32
Таблица 6
Расчеты коэффициентов ликвидности
Показатели
ликвидности
Значения величин
Изменения
величин
(гр.5 - гр.2)
Расчеты,
рекомендуемые
значения
2015
2016
2017
2018
1. Коэффициент
общей (текущей)
ликвидности
1,43
1,75
1,44
1,73
+0,3
Соотношение текущих
активов на
краткосрочные
обязательства.
Нормальные значения:
2 и выше.
2. Коэффициент
промежуточной
(быстрой)
ликвидности
1,41
1,75
1,44
1,73
+0,32
Соотношение
ликвидных активов на
краткосрочные
обязательства.
Нормальные
показатели: как
минимум 1.
3. Абсолютной
ликвидности
0,88
0,97
0,91
1,42
+0,54
Соотношение
высоколиквидных
активов на
краткосрочные
обязательства.
Нормальные
показатели: 0,2 и
выше.
К 31 декабря 2018 г. показатель коэффициента текущей ликвидности
меньше норматива (1,73 против норматива в 2). Вместе с этим отметим имевшую
место позитивную динамику – на протяжении изучаемого периода коэффициент
повысился на 0,3. На протяжении всего изучаемого периода наблюдались
разнонаправленные изменения показателя; диапазон величин показателя равен
от 1,43 до 1,75.
Показатель коэффициента быстрой ликвидности обладает значением,
укладывающимся в норму (1,73). Означает это, что у ООО «Оптима» хватает
активов, которые могут быть быстро переведены в деньги, чтобы осуществить
погашение краткосрочной кредиторской задолженности. Показатель
коэффициента быстрой ликвидности укладывался в нормативное значение в
течение всего анализируемого периода.
33
С нормой 0,2 показатель коэффициента абсолютной ликвидности равен
1,42. На протяжении изучаемого периода показатель коэффициента абсолютной
ликвидности повысился на 0,54.
Таблица 7
Анализ соотношений активов по уровню ликвидности, а также
обязательств по срокам погашения
Активы по
степени
ликвидност
и
К концу
отчетног
о
периода,
тысяч
рублей
Прирост
за изуч.
период,
%
Норм.
соотно
-
шения
Пассивы по
срокам
погашений
К концу
отчетно
-го
периода
, тысяч
рублей
Прирост
за
анализ.
период,
%
Излишки/
недостаток
платежных
средств
тысяч
рублей,
(гр.2 -
гр.6)
А1. Активы
высоколикв
идные (ден.
ср-ва +
краткосроч-
ные фин.
вложения)
371 614
+25,6
раза
≥
П1.
Обязательст
ва наиболее
срочные
(средства
привлеченн
ые) (текущ.
кред.
задолж.)
11 617
+9,2
раза
+359 997
А2. Активы
быстрореал
изуемые
(краткосроч
-ная деб.
задолженно
сть)
78 757
+9 раз
≥
П2.
Обязательст
ва
среднесрочн
ые
(обязательст
ва
краткосроч.
за
исключение
м текущ.
кредит.
задолж.)
249 393
+16,4
раза
-170 636
А3. Активы
медленно
реализуемы
е (пр.
оборот.
активы)
97
-72,4
≥
П3.
Обязательст
ва
долгосрочны
е
95 376
+6,6
раза
-95 279
А4. Активы
труднореал
изуемые
(внеоборот
ные
активы)
2 955
+7,4
раза
≤
П4. Пассивы
постоянные
(капитал
собственный
)
97 037
+16,1
раза
-94 082
34
Из 4-х соотношений, описывающих соотношение активов по уровню
ликвидности, а также обязательств по срокам погашения, выполняются 2.
Высоколиквидными активами покрываются наиболее срочные обязательства
субъекта хозяйствования, превышая их сумму в тридцать два раза. Согласно
принципам приемлемой структуры активов по уровню ликвидности,
дебиторской краткосрочной задолженности должно хватить на покрытие
среднесрочных обязательств (краткосрочная задолженность минус текущая
кредиторская задолженность). В указанном случае у субъекта хозяйствования не
хватает быстрореализуемых активов на полное погашение среднесрочных
обязательств (32 процента от необходимой суммы). Но отметим, что это
выступило как следствие необоснованного завышения суммы высоколиквидных
активов – их суммы хватает не только на покрытие наиболее срочных
обязательств, а также вместе с быстрореализуемыми активами и на покрытие
среднесрочных обязательств.
В таблице 8 обобщены основные финансовые результаты деятельности
ООО «Оптима» за 3 последних года.
Таблица 8
Состав и структура выручки от реализации ООО «Оптима»
Показа-
тели
2016 год
2017 год
2018 год
Темпы
роста, %
Сумма,
тысяч
рублей
Уд.
вес
а,%
Сумма,
тысяч
рублей
Уд.
вес
а,%
Сумма,
тысяч
рублей
Уд.
веса
,%
2018
к
2016
2018
к
2017
Проценты
по
микрозайм
ам
185 661
96,9
592 370
97,0
1 285 912
96,5
4
692,6
217,1
Комиссии
по
микрозайм
ам
5 918
3,1
18 380
3,0
46 076
3,45
778,6
250,7
Доходы от
других
операций
0
0,0
0
0,0
71
0,01
Итого
191 579
100
610 750
100
1 332 059
100
695,3
218,1
Годовая выручка за период 01.01–31.12.2018 была равной 1 332 059 тыс.
руб., что в 7 раз больше, чем за период 01.01–31.12.2016.
35
За период от начала по конец 2018 года прибыль от продаж была равной
1 059 001 тыс. рублей. За 3 последних года отмечено стремительное, в 9,2 раза,
повышение финансового результата от продаж.
В процессе изучения расходов по обычным видам деятельности, нужно
отметить, что компания учитывала общехозяйственные (управленческие)
расходы как условно-постоянные, их относя по результату отчетного периода на
счет реализации.
Результаты формального изучения корректности отражения в Балансе и
«Отчете о финансовых результатах» отложенных налоговых активов и
обязательств в последнем отчетном периоде подтвердили взаимоувязку
показателей отчетности.
Таблица 9
Состав и структура себестоимости продаж ООО «Оптима»
Показатели
2016 год
2017 год
2018 год
Темпы
роста, %
Сумм
а,
тысяч
рубле
й
Уд.
вес,
%
Сумма
,
тысяч
рубле
й
2017
к
2016
Сумма,
тысяч
рублей
2017
к
2016
2018
к
2016
2018
к
2017
Оплата труда
17 428
44,5
26 845
41,3
53 335
41,2
306,0
198,7
Резервы по
неиспользован
ным отпускам
1 817
4,6
2 936
4,5
5 762
4,4
317,1
196,3
Страховые
взносы
4 863
12,4
7 638
11,8
13 172
10,2
270,9
172,5
Услуги связи
5 142
13,1
10 056
15,5
23 148
17,9
450,2
230,2
Расходы на
Бюро
кредитных
историй
3 747
9,6
6 859
10,6
14 295
11,0
381,5
208,4
Аренда и
коммунальные
платежи
1 681
4,3
3 190
4,9
7 218
5,6
429,4
226,3
IT
сопровождение
1 422
3,6
2 874
4,4
4 973
3,8
349,7
173,0
Амортизация
1 054
2,7
1 156
1,8
15
0,0
1,4
1,3
НДС,
учитываемый в
стоимости
прямых затрат
2 026
5,2
3 442
5,3
7 630
5,9
376,6
221,7
Всего
39 180
100
64 996
100
129 548
100
330,6
199,3
36
Таблица 10
Оценка динамики финансовых результатов, млн. рублей
Показател
и
2016
год
2017
год
2018 год
Отклонения (+,-)
Темпы роста,
%
2018 год
к 2016
году
2018 к
2017
году
2018 к
2016
2018
к
2017
Выручка
(нетто) от
продажи
191
579
610
750
1 332 059
1 140 480
721
309
695,3
218,1
Себестоим
ость от
продаж
39 180
64 996
129 548
90 368
64 552
330,6
199,3
Валовая
прибыль
(убыток
валовой)
152
399
545
754
1 202 511
1 050 112
656
757
789,1
220,3
Расходы
коммерчес
-кие
9 320
27 839
70 785
61 465
42 946
759,5
254,3
Прибыль
от продаж
114
793
477
994
1 059 001
944 208
581
007
922,5
221,6
Расходы
прочие
110
765
463
797
1 033 673
922 908
569
876
933,2
222,9
Прибыль
(убытки)
до
налогообл
о-жения
33 712
33 909
337
-33 375
-33 572
1,0
1,0
Отложенн
ые
налоговые
активы
143
4
1
-142
-3
0,7
25,0
Чистая
прибыль
29 633
27 080
-237
-29 870
-27 317
-0,8
-0,9
Таблица 11
Анализ рентабельности
Показатели рентабельности
Значения (в проц., либо
же в копейках с 1 руб.)
Изменения
показателей
2016 г.
2017 г.
2018 г.
коп.,
(гр.4 -
гр.2)
± %
((4-2)
: 2)
1. Рентабельности продаж (сумма
прибыли от реализаций в 1 руб.
выручки). Нормальный показатель
для указанной отрасли: 11% и
выше.
59,9
78,3
79,5
+19,6
+32,7
2. Рентабельности продаж по EBIT
(сумма прибыли от реализаций до
26,7
10,5
3,4
-23,3
-87,4
37
уплаты %, а также налогов в 1 руб.
выручки).
Продолжение таблицы 11
Показатели рентабельности
Значения (в проц., либо
же в копейках с 1 руб.)
Изменения
показателей
2016 г.
2017 г.
2018 г.
коп.,
(гр.4 -
гр.2)
± %
((4-2)
: 2)
3. Рентабельности продаж по чистой
прибыли (сумма чистой прибыли в 1
руб. выручки). Нормальный
показатель для указанной отрасли:
минимум 6%.
15,5
4,4
<0,1
-15,5
↓
Cправочно:
Сумма прибыли от продаж на 1
руб., вложенный в производство и
продажу товаров (услуг, работ)
149,5
360,1
387,8
+238,3
+159,4
Показатель коэффициента
покрытия процентов к уплате (ICR),
коэфф. Нормальный показатель:
минимум 1,5.
2,9
2,1
1
-1,9
-65,7
В 2018 году компания получила сумму прибыли от продаж и прибыль до
вычета процентных расходов и расходов по налогу на прибыль (EBIT), что и
обусловило положительно значение первых двух показателей рентабельности,
приведенных в таблице. Но дополнительные расходы в виде процентов и налога
на прибыль привели к отрицательному значению рентабельности, рассчитанной
по чистой прибыли.
Прибыль от продаж в изучаемом периоде равна 79,5% от полученной
выручки. Вместе с этим имеет место рост рентабельности продаж в сравнении с
указанным показателем за период 01.01–31.12.2016 (+19,6%).
Показатель рентабельности, вычисленный в качестве отношения
прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на выручку
предприятия, за 2018 год равен 3,4%. Иными словами – в каждом рубле выручки
ООО «Оптима» было 3,4 коп. прибыли до обложения налогами, а также
процентов к уплате.
38
Рисунок 4. Динамика показателей рентабельности продаж
В таблице 12 указана рентабельность применения вложенного в
предпринимательство капитала.
Таблица 12
Анализ рентабельности капитала
Показатели
рентабельности
Величины
показателей, %
Изменения
показателей
(гр.4 - гр.2)
Расчеты
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Рентабельности
собственного
капитала (ROE)
115,1
37,6
-0,3
-115,4
Соотношение чистой
прибыли на среднюю
сумму собственного
капитала. Нормальный
показатель для
указанной отрасли: 9%
и выше.
Рентабельности
активов (ROA)
27,1
11,4
-0,1
-27,2
Соотношение чистой
прибыли на среднюю
стоимость активов.
Нормальный показатель
для указанной отрасли:
3% и выше.
Прибыли на
задействованный
капитал (ROCE)
108,8
74,3
32,3
-76,5
Соотношение прибыли
до уплаты налогов и
процента (EBIT) на
собственный капитал и
долгосрочные
обязательства.
39
Продолжение таблицы 12
Показатели
рентабельности
Величины показателей,
%
Изменения
показателя
(гр.4 -
гр.2)
Расчеты
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Рентабельности
производственных
фондов
17 769,8
68 588,2
55 474,1
+37 704,3
Соотношение прибыли
от продаж на среднюю
стоимость ОС и МПЗ.
Справочно:
Фондоотдача,
коэфф.
514,3
1 137,4
740,4
+226,1
Соотношение выручки
на среднюю стоимость
основных средств.
За 2018г. каждый 1 руб. собственного капитала компании принес убыток
в размере 0,003 руб. За три года изменения рентабельности собственного
капитала составили -115,4%. За 2018г. рентабельность собственного капитала не
соответствует нормативному, находясь в пределах критических значений.
Рентабельность активов за последний год составила -0,1%.
Рентабельность активов за 3 года очень сильно уменьшилась (-27,2%). Невзирая
на то, что в начале изучаемого периода показатель рентабельности активов
соответствовал норме, позже он стал неудовлетворительным.
Наглядное изменение ключевых показателей рентабельности активов, а
также капитала ООО «Оптима» за три последних года указано на
нижеследующем графике.
Рисунок 5. Динамика показателей рентабельности активов и
капитала
В таблице 13 проведен расчет показателей оборачиваемости ряда активов,
характеризующих скорость возврата вложенных в предпринимательство
40
средств, показателя оборачиваемости КЗ при расчетах с подрядчиками и
поставщиками.
Таблица 13
Анализ оборачиваемости капитала
Показатели
оборачиваемости
Значения, дней
Коэфф.
2016 г.
Коэфф.
2018 г.
Измен-
ения,
дн.
(гр.4 -
гр.2)
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Оборачиваемости оборотных
средств (соотношение средней
суммы оборотных активов на
среднедневную выручку*;
нормальный показатель для
указанной отрасли: 408 и
меньше дн.)
203
140
100
1,8
3,7
-103
Оборачиваемости оборотных
средств (соотношение средней
суммы оборотных активов на
среднедневную выручку*;
нормальный показатель для
указанной отрасли: 408 и
меньше дн.)
203
140
100
1,8
3,7
-103
Оборачиваемости запасов
(соотношение средней
стоимости запасов на
среднедневную себестоимость
реализованной продукции;
нормальный показатель для
указанной отрасли: не больше
четырех дней)
1
<1
<1
280,8
2 482,3
-1
Оборачиваемости дебиторской
задолженности
(соотношение средней суммы
дебиторской задолженности
на среднедневную выручку;
нормальный показатель для
указанной отрасли: не больше
149 дней)
89
56
25
4,1
14,7
-64
Оборачиваемости
кредиторской задолженности
(соотношение средней суммы
кредиторской задолженности
на среднедневную выручку)
5
7
4
67,4
84,3
-1
41
Продолжение таблицы 13
Показатели
оборачиваемости
Значения в днях
Коэфф.
2016 г.
Коэфф.
2018 г.
Измене-
ния, дн.
(гр.4 -
гр.2)
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Оборачиваемости активов
(соотношение средней
стоимости активов на
среднедневную выручку;
нормальный показатель для
указанной отрасли: 670 и
меньше дней)
208
142
100
1,8
3,6
-108
Оборачиваемости
собственного капитала
(соотношение средней суммы
собственного капитала на
среднедневную выручку)
49
43
25
7,4
14,6
-24
* Приведены расчеты показателей в днях. Показатель коэффициента равен
отношению 365 на значение показателя в днях.
Показатели оборачиваемости активов в среднем на протяжении
изучаемого периода отражают, что субъект хозяйствования получает выручку,
которая равна сумме доступных активов за 150 календарных дней. Вместе с тем
в среднем необходим один день на получение выручки равной среднегодовым
остаткам МПЗ.
2.3. Анализ и обобщение основных направлений реструктуризации ООО
«Оптима»
По итогам анализа выделили, а также сгруппировали в соответствии с
качественным признаком ключевые показатели финансового положения, а также
финансовых результатов работы ООО «Оптима» в рассматриваемом периоде (с
31 декабря 2015 года и по 31 декабря 2018 года).
Показатели финансового положения и результатов деятельности ООО
«Оптима» обладающие исключительно хорошими значениями:
чистые активы больше уставного капитала, вместе с этим в
рассматриваемом периоде (31.12.14–31.12.17) был отмечен рост суммы чистых
активов;