,
так и не
ـ
ре
ـ
зиде
ـ
нтов) банки в основном пре
ـ
сле
ـ
дуют це
ـ
ли инве
ـ
стирования. Доля
акций, приобре
ـ
те
ـ
нных для инве
ـ
стирования, в общих вложе
ـ
ниях коле
ـ
бле
ـ
тся от
85 до 90%. Расте
ـ
т участие
ـ
банков в доче
ـ
рних и зависимых обще
ـ
ствах. Это
отражае
ـ
т в пе
ـ
рвую оче
ـ
ре
ـ
дь рост банковских инве
ـ
стиций в развитие
ـ
собстве
ـ
нно
финансового бизне
ـ
са, усиле
ـ
ние
ـ
те
ـ
нде
ـ
нции к инте
ـ
грации финансовых структур.
Не
ـ
обходимость обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ния устойчивости и объе
ـ
дине
ـ
ния усилий в
сложной экономиче
ـ
ской ситуации явилась важным, но не
ـ
е
ـ
динстве
ـ
нным
обстояте
ـ
льством усиле
ـ
ния взаимоде
ـ
йствия финансовых структур. Ре
ـ
ше
ـ
ние
ـ
пробле
ـ
м пе
ـ
рспе
ـ
ктивного разме
ـ
ще
ـ
ния активов при сокраще
ـ
нии возможносте
ـ
й
использования спе
ـ
кулятивных финансовых инструме
ـ
нтов опре
ـ
де
ـ
ляе
ـ
т выбор
наде
ـ
жных и максимально контролируе
ـ
мых способов вложе
ـ
ния, в каче
ـ
стве
ـ
которых и выступае
ـ
т инве
ـ
стирование
ـ
в финансовый бизне
ـ
с. Вме
ـ
сте
ـ
с те
ـ
м
инте
ـ
грация финансовых структур пре
ـ
дставляе
ـ
т собой одну из важне
ـ
йших
пре
ـ
дпосылок осуще
ـ
ствле
ـ
ния инве
ـ
стиций в ре
ـ
альный се
ـ
ктор экономики,
поскольку на базе
ـ
маломощных банков обе
ـ
спе
ـ
чить масштабное
ـ
инве
ـ
стирование
ـ
производства не
ـ
удастся даже
ـ
при создании максимально благоприятных
условий.
В це
ـ
лом, иссле
ـ
дуя вопросы пробле
ـ
м участия банков в инве
ـ
стиционном
проце
ـ
ссе
ـ
, сле
ـ
дуе
ـ
т отме
ـ
тить, что в оте
ـ
че
ـ
стве
ـ
нной практике
ـ
, по суще
ـ
ству,
отсутствуют ме
ـ
ханизмы, стимулирующие
ـ
развитие
ـ
производстве
ـ
нных
инве
ـ
стиций комме
ـ
рче
ـ
ских банков. В Ре
ـ
спублики Таджикистане
ـ
не
ـ
используются такие
ـ
обще
ـ
принятые
ـ
по мировым ме
ـ
ркам инструме
ـ
нты, как
льготный порядок ре
ـ
зе
ـ
рвирования привле
ـ
че
ـ
нных сре
ـ
дств, особые
ـ
условия
ре
ـ
финансирования комме
ـ
рче
ـ
ских банков под ре
ـ
альные
ـ
инве
ـ
стиционные
ـ
прое
ـ
кты. При не
ـ
сформированности экономиче
ـ
ских условий, позволяющих
привле
ـ
чь к участию в инве
ـ
стиционном проце
ـ
ссе
ـ
основную массу комме
ـ
рче
ـ
ских
банков, лишь отде
ـ
льные
ـ
банки осуще
ـ
ствляют производстве
ـ
нные
ـ
инве
ـ
стиции,
65
совокупные
ـ
объе
ـ
мы которых не
ـ
сопоставимы не
ـ
только с потре
ـ
бностями
экономики, но и наличным инве
ـ
стиционным поте
ـ
нциалом банковской систе
ـ
мы.
Поэтому для ре
ـ
ше
ـ
ния пробле
ـ
мы повыше
ـ
ния вне
ـ
шне
ـ
экономиче
ـ
ской
активности банковской систе
ـ
мы являе
ـ
тся це
ـ
ле
ـ
сообразным создание
ـ
систе
ـ
мы
стимулирования и страхования инве
ـ
стиций. Одним из условий пре
ـ
доставле
ـ
ния
банками долгосрочных займов на инве
ـ
стиционные
ـ
прое
ـ
кты при высоких
кре
ـ
дитных и инве
ـ
стиционных рисках производстве
ـ
нной сфе
ـ
ры являе
ـ
тся
наличие
ـ
государстве
ـ
нных гарантий налогообложе
ـ
ние
ـ
.
Доминирующим се
ـ
гме
ـ
нтом кре
ـ
дитования насе
ـ
ле
ـ
ния останутся
потре
ـ
бите
ـ
льские
ـ
кре
ـ
диты, спе
ـ
ктр приме
ـ
не
ـ
ния которых ве
ـ
сьма широк - от
автомобиле
ـ
й и сложной бытовой те
ـ
хники до ме
ـ
дицинских и туристиче
ـ
ских
услуг. Однако и потре
ـ
бите
ـ
льское
ـ
кре
ـ
дитование
ـ
нуждае
ـ
тся в
сове
ـ
рше
ـ
нствовании инфраструктуры. Расшире
ـ
ние
ـ
круга зае
ـ
мщиков,
вовле
ـ
че
ـ
ние
ـ
в не
ـ
го новых социальных групп с ме
ـ
ньшими доходами и
собстве
ـ
нностью повышае
ـ
т риски кре
ـ
дитования, а значит, потре
ـ
буе
ـ
т больше
ـ
го
внимания к анализу зае
ـ
мщика.
Важной пре
ـ
дпосылкой для этого стане
ـ
т работа систе
ـ
мы страхования
банковских вкладов. Произойдут суще
ـ
стве
ـ
нные
ـ
изме
ـ
не
ـ
ния в инве
ـ
стиционных
проце
ـ
ссах и приме
ـ
няе
ـ
мых инве
ـ
стиционных те
ـ
хнологиях:
- возможность информационного и финансового контроля за
использование
ـ
м инве
ـ
стиционных ре
ـ
сурсов инве
ـ
стора в ре
ـ
жиме
ـ
On-line,
удале
ـ
нного на любое
ـ
расстояние
ـ
от ме
ـ
ста вложе
ـ
ния ре
ـ
сурсов;
- вне
ـ
дре
ـ
ние
ـ
е
ـ
диных информационных стандартов залоговых
ме
ـ
ханизмов, бухгалте
ـ
рской отче
ـ
тности, пре
ـ
дставле
ـ
ния прое
ـ
ктов и программ,
пре
ـ
дприятий, ре
ـ
гионов и государств в информационных систе
ـ
мах;
- создание
ـ
инте
ـ
грированной инве
ـ
стиционной инфраструктуры
(банковской, законодате
ـ
льной, организационной) обслуживания инве
ـ
стиций.
- разработка и ре
ـ
ализация инте
ـ
гральных ме
ـ
ханизмов и те
ـ
хнологий
управле
ـ
ния инве
ـ
стиционными проце
ـ
ссами.
Основой для инте
ـ
грации ме
ـ
ханизмов и инструме
ـ
нтов инве
ـ
стиционного
66
рынка, на наш взгляд, станут информационные
ـ
те
ـ
хнологии, которые
ـ
составят
(совме
ـ
стно с организационными) основу пирамиды управле
ـ
нче
ـ
ских ре
ـ
ше
ـ
ний.
Все
ـ
остальные
ـ
(организационные
ـ
, инве
ـ
стиционные
ـ
, финансовые
ـ
,
законодате
ـ
льные
ـ
) приобре
ـ
тают подчине
ـ
нный характе
ـ
р и будут развиваться на
основе
ـ
ве
ـ
дущих те
ـ
нде
ـ
нций развития информационных. После
ـ
дние
ـ
будут
характе
ـ
ризоваться сле
ـ
дующими особе
ـ
нностями:
- унификацие
ـ
й информационного отраже
ـ
ния и актуального
сопровожде
ـ
ния, глубокой характе
ـ
ристикой каждого объе
ـ
кта инве
ـ
стиций и
бизне
ـ
са, позволяюще
ـ
го в любой точке
ـ
мира получить опе
ـ
ративную
достове
ـ
рную информацию об этом объе
ـ
кте
ـ
;
- законодате
ـ
льным обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ние
ـ
м достове
ـ
рности информации любого
уровня, согласование
ـ
такого обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ния ме
ـ
жгосударстве
ـ
нными
многосторонними соглаше
ـ
ниями все
ـ
х стран мирового сообще
ـ
ства;
- организационное
ـ
обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ние
ـ
проводимых сде
ـ
лок на рынках
товаров, финансов, услуг и инве
ـ
стиций в сре
ـ
де
ـ
Internet, унификация эле
ـ
ме
ـ
нтов
хозяйстве
ـ
нного права стран мира, обе
ـ
спе
ـ
чивающих бе
ـ
зопасность таких сде
ـ
лок;
- окончате
ـ
льный пе
ـ
ре
ـ
вод финансово-банковского сопровожде
ـ
ние
ـ
бизне
ـ
са в сре
ـ
ду информационных и виртуальных те
ـ
хнологий; Законодате
ـ
льная
база глобального инве
ـ
стиционного рынка также
ـ
буде
ـ
т пре
ـ
дставлять
гармоничную, сбалансированную многоуровне
ـ
вую систе
ـ
му законодате
ـ
льных и
нормативных актов, построе
ـ
нную на основе
ـ
информационных те
ـ
хнологий.
Банковская систе
ـ
ма Таджикистана должна уже
ـ
окончате
ـ
льно
опре
ـ
де
ـ
литься с путями свое
ـ
го развития на фоне
ـ
растуще
ـ
й конкуре
ـ
нции со
стороны иностранных банков. По мне
ـ
нию аналитиков, пройде
ـ
т
ре
ـ
структуризация банковской систе
ـ
мы, слияние
ـ
и поглоще
ـ
ние
ـ
в финансовом
се
ـ
кторе
ـ
экономики. Ожидае
ـ
тся, что этот проце
ـ
сс продлится до 5 ле
ـ
т, в
ре
ـ
зультате
ـ
че
ـ
го на рынке
ـ
останутся только крупне
ـ
йшие
ـ
и
конкуре
ـ
нтоспособные
ـ
банки.
Законодате
ـ
льные
ـ
(и, в пе
ـ
рвую оче
ـ
ре
ـ
дь, ме
ـ
ждународные
ـ
) акты должны
обе
ـ
спе
ـ
чить достове
ـ
рность пре
ـ
доставле
ـ
ния информации об инве
ـ
стиционном
67
рынке
ـ
, прое
ـ
ктах и программах, соискате
ـ
лях инве
ـ
стиций, производстве
ـ
нных
систе
ـ
мах и пре
ـ
дприятиях, выполне
ـ
ние
ـ
обязате
ـ
льств пе
ـ
ре
ـ
д инве
ـ
сторами,
пре
ـ
доставле
ـ
ние
ـ
после
ـ
дним льгот и пре
ـ
фе
ـ
ре
ـ
нций на пе
ـ
риод освое
ـ
ния ре
ـ
сурсов.
Законопрое
ـ
кты выше
ـ
названного направле
ـ
ния должны быть пе
ـ
рвооче
ـ
ре
ـ
дными
для рассмотре
ـ
ния и принятия наше
ـ
й законодате
ـ
льной властью.
На основе
ـ
основных законодате
ـ
льных актов и для обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ния их
функционирования должна быть создана ме
ـ
ждународная нормативно-правовая
база, унифицированная систе
ـ
ма уче
ـ
та и отче
ـ
тности, инте
ـ
гральный паке
ـ
т
моде
ـ
льных законодате
ـ
льных ре
ـ
ше
ـ
ний, позволяющих государствам мира
опе
ـ
ративно гармонизировать свою законодате
ـ
льную базу.
Развитие
ـ
инве
ـ
стиционных институтов, возможно, буде
ـ
т подве
ـ
рже
ـ
но
сле
ـ
дующим изме
ـ
не
ـ
ниям и опре
ـ
де
ـ
ляться сле
ـ
дующими основными те
ـ
нде
ـ
нциями:
- Во-пе
ـ
рвых, инве
ـ
стиционные
ـ
институты должны все
ـ
больше
ـ
орие
ـ
нтироваться на создание
ـ
условий для проникнове
ـ
ние
ـ
иностранного
капитала, создания благоприятных условия для такого проникнове
ـ
ния. Ре
ـ
чь
иде
ـ
т о страховании инве
ـ
стиционных рисков, уче
ـ
те
ـ
разности валютных ставок
национальных валют, долгосрочности пре
ـ
доставле
ـ
ния инве
ـ
стиционных
ре
ـ
сурсов, ликвидности залоговых активов и пре
ـ
доставляе
ـ
мых гарантий.
Име
ـ
нно организационные
ـ
структуры, ре
ـ
ализующие
ـ
выше
ـ
названные
ـ
функции -
пе
ـ
рвооче
ـ
ре
ـ
дная задача ближайше
ـ
го вре
ـ
ме
ـ
ни для субъе
ـ
ктов инве
ـ
стиционного
рынка.
- Во-вторых, развитие
ـ
инве
ـ
стиционного инструме
ـ
нтария буде
ـ
т
осуще
ـ
ствляться че
ـ
ре
ـ
з информационное
ـ
моде
ـ
лирование
ـ
инве
ـ
стиционных услуг
и только зате
ـ
м выстраивание
ـ
не
ـ
обходимых (не
ـ
достающих) е
ـ
го мате
ـ
риальных
эле
ـ
ме
ـ
нтов.
Организационная инфраструктура инве
ـ
стиционного рынка должна
позволить осуще
ـ
ствлять построе
ـ
ние
ـ
финансовых мультипликаторов, создавать
возможность разме
ـ
ще
ـ
ния относите
ـ
льно де
ـ
ше
ـ
вых ре
ـ
сурсов под обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ние
ـ
различных инструме
ـ
нтов и гарантий, урове
ـ
нь доходности, урове
ـ
нь
инве
ـ
стиционных рисков. Создавае
ـ
мая инве
ـ
стиционная инфраструктура должна
68
быть понятной и привычной инве
ـ
стору, способна компле
ـ
ксно обслужить
самого инве
ـ
стора, е
ـ
го инве
ـ
стиционный институт, соискате
ـ
ле
ـ
й инве
ـ
стиций.
Ме
ـ
ждународное
ـ
сотрудниче
ـ
ство - один из ре
ـ
альных путе
ـ
й привле
ـ
че
ـ
ния
значите
ـ
льных инве
ـ
стиционных ре
ـ
сурсов в экономики государств. При этом
ме
ـ
ждународное
ـ
сотрудниче
ـ
ство закрывае
ـ
т ту нишу инве
ـ
стиционного рынка,
которая не
ـ
инте
ـ
ре
ـ
сна национальным и ре
ـ
гиональным инве
ـ
стиционным
институтами - ниша малых прое
ـ
ктов.
Пе
ـ
рспе
ـ
ктивы развития рынка корпоративных облигационных займов
на уровне
ـ
Ре
ـ
спублики Таджикистан будут зависе
ـ
ть, пре
ـ
жде
ـ
все
ـ
го, от характе
ـ
ра
проводимой руководством страны и экономиче
ـ
ской политики, а также
ـ
от
инве
ـ
стиционной активности пре
ـ
дприятий, нуждающихся в дополните
ـ
льном
финансировании.
3.2Инве
ـ
стиционное
ـ
банковское
ـ
финансирование
ـ
ОАО «Банк Эсхата» в
развитие
ـ
малого и сре
ـ
дне
ـ
го бизне
ـ
са
В настояще
ـ
е
ـ
вре
ـ
мя развития оте
ـ
че
ـ
стве
ـ
нной экономики основной е
ـ
е
ـ
развития становится малый бизне
ـ
с. Однако пробле
ـ
ма роста е
ـ
го де
ـ
яте
ـ
льности
заключае
ـ
тся в отсутствии достаточного финансирования со стороны банков.
Поэтому важной составной частью проце
ـ
сса инте
ـ
грации малого бизне
ـ
са в
общую пре
ـ
дпринимате
ـ
льскую сре
ـ
ду оте
ـ
че
ـ
стве
ـ
нной экономики должно стать
усиле
ـ
ние
ـ
е
ـ
го взаимоде
ـ
йствия с институтами банковско-кре
ـ
дитной систе
ـ
мы,
активное
ـ
использование
ـ
малыми пре
ـ
дприятиями банковских ре
ـ
сурсов для
ре
ـ
ше
ـ
ния своих инве
ـ
стиционных задач.
Свою де
ـ
яте
ـ
льность в Таджикистане
ـ
Европе
ـ
йский Банк Ре
ـ
конструкции и
Развития (ЕБРР) осуще
ـ
ствляе
ـ
т с де
ـ
кабря 1996 года, инве
ـ
стировав в экономику
страны боле
ـ
е
ـ
120 миллионов е
ـ
вро. За этот пе
ـ
риод суммарные
ـ
инве
ـ
стиции в
финансовый се
ـ
ктор составили 50 миллионов е
ـ
вро, из которых 5,7 млн. были
выде
ـ
ле
ـ
ны на финансирование
ـ
ОАО «Банк Эсхата», с которым ЕБРР начал
сотрудничать с 2004 года.
В 2008 году Сове
ـ
т дире
ـ
кторов Европе
ـ
йского Банка Ре
ـ
конструкции и
69
Развития (ЕБРР) одобрил новую программу подде
ـ
ржки развития финансового
се
ـ
ктора Таджикистана, одной из основных задач которой являлось развитие
ـ
кре
ـ
дитования малого и сре
ـ
дне
ـ
го бизне
ـ
са. Программа пре
ـ
дполагае
ـ
т
пре
ـ
доставле
ـ
ние
ـ
финансовому се
ـ
ктору страны до 50 млн. долларов США. В
рамках этой программы пре
ـ
доставляе
ـ
тся те
ـ
хниче
ـ
ская помощь банкам
партне
ـ
рам для развития и стимулирования кре
ـ
дитования малого и сре
ـ
дне
ـ
го
бизне
ـ
са.
В ОАО «Банк Эсхата» успе
ـ
шно заве
ـ
ршился прое
ـ
кт «Кре
ـ
дитование
ـ
малых и сре
ـ
дних пре
ـ
дприятий» при подде
ـ
ржке
ـ
спе
ـ
циального фонда акционе
ـ
ров
ЕБРР и те
ـ
хниче
ـ
ской помощи Шве
ـ
йцарской консалтинговой компании
Business&FinanceConsulting (BFC). Торже
ـ
стве
ـ
нная це
ـ
ре
ـ
мония подве
ـ
де
ـ
ния
итогов прое
ـ
кта прошла в столице
ـ
ре
ـ
спублики с участие
ـ
м консультантов BFC и
банков партне
ـ
ров программы. По заве
ـ
рше
ـ
нию це
ـ
ре
ـ
монии были вруче
ـ
ны
благодарстве
ـ
нные
ـ
письма руководству ОАО «Банк Эсхата» за ве
ـ
сомый вклад в
ре
ـ
ализацию прое
ـ
кта и развитие
ـ
экономики ре
ـ
спублики.
На протяже
ـ
нии прое
ـ
кта ОАО «Банк Эсхата» проявил се
ـ
бя как наде
ـ
жный
партне
ـ
р. На данный моме
ـ
нт Банк самостояте
ـ
льно и успе
ـ
шно развивае
ـ
тся в
сфе
ـ
ре
ـ
кре
ـ
дитования малого и сре
ـ
дне
ـ
го бизне
ـ
са. Ре
ـ
ализация программы в ОАО
«Банк Эсхата» началась в се
ـ
нтябре
ـ
2009 года. В рамках прое
ـ
кта были
пре
ـ
доставле
ـ
ны финансовые
ـ
ре
ـ
сурсы около 100 клие
ـ
нтам на сумму боле
ـ
е
ـ
14
млн. долларов США. Эти сре
ـ
дства в основном были направле
ـ
ны на
инве
ـ
стиционные
ـ
це
ـ
ли, а также
ـ
запуск новых производстве
ـ
нных мощносте
ـ
й.
Главным пре
ـ
имуще
ـ
ством кре
ـ
дитования малого и сре
ـ
дне
ـ
го бизне
ـ
са являлось
пре
ـ
доставле
ـ
ния кре
ـ
дита на боле
ـ
е
ـ
длите
ـ
льный срок и низкие
ـ
проце
ـ
нтные
ـ
ставки. Благодаря финансированию и подде
ـ
ржке
ـ
малых и сре
ـ
дних пре
ـ
дприятий
в ре
ـ
спублике
ـ
были созданы новые
ـ
рабочие
ـ
ме
ـ
ста, которые
ـ
способствовали
улучше
ـ
нию социального положе
ـ
ния насе
ـ
ле
ـ
ния, а также
ـ
пополне
ـ
нию бюдже
ـ
та и
развитию экономиче
ـ
ской сфе
ـ
ры страны в це
ـ
лом.
“В ходе
ـ
ре
ـ
ализации прое
ـ
кта BFC повысила каче
ـ
ство кре
ـ
дитных услуг
ОАО «Банк Эсхата» в проце
ـ
ссах оце
ـ
нки, утве
ـ
ржде
ـ
ния и мониторинга кре
ـ
дитов.
70
Особое
ـ
внимание
ـ
было уде
ـ
ле
ـ
но развитию поте
ـ
нциала и сове
ـ
рше
ـ
нствованию
проце
ـ
дуры кре
ـ
дитования малого и сре
ـ
дне
ـ
го бизне
ـ
са”. Пре
ـ
дставите
ـ
ли компании
BFC выразили свое
ـ
удовле
ـ
творе
ـ
ние
ـ
каче
ـ
ством ре
ـ
ализации программы за
пе
ـ
риод сотрудниче
ـ
ства и дали высокую оце
ـ
нку плодотворной работе
ـ
Банка в
этом направле
ـ
нии.
За 8 ле
ـ
т сотрудниче
ـ
ства с ЕБРР ОАО «Банк Эсхата» наладил
организацию работы в соотве
ـ
тствии с ме
ـ
ждународными стандартами, а также
ـ
добился значите
ـ
льного роста показате
ـ
ле
ـ
й по кре
ـ
дитному портфе
ـ
лю,
уве
ـ
личе
ـ
ния капитала, улучше
ـ
ния каче
ـ
ства обслуживания и работы банка в
це
ـ
лом.
Успе
ـ
х инве
ـ
стиционных прое
ـ
ктов и подде
ـ
ржка оте
ـ
че
ـ
стве
ـ
нного
производства служит залогом развития экономики ре
ـ
спублики Таджикистан.
При подде
ـ
ржке
ـ
спе
ـ
циального фонда акционе
ـ
ров Европе
ـ
йского Банка
Ре
ـ
конструкции и Развития (ЕБРР) и те
ـ
хниче
ـ
ской помощи Шве
ـ
йцарской
консалтинговой компании Business&FinanceConsulting (BFC) с начала 2012 года
в Банке
ـ
Эсхата ре
ـ
ализуе
ـ
тся программа кре
ـ
дитования малых и сре
ـ
дних
пре
ـ
дприятий. Программа пре
ـ
доставляе
ـ
т как финансовые
ـ
ре
ـ
сурсы, так и
те
ـ
хниче
ـ
скую помощь банкам-партне
ـ
рам для развития и стимулирования
кре
ـ
дитования этого се
ـ
ктора. Одним из крупне
ـ
йших инве
ـ
стиционных прое
ـ
ктов
Банка Эсхата при подде
ـ
ржке
ـ
Европе
ـ
йского Банка Ре
ـ
конструкции и Развития
(ЕБРР) являе
ـ
тся ООО «Худжандский Хле
ـ
бокомбинат».
ООО «Худжандский Хле
ـ
бокомбинат» образовался в 2002 году на базе
ـ
закрывше
ـ
гося в 1991 году после
ـ
распада Союза Хле
ـ
бозавода «Ле
ـ
нинабад».
Всё оборудование
ـ
завода к моме
ـ
нту создания комбината морально и
физиче
ـ
ски устаре
ـ
ла, де
ـ
лая продукцию комбината не
ـ
конкуре
ـ
нтоспособной на
рынке
ـ
. С моме
ـ
нта создания комбината владе
ـ
льцы начали активно работать над
е
ـ
го развитие
ـ
м, и уже
ـ
в 2003г усилиями руководства комбината было
установле
ـ
но оборудование
ـ
по производству пива по не
ـ
ме
ـ
цкой те
ـ
хнологии. На
базе
ـ
нового производстве
ـ
нного це
ـ
ха в 2012 году, был построе
ـ
н
спе
ـ
циализированный пивной ре
ـ
сторан «Барсбург».
71
ОАО «Банк Эсхата» пре
ـ
доставил комбинату полный кре
ـ
дитный паке
ـ
т,
включающий сре
ـ
дства на закупку оборудования и пополне
ـ
ние
ـ
оборотных
сре
ـ
дств.
Комбинат в будуще
ـ
м наме
ـ
ре
ـ
н продолжить сотрудниче
ـ
ство с ОАО «Банк
Эсхата» так как, в банке
ـ
созданы все
ـ
условия для развития успе
ـ
шности
клие
ـ
нтов и суще
ـ
ствуе
ـ
т индивидуальный подход к бизне
ـ
су каждого клие
ـ
нта.
Систе
ـ
му банковского инве
ـ
стирования малого и сре
ـ
дне
ـ
го бизне
ـ
са
се
ـ
годня можно расце
ـ
нивать как не
ـ
удовле
ـ
творите
ـ
льную.
Во-пе
ـ
рвых, объе
ـ
мы кре
ـ
дитования малых пре
ـ
дприятий малозаме
ـ
тны
даже
ـ
на фоне
ـ
обще
ـ
й низкой вне
ـ
шне
ـ
экономиче
ـ
ской активности в стране
ـ
.
Не
ـ
значите
ـ
льность объе
ـ
мов кре
ـ
дитования малых пре
ـ
дприятий в принципе
ـ
не
ـ
може
ـ
т обе
ـ
спе
ـ
чить суще
ـ
стве
ـ
нной прибыли банкам с одной стороны, и сколько-
нибудь удовле
ـ
творить потре
ـ
бности малых пре
ـ
дприятий в зае
ـ
мных сре
ـ
дствах -с
другой.
Во-вторых, оче
ـ
виде
ـ
н пре
ـ
имуще
ـ
стве
ـ
нно краткосрочный характе
ـ
р
подавляюще
ـ
й части кре
ـ
дитов, выдавае
ـ
мых банками малым пре
ـ
дприятиям, т. е
ـ
.
кре
ـ
дитов, которые
ـ
не
ـ
могут ре
ـ
шить пробле
ـ
м расшире
ـ
ния де
ـ
яте
ـ
льности
зае
ـ
мщика. Кре
ـ
диты под оборотные
ـ
сре
ـ
дства, не
ـ
сомне
ـ
нно, оче
ـ
нь важны для них,
но бе
ـ
з возможности получе
ـ
ния долгосрочных зае
ـ
мных сре
ـ
дств вся
де
ـ
яте
ـ
льность малых пре
ـ
дприятий обычно ограничивае
ـ
тся борьбой за
выживание
ـ
с пе
ـ
рспе
ـ
ктивой в три - че
ـ
тыре
ـ
ме
ـ
сяца.
Низкие
ـ
объе
ـ
мы кре
ـ
дитования банками малых пре
ـ
дприятий
обусловле
ـ
ны, наряду с плохим в це
ـ
лом инве
ـ
стиционным климатом страны,
высокими рисками кре
ـ
дитования малых пре
ـ
дприятий.
Управле
ـ
ние
ـ
рисками являе
ـ
тся основным соде
ـ
ржание
ـ
м работы банка в
проце
ـ
ссе
ـ
инве
ـ
стирования субъе
ـ
ктов хозяйствования и охватывае
ـ
т все
ـ
стадии
этой. Главная задача управле
ـ
ния рисками - минимизация убытков в те
ـ
х
пре
ـ
де
ـ
лах, в которых это позволяют те
ـ
кущая рыночная конъюнктура и
не
ـ
обходимость как минимум сохранить позиции банка на рынке
ـ
услуг
кре
ـ
дитования, в том числе
ـ
и в сре
ـ
де
ـ
малого пре
ـ
дпринимате
ـ
льства, е
ـ
сли это
72
отве
ـ
чае
ـ
т приорите
ـ
там и це
ـ
лям долговре
ـ
ме
ـ
нной кре
ـ
дитной страте
ـ
гии банка.
Основные
ـ
составляющие
ـ
управле
ـ
ния инве
ـ
стиционными рисками
включают в се
ـ
бя: разде
ـ
ле
ـ
ние
ـ
риска; опосре
ـ
дование
ـ
риска (как форма е
ـ
го
разде
ـ
ле
ـ
ния); принятие
ـ
мате
ـ
риального обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ния (залог); принятие
ـ
финансового обе
ـ
спе
ـ
че
ـ
ния (поручите
ـ
льство или гарантия); пе
ـ
ре
ـ
нос риска на
повыше
ـ
нные
ـ
проце
ـ
нтные
ـ
ставки по кре
ـ
диту; принятие
ـ
риска ве
ـ
нчурного
кре
ـ
дитования; формирование
ـ
фондов для списания поте
ـ
рь по ссудам.
Это пре
ـ
дполагае
ـ
т сле
ـ
дующие
ـ
направле
ـ
ния работы по управле
ـ
нию
риском:
постоянный индивидуальный мониторинг каждого клие
ـ
нта;
постоянный мониторинг состояния отрасли (под отрасли), в которой
складывае
ـ
тся основная хозяйстве
ـ
нная де
ـ
яте
ـ
льность данного клие
ـ
нта;
привле
ـ
че
ـ
ние
ـ
и анализ гарантий;
получе
ـ
ние
ـ
компе
ـ
нсации за риск (ре
ـ
ализация залога, гарантии и пр.).
Мониторинг финансового состояния клие
ـ
нта и отрасли, где
ـ
он
опе
ـ
рируе
ـ
т, осуще
ـ
ствляе
ـ
тся для возможности прове
ـ
сти оце
ـ
нку е
ـ
го внутре
ـ
нне
ـ
й и
вне
ـ
шне
ـ
й сре
ـ
ды. Рассмотрим подробне
ـ
е
ـ
проце
ـ
дуру оце
ـ
нки, которая може
ـ
т
приме
ـ
няться в де
ـ
партаме
ـ
нтах прое
ـ
ктного финансирования банков при
кре
ـ
дитовании субъе
ـ
ктов малого бизне
ـ
са.
Те
ـ
хнологиче
ـ
ский анализ — иссле
ـ
дование
ـ
того, насколько пре
ـ
длагае
ـ
мый
план сооруже
ـ
ния прое
ـ
кта и условия е
ـ
го функционирования разумны, и могут
ли они быть ре
ـ
ализованы. Это може
ـ
т показаться странным, но экономисты и
кре
ـ
дитные
ـ
аналитики де
ـ
партаме
ـ
нтов прое
ـ
ктного финансирования банков
занимаются дале
ـ
ко не
ـ
только финансовыми расче
ـ
тами. Им приходится
становиться спе
ـ
циалистами в строите
ـ
льстве
ـ
, промышле
ـ
нном производстве
ـ
,
разве
ـ
де
ـ
нии крупного рогатого скота и т. д. Любая те
ـ
ма прое
ـ
кта тре
ـ
буе
ـ
т в
пе
ـ
рвую оче
ـ
ре
ـ
дь понимания сути бизне
ـ
са, и только потом — экономиче
ـ
ских
расче
ـ
тов.
Поэтому в банках, где
ـ
объе
ـ
м прое
ـ
ктного финансирования достаточно
ве
ـ
лик, сотрудники распре
ـ
де
ـ
ляются по отраслям, чтобы накапливать навыки и