97
Таблица 16 - структура затрат за факторинговое обслуживание
дебиторской задолженности ПАО «Лукойл» на конец 2019 года.
Таблица 17 - структура актива баланса ПАО «Лукойл» до и после
заключения договора факторингового финансирования (тыс. руб.)
Показатели
ФАКТ
ПЛАН
Изменения
в
абсолютном
выражении
Изменения
в %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ
АКТИВЫ
Нематериальные активы
1 722 130
1 722 130
0
0
Результаты исследований
и разработок
8 990
8 990
0
0
Основные средства
14 591 821
14 591 821
0
0
Финансовые вложения
1 490 310
179
1 490 310
179
0
0
Отложенные налоговые
активы
853 342
853 342
0
0
Прочие внеоборотные
активы
850 651
850 651
0
0
ИТОГО по разделу I
1 508 337
113
1 508 337
113
0
0
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
39 260
39 260
0
0
Налог на добавленную
стоимость по
приобретенным
ценностям
387 525
387 525
0
0
Наименование показателя
Выплаты
(издержки)
, %
Сумма, тыс.
руб.
Примечание
Общая сумма дебиторской
задолженности на конец 2019 года
398 369 475
Размер проданной задолженности
фактору
70
278 858 633
70 % от общей
суммы ДЗ
Процентная ставка по факторному
финансированию
15
6 875 966
15 % годовых
Комиссия за факторинговое
обслуживание
2
5 577 172
От суммы
проданной
задолженности
Итого полученных средств
266 405 495
Итого расходы по факторингу
12 453 138
98
Показатели
ФАКТ
ПЛАН
Изменения
в
абсолютном
выражении
Изменения
в %
Дебиторская
задолженность
398 369
475
119 510
842
- 278 858
633
- 70
Финансовые вложения
(за исключением
денежных эквивалентов)
51 427 222
51 427 222
0
0
Денежные средства и
денежные эквиваленты
250 605
972
250 605
972
0
0
ИТОГО по разделу II
700 829
454
421 970
821
- 278 858
633
- 39,8
БАЛАНС
2 209 166
567
1 930 307
934
- 278 858
633
- 7,9
Дебиторская задолженность снизится на 70 % и составит 278 858 633
тыс. руб. Как отмечалось ранее, вырученные средства направятся на
погашение кредиторской задолженности.
Далее приведем структуру пассива баланса до и после заключения
договора факторингового финансирования (таблица 18).
Таблица 18 - структура пассива баланса ПАО «Лукойл» до и после
заключения договора факторингового финансирования (тыс. руб.).
Показатели
ФАКТ
ПЛАН
Изменения
в
абсолютном
выражении
Изменения
в %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал
(складочный капитал,
уставной фонд, вклады
товарищей)
17 875
17 875
0
0
Переоценка
внеоборотных активов
2
2
0
0
Резервный капитал
2 681
2 681
0
0
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
957 148
641
944 695
503
- 12 453
138
- 1,3
ИТОГО по разделу III
957 169
199
944 716
061
- 12 453
138
- 1,3
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
185 717
100
185 717
100
0
0
99
Показатели
ФАКТ
ПЛАН
Изменения
в
абсолютном
выражении
Изменения
в %
Отложенные налоговые
обязательства
644 711
644 711
0
0
Прочие обязательства
54 742
54 742
0
0
ИТОГО по разделу IV
186 416
553
186 416
553
0
0
V. КРАТКОСРОЯЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
755 331
842
755 331
842
0
0
Кредиторская
задолженность
306 679
032
40 273 537
- 266 405
495
- 86,87
Оценочные обязательства
3 569 941
3 569 941
0
0
ИТОГО по разделу V
1 065 580
815
786 722
182
- 266 405
495
- 25
БАЛАНС
2 209 166
567
1 930 307
934
- 278 858
633
- 12
В результате факторингового финансирования кредиторская
задолженность ПАО «Лукойл» уменьшится более чем на 85 % и составит
40 273 537 тыс. руб.
Также для снижения кредиторской задолженности воспользуемся
продажей следующих активов, которые находятся на балансе ПАО
«Лукойл»:
1) 4 квартиры в г. Тюмень, общей площадью 316,4 кв. м.
2) 2 квартиры в г. Астрахань, общей площадью 293,4 кв. м.
3) 7 квартир в г. Когалым, общей площадью 383 кв. м.
4) 4-х этажное здание общей площадью 2 950,2 кв. м., расположенное на
участке площадью 4 489 кв. м. в г. Калининград
5) 4-х этажное здание общей площадью 918,2 кв. м., расположенное на
участке площадью 1 129 кв. м. в г. Калининград.
Для расчета выручки от продажи квартир и зданий используем средние
цены за кв. м. площади недвижимости с учетом типа объектов недвижимости
(квартиры и офисная недвижимость) и местонахождения объектов. Так,
средняя цена за кв. м. жилой недвижимости в г. Тюмень, г. Астрахань и г.
100
Когалым составляет 63 000, 45 000 и 69 000 руб. соответственно. Средняя
цена за кв. м. коммерческой (офисной) недвижимости в г. Калининград
составляет 62 800 руб.
Соответственно, выручка от продажи квартир и зданий составит:
316,4 * 63 000 = 19 933 200 руб.
293,4 * 45 000 = 13 203 000 руб.
383 * 69 000 = 26 427 000 руб.
(2 950,2 + 1 129) * 62 800 = 256 173 760 руб.
Итого: 315 736 960 руб.
Теперь рассчитаем прибыль от продажи земельных участков общей
площадью 5 618 кв. м. (расчет произведем исходя из того, что средняя цена
сотки земли (100 кв. м.) в г. Калининград составляет 265 428 руб.):
56,18 * 265 428 = 14 911 745 руб.
Рассчитаем общую прибыль:
315 736 960 + 14 911 745 = 330 648 705 руб.
Таким образом общая прибыль от продажи объектов составляет
330 648 705 руб.
С использованием факторинга по нашим расчетам кредиторская
задолженность уменьшилась на 266 405 495 тыс. руб. и составляет 40 273 537
тыс. руб. Продажа имущества позволить нам погасить еще 330 648 тыс. руб.
В итоге, после предложенных мероприятий сумма кредиторской
задолженности составит 39 942 889 тыс. руб.
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий
Для улучшения финансового состояния ПАО «Лукойл» и
предотвращения наступления кризиса было предложено увеличить
поступление денежных средств с использованием факторинга, а также
101
продажей некоторых активов корпорации и с помощью этого уменьшить
кредиторскую задолженность.
Динамику показателей дебиторской и кредиторской задолженности
после предложенных мероприятий отразим в таблице 19.
Таблица 19 - изменения дебиторской и кредиторской задолженности
ПАО «Лукойл» после проведенных мероприятий (тыс. руб.)
Экономический эффект от предложенных мероприятий представим на
рисунке 20.
Рисунок 20. Экономический эффект от предложенных мероприятий
0
50 000 000
100 000 000
150 000 000
200 000 000
250 000 000
300 000 000
350 000 000
39 942 889
266 736 143
тыс. руб.
Название диаграммы
Сумма КЗ после предложенных мероприятий Эффект
Наименование
задолженности
ФАКТ
ПЛАН
Изменения в
абсолютном
выражении
Изменения в %
Дебиторская
задолженность
398 369 475
119 510
842
- 278 858 633
- 70
Кредиторская
задолженность
306 679 032
39 942 88
9
- 266 736 143
- 86,98
102
Далее, на основании полученных результатов рассчитаем показатели
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ПАО
«Лукойл» (таблица 20).
Таблица 20 – динамика оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности.
Таким образом, коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности ПАО «Лукойл» вырастет на 59 % и составит 1,91. Также
произойдет существенное ускорение периода оборачиваемости дебиторской
задолженности на 114 дня до 191 дней. Данные результаты говорят нам о
том, что работа капитала ПАО «Лукойл» станет намного эффективней, так
как средства для новых вложений начнут высвобождаться быстрее.
Также из данного анализа видны увеличения показателей
оборачиваемости кредиторской задолженности: коэффициент
оборачиваемости увеличился на 95 % и составил 3,16; период
оборачиваемости кредиторской задолженности ускорился почти на 50% до
115 дней. Повышение оборачиваемости кредиторской задолженности
говорит нам о более ритмичной работе предприятия и о более быстром
расчете по долгам.
Наименование задолженности
ФАКТ
ПЛАН
Изменени
я в
абсолютн
ом
выражени
и
Изменен
ия в %
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности,
Код
1,2
1,91
0,71
59
Период оборачиваемости
дебиторской задолженности,
Тобд, дни
305
191
-114
- 37
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности, Кок
1,62
3,16
1,54
95
Период оборачиваемости
кредиторской задолженности,
Тобк, дни
225
115
-110
-49
103
Далее проанализируем динамику показателей ликвидности ПАО
«Лукойл» в результате снижения кредиторской задолженности.
Таблица 20 – соотношение активов по степени ликвидности (тыс.
руб.)
Показатели
ФАКТ
ПЛАН
Эффект
А. Группы активов:
А1 - наиболее
ликвидные активы (п.
1 + п. 2)
302 033 194
302 033 194
0
А2 -
быстрореализуемые
активы (п. 3)
392 345 443
113 486 810
- 278 858 633
А3 - медленно
реализуемые активы
(п. 4 + п. 5 + п. 6 +
п. 7)
1 490 736 96
4
1 490 736 96
4
0
А4 - трудно
реализуемые активы
(п. 8 - п. 7)
18 026 934
17 696 286
- 330 648
Итого общая
стоимость активов
2 203 142 53
5
1 923 953 25
4
279 189 281
Таблица 21 – соотношение обязательств по сроку погашения (тыс.
руб.)
Показатели
ФАКТ
ПЛАН
Эффект
Б. Группы пассивов:
П1 - наиболее
срочные
обязательства (п 9)
306 679 032
39 942 889
- 266 736 143
П2 - краткосрочные
пассивы (п. 10 - п. 9)
758 901 783
758 901 783
0
П3 - долгосрочные
пассивы (п. 11)
186 416 553
186 416 553
0
П4 - постоянные
пассивы (п. 12)
957 169 199
944 716 061
- 12 453 138
Итого общая
стоимость пассивов
2 209 166 56
7
1 929 977 28
6
-279 189 281
Анализ данных, приведенных в таблицах 20, 21 позволяет сделать
вывод, что предложенные в работе мероприятия очень положительно влияют
104
на динамику ликвидности баланса по критерию наличия ликвидных активов.
Сумма наиболее ликвидных активов стала намного больше срочных
обязательств, в связи с чем имел место излишек наиболее ликвидных активов
суммой в 262 090 305 тыс. руб.
По критерию наличия быстро реализуемых активов динамика
ликвидности баланса не изменилась и осталась негативной.
Стоимость медленно реализуемых активов также превышает стоимость
долгосрочных пассивов с излишком в 1 304 320 411 тыс. руб. В связи с чем
баланс компании по критерию наличия медленно реализуемых активов
остается ликвидным.
Для наличия в компании собственных оборотных средств, что является
неотъемлемым условием обеспечения финансовой устойчивости, стоимость
трудно реализуемых активов должна быть меньше величины собственного
капитала. В этой части из анализа данных таблиц 20, 21 мы также наблюдаем
положительную динамику изменений.
Таким образом после реализации предложенных нами мероприятий
динамика состояния ликвидности баланса становится положительной.
Далее проанализируем как изменилась платежеспособность ПАО
«Лукойл». В таблице 22 отобразим показатели платежеспособности ПАО
«ЛУКОЙЛ» с учетом их изменений.
Таблица 22 – Анализ показателей платежеспособности ПАО «ЛУКОЙЛ»
Показатели
ФАКТ
ПЛАН
Эффект
12. Коэффициент абсолютной
ликвидности ((п. 1 + п. 2) / п. 5)
0,283
0,384
0,101
13. Коэффициент критической
(промежуточной) ликвидности ((п. 1 + п.
2 + п. 3)/п. 5)
0,652
0,728
0,076
14. Коэффициент текущей ликвидности
(п. 4 / п. 5)
0,658
0,737
0,079
15. Коэффициент общей ликвидности
((п. 6 + 0,5 × п. 7 + 0,3 × п. 8)/(п. 9 +
0,5 × п. 10 + 0,3 × п. 11)
1,274
1,7
0,426
105
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность
компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт
денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных
финансовых вложений.
Коэффициент абсолютной ликвидности по норме должен составлять не
менее 0,2. Данный коэффициент показал рост и составил 0,384,
следовательно, по критерию наличия наиболее ликвидных активов
платежеспособность компании увеличилась. Динамику коэффициента
абсолютной ликвидности отобразим на рисунке 21.
Рисунок 21. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности
ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019 гг.
Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности характеризует
способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за
счёт оборотных активов. Нормальным считается значение коэффициента не
менее 0.7. Данный коэффициент показал рост и составил 0,728,
следовательно, по данному критерию динамика платежеспособности
компании положительная (рисунок 22).
0,000
0,050
0,100
0,150
0,200
0,250
0,300
0,350
0,400
До
проведенных
мероприятий
После
проведенных
мероприятий
0,283
0,384
106
Рисунок 22. Динамика коэффициента критической (промежуточной)
ликвидности ПАО «ЛУКОЙЛ» за 2017-2019 гг.
Коэффициент текущей ликвидности по норме должен составлять более
2,0. В нашем случае данный показатель увеличивается, но остается на
отметке 0, 737. Из чего следует, что по критерию наличия оборотных активов
компания остается неплатежеспособной. Но динамика платежеспособности
по данному критерию имеет положительный характер (рисунок 23).
Коэффициент общей ликвидности отражает способность компании
погашать все краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства
перед кредиторами за счет всех активов и по норме должен составлять не
менее 1,0. Если указанная норма соблюдается, то баланс компании является
ликвидным. И чем больше данный коэффициент, тем лучше
платежеспособность компании. В нашем случае данный показатель
увеличился до 1,7, что на 70% больше нормы. Из этого можно сделать вывод,
что баланс компании является ликвидным. А также динамика
платежеспособности по данному критерию является положительной
(рисунок 24).
0,600
0,620
0,640
0,660
0,680
0,700
0,720
0,740
До
проведенных
мероприятий
После
проведенных
мероприятий
0,652
0,728