15
расчетах за поставки партиями, а также по мере приемки работ,
выполненных согласно хозяйственному договору по технологическим
этапам.
Денежный (платежный) кредит преобладает в кредитной системе и
предоставляется поставщиком (продавцом) покупателю (заказчику)
посредством отсрочки платежа. Такая форма кредита применяется и при
операционной аренде имущества (в том числе по договору проката
имущества), финансовой аренде (лизинге) оборудования и по некоторым
другим хозяйственным договорам.
Сумма отложенного платежа (рассрочки) определяется суммой от
даты начала рассрочки по дату ее окончания. Денежный кредит по
экономическому содержанию близок к товарному кредиту, поэтому для учета
движения и сальдо денежного кредита может применяться методика учета
товарного кредита.
Цена кредита признается в размере банковской ставки процента за
пользование кредитом.
Все названные виды кредита срочные (англ. term credit): они выдаются
на срок использования и погашения, указанный сторонами в кредитном
договоре или другом подобном документе, имеющем юридическую силу, по
истечении которого организация-кредитополучатель обязана возвратить
кредитной организации основную сумму кредита, увеличенную на сумму
начисленных процентов по использованному кредиту (процентного дохода
кредитной организации по кредитным продуктам).
Срочный кредит в экономике чаще всего называют фиксированным
(англ. fixed loan credit), и он классифицируется на краткосрочный,
среднесрочный и долгосрочный.
Отметим, что в российской учетной практике эта классификация
носит условный характер [35].
Краткосрочный кредит (англ. short-term capital) официально выдается
на срок до одного года, однако в российской практике кредитования этот
16
срок составляет от одного дня до трех месяцев. Объектом краткосрочного
кредитования являются текущие нужды обычной деятельности
хозяйствующего субъекта (например, кредиты на приобретение
материальных запасов за плату, выставление аккредитивов, продажа
продуктов труда).
Среднесрочный кредит (англ. medium-term credit) - согласно
нормативным актам Банка России срок выдачи и использования составляет
от одного года до трех лет. В качестве самостоятельного учетного объекта в
российской практике не применяется: учитывается в составе долгосрочных
кредитов.
Долгосрочный кредит (англ. long-term credit) официально выдается
более чем на три года. В российском бухгалтерском учете долгосрочными
чаще всего считаются кредиты, полученные на срок более одного года для
финансирования капитальных вложений [32].
Кредитный процесс оформляется с помощью типового комплекта
документов, установленного нормативными актами Банка России.
Непосредственно для клиентов перечень документов, регулирующих
процедуру выдачи, использования и погашения кредитов, определяет
кредитная организация.
Обычно кредитная документация на оформление ссудных операций
включает в себя: заявление клиента на выдачу кредита, технико-
экономическое обоснование, заключение работника кредитной организации о
целесообразности и законности выдачи кредита, кредитный договор, договор
залога, срочное обязательство по срокам погашения кредита, документы, по
которым будут оформляться и учитываться ссудные операции и проценты, в
том числе выписки из ссудных счетов, решение об открытии кредитной
линии или лимита кредитования.
Напомним, что заем (англ. loan) - это финансовые отношения сторон
сделки, заключаемой по договору займа, согласно которому кредитор
(заимодавец) передает другой стороне (заемщику, займодержателю) в
17
собственность или пользование деньги либо вещи (имущество) в долг и
заемщик обязуется возвратить эти активы на условиях, закрепленных
договором займа (если договор не противоречит действующему
законодательству) [26].
Договор займа может предусматривать выплату процентов, если их
взимание регламентировано законодательством. Допускаются и
беспроцентные договоры займа. В отличие от кредитов займы выдаются
инвесторами под векселя и иные долговые обязательства, и отношения по
займу могут возникать как между юридическими лицами, так и между
юридическими и сторонними физическими лицами - индивидуальными
предпринимателями без создания юридического лица.
Займы в форме краткосрочных и долгосрочных кредитов на
формирование имущества организации, государственные (облигации,
финансовые векселя) и облигационные (долговые обязательства организации
в виде облигаций, выпущенных для размещения среди своих работников и
продажи на сторону) займы были рассмотрены ранее. Остановимся на
займах, полученных неденежными и денежными средствами.
Суммы займа, полученного денежными средствами, учитываются по
полной аналогии с рассмотренными ранее краткосрочными и долгосрочными
кредитами (сроки займов устанавливаются договором займа). То же
относится к учету процентов, выплачиваемых по договору заемщиком
заимодавцу.
Нередко организации предпочитают кредитному договору отношения
займа со своими партнерами по обычной деятельности, поскольку
документальные процедуры при таких отношениях отличаются высокой
оперативностью и в определенной мере экономичнее кредитных продуктов,
предлагаемых банками. Заимодавец может предоставить заем своему
партнеру или иному заемщику по договору неденежного займа и договору
денежного займа.
Концептуально по договору неденежного займа заимодавец
18
(кредитор) передает заемщику единицы МПЗ (сырье, материалы, твердое
топливо, готовую продукцию и др.), а заемщик, получивший (фактически)
заем в натуральной форме, обязуется возвратить заимодавцу то же
количество аналогичных имущественных активов на дату окончания или
расторжения упомянутого договора [23].
В приложении к договору неденежного займа приводятся полные
данные о каждой единице МПЗ (наименование, номенклатурный номер, цена
за единицу, количество (вес) и др.), стоимость - всего по номенклатурному
номеру, учетной группе, субсчету и счету в целом, срок и порядок возврата
запасов.
Этим же договором регламентируются условия выплаты заемщиком
денежными суммами в пользу заимодавца процентов за пользование займом.
При отсутствии таких условий заем считается беспроцентным. Договор
займа неденежными средствами означает также, что заимодавец, передав
заемщику МПЗ, утрачивает на них права, а заемщик, используя эти МПЗ на
нужды своей обычной деятельности, может возвратить аналогичные активы
на сумму, указанную в договоре, и выплатить проценты за заем.
Дата возврата имущества указывается в договоре; при ее отсутствии
заемщик обязан возвратить объекты займа в течение 30 календарных дней от
даты требования заимодавца погасить обязательство. По договору займа с
выплатой процентов заемщик не вправе досрочно погасить свой долг.
1.2 Взаимосвязь между заемным и собственным капиталом, влияние
заемного капитала на эффективность деятельности организации
В условиях рыночной экономики осуществление финансово-
хозяйственной деятельности любого хозяйствующего субъекта должно
производиться за счет его собственных средств, а при их недостаточности и
за счет заемных, в результате чего большое значение имеет финансовая
независимость субъекта от внешних источников финансирования, тем более
что обойтись без них практически невозможно [18].
19
В результате встает вопрос о необходимости определения границ
эффективности формирования, распределения и использования финансовых
ресурсов организации, что и решается в процессе анализа финансовой
устойчивости. Оценка финансовой устойчивости позволяет определить
финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более
одного года).
В последние годы в современных условиях хозяйствования в
предпринимательской деятельности организаций и предприятий
наблюдаются процессы, ярко свидетельствующие о необходимости
укрепления финансовой устойчивости, совершенствования процедур
самоконтроля за счет усиления внутреннего контроля, применения при
оценке заемного капитала лучших мировых практик.
Предприятия и организации должены обладать финансовой
устойчивостью в долгосрочной перспективе, должены обеспечить
надлежащий экономический процесс своей деятельности таким образом,
чтобы вложения в доходные активы путем привлечения заемного капитала
позволяли им своевременно исполнять обязательства перед кредиторами,
инвесторами, а участники могли при этом получать запланированную
доходность.
Показатели финансовой устойчивости являются критериями,
показывающими, может ли организация привлекать заемный капитал,
инвестировать эти средства в экономику, предлагать новые интересные
потребителям продукты и услуги, т.е. способность организации идти в ногу
со временем.
Применение внутренней высококачественной системы мониторинга
собственной деятельности позволяет организации на ранних этапах выявлять
проблемные участки, недочеты и недоработки, своевременно
идентифицировать новые риски и угрозы.
Недостаточно только выявить проблемы - необходимо иметь
надлежаще отработанные процедуры принятия управленческих решений, не
20
только применять системы выявления и мониторинга тревожных сигналов,
но и надлежащим образом организовать действенный механизм
незамедлительного информирования и реагирования.
Планы восстановления финансовой устойчивости или планы
самооздоровления являются важнейшим механизмом регулирования разного
рода проблем организаций. Они направлены на решение вопросов
поддержания собственного капитала и ликвидности, призваны предотвратить
возникновение ситуаций, угрожающих интересам кредиторов, включая
основания для осуществления мер по предупреждению несостоятельности
(банкротства) организации [14].
Эффективное управление заемным капиталом увеличивает
рентабельность собственных средств. Игнорирование этих требований при
привлечении заемных источников может пагубно отразиться на финансовом
состоянии предприятия, так как требования кредиторов должны быть
удовлетворены независимо от результатов финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
В то же время использование заемного капитала может быть крайне
выгодным для собственников предприятия, поскольку позволяет достичь
увеличения объемов производства, прибыли и роста рентабельности без
дополнительных вложений крайне дефицитного финансового ресурса –
собственного капитала.
Финансовая деятельность предприятий связана с изменением
величины и состава собственного капитала организации под воздействием
заемного капитала, отсюда и наблюдается взаимосвязь между собственным и
заемным капиталом.
Традиционным и самым доступным источником финансирования
строительства являются собственные средства строительной организации,
которые могут быть направлены на финансирование строительства или могут
быть представлены чистой прибылью компании.
При финансировании строительства из собственных средств
21
строительная организация, как правило, сталкивается с их жесткой
ограниченностью. Поэтому многие организации и привлекают заемный
капитал для своей финансово-хозяйственной деятельности.
Ввиду этого еще на этапе планирования строительства в качестве
средств предварительного контроля для принятия управленческого решения
по привлечению заемного капитала организации могут использовать
следующие меры:
- оценка конъюнктуры рынка;
- оценка инвестиционного проекта;
- составление объектных и локальных смет;
- составление графика строительства;
- бюджетирование, включающее операционные и финансовые
бюджеты.
Все эти меры позволяют строительной организации объективно
оценить стоит ли привлекать заемные средства, инвестиционную
привлекательность и успешность проекта, а также скоординировать свои
финансовые потоки в целях своевременного обеспечения проекта
необходимым количеством финансовых, трудовых, материальных и иных
ресурсов.
Таким образом, застройщик на основе исследования внешних
факторов осуществляет оценку своего внутреннего потенциала.
Строительные организации при осуществлении строительства за счет
собственных средств и частично заемного капитала в качестве индикатора
контроля, как правило, используют уровень финансового результата от
реализации проекта. В данном случае главным индикатором эффективности
использования собственных средств и заемного капитала является
соответствие фактической рентабельности реализации проекта его
прогнозируемой величине. Если уровень фактической рентабельности
проекта равен или превосходит уровень прогнозируемой рентабельности
проекта, то можно говорить о высоком качестве проведенных контрольных
22
мероприятий. Если же ситуация обратная, то либо качество и/или количество
проведенных контрольных мероприятий не позволило выявить отклонения
фактического уровня затрат от планируемого, либо отклонения были
выявлены, но принятые управленческие решения не позволили их устранить.
Все выше изложенное подтверждает глубокую взаимосвязь между
заемным и собственным капиталом, а также влияние заемного капиьала на
эффективность деятельности компании.
1.3 Основные направления и методы анализа заемного капитала
организации
Финансово-устойчивым является такая организация, которая за счет
собственных средств покрывает средства, вложенные в активы и
расплачивается в срок по своим обязательствам.
Если же организация не эффективно использует собственный капитал
и чрезмерно пользуется кредитами, то снижается ее финансовая
устойчивость, в результате чего теряется финансовая независимость и
обеспеченность финансовыми ресурсами для бесперебойного торгово-
производственного процесса [9].
Анализ заемного капитала проводится в следующем порядке.
1. Проводится анализ динамики состава заемного капитала
организации.
Анализ динамики заемного капитала рассчитывается за три периода.
В ходе данного анализа рассматриваются такие показатели как:
- долгосрочные кредиты и займы;
- краткосрочные кредиты и займы;
- кредиторская задолженность;
- и общая сумма заемного капитала.
2. Проводится анализ структуры заемного капитала.
23
В ходе данного анализа рассчитываются удельные веса выше
перечисленных показателей - элементов заемного капитала, их изменение за
три периода.
3. Проводится анализ динамики показателей эффективности
использования заемным капиталом
3.1. Коэффициент финансирования (финансового риска).
При создании предприятия руководители считают, что их
организацию ждет успех в долгосрочной перспективе. Но все может
измениться в любую секунду. Поэтому предприятию и нужен заемный
капитал, который не принадлежит руководству на праве собственности, в
результате чего возникают финансовые риски.
Данный показатель считают при определении потенциальных угроз и
проблем предприятия. Коэффициент финансирования - финансового риска -
это сравнительный показатель, показывающий зависимость от внешних
источников финансирования или (в лучшем случае) возможность
предприятия еще привлечь заемный капитал.
К-т финансирования = Заемный капитал / Собственный капитал
Для руководства организации данный коэффициент показывает
финансовое состояния организации, его изменение в динамике -
особенности и тенденции развития.
3.2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала.
При получении кредитов, банку очень важно знать уровень
устойчивости предприятия.
Одним из основных показателей, является коэффициент
маневренности, который имеет широкое применение и в организации и
также его применяют финансовые аналитики для определения грамотного
соотношения структуры капитала.
24
Данный показатель определяет и показывает долю собственных
оборотных средств в структуре самофинансирования источников и является
особо важным показателем оценки активов и пассивов предприятия.
Грамотно использовать и оценивать данный показатель в динамике,
т.к. отклонения коэффициента выявляют недостаточную структуру
финансирования организации.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала
рассчитывается при анализе финансовой устойчивости, он показывает
работу предприятия в прошлом и дает основания для корректировки
тенденций развития в будущем.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала =
Собственные оборотные средства / Собственный капитал
Высокая финансовая устойчивости достигается при большом
значении данного показателя, но и не надо забывать, что большое значение
данного коэффициента говорит о росте заемного капитала и падении
независимости организации с позиции финансового менеджмента.
3.3. Коэффициент финансовой устойчивости.
Все организации стремяться быть рентабельными и прибыльными.
При достаточном уровне прибыли, предприятия хотят расширяться и
увеличивать свою финансового-хозяйственную и производственную
деятельность. Для этого руководство должно принимать управленческие
решения привлекать или не привлекать дополнительный заемный капитал.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает независимость
организации от внешнего заемного капитала.
Коэффициент финансовой устойчивости = Собственный капитал /
Общая сумма активов предприятия